PayPal Holdings PYPL et Block XYZ ont longtemps été au cœur des investissements fintech. Les deux entreprises transforment les paiements numériques et le commerce, mais elles abordent l'opportunité sous des angles différents : PayPal avec sa plateforme mondiale de paiements et de commerce à deux facettes, et Block avec son écosystème dual de Square et Cash App.
Leurs derniers résultats du deuxième trimestre 2025 mettent en lumière des forces divergentes : la rentabilité en amélioration de PayPal et l'innovation de la plateforme contre l'expansion du réseau de Block et la vitesse de ses produits. Évaluons les avantages et les inconvénients de chacun pour déterminer lequel mérite une place dans votre portefeuille.
Le cas pour PayPal
PayPal a enregistré un solide deuxième trimestre, avec des revenus en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente, atteignant 8,3 milliards de dollars, le volume total des paiements ( "TPV" ) augmentant de 6 % et le BPA non-GAAP croissant de 18 % pour atteindre 1,40 $. Les dollars de marge de transaction, excluant les intérêts sur les soldes des clients, ont augmenté de 8 %, soulignant la santé de son moteur de paiements principal. Il est important de noter que PayPal a relevé ses prévisions de BPA et de dollars de marge de transaction pour l'année entière, signalant une confiance dans un élan soutenu.
Stratégiquement, PayPal exécute quatre piliers de croissance : gagner au paiement, développer omni et Venmo, augmenter la rentabilité des services de paiement et investir dans des vecteurs de nouvelle génération comme l'IA, la publicité et les stablecoins. Venmo, en particulier, a connu une croissance des revenus de plus de 20 % d'une année sur l'autre, avec une croissance des comptes actifs mensuels de la carte de débit Venmo de plus de 40 % et un TPV Pay with Venmo grimpant de 45 %. L'entreprise déploie également PayPal World, connectant des portefeuilles majeurs comme Mercado Pago, le UPI de NPCI et Tenpay Global pour élargir sa portée mondiale. Ces initiatives renforcent sa pertinence à la fois dans le commerce électronique et le commerce de détail hors ligne tout en posant les bases de nouvelles sources de revenus.
Cela dit, PayPal fait toujours face à des défis. Bien que le TPV ait augmenté de 6 %, les transactions de paiement ont chuté de 5 % en raison du traitement non marqué qui a pesé sur les volumes. L'engagement par utilisateur a également légèrement diminué, avec des transactions de paiement par compte actif sur une base de 12 mois glissants en baisse de 4 % d'une année sur l'autre. Néanmoins, en excluant le traitement à faible marge, l'engagement s'est amélioré.
Comparé au Bloc, PayPal offre une plus grande échelle mondiale et une présence de paiement de marque plus forte, mais son profil de croissance est plus régulier que explosif. Les investisseurs à la recherche d'une combinaison de résilience, de rentabilité et d'innovation pourraient trouver les fondamentaux en amélioration de PayPal plus convaincants.
Le cas pour Bloc
Le deuxième trimestre de Block a été marqué par une forte croissance du bénéfice brut mais une performance du chiffre d'affaires plus faible. Les revenus ont diminué de 2 % d'une année sur l'autre, atteignant 6,05 milliards de dollars, manquant les attentes, mais le bénéfice brut a augmenté de 14 % pour atteindre 2,54 milliards de dollars, avec Cash App en hausse de 16 % et Square en hausse de 11 %. Le revenu d'exploitation ajusté a grimpé de 38 % avec une marge de 22 %, montrant que l'échelle et l'efficacité commencent à porter leurs fruits.
La force de Block réside dans l'élan de Cash App. Avec 1,5 milliard de dollars de bénéfice brut, Cash App continue de servir de plateforme financière pour les jeunes clients, s'étendant dans le P2P, le commerce, la banque et le bitcoin.
L'entreprise a introduit de nouveaux produits tels que Cash App Pools pour les paiements de groupe, des intégrations Afterpay et des fonctionnalités d'emprunt améliorées, renforçant ainsi l'engagement. Pendant ce temps, Square connaît une croissance à deux chiffres du GPV et déploie des innovations telles que Square AI et Tap to Pay sur iPhone. Ensemble, ces écosystèmes renforcent l'ambition de Block d'être un système d'exploitation financier complet.
Cependant, le parcours de Bloc n'est pas sans obstacles. Le Bitcoin reste une part significative de la stratégie de Bloc, mais il ajoute également de la volatilité. La concurrence est rude, notamment dans les paiements consommateurs, où PayPal et d'autres réseaux mondiaux bénéficient d'une acceptation des commerçants plus ancrée. Bien que la vitesse d'innovation de Bloc soit impressionnante, elle est encore plus centrée sur les États-Unis et dépendante de la jeune démographie de Cash App, ce qui la rend quelque peu plus étroite en portée que la portée mondiale de PayPal.
L'histoire continue## Comment les estimations de Zacks se comparent-elles pour PYPL et XYZ ?
