Les progrès de l'accord tarifaire entre les États-Unis et la Chine incitent le marché à reconsidérer les prix

Récemment, une réunion de haut niveau entre les États-Unis et la Chine en Suisse a abouti à une percée majeure, les deux parties ayant convenu d'un protocole de réduction temporaire des droits de douane d'une durée de 90 jours. Cela marque une nouvelle étape dans les relations commerciales entre les deux pays, et le marché a réagi rapidement.

Les marchés boursiers américains et le marché des cryptomonnaies ont rapidement digéré cette bonne nouvelle, effaçant les prix négatifs créés précédemment en raison des tensions commerciales. Les participants au marché se concentrent désormais sur deux questions centrales : l'économie américaine va-t-elle connaître une récession, et quand la Réserve fédérale relancera-t-elle son cycle de baisse des taux ?

Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de baisser, tandis que l'emploi demeure temporairement stable, ce qui indique que l'impact des droits de douane est inférieur aux attentes. Ces données meilleures que prévu ont propulsé les actions américaines à la hausse cette semaine, tandis que le prix de l'or a connu une baisse significative.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a mentionné dans un discours important récent qu'il allait réévaluer le "protocole de politique monétaire", ce qui pourrait accélérer le redémarrage du cycle de baisse des taux d'intérêt. Cependant, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de la dette souveraine américaine de Aaa à Aa1, soulignant à nouveau la gravité des problèmes d'endettement à long terme aux États-Unis.

Économie macroéconomique et tendances politiques

Le 12 mai, les deux parties sino-américaines ont annoncé avoir conclu un protocole de réduction temporaire des droits de douane de 90 jours. Les États-Unis abaisseront le taux de droit de douane le plus élevé sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine réduira le taux de droit de douane le plus élevé sur les produits américains de 125 % à 10 %. Cela marque une nouvelle phase dans les frictions commerciales, dont l'impact ne devrait pas causer de choc inattendu à court terme sur l'économie mondiale.

Grâce à cette bonne nouvelle, les marchés boursiers américains ont fortement rebondi cette semaine. L'indice Nasdaq, l'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones Industrial Average ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, réalisant tous quatre semaines de hausse consécutives. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt se renforcent davantage, les marchés boursiers américains pourraient franchir des sommets historiques à court terme.

Les données CPI de mars aux États-Unis montrent que le taux mensuel ajusté est de 2,3 %, en dessous des attentes et en baisse pour le troisième mois consécutif. En ce qui concerne les données sur l'emploi, le nombre de premières demandes d'allocations chômage est de 229 000, conforme aux attentes. L'indice des prix à la production (PPI) est de 2,4 %, légèrement inférieur aux prévisions. Ces données indiquent dans l'ensemble que l'impact des tarifs douaniers n'a pas encore eu d'effet substantiel sur la consommation, tandis que l'inflation continue de baisser, créant des conditions favorables pour un redémarrage des baisses de taux.

Lors d'un discours récent, Powell a déclaré que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 doit être ajusté dans le contexte économique actuel. Il a souligné que des chocs d'offre fréquents rendent difficile la gestion de l'objectif d'inflation moyen, nécessitant un ajustement des politiques pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Cela pourrait signifier que la Réserve fédérale élaborera des politiques en fonction des données CPI à plus court terme, voire mensuelles, afin d'accroître la flexibilité pour faire face aux fluctuations économiques.

Cependant, le problème de la dette américaine reste un facteur de risque potentiel. Cette année, les États-Unis devraient ajouter 1,9 trillion de dollars de dette, et le montant à renouveler pourrait atteindre 9,2 trillions de dollars. Si une réduction des taux d'intérêt n'est pas rapidement lancée, le gouvernement américain continuera non seulement à supporter des intérêts élevés, mais pourrait également faire face à des difficultés lors des enchères sur le marché primaire.

Le 16 mai, Moody's a abaissé la note de crédit à long terme du gouvernement américain et de sa dette senior non garantie de Aaa à Aa1. C'est la première fois que Moody's abaisse la note des obligations d'État américaines depuis 1917, marquant ainsi la perte par les États-Unis de la note de crédit la plus élevée des trois grandes agences de notation.

Performance du marché des cryptomonnaies

Le Bitcoin est resté majoritairement en consolidation à un niveau élevé cette semaine, s'élevant soudainement à 106692,97 dollars dimanche, avec une hausse de 2,24% sur la semaine. D'un point de vue technique, le Bitcoin a évolué au-dessus de la "première ligne de tendance haussière" tout au long de la semaine, se rapprochant de la limite supérieure du "trump bottom". L'indicateur de surachat a connu une certaine correction, et le volume des transactions est comparable à celui de la semaine dernière.

Le marché des cryptomonnaies est resté globalement en flux net de capitaux cette semaine, avec un total de 2,527 milliards de dollars entrant par deux canaux : les stablecoins et les ETF. Parmi eux, 1,880 milliard de dollars est entré via des stablecoins, tandis que les ETF Bitcoin et Ethereum ont attiré 647 millions de dollars au total. Il convient de noter que les flux de capitaux via le canal ETF ont montré une tendance à la baisse au cours des quatre dernières semaines.

Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion, et le marché des contrats entre également dans la seconde phase d'expansion de ce cycle.

Après le retour du Bitcoin à 100 000 dollars, certains capitaux d'achat à bas prix ont pris des bénéfices. Avec le rétablissement de la liquidité, certains détenteurs à long terme ont également effectué des ventes modérées. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions longues et augmentation des positions courtes" n'est pas encore complètement lancée, et les investisseurs à long terme expérimentés attendent toujours des prix plus élevés.

Cette semaine, 127226 bitcoins ont afflué vers les échanges, marquant une baisse continue de quatre semaines ; les bitcoins sortis des échanges ont atteint 27965, un niveau record depuis le début de l'année. La réduction de l'ampleur des ventes et l'augmentation de l'ampleur des achats, dans des conditions extérieures favorables, prédisent généralement une hausse rapide des prix à l'avenir.

Selon les données de eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est de 0,875, en période d'augmentation.