Les actions liées à la Blockchain rencontrent de nouvelles opportunités : la double dynamique de l'allocation d'actifs et de l'implémentation technologique.
Blockchain des actions conceptuelles : Opportunités d'investissement sur les marchés émergents
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, le nouveau président promettant d'adopter des politiques réglementaires plus amicales, y compris l'établissement d'une réserve nationale de Bitcoin et l'encouragement à l'expansion des activités minières, ces promesses ayant renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées au Blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de concepts d'actions Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants du secteur.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement par les États-Unis d'ETFs liés aux cryptomonnaies, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies avec les marchés de capitaux traditionnels. Un fonds a vu son trust Bitcoin devenir un pont pour les investisseurs traditionnels souhaitant entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant d'une certaine société a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, étant presque en état de flux net entrant depuis le début de l'année. Tandis qu'un autre ETF Bitcoin au comptant d'une autre société gère des actifs d'une valeur de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs envers cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, pouvant être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : en tant qu'actif principal, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 billion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflation et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "l'or numérique". Bitcoin joue un rôle central sur le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de blockchain publique, les jetons liés à la finance décentralisée (DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et volatil, avec des performances de marché influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. Actuellement, la capitalisation boursière est d'environ 1,4 trillion de dollars, bien en deçà des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et des technologies cryptographiques : ce domaine englobe la tokenisation des actifs réels en chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents d'actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation boursière n'est que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et la fusion profonde avec la finance traditionnelle, ce domaine est en pleine expansion. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché cryptographique à l'avenir. Cette partie va favoriser la transformation de la finance traditionnelle vers une direction numérique plus efficace et transparente, tout en libérant un gigantesque potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être considéré ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition de l'ancienne puissance vers un nouveau pool de fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel se renforce davantage. Plusieurs géants de la finance lancent des produits négociés en bourse sur Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant ainsi le lien avec les titres traditionnels.
En parallèle, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) se développe rapidement, améliorant davantage la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la Banque de développement publique allemande a émis deux obligations numériques en 2024 grâce à la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué ( DLT ). Un fabricant d'équipements informatiques français a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital pour ses nouvelles installations de fabrication en Inde, montrant que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant intégré la technologie cryptographique dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation des fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des sociétés cotées comme plates-formes de support, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie de manière globale.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux cas d'utilisation réels. Le marché financier traditionnel possède des infrastructures solides et des mécanismes de marché matures, et associé à la technologie Blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que le développement futur du marché des cryptomonnaies ne se limite pas à l'augmentation des monnaies numériques elles-mêmes, mais révèle également un énorme potentiel d'intégration avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs du monde entier.
Classification des actions conceptuelles de Blockchain
Une, concept de l'actif driver
Concernant les actions Blockchain sur le concept de répartition d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à considérer le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par une certaine entreprise en 2020, attirant rapidement l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises, comme des sociétés d'investissement japonaises et des sociétés cotées à Hong Kong, ont également rejoint, augmentant constamment la quantité d'acquisition de Bitcoin. Une certaine entreprise a annoncé l'introduction d'un indicateur de performance clé "rendement Bitcoin" (BTC Yield), son rendement BTC pour le troisième trimestre étant de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre ( atteignant 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie d'une certaine entreprise et d'autres entreprises est d'introduire un indicateur clé de performance appelé "rendement du Bitcoin" pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective d'évaluation de la valeur de l'entreprise et des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin. Il vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise consistant à acheter des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution du capital. Actuellement, le rendement d'investissement en Bitcoin d'une certaine entreprise a atteint 41,8%, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs d'une entreprise dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours des préoccupations sur le marché. Selon des rapports, le montant total de la dette non remboursée de l'entreprise s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé par le biais de plusieurs émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont également accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, l'entreprise pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, il y a aussi des opinions selon lesquelles, en raison de la dépendance de l'entreprise à un secteur de logiciels traditionnels stable et à un environnement de faibles taux d'intérêt, son flux de trésorerie d'exploitation est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, donc même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la dette représentant une part relativement faible dans la structure du capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, pensant qu'elle apportera des rendements substantiels aux actionnaires, certains investisseurs expriment des inquiétudes concernant son niveau d'endettement élevé et les risques de marché potentiels. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement de marché défavorable pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions présentent une prime significative par rapport à la valeur nette des actifs, ce qui soulève des questions sur la durabilité de cette situation. Si le prix des actions se corrige, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise et, par conséquent, avoir un impact sur ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1. Une entreprise de logiciels
La société a été fondée en 1989, se concentrant initialement sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin comme actif de réserve, cette stratégie a complètement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant de sceptique du Bitcoin à fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, l'entreprise a continué à acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et d'autres moyens. À ce jour, elle détient environ 279 420 Bitcoins, avec une valeur marchande actuelle proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, où 27 200 Bitcoins ont été achetés à un prix moyen de 74 463 dollars. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, avec un bénéfice non réalisé d'environ 2,5 fois.
