En septembre, le marché des cryptoactifs est souvent confronté à une période tumultueuse. Les données historiques de bitsCrunch montrent que ce mois-ci, les prix ont tendance à baisser et les fluctuations à s'intensifier, ce qui est perçu par de nombreux investisseurs comme une période à surveiller. Cependant, l'ajustement saisonnier n'est qu'un reflet des fortes fluctuations de ce marché - ce qui est vraiment effrayant, ce sont les effondrements de marché qui se sont déjà produits et qui pourraient se reproduire.
Source des données : bitsCrunch.com
Grâce à l'analyse de plus de 14 ans de données de marché, de modèles d'effondrement et de comportements de trading, nous pouvons entrevoir dans les chiffres le parcours des effondrements du marché des cryptoactifs.
Évolution de l'effondrement des Cryptoactifs
L'effondrement des cryptoactifs n'est en aucun cas un événement aléatoire, mais plutôt une étape inévitable vers la maturation de l'écosystème de chiffrement. Les données de bitsCrunch montrent qu'il y a eu des "effondrements dévastateurs" dans les premiers marchés, avec des baisses atteignant 99 %, et qu'aujourd'hui, nous sommes progressivement passés à des "ajustements relativement modérés" de 50 % à 80 %.
Les chutes mémorables du Bitcoin
2011 année "effondrement de fin du monde" (baisse de 99%)
Le premier effondrement majeur du Bitcoin a été qualifié de "sévère". En juin 2011, le prix du Bitcoin a atteint 32 dollars - un chiffre astronomique à l'époque - puis a chuté de 99 %, ne laissant que 2 dollars. À l'époque, le plus grand échange de Bitcoin au monde, Mt. Gox, a subi une faille de sécurité, ce qui a directement conduit le prix du Bitcoin à descendre à 1 cent (bien que ce prix ait largement été le résultat d'une manipulation humaine). Néanmoins, le "traumatisme psychologique" causé par cet effondrement a bel et bien existé, et le Bitcoin a mis plusieurs années à retrouver la confiance du marché.
Effondrement de la bulle 2017-2018 (baisse de 84%)
C'est l'une des plus "iconiques" des effondrements de Cryptoactifs : en décembre 2017, le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 20 000 dollars, mais en décembre 2018, il a chuté à environ 3 200 dollars. À l'époque, la bulle ICO (Offre Initiale de Jetons) avait fait monter les prix de tous les actifs à des niveaux ridiculement élevés, mais la "gravité du marché" est finalement arrivée comme prévu.
La "cruauté" de cet effondrement réside dans sa durée - contrairement au modèle de "chutes rapides et arrêts rapides" du marché tôt, cet effondrement ressemble davantage à un "accident de train au ralenti", s'étendant sur plus d'un an, et même de nombreux HODLers les plus fidèles ont perdu patience.
Jeudi noir de Covid-19 en 2020 (baisse de 50 %)
Du 12 au 13 mars 2020, ces dates sont destinées à entrer dans l'histoire des Cryptoactifs - pendant ces deux jours, tous les prix des actifs ont « perdu le contrôle » simultanément. Le Bitcoin est passé d'environ 8000 dollars à 4000 dollars en moins de 48 heures. La particularité de cet effondrement est qu'il s'est produit en « chute synchronisée » avec le marché traditionnel, mais par la suite, les jetons ont connu une forte flambée.
2021-2022 année de "Fluctuation des cryptoactifs" (baisse de 77%)
De près de 69 000 dollars pour le Bitcoin en novembre 2021 à environ 15 500 dollars en novembre 2022, cet effondrement n'a pas été provoqué par des attaques de hackers sur les échanges ou une panique réglementaire, mais par une vague de ventes déclenchée par des forces macroéconomiques et le comportement des investisseurs institutionnels. À cette époque, les « joueurs institutionnels » étaient officiellement entrés sur le marché, modifiant ainsi complètement la logique de la baisse du marché.
le "moment le plus sombre" d'Ethereum
Événement de piratage DAO de 2016 (Fluctuation de 45%)
Le 18 juin 2016, le fonds d'investissement décentralisé nouvellement créé "DAO" a été victime d'une attaque de hacker, entraînant une perte de 50 millions de dollars, et le prix de l'Ethereum a chuté de plus de 45%. Cependant, la perte en dollars à elle seule ne peut pas refléter l'ensemble de l'événement : en mai 2016, le DAO avait levé 150 millions de dollars en Ethereum par le biais d'un crowdfunding, et à la même époque, le prix de l'Ethereum avait également atteint un pic d'environ 20 dollars.
