Préface du traducteur : Alors que l'ETH a grimpé de 75 % depuis juin pour atteindre un presque sommet historique, une fête du capital autour d'Ethereum s'étend discrètement vers Wall Street. Dans les anciennes salles de banque de Manhattan, les partisans des cryptomonnaies annoncent l'arrivée d'une nouvelle ère financière - cette fois, le protagoniste n'est plus Bitcoin, mais Ethereum, considéré comme un "grand livre programmable". Des entreprises détenant plus de 6 milliards de dollars en ETH aux institutions cherchant à l'intégrer dans des produits financiers traditionnels, le capital parie qu'Ethereum n'est pas seulement un outil de spéculation, mais pourrait devenir l'infrastructure centrale reliant Wall Street aux nouvelles technologies. Cette "course au verrouillage" est une lutte pour l'ordre financier futur et une nouvelle offensive des cryptomonnaies contre le système financier traditionnel.
La semaine dernière, cette fête dans le grand hall de l'hôtel Cipriani sur la 42e rue à Manhattan était dotée d'une signification particulière par les partisans des cryptomonnaies. Sous les colonnes en marbre et les lustres en cristal, ils annonçaient qu'une nouvelle ère financière, dépassant le Bitcoin, était déjà arrivée.
Le 12 août 2025, lors de l'événement « NextFin NYC », qui fait partie de la série de conférences « Ethereum NYC 2025 ». Photographie : Isabelle Lee/Bloomberg
Il y a quelques jours, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, l'ETH, a explosé d'environ 75 % depuis juin, atteignant presque son pic historique. En ce moment, dans l'ancienne maison de la Banque de la Réserve de Powell, des cadres du domaine des actifs numériques se sont réunis pour célébrer une victoire d'étape et envoyer un message clair au secteur financier : l'Ethereum n'est pas un simple outil de spéculation, mais le cœur du futur système monétaire ; les entreprises qui l'intègrent dans leurs réserves de fonds pourraient accélérer la réalisation de cette vision.
Le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, qui s'est exprimé sur scène, est un fervent promoteur de cette idée. Cette entreprise qui était autrefois méconnue à Wall Street détient aujourd'hui des Ethereum d'une valeur supérieure à 6 milliards de dollars, avec une stratégie claire et audacieuse : ne pas se contenter de détenir des Ethereum, mais construire un écosystème commercial complet autour d'eux. Tom Lee a souligné à plusieurs reprises dans ses discours publics : « Ethereum sera le point de rencontre entre Wall Street et l'intelligence artificielle. »
Cette affirmation peut sembler radicale, car l'activité principale du réseau Ethereum tourne encore autour des échanges de tokens entre les utilisateurs de cryptomonnaies. Mais aux yeux de Tom Lee, la logique sous-jacente est évidente : contrairement au Bitcoin, Ethereum n'est pas seulement une monnaie, c'est aussi un registre distribué programmable. Des programmes logiciels appelés « contrats intelligents » peuvent s'exécuter automatiquement sans l'intervention d'une banque pour effectuer des opérations telles que le traitement des transactions, le paiement d'intérêts ou la gestion des prêts.
Les gens l'utilisent pour échanger, transférer des stablecoins ou obtenir des prêts garantis en cryptomonnaies, chaque opération nécessitant le paiement de frais en Ethereum. Plus il y a d'entreprises et de projets dépendant de son infrastructure, plus la demande pour l'Ethereum est forte. Si les gestionnaires de fonds d'entreprise qui accumulent discrètement de l'Ethereum prennent la bonne décision, ils pourront non seulement profiter de la hausse des prix, mais aussi prendre de l'avance sur l'architecture avant que le système financier futur ne se forme.
Bien qu'Ethereum soit la blockchain la plus active en termes de volume de transactions sur la chaîne, elle fait face à un double défi : d'une part, des concurrents comme Solana émergent avec des vitesses plus rapides et des coûts plus bas (son prix a atteint un nouveau sommet cette année) ; d'autre part, le marché souffre d'un manque constant d'acheteurs solides entrants. Tom Lee et le cofondateur d'Ethereum, Joe Lubin, estiment que les plans de réserve d'entreprise constituent une solution structurelle au problème de la demande - en verrouillant l'offre, cela renforce le support du marché.