Bien qu'au cours du marché baissier de 2022, l'investissement en Bitcoin de la société ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, elle n'a jamais vendu de Bitcoin et a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a considérablement fait monter le prix des actions, avec un retour sur investissement de 26,4 % depuis le début de l'année, et un retour sur investissement cumulé de plus de 100 %. Le modèle opérationnel actuel de la société peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, en particulier lors de fluctuations de prix importantes du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, alors qu'avec un prix actuel du Bitcoin proche de 90 000 dollars, ce risque est extrêmement faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage sa solidité financière.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du Bitcoin. Avec des prévisions de hausse stable du prix du Bitcoin, l'action de l'entreprise présente un grand potentiel. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de l'entreprise mérite encore d'être surveillée, surtout pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2. Une entreprise de technologie médicale
L'entreprise se concentre sur la technologie médicale, et l'une de ses stratégies innovantes consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé l'achat récent de 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que l'entreprise tente de renforcer sa structure d'actifs grâce à ses avoirs en Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, les activités principales de l'entreprise restent axées sur ses appareils de diagnostic, qui sont principalement utilisés pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie bitcoin de l'entreprise n'est pas seulement une réserve financière ; au troisième trimestre 2024, grâce à la détention de bitcoins, elle a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars, malgré une baisse de 17 % des revenus par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à l'entreprise une couverture financière contre la volatilité économique.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de celle des entreprises leaders du secteur, sa stratégie d'adopter le Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme un "mini titre conceptuel Bitcoin".
3. Une entreprise de jeux
La société est une entreprise cotée à Hong Kong dont l'activité principale est le jeu. C'est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché des cryptomonnaies, dans le but de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l'Ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec un certain fonds pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et la mise en place des affaires Web3, ainsi qu'une composante importante de la stratégie d'allocation d'actifs." Selon le dernier communiqué, la société détient 2641 Bitcoins et 15 445 Ethers, pour un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il convient de mentionner qu'en raison de l'activité récente du marché des cryptomonnaies, le Bitcoin et les cryptomonnaies ont tous deux connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des cryptomonnaies du 12, pour le Bitcoin, la société a un gain non réalisé d'environ 90,22 millions de dollars ; pour l'Ethereum, le gain non réalisé est d'environ 7,95 millions de dollars, ce qui donne un gain non réalisé total d'environ 100 millions de dollars.
L'augmentation continue des prix des cryptomonnaies a suscité un vif intérêt du marché pour les actions connexes. Prenons l'exemple du marché boursier de Hong Kong, au 12 novembre, plusieurs entreprises liées au Blockchain ont vu le prix de leurs actions augmenter considérablement, montrant une forte performance. Le marché du Blockchain à Hong Kong en est encore à ses débuts, mais l'environnement politique continue de s'améliorer, avec des mesures de soutien récemment mises en place.
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MetadataExplorer
· 07-06 08:30
Bull ! On peut encore manger.
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FadCatcher
· 07-05 00:52
Encore une hausse, demain All in.
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MonkeySeeMonkeyDo
· 07-04 08:05
Après avoir spéculé sur les jetons, je me mets à spéculer sur les actions.
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just_another_wallet
· 07-04 08:03
Profitez de cette vague de marché.