ICO et la bulle NFT et son éclatement
Ethereum est devenu le "pilier central" de la frénésie des ICO - début 2017, son prix était inférieur à 10 dollars, mais en janvier 2018, il avait grimpé à plus de 1400 dollars. Cependant, lorsque la bulle des ICO a éclaté, l'impact sur Ethereum a même dépassé celui du Bitcoin. À la fin de 2021, le prix d'Ethereum a lentement diminué après le pic de la frénésie des NFT, et la tendance à la baisse a continué jusqu'en 2024.
Type de crash du marché
Sur la base de l'analyse, nous classons les effondrements de cryptoactifs en différentes catégories : « effondrement de niveau d'extinction » (baisse de plus de 80 %), comme les effondrements de 2011 et de 2017-2018 ; « ajustement majeur » (baisse de 50 % à 80 %), comme le marché baissier pendant la pandémie de Covid-19 et au début de cette année ; « fluctuation ordinaire » (baisse de 20 % à 50 %).
Les modèles de récupération après différents types de krach varient également : un krach extrême nécessite 3 à 4 ans pour se rétablir complètement, et après la récupération, il y a souvent une "surcroissance" de 2,5 à 5 fois ; le cycle de récupération après un ajustement majeur est de 18 à 30 mois.
Lors d'un effondrement majeur, la liquidité ne diminue pas simplement, mais disparaît presque "de nulle part". Lors de l'effondrement, l'écart entre les prix d'achat et de vente peut s'élargir de 5 à 20 fois, et la profondeur du marché peut diminuer de 60 % à 90 % au pic de pression ; le volume des transactions peut exploser de 300 % à 800 % au début de la panique, et au stade de "l'abandon des investisseurs", il peut même dépasser 1000 %. Cela crée un cercle vicieux : la baisse des prix entraîne une diminution de la liquidité, la diminution de la liquidité amplifie la fluctuation des prix, et des fluctuations de prix plus importantes compressent encore la liquidité.
Pouvons-nous prévoir l'effondrement à l'avance ?
Les données de bitsCrunch révèlent clairement les différences de comportement entre les différents types d'investisseurs lors d'un effondrement. Pour les investisseurs particuliers, la corrélation entre la chute des prix et les ventes de panique atteint 87 %, ils dépendent fortement des émotions des médias sociaux, et le modèle de comportement « acheter haut, vendre bas » se manifeste de manière exceptionnellement stable.
Le comportement des investisseurs institutionnels est complètement différent : 65 % des institutions adoptent une stratégie d'"achat contracyclique" lors d'un effondrement, leur capacité de gestion des risques étant plus forte, mais une fois qu'ils choisissent de vendre, cela amplifie en fait l'ampleur de l'effondrement ; en même temps, la sensibilité des institutions aux facteurs macroéconomiques est également bien supérieure à celle des particuliers.
Les émotions des médias sociaux peuvent servir de "signal d'alerte précoce" pour un effondrement majeur, reflétant le risque du marché 2 à 3 semaines à l'avance ; tandis que le volume de recherche sur Google pour "effondrement du bitcoin" est un "indicateur retardé", atteignant souvent son pic seulement lorsque l'effondrement se produit réellement. De plus, lorsque l'"indice de peur et de cupidité" est inférieur à 20, le taux de précision pour prédire des fluctuations majeures du marché peut atteindre 70 %.
L'un des changements les plus significatifs dans la dynamique du marché des cryptoactifs est que sa corrélation avec le marché traditionnel augmente constamment en période de crise. La volatilité du marché des cryptoactifs fluctue en synchronisation avec les prix des actions, tout en affichant une fluctuation inverse avec le prix de l'or. Plus précisément, pendant les crises, le coefficient de corrélation entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est de 0,65 à 0,85 (fortement corrélé positivement), tandis qu'avec l'or, le coefficient de corrélation est de -0,30 à -0,50 (corrélation négative modérée), et avec le VIX (indice de la peur), le coefficient de corrélation atteint 0,70 à 0,90 (très fortement corrélé positivement).
Ainsi, nous pouvons identifier une série "d'indicateurs d'alerte précoce" : baisse de l'activité réseau, indice de peur et de cupidité, divergence de l'RSI (indice de force relative) (pouvant alerter 2 à 4 semaines à l'avance), élargissement des spreads de crédit, etc.
Conclusion
L'effondrement des cryptoactifs n'est pas un événement aléatoire - il y a des règles, des causes et une trajectoire d'évolution. Bien que ce marché reste hautement fluctuant, il devient analysable, prévisible, et même dans une certaine mesure, contrôlable.
Comprendre cela n'est pas pour échapper à la fluctuation, mais pour apprendre à y coexister. Les effondrements reviendront, mais ils deviendront de plus en plus semblables à une tempête, et non à un tsunami.
