MARA Holdings rapporte des pertes nettes au premier trimestre, citant un ajustement de la valorisation du Bitcoin

Marathon Digital Holdings a enregistré une perte nette de 533,4 millions de dollars au premier trimestre après des ajustements de valorisation de Bitcoin. Les revenus de l'entreprise ont augmenté de 30 % pour atteindre 213,9 millions de dollars, les holdings de Bitcoin ayant bondi de 174 % pour atteindre 47 531 BTC.

La société a enregistré de solides indicateurs opérationnels au T1, avec une amélioration de 25 % d'une année sur l'autre du coût quotidien par petahash. L'entreprise a également noté que son coût de revenu par petahash par jour avait diminué de 10 % pendant la même période.

MARA Holdings rapporte une perte nette au premier trimestre

Marathon Digital Holdings, $MARA, Q1-25. Résultats:

📊 EPS: -1,55 $ 🔴 💰 Revenus : 213,9 M$ 🔴 🔎 Perte due à une dépréciation de 510 millions de dollars des actifs numériques, malgré une croissance des revenus de 30 % et 81 % de blocs gagnés de manière annuelle. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) 8 mai 2025

MARA a annoncé une perte nette de 533,4 millions de dollars, soit un négatif de 1,55 $ par action diluée, par rapport au revenu net de 337,2 millions de dollars du premier trimestre de l'année dernière, soit 1,26 $ par action diluée. L'entreprise a noté que ses revenus ont augmenté de 30 %, passant de 165,2 millions de dollars au premier trimestre 2024 à 213,9 millions de dollars au premier trimestre 2025.

Malgré l’enregistrement de revenus positifs, le cours de l’action du mineur de BTC a chuté de 15 % depuis le début de l’année, ce qui suggère un décalage entre le sentiment du marché et les fondamentaux de l’entreprise. La production de bitcoins de la société a chuté de 19 % d’une année sur l’autre pour atteindre 2 286 BTC au premier trimestre 2025. MARA Holdings a fait valoir qu’elle était confrontée à des défis dans la production de bitcoins en raison de l’augmentation des taux de hachage mondiaux et de la difficulté accrue du réseau.

« Nous sommes une entreprise en croissance, mais pas à n'importe quel prix. Notre objectif n'est pas de poursuivre un chiffre arbitraire [Exahash]. Nous croyons que rester fidèle à notre stratégie, avec le temps, mènera à une plus grande création de valeur pour nos actionnaires. »

~ Fredrick Thiel, PDG de MARA Holdings.

La société a également enregistré une augmentation de 174 % de ses holdings en Bitcoin, atteignant plus de 47 531 BTC détenus dans son bilan, contre seulement 17 320 BTC il y a un an. MARA Holdings a déclaré que la baisse de 12 % du prix du Bitcoin au 31 mars 2025 a entraîné une perte non réalisée de 510,2 millions de dollars. L'EBITDA ajusté de MARA a également diminué pour atteindre une perte de 483,6 millions de dollars au premier trimestre 2025, contre 542,1 millions de dollars au premier trimestre 2024.

MARA veut monétiser l'énergie sous-utilisée

Le président et PDG de MARA, Fred Thiel, a reconnu que le marché des cryptomonnaies valorise l'entreprise pour ses holdings BTC plutôt que pour ses opérations minières. Il a également soutenu que les États et les institutions considèrent Bitcoin comme une réserve stratégique, ce qui fera monter les prix.

MARA a déclaré avoir acheté ses Holdings Bitcoin à 35 728 $ par jeton et 0,04 $ par kilowattheure. L'entreprise a également révélé avoir achevé la construction d'un centre de données entièrement détenu de 200 mégawatts dans l'Ohio, avec 100 mégawatts désormais en ligne. La société de crypto a reconnu qu'elle était passée d'une capacité détenue et exploitée de 0 % à environ 70 % depuis le début de 2024.

Thiel a déclaré que MARA se concentre sur des collaborations avec des entreprises énergétiques pour monétiser l'énergie sous-utilisée telle que l'éolien, le solaire et le gaz de torchère. Le PDG de l'entreprise a souligné l'importance des solutions de charge flexible pour soutenir les centres de données IA et a révélé des discussions mondiales avec de grandes entreprises énergétiques.

Il a révélé que l'entreprise explorait un mélange de sources d'énergie thermiques, éoliennes, solaires et de gaz de torchère. Thiel a reconnu que les sites miniers hors réseau, tels que les parcs éoliens et les opérations de gaz de torchère, offriront à l'entreprise une énergie à faible coût et une forte rentabilité. Il a également noté que MARA se concentre sur des opérations intermittentes qui s'alignent avec ses besoins énergétiques, ce qui peut être plus rentable malgré un temps de fonctionnement réduit. Manon a également souligné que le TRI de ces projets basés sur l'énergie devrait être supérieur à celui des modèles traditionnels.

Le CFO de l'entreprise, Salman Manon, a noté que MARA a réduit ses coûts en espèces grâce à des capitaux et en réduisant ses opérations. Il a également déclaré que la société s'attend à d'autres réductions de coûts en se procurant des mégawatts à faible coût et en tirant parti de ses propres projets de génération d'énergie, tels que le parc éolien de 114 mégawatts au Texas, qui aide à désengorger le réseau et à réduire les coûts d'électricité.

Thiel a noté que le projet pilote d'immersion de 30 mégawatts de MARA pour les centres de données AI a montré la capacité à overclocker les systèmes, réduisant le nombre de mineurs nécessaires et économisant sur le CapEx. Le PDG de l'entreprise a ajouté que la société développe une technologie de plaque froide liquide pour les applications AI, qu'il croit offrir des avantages environnementaux et des économies de coûts.

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