« Actuellement, il y a encore une quantité énorme d'Ethereum en circulation, » a déclaré Lubin lors d'une interview avec Bloomberg en juillet. « C'est comme une course : si nous et d'autres projets verrouillons une grande quantité d'Ethereum, cela améliorera considérablement la dynamique de l'offre et de la demande. »
Cependant, cette vision rencontre une autre résistance : les géants de la finance s'efforcent de créer des « rails de blockchain » privés. L'émetteur de stablecoins, Circle, construit son propre réseau, contournant le modèle d'infrastructure partagée promu par Ethereum, en réduisant les frais et en fidélisant les clients. Si cette tendance à la privatisation se poursuit, Ethereum pourrait être exclu du système qu'il aspire à habiliter. Selon des rapports de Bloomberg Terminal, le géant des paiements Stripe prend également des mesures similaires.
La stratégie des entreprises pour accumuler de l'Ethereum s'inspire directement de Michael Saylor, le promoteur le plus connu du Bitcoin. En 2020, Saylor a transformé Strategy Inc. en un quasi-ETF Bitcoin, accumulant un total de 72 milliards de dollars en Bitcoin. Bien que la taille des mines de Bitcoin soit petite (ne représentant que 1 % de l'offre en circulation d'Ethereum), leurs ambitions sont grandes : verrouiller suffisamment d'actifs pour faire de la rareté un véritable rempart. Tom Lee prédit que si Wall Street s'engage massivement dans les projets Ethereum, son prix pourrait passer des environs de 4 300 dollars actuels à 60 000 dollars. Cependant, le succès de Saylor coïncide avec un marché haussier historique des cryptomonnaies, et il reste à voir si Ethereum pourra reproduire ce chemin.
« Michael Saylor de Strategy a prouvé en quatre ans que détenir des actifs sous-jacents a une immense valeur ; et grâce à une stratégie de réserve en Ethereum, en s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse très liquides, cela peut créer une valeur pour les actionnaires bien supérieure à celle des actifs sous-jacents eux-mêmes. » a déclaré Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, lors d'une émission de télévision Bloomberg. Cet ancien cadre de BlackRock a aidé la plus grande société de gestion d'actifs au monde à lancer un ETF Ethereum (code ETHA), et aujourd'hui SharpLink détient plus de 3 milliards de dollars en Ethereum.
Les partisans estiment que les données sont un atout majeur pour Ethereum : l'offre d'Ethereum est déjà relativement faible, et une partie des frais de transaction est définitivement détruite, ce qui pourrait réduire son volume total au fil du temps. De plus, le comportement d'accumulation à long terme des entreprises pourrait accentuer cette rareté. Cependant, les sceptiques soulignent un autre risque cyclique : la rapidité avec laquelle les entreprises achètent pourrait être aussi rapide que celle avec laquelle elles se débarrassent de leurs actifs, ce qui pourrait amplifier la volatilité à la baisse du marché.
« Les entreprises de type réserve sont prisées dans le cercle des cryptomonnaies, car on pense qu'elles continueront seulement à acheter et à conserver, » analyse Omid Malekan, professeur adjoint à la Columbia Business School, « mais il n'y a pas de repas gratuit. Beaucoup de gens négligent une possibilité : si un marché baissier de la cryptomonnaie se produit à l'avenir, ces entreprises pourraient commencer à vendre. »
Comparé au Bitcoin, l'un des grands avantages d'Ethereum réside dans le mécanisme de « staking » - en verrouillant l'Ethereum pour soutenir le fonctionnement du réseau, il est possible de générer des revenus. Cela le transforme d'un bien statique en un actif générateur de revenus similaire à des actions à dividende. Cependant, à l'heure actuelle, les investisseurs en ETF de premier plan ne peuvent pas encore accéder directement à cette part de revenus.