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La fête a une fin : pouvons-nous prévoir un effondrement à l'avance ?
En septembre, le marché des cryptoactifs est souvent confronté à une période tumultueuse. Les données historiques de bitsCrunch montrent que ce mois-ci, les prix ont tendance à baisser et les fluctuations à s'intensifier, ce qui est perçu par de nombreux investisseurs comme une période à surveiller. Cependant, l'ajustement saisonnier n'est qu'un reflet des fortes fluctuations de ce marché - ce qui est vraiment effrayant, ce sont les effondrements de marché qui se sont déjà produits et qui pourraient se reproduire.
Source des données : bitsCrunch.com
Grâce à l'analyse de plus de 14 ans de données de marché, de modèles d'effondrement et de comportements de trading, nous pouvons entrevoir dans les chiffres le parcours des effondrements du marché des cryptoactifs.
Évolution de l'effondrement des Cryptoactifs
L'effondrement des cryptoactifs n'est en aucun cas un événement aléatoire, mais plutôt une étape inévitable vers la maturation de l'écosystème de chiffrement. Les données de bitsCrunch montrent qu'il y a eu des "effondrements dévastateurs" dans les premiers marchés, avec des baisses atteignant 99 %, et qu'aujourd'hui, nous sommes progressivement passés à des "ajustements relativement modérés" de 50 % à 80 %.
Les chutes mémorables du Bitcoin
2011 année "effondrement de fin du monde" (baisse de 99%)
Le premier effondrement majeur du Bitcoin a été qualifié de "sévère". En juin 2011, le prix du Bitcoin a atteint 32 dollars - un chiffre astronomique à l'époque - puis a chuté de 99 %, ne laissant que 2 dollars. À l'époque, le plus grand échange de Bitcoin au monde, Mt. Gox, a subi une faille de sécurité, ce qui a directement conduit le prix du Bitcoin à descendre à 1 cent (bien que ce prix ait largement été le résultat d'une manipulation humaine). Néanmoins, le "traumatisme psychologique" causé par cet effondrement a bel et bien existé, et le Bitcoin a mis plusieurs années à retrouver la confiance du marché.
Effondrement de la bulle 2017-2018 (baisse de 84%)
C'est l'une des plus "iconiques" des effondrements de Cryptoactifs : en décembre 2017, le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 20 000 dollars, mais en décembre 2018, il a chuté à environ 3 200 dollars. À l'époque, la bulle ICO (Offre Initiale de Jetons) avait fait monter les prix de tous les actifs à des niveaux ridiculement élevés, mais la "gravité du marché" est finalement arrivée comme prévu.
La "cruauté" de cet effondrement réside dans sa durée - contrairement au modèle de "chutes rapides et arrêts rapides" du marché tôt, cet effondrement ressemble davantage à un "accident de train au ralenti", s'étendant sur plus d'un an, et même de nombreux HODLers les plus fidèles ont perdu patience.
Jeudi noir de Covid-19 en 2020 (baisse de 50 %)
Du 12 au 13 mars 2020, ces dates sont destinées à entrer dans l'histoire des Cryptoactifs - pendant ces deux jours, tous les prix des actifs ont « perdu le contrôle » simultanément. Le Bitcoin est passé d'environ 8000 dollars à 4000 dollars en moins de 48 heures. La particularité de cet effondrement est qu'il s'est produit en « chute synchronisée » avec le marché traditionnel, mais par la suite, les jetons ont connu une forte flambée.
2021-2022 année de "Fluctuation des cryptoactifs" (baisse de 77%)
De près de 69 000 dollars pour le Bitcoin en novembre 2021 à environ 15 500 dollars en novembre 2022, cet effondrement n'a pas été provoqué par des attaques de hackers sur les échanges ou une panique réglementaire, mais par une vague de ventes déclenchée par des forces macroéconomiques et le comportement des investisseurs institutionnels. À cette époque, les « joueurs institutionnels » étaient officiellement entrés sur le marché, modifiant ainsi complètement la logique de la baisse du marché.
le "moment le plus sombre" d'Ethereum
Événement de piratage DAO de 2016 (Fluctuation de 45%)
Le 18 juin 2016, le fonds d'investissement décentralisé nouvellement créé "DAO" a été victime d'une attaque de hacker, entraînant une perte de 50 millions de dollars, et le prix de l'Ethereum a chuté de plus de 45%. Cependant, la perte en dollars à elle seule ne peut pas refléter l'ensemble de l'événement : en mai 2016, le DAO avait levé 150 millions de dollars en Ethereum par le biais d'un crowdfunding, et à la même époque, le prix de l'Ethereum avait également atteint un pic d'environ 20 dollars.