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MissedAirdropBro
· 07-04 07:57
Encore des ennuis, n'est-ce pas ?
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CryptoNomics
· 07-04 07:55
*sigh* inefficacité de marché typique arbitrage... la matrice de corrélation montre 87,3 % de corrélation de mentalité de troupeau dans les actions blockchain rn
Les actions liées à la Blockchain rencontrent de nouvelles opportunités : la double dynamique de l'allocation d'actifs et de l'implémentation technologique.
Blockchain des actions conceptuelles : Opportunités d'investissement sur les marchés émergents
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, le nouveau président promettant d'adopter des politiques réglementaires plus amicales, y compris l'établissement d'une réserve nationale de Bitcoin et l'encouragement à l'expansion des activités minières, ces promesses ayant renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées au Blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de concepts d'actions Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants du secteur.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement par les États-Unis d'ETFs liés aux cryptomonnaies, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies avec les marchés de capitaux traditionnels. Un fonds a vu son trust Bitcoin devenir un pont pour les investisseurs traditionnels souhaitant entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant d'une certaine société a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, étant presque en état de flux net entrant depuis le début de l'année. Tandis qu'un autre ETF Bitcoin au comptant d'une autre société gère des actifs d'une valeur de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs envers cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, pouvant être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : en tant qu'actif principal, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 billion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflation et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "l'or numérique". Bitcoin joue un rôle central sur le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : inclut les jetons de blockchain publique, les jetons liés à la finance décentralisée (DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et volatil, avec des performances de marché influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. Actuellement, la capitalisation boursière est d'environ 1,4 trillion de dollars, bien en deçà des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et des technologies cryptographiques : ce domaine englobe la tokenisation des actifs réels en chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents d'actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation boursière n'est que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et la fusion profonde avec la finance traditionnelle, ce domaine est en pleine expansion. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché cryptographique à l'avenir. Cette partie va favoriser la transformation de la finance traditionnelle vers une direction numérique plus efficace et transparente, tout en libérant un gigantesque potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être considéré ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition de l'ancienne puissance vers un nouveau pool de fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel se renforce davantage. Plusieurs géants de la finance lancent des produits négociés en bourse sur Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant ainsi le lien avec les titres traditionnels.
En parallèle, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) se développe rapidement, améliorant davantage la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la Banque de développement publique allemande a émis deux obligations numériques en 2024 grâce à la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué ( DLT ). Un fabricant d'équipements informatiques français a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital pour ses nouvelles installations de fabrication en Inde, montrant que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant intégré la technologie cryptographique dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation des fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des sociétés cotées comme plates-formes de support, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie de manière globale.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux cas d'utilisation réels. Le marché financier traditionnel possède des infrastructures solides et des mécanismes de marché matures, et associé à la technologie Blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que le développement futur du marché des cryptomonnaies ne se limite pas à l'augmentation des monnaies numériques elles-mêmes, mais révèle également un énorme potentiel d'intégration avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs du monde entier.