L'estimation consensuelle de Zacks pour les ventes et le bénéfice par action (EPS) de PayPal en 2025 implique une augmentation d'une année sur l'autre de 3,97 % et 12,04 %, respectivement. Les estimations de l'EPS ont tendance à augmenter au cours du mois dernier.
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
Pendant ce temps, l'estimation consensuelle des ventes de Bloc pour 2025 prévoit une augmentation de 1,83 % d'une année sur l'autre, tandis que celle pour le BPA suggère une baisse de 23,7 % d'une année sur l'autre. Les estimations du BPA ont également tendance à diminuer au cours de la semaine dernière.
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Évaluation : PYPL contre XYZ
D'un point de vue de valorisation, nous notons que les actions de PayPal se négocient à bas prix, comme le suggère le Score de Valeur de A. Cependant, les actions de Bloc sont actuellement surévaluées, comme l'implique le Score de Valeur de D.
En termes de ratio Prix/Ventes sur 12 mois à venir (P/S), l'action PYPL se négocie à 1,94X, en dessous de sa médiane sur trois ans, tandis que Block se négocie actuellement à 1,81X, ce qui est au-dessus de sa médiane sur trois ans.
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Performance des prix : PYPL vs. XYZ
Au cours des trois derniers mois, les actions de XYZ ont surperformé PYPL et l'indice composite S&P 500.
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Conclusion : PayPal a l'avantage en ce moment
À la fois PayPal et Block ont affiché de solides résultats au deuxième trimestre, mais leurs trajectoires divergent. PayPal prouve qu'il peut offrir une croissance stable et rentable tout en investissant dans le commerce de nouvelle génération et la connectivité des portefeuilles mondiaux. Block fonctionne à plein régime en matière d'innovation produit et d'engagement, mais avec une plus grande volatilité et une incohérence des bénéfices. Pour les investisseurs qui décident aujourd'hui, PayPal semble être un meilleur achat, offrant échelle, rentabilité et résilience. Block reste une entreprise digne d'être conservée, compte tenu de ses puissants écosystèmes et de son potentiel à long terme, mais l'exécution et le positionnement mondial de PayPal lui donnent l'avantage en ce moment. Les révisions d'estimations et les évaluations suggèrent également la même chose.
Actuellement, PYPL a un classement Zacks #2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (Hold). Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks #1 du jour (Strong Buy) ici.
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PayPal Holdings, Inc. (PYPL) : Rapport d'analyse d'actions gratuit
Bloc, Inc. (XYZ) : Rapport d'analyse boursière gratuit
Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
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PayPal vs. Bloc : Quelle action Fintech est le meilleur achat en ce moment ?
PayPal Holdings PYPL et Block XYZ ont longtemps été au cœur des investissements fintech. Les deux entreprises transforment les paiements numériques et le commerce, mais elles abordent l'opportunité sous des angles différents : PayPal avec sa plateforme mondiale de paiements et de commerce à deux facettes, et Block avec son écosystème dual de Square et Cash App.
Leurs derniers résultats du deuxième trimestre 2025 mettent en lumière des forces divergentes : la rentabilité en amélioration de PayPal et l'innovation de la plateforme contre l'expansion du réseau de Block et la vitesse de ses produits. Évaluons les avantages et les inconvénients de chacun pour déterminer lequel mérite une place dans votre portefeuille.
Le cas pour PayPal
PayPal a enregistré un solide deuxième trimestre, avec des revenus en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente, atteignant 8,3 milliards de dollars, le volume total des paiements ( "TPV" ) augmentant de 6 % et le BPA non-GAAP croissant de 18 % pour atteindre 1,40 $. Les dollars de marge de transaction, excluant les intérêts sur les soldes des clients, ont augmenté de 8 %, soulignant la santé de son moteur de paiements principal. Il est important de noter que PayPal a relevé ses prévisions de BPA et de dollars de marge de transaction pour l'année entière, signalant une confiance dans un élan soutenu.
Stratégiquement, PayPal exécute quatre piliers de croissance : gagner au paiement, développer omni et Venmo, augmenter la rentabilité des services de paiement et investir dans des vecteurs de nouvelle génération comme l'IA, la publicité et les stablecoins. Venmo, en particulier, a connu une croissance des revenus de plus de 20 % d'une année sur l'autre, avec une croissance des comptes actifs mensuels de la carte de débit Venmo de plus de 40 % et un TPV Pay with Venmo grimpant de 45 %. L'entreprise déploie également PayPal World, connectant des portefeuilles majeurs comme Mercado Pago, le UPI de NPCI et Tenpay Global pour élargir sa portée mondiale. Ces initiatives renforcent sa pertinence à la fois dans le commerce électronique et le commerce de détail hors ligne tout en posant les bases de nouvelles sources de revenus.
Cela dit, PayPal fait toujours face à des défis. Bien que le TPV ait augmenté de 6 %, les transactions de paiement ont chuté de 5 % en raison du traitement non marqué qui a pesé sur les volumes. L'engagement par utilisateur a également légèrement diminué, avec des transactions de paiement par compte actif sur une base de 12 mois glissants en baisse de 4 % d'une année sur l'autre. Néanmoins, en excluant le traitement à faible marge, l'engagement s'est amélioré.
