Fluctuation de la structure du jeton MEME de l'écosystème Solana : l'émission d'un jeton par Pump.fun suscite une réflexion sur le marché

Récemment, l'annonce d'émission d'un jeton par Pump.fun est redevenue le centre d'attention du marché, provoquant une Fluctuation au sein de l'écosystème Solana. Cette nouvelle a non seulement affecté la liquidité on-chain, mais a également suscité une réévaluation de la confiance des investisseurs dans le marché.

Selon des rapports, Pump.fun prévoit de lever 1 milliard de dollars grâce à la vente de jetons, avec une valorisation allant jusqu'à 4 milliards de dollars. Bien que l'entreprise n'ait pas encore confirmé de date de lancement précise, les réseaux sociaux de la plateforme laissent entendre que cela pourrait être lancé dans deux semaines. Ce n'est pas la première fois que Pump.fun évoque un projet d'émission d'un jeton, des nouvelles similaires avaient émergé en février de cette année, mais n'avaient pas pu se concrétiser en raison des conditions du marché.

Cependant, les données montrent que l'engouement pour Pump.fun est en déclin. Au 4 juin, les revenus cumulés de la plateforme ont dépassé 730 millions de dollars, mais à partir de février 2025, la croissance a clairement ralenti. En ce qui concerne le volume des transactions, bien qu'il ait établi un record de 3,3 milliards de dollars en une semaine, il est difficile de reproduire ce sommet. La création de jetons a également chuté, passant d'une moyenne quotidienne de 70 000 à environ 30 000, ce qui reflète une baisse de la participation des utilisateurs.

Il convient de noter que, parmi l'immense quantité de jetons MEME, très peu de projets ont une capitalisation boursière significative. Les données montrent que seuls 14 jetons ont une capitalisation boursière supérieure à 50 millions de dollars, 259 se situent entre 1 et 50 millions de dollars, et la grande majorité est à un stade de micro-capitalisation. Cela reflète le fait que la plupart des jetons manquent de soutien financier externe.

Les utilisateurs sont également confrontés à des défis. Bien que Pump.fun ait atteint un pic de 400 000 portefeuilles actifs en une seule journée en janvier de cette année, par la suite, l'activité dépend principalement des anciens utilisateurs, et la croissance des nouveaux utilisateurs a considérablement diminué. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que parmi les 594 000 portefeuilles participant aux transactions, seulement 3,6 % ont réalisé un bénéfice substantiel de plus de 500 dollars, tandis que 52,5 % ont subi des pertes.

Le plan d'émission d'un jeton très valorisé de Pump.fun a suscité des controverses sur le marché. Certains analystes estiment que cela pourrait reproduire la dernière prospérité lors de l'émission du jeton APE. Les flux de fonds sur la chaîne Solana montrent une montée des sentiments de précaution, la plupart des jetons MEME enregistrant un recul.

Des chercheurs ont souligné que l'évaluation de Pump.fun présente une bulle, estimant que son modèle commercial manque de durabilité et qu'il est confronté au risque d'être dépassé. D'autres avis estiment que Pump.fun résout des problèmes clés du système Solana et occupe une place importante dans l'économie de l'attention.

Concernant les airdrops possibles, les experts de l'industrie ont souligné que Pump.fun a déjà terminé le démarrage à froid via le produit et qu'il est peu probable qu'il adopte une stratégie d'airdrop.

Dans l'ensemble, le plan d'émission d'un jeton de Pump.fun a de nouveau suscité un vif débat sur le marché, mais a également mis en évidence la vulnérabilité structurelle du marché des jetons MEME, la baisse de la participation des utilisateurs et des problèmes de bulle de valorisation, ce qui mérite la réflexion des participants au marché.