Selon une analyse de Bloomberg Economics, le Federal Open Market Committee (FOMC) maintiendra presque certainement le taux des fonds fédéraux inchangé à 4,25 %-4,50 % lors de sa réunion des 6 et 7 mai. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, devrait adopter une position belliciste claire lors de la conférence de presse, ce qui affaiblira encore les attentes du marché en matière de baisse des taux. Malgré les faibles données sur l’inflation en mars, la hausse des droits de douane déclenchée par la politique du président Trump du « Jour de la libération » pourrait faire grimper considérablement l’inflation. Les projections internes de la Fed suggèrent que l’inflation PCE de base pourrait atteindre 3,5 %-4,0 % d’ici la fin de 2025, soit beaucoup plus que prévu.
Actuellement, les marchés financiers ont pleinement intégré les attentes d'une baisse de 25 points de base en juillet et d'une baisse cumulée de 80 points de base sur l'année. Cependant, les recherches économiques de Bloomberg estiment qu'en raison des prévisions de flambée de l'inflation cette année au sein de la Réserve fédérale (FED), les attentes du marché concernant l'ampleur des baisses de taux d'intérêt semblent trop optimistes. Powell pourrait souligner l'incertitude économique actuelle lors de la conférence de presse et réitérer que la Réserve fédérale (FED) agira en fonction des données, afin de justifier la légitimité de sa position hawkish. Néanmoins, ses propos peinent à dissimuler un message central : même face à l'indignation du président Trump, Powell est prêt à maintenir sa position de ne pas réduire les taux d'intérêt.
Pour la décision du 7 mai, Bloomberg Economics s’attend à ce que le FOMC vote à l’unanimité pour maintenir les taux inchangés. Aucun résumé des projections économiques (SEP) mis à jour ne sera publié lors de cette réunion, mais les attentes du personnel de la Fed et des participants au FOMC ont considérablement évolué vers la stagflation depuis que Trump a annoncé les tarifs douaniers du « Jour de la Libération » le 2 avril. Le Tealbook, que le personnel de la Fed a distribué aux membres du FOMC avant la réunion, devrait apporter des ajustements aux projections économiques pour 2025. Plus précisément, les attentes concernant l’inflation PCE sous-jacente au quatrième trimestre devraient être révisées à la hausse à au moins 3,5 %, contre environ 2,8 % dans le rapport du Livre vert distribué lors de la réunion du FOMC à la mi-mars. Dans le même temps, les prévisions de croissance du PIB pour 2025 pourraient être abaissées d’au moins 0,8 point de pourcentage à environ 0,9 % en raison du ralentissement de la croissance économique. De plus, le taux de chômage prévu pour le quatrième trimestre pourrait être relevé à 4,7% contre 4,4% précédemment, en raison du ralentissement de la croissance économique. Ces révisions sont basées sur une version calibrée du document d’information du Livre vert de septembre 2018 sur les scénarios de risque posés par les hausses de droits de douane au cours du premier mandat de Trump.
Les déclarations hawkish de Powell et les dernières prévisions de la Réserve fédérale (FED) concernant l'inflation et la croissance économique indiquent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt à court terme diminue. Le marché doit réévaluer ses attentes en matière de baisse des taux, tout en surveillant la manière dont la Réserve fédérale (FED) fait face à la pression inflationniste et à l'incertitude économique résultant des politiques tarifaires.
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La Réserve fédérale (FED) prévoit de rester sur la touche, la position belliciste de Powell atténuant les attentes de baisse des taux.
Selon une analyse de Bloomberg Economics, le Federal Open Market Committee (FOMC) maintiendra presque certainement le taux des fonds fédéraux inchangé à 4,25 %-4,50 % lors de sa réunion des 6 et 7 mai. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, devrait adopter une position belliciste claire lors de la conférence de presse, ce qui affaiblira encore les attentes du marché en matière de baisse des taux. Malgré les faibles données sur l’inflation en mars, la hausse des droits de douane déclenchée par la politique du président Trump du « Jour de la libération » pourrait faire grimper considérablement l’inflation. Les projections internes de la Fed suggèrent que l’inflation PCE de base pourrait atteindre 3,5 %-4,0 % d’ici la fin de 2025, soit beaucoup plus que prévu.
Actuellement, les marchés financiers ont pleinement intégré les attentes d'une baisse de 25 points de base en juillet et d'une baisse cumulée de 80 points de base sur l'année. Cependant, les recherches économiques de Bloomberg estiment qu'en raison des prévisions de flambée de l'inflation cette année au sein de la Réserve fédérale (FED), les attentes du marché concernant l'ampleur des baisses de taux d'intérêt semblent trop optimistes. Powell pourrait souligner l'incertitude économique actuelle lors de la conférence de presse et réitérer que la Réserve fédérale (FED) agira en fonction des données, afin de justifier la légitimité de sa position hawkish. Néanmoins, ses propos peinent à dissimuler un message central : même face à l'indignation du président Trump, Powell est prêt à maintenir sa position de ne pas réduire les taux d'intérêt.
Pour la décision du 7 mai, Bloomberg Economics s’attend à ce que le FOMC vote à l’unanimité pour maintenir les taux inchangés. Aucun résumé des projections économiques (SEP) mis à jour ne sera publié lors de cette réunion, mais les attentes du personnel de la Fed et des participants au FOMC ont considérablement évolué vers la stagflation depuis que Trump a annoncé les tarifs douaniers du « Jour de la Libération » le 2 avril. Le Tealbook, que le personnel de la Fed a distribué aux membres du FOMC avant la réunion, devrait apporter des ajustements aux projections économiques pour 2025. Plus précisément, les attentes concernant l’inflation PCE sous-jacente au quatrième trimestre devraient être révisées à la hausse à au moins 3,5 %, contre environ 2,8 % dans le rapport du Livre vert distribué lors de la réunion du FOMC à la mi-mars. Dans le même temps, les prévisions de croissance du PIB pour 2025 pourraient être abaissées d’au moins 0,8 point de pourcentage à environ 0,9 % en raison du ralentissement de la croissance économique. De plus, le taux de chômage prévu pour le quatrième trimestre pourrait être relevé à 4,7% contre 4,4% précédemment, en raison du ralentissement de la croissance économique. Ces révisions sont basées sur une version calibrée du document d’information du Livre vert de septembre 2018 sur les scénarios de risque posés par les hausses de droits de douane au cours du premier mandat de Trump.
Les déclarations hawkish de Powell et les dernières prévisions de la Réserve fédérale (FED) concernant l'inflation et la croissance économique indiquent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt à court terme diminue. Le marché doit réévaluer ses attentes en matière de baisse des taux, tout en surveillant la manière dont la Réserve fédérale (FED) fait face à la pression inflationniste et à l'incertitude économique résultant des politiques tarifaires.