Comparé au Bloc, PayPal offre une plus grande échelle mondiale et une présence de paiement de marque plus forte, mais son profil de croissance est plus régulier que explosif. Les investisseurs à la recherche d'une combinaison de résilience, de rentabilité et d'innovation pourraient trouver les fondamentaux en amélioration de PayPal plus convaincants.
Le cas pour Bloc
Le deuxième trimestre de Block a été marqué par une forte croissance du bénéfice brut mais une performance du chiffre d'affaires plus faible. Les revenus ont diminué de 2 % d'une année sur l'autre, atteignant 6,05 milliards de dollars, manquant les attentes, mais le bénéfice brut a augmenté de 14 % pour atteindre 2,54 milliards de dollars, avec Cash App en hausse de 16 % et Square en hausse de 11 %. Le revenu d'exploitation ajusté a grimpé de 38 % avec une marge de 22 %, montrant que l'échelle et l'efficacité commencent à porter leurs fruits.
La force de Block réside dans l'élan de Cash App. Avec 1,5 milliard de dollars de bénéfice brut, Cash App continue de servir de plateforme financière pour les jeunes clients, s'étendant dans le P2P, le commerce, la banque et le bitcoin.
L'entreprise a introduit de nouveaux produits tels que Cash App Pools pour les paiements de groupe, des intégrations Afterpay et des fonctionnalités d'emprunt améliorées, renforçant ainsi l'engagement. Pendant ce temps, Square connaît une croissance à deux chiffres du GPV et déploie des innovations telles que Square AI et Tap to Pay sur iPhone. Ensemble, ces écosystèmes renforcent l'ambition de Block d'être un système d'exploitation financier complet.
Cependant, le parcours de Bloc n'est pas sans obstacles. Le Bitcoin reste une part significative de la stratégie de Bloc, mais il ajoute également de la volatilité. La concurrence est rude, notamment dans les paiements consommateurs, où PayPal et d'autres réseaux mondiaux bénéficient d'une acceptation des commerçants plus ancrée. Bien que la vitesse d'innovation de Bloc soit impressionnante, elle est encore plus centrée sur les États-Unis et dépendante de la jeune démographie de Cash App, ce qui la rend quelque peu plus étroite en portée que la portée mondiale de PayPal.
L'histoire continue## Comment les estimations de Zacks se comparent-elles pour PYPL et XYZ ?
L'estimation consensuelle de Zacks pour les ventes et le bénéfice par action (EPS) de PayPal en 2025 implique une augmentation d'une année sur l'autre de 3,97 % et 12,04 %, respectivement. Les estimations de l'EPS ont tendance à augmenter au cours du mois dernier.
Zacks Investment Research Source de l'image : Zacks Investment Research
Pendant ce temps, l'estimation consensuelle des ventes de Bloc pour 2025 prévoit une augmentation de 1,83 % d'une année sur l'autre, tandis que celle pour le BPA suggère une baisse de 23,7 % d'une année sur l'autre. Les estimations du BPA ont également tendance à diminuer au cours de la semaine dernière.
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Évaluation : PYPL contre XYZ
D'un point de vue de valorisation, nous notons que les actions de PayPal se négocient à bas prix, comme le suggère le Score de Valeur de A. Cependant, les actions de Bloc sont actuellement surévaluées, comme l'implique le Score de Valeur de D.
En termes de ratio Prix/Ventes sur 12 mois à venir (P/S), l'action PYPL se négocie à 1,94X, en dessous de sa médiane sur trois ans, tandis que Block se négocie actuellement à 1,81X, ce qui est au-dessus de sa médiane sur trois ans.
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Performance des prix : PYPL vs. XYZ
Au cours des trois derniers mois, les actions de XYZ ont surperformé PYPL et l'indice composite S&P 500.
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Conclusion : PayPal a l'avantage en ce moment
À la fois PayPal et Block ont affiché de solides résultats au deuxième trimestre, mais leurs trajectoires divergent. PayPal prouve qu'il peut offrir une croissance stable et rentable tout en investissant dans le commerce de nouvelle génération et la connectivité des portefeuilles mondiaux. Block fonctionne à plein régime en matière d'innovation produit et d'engagement, mais avec une plus grande volatilité et une incohérence des bénéfices. Pour les investisseurs qui décident aujourd'hui, PayPal semble être un meilleur achat, offrant échelle, rentabilité et résilience. Block reste une entreprise digne d'être conservée, compte tenu de ses puissants écosystèmes et de son potentiel à long terme, mais l'exécution et le positionnement mondial de PayPal lui donnent l'avantage en ce moment. Les révisions d'estimations et les évaluations suggèrent également la même chose.
Actuellement, PYPL a un classement Zacks #2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (Hold). Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks #1 du jour (Strong Buy) ici.
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PayPal Holdings, Inc. (PYPL) : Rapport d'analyse d'actions gratuit
Bloc, Inc. (XYZ) : Rapport d'analyse boursière gratuit
Cet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).
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