Classification des actions conceptuelles de Blockchain
Une, concept de l'actif driver
Concernant les actions Blockchain sur le concept de répartition d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à considérer le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par une certaine entreprise en 2020, attirant rapidement l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises, comme des sociétés d'investissement japonaises et des sociétés cotées à Hong Kong, ont également rejoint, augmentant constamment la quantité d'acquisition de Bitcoin. Une certaine entreprise a annoncé l'introduction d'un indicateur de performance clé "rendement Bitcoin" (BTC Yield), son rendement BTC pour le troisième trimestre étant de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre ( atteignant 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie d'une certaine entreprise et d'autres entreprises est d'introduire un indicateur clé de performance appelé "rendement du Bitcoin" pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective d'évaluation de la valeur de l'entreprise et des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin. Il vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise consistant à acheter des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution du capital. Actuellement, le rendement d'investissement en Bitcoin d'une certaine entreprise a atteint 41,8%, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs d'une entreprise dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours des préoccupations sur le marché. Selon des rapports, le montant total de la dette non remboursée de l'entreprise s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé par le biais de plusieurs émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont également accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, l'entreprise pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, il y a aussi des opinions selon lesquelles, en raison de la dépendance de l'entreprise à un secteur de logiciels traditionnels stable et à un environnement de faibles taux d'intérêt, son flux de trésorerie d'exploitation est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, donc même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, la dette représentant une part relativement faible dans la structure du capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, pensant qu'elle apportera des rendements substantiels aux actionnaires, certains investisseurs expriment des inquiétudes concernant son niveau d'endettement élevé et les risques de marché potentiels. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement de marché défavorable pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions présentent une prime significative par rapport à la valeur nette des actifs, ce qui soulève des questions sur la durabilité de cette situation. Si le prix des actions se corrige, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise et, par conséquent, avoir un impact sur ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1. Une entreprise de logiciels
La société a été fondée en 1989, se concentrant initialement sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin comme actif de réserve, cette stratégie a complètement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant de sceptique du Bitcoin à fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, l'entreprise a continué à acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et d'autres moyens. À ce jour, elle détient environ 279 420 Bitcoins, avec une valeur marchande actuelle proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, où 27 200 Bitcoins ont été achetés à un prix moyen de 74 463 dollars. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, avec un bénéfice non réalisé d'environ 2,5 fois.
Bien qu'au cours du marché baissier de 2022, l'investissement en Bitcoin de la société ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars, elle n'a jamais vendu de Bitcoin et a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a considérablement fait monter le prix des actions, avec un retour sur investissement de 26,4 % depuis le début de l'année, et un retour sur investissement cumulé de plus de 100 %. Le modèle opérationnel actuel de la société peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, en particulier lors de fluctuations de prix importantes du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, alors qu'avec un prix actuel du Bitcoin proche de 90 000 dollars, ce risque est extrêmement faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage sa solidité financière.
Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du Bitcoin. Avec des prévisions de hausse stable du prix du Bitcoin, l'action de l'entreprise présente un grand potentiel. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de l'entreprise mérite encore d'être surveillée, surtout pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2. Une entreprise de technologie médicale
L'entreprise se concentre sur la technologie médicale, et l'une de ses stratégies innovantes consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé l'achat récent de 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que l'entreprise tente de renforcer sa structure d'actifs grâce à ses avoirs en Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, les activités principales de l'entreprise restent axées sur ses appareils de diagnostic, qui sont principalement utilisés pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie bitcoin de l'entreprise n'est pas seulement une réserve financière ; au troisième trimestre 2024, grâce à la détention de bitcoins, elle a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars, malgré une baisse de 17 % des revenus par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à l'entreprise une couverture financière contre la volatilité économique.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de celle des entreprises leaders du secteur, sa stratégie d'adopter le Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme un "mini titre conceptuel Bitcoin".
3. Une entreprise de jeux
La société est une entreprise cotée à Hong Kong dont l'activité principale est le jeu. C'est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché des cryptomonnaies, dans le but de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l'Ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec un certain fonds pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et la mise en place des affaires Web3, ainsi qu'une composante importante de la stratégie d'allocation d'actifs." Selon le dernier communiqué, la société détient 2641 Bitcoins et 15 445 Ethers, pour un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il convient de mentionner qu'en raison de l'activité récente du marché des cryptomonnaies, le Bitcoin et les cryptomonnaies ont tous deux connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des cryptomonnaies du 12, pour le Bitcoin, la société a un gain non réalisé d'environ 90,22 millions de dollars ; pour l'Ethereum, le gain non réalisé est d'environ 7,95 millions de dollars, ce qui donne un gain non réalisé total d'environ 100 millions de dollars.
L'augmentation continue des prix des cryptomonnaies a suscité un vif intérêt du marché pour les actions connexes. Prenons l'exemple du marché boursier de Hong Kong, au 12 novembre, plusieurs entreprises liées au Blockchain ont vu le prix de leurs actions augmenter considérablement, montrant une forte performance. Le marché du Blockchain à Hong Kong en est encore à ses débuts, mais l'environnement politique continue de s'améliorer, avec des mesures de soutien récemment mises en place.