Labubu: le succès derrière la folie, de la mode aux cryptoactifs

La série de jouets Labubu de Pop Mart a déclenché une vague en 2024, le prix de l'action de l'entreprise ayant explosé de 10 fois, avec une capitalisation boursière dépassant 350 milliards de dollars de Hong Kong. À la fin de l'année dernière, l'entreprise comptait déjà 401 magasins en Chine continentale, et 130 magasins à Hong Kong, Macao, Taïwan et à l'étranger, répartis dans plus de 30 pays et régions, avec des revenus étrangers représentant plus de 38 %. Cependant, la cryptoactif LABUBU associé n'a pas réussi à maintenir sa popularité à long terme, avec une capitalisation boursière tombant en dessous de 28 millions de dollars, et une baisse de 20,4 % sur 24 heures.

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Origine et développement de Labubu

Labubu est un jouet de personnage de sprite unique, avec une forme ronde et duveteuse, de grands yeux et des oreilles pointues, et un sourire espiègle composé de neuf dents pointues. Ce personnage a été conçu par l'artiste Long Jia Sheng, né à Hong Kong et ayant grandi aux Pays-Bas, inspiré par le folklore nordique. Labubu a été présenté pour la première fois en 2015 et a reçu une attention considérable après sa collaboration avec Pop Mart en 2019.

Au cours du premier semestre de 2024, la série 《The Monsters》 appartenant à Labubu a généré un chiffre d'affaires de 6,3 milliards de RMB. En avril 2025, les produits en peluche en caoutchouc de troisième génération de Labubu ont déclenché une frénésie d'achats dans de nombreux endroits à travers le monde. En juin de la même année, une vente aux enchères d'œuvres d'art Labubu a atteint un montant total de 3,73 millions de RMB, dont une œuvre a été vendue pour 1,08 million de RMB.

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Les raisons du succès de Labubu

La clé du succès de Labubu réside dans son modèle de vente unique et son excellent design d'IP culturel.

1. Le modèle de vente de boîtes surprises a augmenté l'excitation et l'incertitude des achats, incitant les consommateurs à acheter à plusieurs reprises pour obtenir des modèles rares.

2. Labubu en tant que produit de consommation mondiale interculturel est à la fois accepté par la culture asiatique et apprécié par les stars occidentales.

3. La création et la promotion des produits allient patience et innovation.

4. La chaîne d'approvisionnement complète de la Chine et un écosystème industriel mature ont soutenu le succès de Labubu.

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Réflexions sur le marché des cryptoactifs

Bien que les jouets en plastique Labubu aient rencontré un grand succès, la cryptoactif associé LABUBU a cependant du mal à échapper à la chute. Ce phénomène n'est pas rare sur le marché des cryptoactifs, des cas similaires incluent le jeton de pingouin obèse (Pudgy Penguins) et des projets comme le jeton de singe ennuyeux (BAYC).

Le pingouin obèse a connu un certain succès sur le marché des NFT et des jouets physiques, mais sa cryptomonnaie PENGU est passée d'un sommet de 0,0428 $ en janvier 2025 à maintenant 0,009369 $, avec une baisse de 78 %. De même, le NFT Bored Ape est passé d'un sommet de 153,7 ETH en mai 2022 à maintenant 11,55 ETH, et CryptoPunks est également passé d'un sommet de 125 ETH en 2021 à maintenant 41 ETH.

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Ces cas montrent que, même avec des produits physiques en soutien, la forte volatilité et la nature spéculative du marché des cryptoactifs restent difficiles à éviter. Les actifs numériques manquant d'applications réelles et de soutien en valeur ont souvent du mal à maintenir une haute valorisation à long terme.

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Les caractéristiques des jetons Meme sont un haut degré de divertissement, une propagation virale et une conduite communautaire, mais ils manquent souvent de cas d'utilisation pratiques et de soutien technologique. Le prix de ce type d'actif est très facilement influencé par l'humeur du marché et la spéculation communautaire, avec une volatilité extrêmement élevée. Bien que LABUBU ait profité de la popularité des jouets physiques, il n'a pas réussi à échapper au destin typique des jetons Meme.

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Dans l'ensemble, le succès des jouets physiques Labubu et l'échec des cryptoactifs associés reflètent la grande différence entre l'économie réelle et l'économie virtuelle. Cela rappelle également aux investisseurs de rester prudents lorsqu'ils participent au marché des cryptoactifs et de considérer rationnellement la valeur à long terme derrière les engouements à court terme.

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