ICO et la bulle NFT et son éclatement
Ethereum est devenu le "pilier central" de la frénésie des ICO - début 2017, son prix était inférieur à 10 dollars, mais en janvier 2018, il avait grimpé à plus de 1400 dollars. Cependant, lorsque la bulle des ICO a éclaté, l'impact sur Ethereum a même dépassé celui du Bitcoin. À la fin de 2021, le prix d'Ethereum a lentement diminué après le pic de la frénésie des NFT, et la tendance à la baisse a continué jusqu'en 2024.
Type de crash du marché
Sur la base de l'analyse, nous classons les effondrements de cryptoactifs en différentes catégories : « effondrement de niveau d'extinction » (baisse de plus de 80 %), comme les effondrements de 2011 et de 2017-2018 ; « ajustement majeur » (baisse de 50 % à 80 %), comme le marché baissier pendant la pandémie de Covid-19 et au début de cette année ; « fluctuation ordinaire » (baisse de 20 % à 50 %).
Les modèles de récupération après différents types de krach varient également : un krach extrême nécessite 3 à 4 ans pour se rétablir complètement, et après la récupération, il y a souvent une "surcroissance" de 2,5 à 5 fois ; le cycle de récupération après un ajustement majeur est de 18 à 30 mois.
Lors d'un effondrement majeur, la liquidité ne diminue pas simplement, mais disparaît presque "de nulle part". Lors de l'effondrement, l'écart entre les prix d'achat et de vente peut s'élargir de 5 à 20 fois, et la profondeur du marché peut diminuer de 60 % à 90 % au pic de pression ; le volume des transactions peut exploser de 300 % à 800 % au début de la panique, et au stade de "l'abandon des investisseurs", il peut même dépasser 1000 %. Cela crée un cercle vicieux : la baisse des prix entraîne une diminution de la liquidité, la diminution de la liquidité amplifie la fluctuation des prix, et des fluctuations de prix plus importantes compressent encore la liquidité.
Pouvons-nous prévoir l'effondrement à l'avance ?
Les données de bitsCrunch révèlent clairement les différences de comportement entre les différents types d'investisseurs lors d'un effondrement. Pour les investisseurs particuliers, la corrélation entre la chute des prix et les ventes de panique atteint 87 %, ils dépendent fortement des émotions des médias sociaux, et le modèle de comportement « acheter haut, vendre bas » se manifeste de manière exceptionnellement stable.
Le comportement des investisseurs institutionnels est complètement différent : 65 % des institutions adoptent une stratégie d'"achat contracyclique" lors d'un effondrement, leur capacité de gestion des risques étant plus forte, mais une fois qu'ils choisissent de vendre, cela amplifie en fait l'ampleur de l'effondrement ; en même temps, la sensibilité des institutions aux facteurs macroéconomiques est également bien supérieure à celle des particuliers.
Les émotions des médias sociaux peuvent servir de "signal d'alerte précoce" pour un effondrement majeur, reflétant le risque du marché 2 à 3 semaines à l'avance ; tandis que le volume de recherche sur Google pour "effondrement du bitcoin" est un "indicateur retardé", atteignant souvent son pic seulement lorsque l'effondrement se produit réellement. De plus, lorsque l'"indice de peur et de cupidité" est inférieur à 20, le taux de précision pour prédire des fluctuations majeures du marché peut atteindre 70 %.
L'un des changements les plus significatifs dans la dynamique du marché des cryptoactifs est que sa corrélation avec le marché traditionnel augmente constamment en période de crise. La volatilité du marché des cryptoactifs fluctue en synchronisation avec les prix des actions, tout en affichant une fluctuation inverse avec le prix de l'or. Plus précisément, pendant les crises, le coefficient de corrélation entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est de 0,65 à 0,85 (fortement corrélé positivement), tandis qu'avec l'or, le coefficient de corrélation est de -0,30 à -0,50 (corrélation négative modérée), et avec le VIX (indice de la peur), le coefficient de corrélation atteint 0,70 à 0,90 (très fortement corrélé positivement).
Ainsi, nous pouvons identifier une série "d'indicateurs d'alerte précoce" : baisse de l'activité réseau, indice de peur et de cupidité, divergence de l'RSI (indice de force relative) (pouvant alerter 2 à 4 semaines à l'avance), élargissement des spreads de crédit, etc.
Conclusion
L'effondrement des cryptoactifs n'est pas un événement aléatoire - il y a des règles, des causes et une trajectoire d'évolution. Bien que ce marché reste hautement fluctuant, il devient analysable, prévisible, et même dans une certaine mesure, contrôlable.
Comprendre cela n'est pas pour échapper à la fluctuation, mais pour apprendre à y coexister. Les effondrements reviendront, mais ils deviendront de plus en plus semblables à une tempête, et non à un tsunami.