Resolv : stablecoin neutre de Delta avec un modèle innovant à trois jetons

Récemment, un projet de stablecoin delta neutre en chaîne nommé Resolv a complété un financement de 10 millions de dollars lors d'un tour de table de semences, marquant ainsi le premier financement public du projet depuis sa création en 2023. Par rapport à des projets similaires, Resolv présente des points d'innovation uniques, y compris un modèle de rendement plus distinct, une plus grande concentration sur les sources de revenus en chaîne et une économie de jetons plus complexe.

Les trois fondateurs de Resolv ont tous une formation scientifique et ont été éduqués en Russie. Contrairement à certains de ses concurrents, Resolv affiche une attitude d'acceptation de l'écosystème en chaîne et cherche à gagner des parts de marché avec un rendement plus élevé.

En ce qui concerne l'économie des jetons, Resolv adopte un modèle à trois jetons, comprenant le stablecoin USR, le RLP qui sert de fonds d'assurance et de jeton LP, ainsi que le jeton de gouvernance $RESOLV. Parmi eux, USR et RLP forment un système de jetons à double rendement. Lorsqu'un utilisateur dépose des USDC/USDT/ETH, il peut théoriquement frapper des USR au ratio de 1:1. La plupart de ces actifs seront stockés sur un protocole en chaîne ou une plateforme spécifique pour réduire les pertes d'actifs causées par la couverture des échanges centralisés.

Les jetons RLP sont principalement utilisés pour couvrir les fonds contre les risques sur les échanges centralisés, tout en offrant un rendement plus élevé. En théorie, le rendement annualisé de l'USR se situe entre 7 % et 10 %, tandis que celui du RLP se situe entre 20 % et 30 %, mais les rendements réels n'ont pas encore atteint les niveaux escomptés.

En ce qui concerne les sources de revenus, Resolv adopte une approche plus active envers l'écosystème on-chain. Les revenus proviennent principalement des revenus générés par des actifs générateurs d'intérêts tels que stETH, ainsi que des frais de couverture des contrats des échanges centralisés. Bien que les revenus on-chain puissent être supérieurs à ceux des couvertures d'échanges centralisés, ils font actuellement face à des défis de liquidité.

Resolv introduit RLP comme mécanisme d'assurance, visant à minimiser les effets négatifs des échanges centralisés et de la participation de l'USDC. En théorie, l'USR sera entièrement surévalué par des actifs en chaîne (actuellement à 120%, dont 40% sont des actifs en chaîne), une partie des actifs de garantie émis sera utilisée pour la garde institutionnelle et la couverture hors chaîne.

Bien que Resolv montre de l'innovation dans certains domaines, il fait également face à des défis. Par rapport à certains concurrents, son TVL et son volume d'émission sont actuellement relativement faibles. Cependant, à l'ère des taux d'intérêt bas, le coût de lancement de projets similaires pourrait être inférieur à ceux de l'ancienne frénésie DeFi.

Le mode combiné USR et RLP de Resolv peut être considéré comme une tentative d'innovation au sein de l'écosystème YBS, cherchant à dépasser les produits existants grâce à une conception de mécanisme plus complexe. Cependant, cela entraîne également des risques plus élevés, en particulier la performance dans des conditions de marché extrêmes n'a pas encore été vérifiée.

À l'avenir, il reste à voir si Resolv pourra faire face aux risques de désancrage potentiels et se démarquer dans le marché YBS très concurrentiel. Avec de plus en plus de projets rejoignant le domaine YBS, se distinguer auprès des utilisateurs deviendra un défi clé.