Wall Street est convaincu – la Réserve fédérale est prête à réduire les taux d'intérêt dans seulement 15 jours. Pourtant, il n'y a pas de célébration sur les marchés. Les investisseurs évitent le risque, et le marché obligataire se comporte d'une manière totalement opposée à ce que suggèrent les manuels. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans monte vers le seuil de 5 % – un niveau qui n'a pas été atteint depuis les profondeurs de la crise financière de 2008.
La Fed sous pression, mais les obligations refusent de suivre
Les traders s'attendent actuellement à des réductions de taux totales de 50 points de base en 2025. Il y a même une probabilité de 34 % que la Fed abaisse les taux de 75 points de base cette année. Pourtant, l'optimisme est introuvable.
Au lieu d'un soulagement, le scepticisme domine – les rendements des bons du Trésor grimpent. En seulement cinq semaines, le Trésor américain a émis plus de 200 milliards de dollars de nouveaux bons, mais les acheteurs se font rares. Les investisseurs exigent une compensation plus forte pour des risques croissants, confirmé par la montée en flèche des primes de terme sur les bons à 10 ans, qui atteignent maintenant leurs niveaux les plus élevés depuis 2014.
En même temps, l'inflation sous-jacente a de nouveau dépassé 3 %. Si le rythme actuel se poursuit, le dollar pourrait perdre plus de 25 % de sa valeur au cours de la prochaine décennie. Depuis 2020, il s'est déjà déprécié d'environ 25 %, pressant les consommateurs tandis que les dépenses publiques continuent de croître sans contrôle.
Les marchés obligataires mondiaux s'allument en rouge
Les États-Unis ne sont pas seuls dans cette lutte. Le Royaume-Uni a déjà fait face aux conséquences. La Banque d'Angleterre a réduit ses taux cinq fois en un an, espérant soutenir un marché du travail affaibli. Le résultat ? Tout le contraire – les rendements des gilts à 30 ans ont grimpé au-dessus de 5,70 %, leur plus haut niveau depuis 1998. Les investisseurs ont rejeté le mouvement de la banque centrale et ont exigé des rendements plus élevés pour le risque accru.
Le Japon connaît une tendance similaire. Les rendements des obligations d'État japonaises à 30 ans dépassent désormais 3,20 %, plus de trente fois plus élevés qu'en 2019. Le marché obligataire mondial envoie un message clair : les banques centrales ne peuvent plus « acheter » leur chemin hors des spirales d'endettement structurel.
L'or atteint des records alors que les actions saignent
Alors que les marchés obligataires peinent, un actif reste impassible : l'or. Son prix a atteint un niveau record de 3 600 $ l'once, marquant une augmentation de 33 % depuis le début de l'année. C'est plus de trois fois les gains du S&P 500.
Les actions, en revanche, subissent le coup. Le Dow Jones a chuté de 249 points mardi, clôturant à 45 295. Le S&P 500 a baissé de 0,69 % à 6 415, tandis que le Nasdaq a glissé de 0,82 % à 21 279. Les grandes entreprises ont également reculé : Nvidia a perdu 2 %, tandis qu'Amazon et Apple ont tous deux chuté d'environ 1 %.
Septembre a historiquement été un mois brutal pour les actions, et après un fort rallye d'été – avec le S&P 500 gagnant près de 2% en août, franchissant 6 500 pour la première fois et affichant cinq nouveaux sommets historiques – les traders sécurisent leurs bénéfices et se dirigent vers des actifs plus sûrs.
La stagflation émerge comme une réalité
La Fed fait maintenant face à un dilemme difficile. D'un côté, le chômage des jeunes âgés de 16 à 24 ans a atteint 10%, ce qui pourrait justifier une baisse des taux. De l'autre côté, l'inflation s'accélère, le marché du travail se dégrade et la croissance économique ralentit.
Cette combinaison est le scénario cauchemardesque pour les banques centrales : la stagflation. Et cela devient maintenant une réalité non seulement aux États-Unis, mais également sur les marchés mondiaux.
