Analyse complète de BTCFi : du prêt au staking, construisez votre propre banque mobile Bitcoin

Alors que la position du bitcoin sur les marchés financiers continue de se renforcer, l’espace BTCFi devient rapidement à l’avant-garde de l’innovation en matière de crypto-monnaies. BTCFi couvre une gamme de services financiers basés sur Bitcoin, notamment le prêt, le jalonnement, le trading et les produits dérivés. Cet article fournit une analyse approfondie de plusieurs pistes clés de BTCFi, en discutant des stablecoins, des services de prêt, des services de jalonnement, des services de re-staking et de la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.

Première partie : aperçu de BTCFi

BTCFi (Bitcoin Finance) est une série d’activités financières qui tournent autour du Bitcoin, notamment le prêt de Bitcoin, le jalonnement, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon CryptoCompare et CoinGecko, le marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. On estime que le marché des BTCFI pourrait atteindre 1,2 billion de dollars d’ici 2030.

Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance important, attirant de plus en plus de participations institutionnelles, telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan Chase. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement entraîné un afflux important de capitaux, accru la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la standardisation du marché.

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Partie II : Panne de la piste BTCFi

1. Stablecoin stablecoin

Un stablecoin est un type de crypto-monnaie qui vise à maintenir une valeur stable, généralement rattachée à une monnaie fiduciaire ou à un autre actif de valeur. Les stablecoins atteignent la stabilité des prix grâce au soutien d’actifs de réserve ou à l’ajustement algorithmique de l’offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que les transactions, les paiements et les transferts transfrontaliers.

Selon le degré de centralisation, il peut être divisé en stablecoins centralisés (tels que USDT, USDC, FDUSD) et en stablecoins décentralisés (tels que DAI, FRAX, USDe). Selon le type de garantie, elle peut être divisée en garantie fiduciaire/physique, garantie d’actif crypto et garantie insuffisante.

Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins décentralisés méritent une attention particulière. Voici quelques projets principaux :

Projet 1 : Protocole Bitsmiley

• Le premier projet de stablecoin natif dans l’écosystème BTC
• En décembre 2023, elle a reçu des investissements d’OKX Ventures et d’autres institutions.
• Achèvement de la première ronde de financement symbolique en janvier 2024
• Basé sur le framework Fingeo, il se compose d’un stablecoin décentralisé surcollatéralisé bitUSD et d’un protocole de prêt natif sans confiance
• Alphanet sera lancé sur BitLayer en mai 2024

Projet 2 : Bamk.fi (NUSD)

• Émission du dollar synthétique NUSD sur la blockchain Bitcoin L1
• NUSD et USDe sont soutenus à un ratio de 1:1, et la détention de NUSD peut accumuler des jetons BAMK.
• Prévoir un soutien complet des positions en Bitcoin delta neutre à l'avenir.

Projet 3 : Yala Labs

• Émission du stablecoin surcollatéralisé $YU par le biais d’une infrastructure modulaire auto-construite
• Les produits principaux incluent $YU, Metamint et des dérivés d'assurance
• Collaborer avec des projets tels que Babylon pour offrir aux utilisateurs de multiples opportunités de revenus

Projet 4 : Protocole Satoshi

• Le premier protocole de stablecoin CDP de l’écosystème BTC, basé sur l’écosystème BEVM
• Cycle d’amorçage terminé en mars 2024
• Permettre aux détenteurs de bitcoins de débloquer la liquidité de leurs actifs grâce à des taux d’intérêt bas
• Les utilisateurs peuvent frapper des $SAT de stablecoin en USD avec un taux de garantie minimum de 110 % en déposant des actifs tels que BTC et LST

Article 5 : BTU

• Le premier projet de stablecoin décentralisé dans l’écosystème Bitcoin
• Adoption du modèle de coffre de dette de garantie (CDP)
• Pas besoin de ponts inter-chaînes, toutes les opérations se font au sein du réseau Bitcoin
• Fournir un mécanisme de preuve d’actif sans transaction

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2. Secteur du prêt

Le prêt de bitcoins est un service financier qui utilise le bitcoin comme garantie pour obtenir un prêt ou gagner des intérêts en prêtant des bitcoins. Les principaux projets comprennent :

Projet 1 : Liquidium

• Protocole de prêt P2P qui prend en charge l’utilisation d’actifs natifs Ordinals et Runes comme garantie
• Financement de 1,25 million de dollars en pré-amorçage prévu pour décembre 2023
• Clôture d’un tour de table de 2,75 millions de dollars en juillet 2024
• Prêt natif de Bitcoin basé sur la technologie PSBT et DLC

Projet 2 : Shell Finance

• Protocole de stablecoin basé sur BTC L1
• Prend en charge l'utilisation des actifs BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 comme garantie pour obtenir $bitUSD
• Adopter une approche de point à pool pour maximiser l’utilisation

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3. Staking赛道

Le staking est généralement reconnu pour ses caractéristiques de sécurité et de rendement stable. Dans le domaine de BTCFi, les principaux projets comprennent :

Projet 1 : Babylone

• Protocole de jalonnement Bitcoin, dont le composant central est une chaîne publique POS compatible avec Cosmos IBC
• Il est possible de verrouiller des Bitcoins sur le réseau principal Bitcoin pour fournir de la sécurité à d'autres chaînes de consommation POS.
• Collecte de plus de 96,8 millions de dollars en juin 2024
• Jalonnement à distance avec UTXO
• Il devrait être lancé sur le réseau principal au deuxième trimestre 2024.

