Les banques tokenisées gagnent en faveur par rapport aux stablecoins, selon JPMorgan

JPMorgan croit que les dépôts bancaires tokenisés sont de plus en plus préférés par les régulateurs mondiaux par rapport aux stablecoins

ContenuLes régulateurs préfèrent une monnaie numérique plus sûre et contrôléeLes dépôts tokenisés non porteurs obtiennent un soutien institutionnelLes stablecoins restent essentiels à la liquidité cryptoUn nouveau rapport du directeur général Nikolaos Panigirtzoglou souligne cette tendance, indiquant une augmentation du soutien international pour un système financier tokenisé qui s'aligne sur les réglementations financières établies protégeant les institutions bancaires traditionnelles.

Les régulateurs préfèrent une monnaie numérique plus sûre et contrôlée

Les responsables hors des États-Unis privilégient les dépôts tokenisés, qui fonctionnent au sein de la structure du système bancaire. Andrew Bailey, le Gouverneur de la Banque d'Angleterre, a déclaré qu'il préférait que les banques tokenisent les dépôts de la banque centrale plutôt que de créer leurs stablecoins. Les analystes de JPMorgan estiment qu'il s'agit d'un indicateur d'une tendance plus large vers une monnaie numérique sécurisée et contrôlée qui fait écho aux garanties de dépôt conventionnelles, telles que la couverture et l'accès à la banque centrale.

Les jetons numériques représentent des dépôts traditionnels ( versions numériques des dépôts conventionnels ) basés sur des infrastructures blockchain. Cela est réalisé grâce à des instruments conformes aux réglementations KYC et AML et combinant les avantages de la blockchain ( par exemple, un règlement rapide et une programmabilité ).

Les dépôts tokenisés non porteurs obtiennent un soutien institutionnel

JPMorgan précise que les deux types de dépôts tokenisés incluent les dépôts au porteur et les dépôts non porteurs. Les dépôts au porteur sont négociables et peuvent diminuer en valeur en raison de la variabilité du marché ou du risque de l'émetteur. Cette fluctuation des prix peut causer des ravages sur la stabilité financière et sur les types d'argent inégaux.

Les dépôts tokenisés non-nominateurs, en revanche, ne sont pas transférables mais se règlent directement entre les banques en utilisant de l'argent de banque centrale. Ils ont une valeur fixe de un à un, ce qui facilite l'intégrité du système financier. Les formes non-nominateurs fonctionnent également bien avec l'infrastructure bancaire sans écarts de prix.

La banque a cité un article de 2023 des économistes Rod Garratt et Hyun Song Shin, qui ont averti que les jetons transférables tels que les stablecoins peuvent connaître des erreurs d'évaluation. JPMorgan affirme que les dépôts non porteurs injectent plus de prévisibilité et d'intégrité dans le système financier.

Les stablecoins restent essentiels à la liquidité des cryptomonnaies

Même avec la réglementation renforcée, les stablecoins continuent de représenter la part du lion du marché des actifs numériques en raison de leur liquidité et de leurs avantages en matière de commodité. Tether et USD coin ont un pourcentage considérable de l'échange, du secteur DeFi et des transferts d'argent à travers les frontières internationales.

Pour JPMorgan, les stablecoins ne drainent pas les fonds au sein du système bancaire car leurs réserves sont détenues dans des investissements sûrs ou à court terme, en particulier dans des bons du Trésor américain. Néanmoins, la perspective d'émettre des stablecoins pourrait ne pas attirer les banques dans les plans réglementaires pertinents, y compris les plans sérieux de la Banque d'Angleterre, qui limiteront les rendements d'intérêt et la flexibilité.

En comparaison, les législateurs aux États-Unis sont des pionniers dans la législation des stablecoins. Le président Trump signera la loi GENIUS, qui pourrait permettre aux banques d'émettre des stablecoins via le système de paiements existant.