Le président Donald Trump lors de la cérémonie de signature le mois dernier pour la loi GENIUS, le premier projet de loi fédéral à réglementer les stablecoins. ### Points clés
Le marché mondial des stablecoins, d'environ 270 milliards de dollars, est susceptible de perturber l'industrie des services financiers traditionnels, mais dans quelle mesure reste une "question ouverte", selon un récent rapport de Goldman Sachs.
Les analystes de Goldman affirment que les inquiétudes concernant la désintermédiation potentielle des entreprises qui fournissent des services de paiement et de transfert d'argent sont exagérées.
La société prévoit que l'USDC de Circle prendra une plus grande part du marché des stablecoins au détriment du USDT offshore de Tether.
Le premier système de réglementation fédéral signé dans la loi a provoqué une sorte d'éveil estival pour les stablecoins. Reste à voir si le marché mondial d'environ 270 milliards de dollars en tokens adossés à des devises réelles croîtra jusqu'à des trillions et empiétera sur les industries des services financiers traditionnels.
Les stablecoins, désormais principalement utilisés pour le trading de crypto et pour un accès au dollar en dehors des États-Unis, ont été prophétisés pour remplacer et moderniser les systèmes hérités avec l'efficacité de la blockchain. Cependant, une disruption totale est peu probable, a déclaré Goldman Sachs Research dans un rapport publié mardi.
Des analystes, dont Will Nance et James Yaro, ont écrit que les avantages des stablecoins s'accumuleront au niveau de l'infrastructure du secteur financier, en particulier dans les paiements interbancaires, ainsi que dans les règlements sur les marchés des capitaux, les transactions complexes et transfrontalières. Cependant, ils voient des "menaces limitées" pour les services de paiement, y compris l'écosystème des cartes de consommation, et que leur sous-performance collective représente une opportunité d'achat. Visa (V) et Mastercard (MA) sont moins des rivaux et plus "susceptibles de jouer un grand rôle dans la facilitation des paiements en stablecoin à grande échelle dans un contexte de consommation", indique le rapport.
De plus, les risques pour les acteurs de la remise, y compris Remitly (RELY) et Western Union (WU), sont exagérés, selon le rapport.
Goldman pense que les stablecoins conformes à la loi GENIUS, tels que le (CRCL) USDC de Circle, prendront une plus grande part au détriment de l'USDT, le stablecoin offshore de Tether. La firme prévoit une croissance de 77 milliards de dollars pour l'USDC, soit un taux de croissance annuel composé estimé de 40 % entre 2024 et 2027. L'USDT de Tether est le plus grand stablecoin au monde, avec une capitalisation boursière de 165 milliards de dollars, contre 66 milliards de dollars pour l'USDC de Circle, selon la plateforme de recherche rwa.xyz.
Cependant, avec l'évaluation élevée de Circle après son introduction en bourse réussie plus tôt cette année, Goldman préfère Robinhood (HOOD) pour son innovation continue dans la cryptographie.
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Goldman Sachs déclare que c'est l'« été des stablecoins ». La finance traditionnelle sera-t-elle bouleversée ?
Al Drago / Bloomberg / Getty Images
Le président Donald Trump lors de la cérémonie de signature le mois dernier pour la loi GENIUS, le premier projet de loi fédéral à réglementer les stablecoins. ### Points clés
Le premier système de réglementation fédéral signé dans la loi a provoqué une sorte d'éveil estival pour les stablecoins. Reste à voir si le marché mondial d'environ 270 milliards de dollars en tokens adossés à des devises réelles croîtra jusqu'à des trillions et empiétera sur les industries des services financiers traditionnels.
Les stablecoins, désormais principalement utilisés pour le trading de crypto et pour un accès au dollar en dehors des États-Unis, ont été prophétisés pour remplacer et moderniser les systèmes hérités avec l'efficacité de la blockchain. Cependant, une disruption totale est peu probable, a déclaré Goldman Sachs Research dans un rapport publié mardi.
Des analystes, dont Will Nance et James Yaro, ont écrit que les avantages des stablecoins s'accumuleront au niveau de l'infrastructure du secteur financier, en particulier dans les paiements interbancaires, ainsi que dans les règlements sur les marchés des capitaux, les transactions complexes et transfrontalières. Cependant, ils voient des "menaces limitées" pour les services de paiement, y compris l'écosystème des cartes de consommation, et que leur sous-performance collective représente une opportunité d'achat. Visa (V) et Mastercard (MA) sont moins des rivaux et plus "susceptibles de jouer un grand rôle dans la facilitation des paiements en stablecoin à grande échelle dans un contexte de consommation", indique le rapport.
De plus, les risques pour les acteurs de la remise, y compris Remitly (RELY) et Western Union (WU), sont exagérés, selon le rapport.
Goldman pense que les stablecoins conformes à la loi GENIUS, tels que le (CRCL) USDC de Circle, prendront une plus grande part au détriment de l'USDT, le stablecoin offshore de Tether. La firme prévoit une croissance de 77 milliards de dollars pour l'USDC, soit un taux de croissance annuel composé estimé de 40 % entre 2024 et 2027. L'USDT de Tether est le plus grand stablecoin au monde, avec une capitalisation boursière de 165 milliards de dollars, contre 66 milliards de dollars pour l'USDC de Circle, selon la plateforme de recherche rwa.xyz.
Cependant, avec l'évaluation élevée de Circle après son introduction en bourse réussie plus tôt cette année, Goldman préfère Robinhood (HOOD) pour son innovation continue dans la cryptographie.
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