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4. Rejalonnement des pistes

Le Restaking est l'acte d'utiliser des jetons d'actifs de staking liquide pour staker auprès de validateurs sur d'autres réseaux et blockchains afin d'obtenir des rendements supplémentaires. Les principaux projets incluent :

Projet un : Chakra

• Infrastructure de peuplement modulaire innovante avec technologie de preuve à divulgation nulle de connaissance
• En mars 2024, il a reçu des investissements de StarkWare, CoinSummer et d’autres institutions
• Fournir un réseau de règlement Bitcoin hautement modulaire, permettant la libre circulation des actifs dérivés BTC entre les principales blockchains.

Projet deux : Bedrock

• Protocole de réaffectation de liquidité multi-actifs
• La valeur totale des mises en jeu dépassera 200 millions de dollars en mai 2024
• Création du premier Bitcoin de jalonnement liquide (uniBTC) sur Babylon
• Collaborer en profondeur avec des protocoles écosystémiques tels que Pendle, Karak, Celer, zkLink.

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5. Gestion décentralisée

Avec l’annonce de BitGO, l’entité à l’origine de wBTC, de céder le contrôle, le marché a intensifié le débat sur la sécurité de WBTC. Les principaux projets comprennent :

• tBTC : Développé par Threshold Network, il fournit une solution de pontage BTC-ETH plus décentralisée
• FBTC : un nouvel actif synthétique sur la chaîne, ancré 1:1 avec le BTC, supportant la circulation de BTC sur toute la chaîne.
• dlcBTC : l’identifiant non dépositaire de Bitcoin sur Ethereum, utilisant des DLC pour verrouiller Bitcoin dans un UTXO multi-signature

6. CeDeFi

La CeDeFi est un service financier qui combine les caractéristiques de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Les principaux projets comprennent :

Projet 1 : Protocole Solv

• Matrice de liquidité Bitcoin unifiée
• Au 16 juillet 2024, la TVL convenue était d’environ 1,22 milliard de dollars.
• En jalonnant SolvBTC, les utilisateurs peuvent gagner du SolvBTC Ethena ou du SolvBTC Babylon

Projet 2 : Bouncebit

• BTC Restaking, entièrement compatible EVM
• Fin de la levée de fonds de 6 millions de dollars lors du tour de table d'amorçage en février 2024
• Prise en charge de la conversion transparente de BTC purs vers des formes plus flexibles telles que BTCB et WBTC

Projet 3 : Protocole Lorenzo

• Couche financière de liquidité BTC basée sur Babylon
• Tokenisez le Bitcoin jalonné en Liquid Principal Tokens (LPT) et en Yield Accumulation Tokens (YAT)
• À la date du 16 juillet 2024, la TVL est de 70 millions de dollars.

7. DEX AMM Échange

DEX AMM Swap est un mécanisme de trading décentralisé qui fonctionne sur la blockchain. Les principaux projets de l’écosystème Bitcoin comprennent :

Projet 1 : Bitflow

• Se concentrer sur le rendement durable des BTC
• 1 million 300 mille dollars de financement pré-seed prévu pour janvier 2024
• Construite sur Stacks, la TVL actuelle est d’environ 18,27 millions de dollars.

Projet 2 : Dotswap

• DEX AMM natif du réseau principal BTC
• Prend en charge le trading d’actifs de runes, BRC-20, ARC-20 et CAT-20
• Le réseau principal sera lancé en septembre 2023 et a été mis à jour vers la V3.

Projet 3 : Échange d’AMM Unisat

• Applications de portefeuille axées sur Ordinals et brc-20
• Finalisation du financement stratégique en février 2024 et du tour de financement pré-A mené par Binance en mai
• Le 9 septembre, le réseau principal Fractal développé par l'équipe Unisat a été officiellement lancé.

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Partie 3 : Comparaison des différentes classes d’actifs

Comparaison de la sécurité

• L’écosystème BTC accorde plus d’attention à la « sécurité » que les autres écosystèmes
• Les risques systémiques liés au staking d'ETH, y compris la surcentralisation, les risques de ruée bancaire, etc.
• En tant que blockchain PoS, Solana a une logique de sécurité similaire à celle de l’ETH, mais est plus sensible aux facteurs hors marché
• BTC en tant que système POW ne présente en principe pas de problèmes similaires, mais il convient de rester attentif aux risques systémiques du protocole FI.

Comparaison des rendements

Les sources de revenus comprennent principalement les revenus de staking, les revenus des produits DeFi et les revenus du protocole lui-même. BTCFi a un plus grand potentiel par rapport à ETHFi et SOLFi, car BTCFi est encore à un stade de développement précoce.

Comparaison de la richesse écologique

• L'écosystème ETH comprend plusieurs domaines tels que DeFi, NFT, RWA et Restake.
• Le développement des DEX et des solutions de liquidité dans l'écosystème Solana progresse rapidement
• L'écosystème BTCFi est en pleine explosion, avec de nombreux projets émergeant dans divers domaines tels que Layer 2, le prêt, les stablecoins, le staking et le re-staking.

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Conclusion

En tant que moteur d’innovation dans l’espace de la crypto-finance, BTCFi pousse le réseau Bitcoin vers un niveau plus élevé d’adoption financière et de participation mondiale. Avec les progrès de la technologie et l’expansion du marché, BTCFi devrait devenir un pont entre la finance traditionnelle et le monde de la crypto-monnaie, fournissant des services financiers plus abondants, sûrs et efficaces aux utilisateurs du monde entier.

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