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Avis :
,,Les informations et opinions présentées dans cet article sont uniquement destinées à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement dans aucune situation. Le contenu de ces pages ne doit pas être considéré comme un conseil financier, d'investissement ou sous toute autre forme. Nous mettons en garde que l'investissement dans les cryptomonnaies peut être risqué et peut entraîner des pertes financières.“
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Wall Street s'attend à des baisses de taux de la Fed, mais les marchés résistent : les rendements s'envolent, le sentiment se dégrade
Wall Street est convaincu – la Réserve fédérale est prête à réduire les taux d'intérêt dans seulement 15 jours. Pourtant, il n'y a pas de célébration sur les marchés. Les investisseurs évitent le risque, et le marché obligataire se comporte d'une manière totalement opposée à ce que suggèrent les manuels. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans monte vers le seuil de 5 % – un niveau qui n'a pas été atteint depuis les profondeurs de la crise financière de 2008.
La Fed sous pression, mais les obligations refusent de suivre Les traders s'attendent actuellement à des réductions de taux totales de 50 points de base en 2025. Il y a même une probabilité de 34 % que la Fed abaisse les taux de 75 points de base cette année. Pourtant, l'optimisme est introuvable. Au lieu d'un soulagement, le scepticisme domine – les rendements des bons du Trésor grimpent. En seulement cinq semaines, le Trésor américain a émis plus de 200 milliards de dollars de nouveaux bons, mais les acheteurs se font rares. Les investisseurs exigent une compensation plus forte pour des risques croissants, confirmé par la montée en flèche des primes de terme sur les bons à 10 ans, qui atteignent maintenant leurs niveaux les plus élevés depuis 2014. En même temps, l'inflation sous-jacente a de nouveau dépassé 3 %. Si le rythme actuel se poursuit, le dollar pourrait perdre plus de 25 % de sa valeur au cours de la prochaine décennie. Depuis 2020, il s'est déjà déprécié d'environ 25 %, pressant les consommateurs tandis que les dépenses publiques continuent de croître sans contrôle.
Les marchés obligataires mondiaux s'allument en rouge Les États-Unis ne sont pas seuls dans cette lutte. Le Royaume-Uni a déjà fait face aux conséquences. La Banque d'Angleterre a réduit ses taux cinq fois en un an, espérant soutenir un marché du travail affaibli. Le résultat ? Tout le contraire – les rendements des gilts à 30 ans ont grimpé au-dessus de 5,70 %, leur plus haut niveau depuis 1998. Les investisseurs ont rejeté le mouvement de la banque centrale et ont exigé des rendements plus élevés pour le risque accru. Le Japon connaît une tendance similaire. Les rendements des obligations d'État japonaises à 30 ans dépassent désormais 3,20 %, plus de trente fois plus élevés qu'en 2019. Le marché obligataire mondial envoie un message clair : les banques centrales ne peuvent plus « acheter » leur chemin hors des spirales d'endettement structurel.
L'or atteint des records alors que les actions saignent Alors que les marchés obligataires peinent, un actif reste impassible : l'or. Son prix a atteint un niveau record de 3 600 $ l'once, marquant une augmentation de 33 % depuis le début de l'année. C'est plus de trois fois les gains du S&P 500. Les actions, en revanche, subissent le coup. Le Dow Jones a chuté de 249 points mardi, clôturant à 45 295. Le S&P 500 a baissé de 0,69 % à 6 415, tandis que le Nasdaq a glissé de 0,82 % à 21 279. Les grandes entreprises ont également reculé : Nvidia a perdu 2 %, tandis qu'Amazon et Apple ont tous deux chuté d'environ 1 %. Septembre a historiquement été un mois brutal pour les actions, et après un fort rallye d'été – avec le S&P 500 gagnant près de 2% en août, franchissant 6 500 pour la première fois et affichant cinq nouveaux sommets historiques – les traders sécurisent leurs bénéfices et se dirigent vers des actifs plus sûrs.
La stagflation émerge comme une réalité La Fed fait maintenant face à un dilemme difficile. D'un côté, le chômage des jeunes âgés de 16 à 24 ans a atteint 10%, ce qui pourrait justifier une baisse des taux. De l'autre côté, l'inflation s'accélère, le marché du travail se dégrade et la croissance économique ralentit. Cette combinaison est le scénario cauchemardesque pour les banques centrales : la stagflation. Et cela devient maintenant une réalité non seulement aux États-Unis, mais également sur les marchés mondiaux.
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Restez en avance – suivez notre profil et restez informé sur tout ce qui est important dans le monde des cryptomonnaies ! Avis : ,,Les informations et opinions présentées dans cet article sont uniquement destinées à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement dans aucune situation. Le contenu de ces pages ne doit pas être considéré comme un conseil financier, d'investissement ou sous toute autre forme. Nous mettons en garde que l'investissement dans les cryptomonnaies peut être risqué et peut entraîner des pertes financières.“