Selon des documents de réglementation de juillet, BlackRock collabore avec d'autres émetteurs pour ajouter une fonctionnalité de staking au produit ETHA, ce qui signifie que les investisseurs de détail pourraient s'attendre à obtenir à la fois des gains de prix et des rendements de staking via un produit unique. Le fonds a atteint une taille de 16 milliards de dollars en un peu plus d'un an.
Bien que l'écosystème Ethereum soit actif, il n'a pas encore pénétré les scénarios financiers quotidiens : tels que les paiements, les achats ou l'épargne, de nombreux projets tokenisés de Wall Street sont encore en phase de test. Mais Tom Lee pense que le changement est en cours : les entreprises d'intelligence artificielle, les entreprises de paiement et les grandes institutions financières sont en train de construire des applications sur Ethereum.
« Je vois plusieurs tendances pousser Ethereum vers les plus importantes vagues de trading macroéconomiques des 10 à 15 prochaines années. » a-t-il déclaré.
Aujourd'hui, les partisans d'Ethereum se sont étendus du secteur de la recherche bancaire au domaine politique : l'entreprise de finance décentralisée World Liberty Financial, associée à l'équipe de Trump, a révélé avoir acheté des millions de dollars d'Ethereum cette année ; Eric Trump, cofondateur de l'American Bitcoin Corp. (une entreprise minière de bitcoins liée à la famille Trump), a publiquement applaudi à sa montée ; Standard Chartered a relevé son objectif de prix de fin d'année de 4000 dollars à 7500 dollars ; Ark Investment Management a également révisé ses prévisions à long terme à la hausse.
L'augmentation des prix est indéniable, les positions des entreprises sont sans aucun doute solides, et la confiance est suffisamment forte. Mais le véritable test pour Ethereum n'est pas de savoir s'il peut continuer à augmenter, mais s'il peut se maintenir - si les entreprises peuvent survivre à la prochaine chute et si le token peut transcender son statut d'outil spéculatif.
« Les institutions financières considèrent Ethereum comme un choix naturel, » a déclaré Tomasz Stańczak, directeur exécutif de la Fondation Ethereum, « elles comprennent clairement quels produits doivent être construits, quels aspects peuvent être optimisés et où des gains d'efficacité peuvent être réalisés. »
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Les géants de l'Ethereum investissent des milliards pour entrer à Wall Street : une bataille pour un nouvel ordre financier.
Auteur : Isabelle Lee, Muyao Shen, Bloomberg
Traduit par : Saoirse, Foresight News
Préface du traducteur : Alors que l'ETH a grimpé de 75 % depuis juin pour atteindre un presque sommet historique, une fête du capital autour d'Ethereum s'étend discrètement vers Wall Street. Dans les anciennes salles de banque de Manhattan, les partisans des cryptomonnaies annoncent l'arrivée d'une nouvelle ère financière - cette fois, le protagoniste n'est plus Bitcoin, mais Ethereum, considéré comme un "grand livre programmable". Des entreprises détenant plus de 6 milliards de dollars en ETH aux institutions cherchant à l'intégrer dans des produits financiers traditionnels, le capital parie qu'Ethereum n'est pas seulement un outil de spéculation, mais pourrait devenir l'infrastructure centrale reliant Wall Street aux nouvelles technologies. Cette "course au verrouillage" est une lutte pour l'ordre financier futur et une nouvelle offensive des cryptomonnaies contre le système financier traditionnel.
La semaine dernière, cette fête dans le grand hall de l'hôtel Cipriani sur la 42e rue à Manhattan était dotée d'une signification particulière par les partisans des cryptomonnaies. Sous les colonnes en marbre et les lustres en cristal, ils annonçaient qu'une nouvelle ère financière, dépassant le Bitcoin, était déjà arrivée.
Le 12 août 2025, lors de l'événement « NextFin NYC », qui fait partie de la série de conférences « Ethereum NYC 2025 ». Photographie : Isabelle Lee/Bloomberg
Il y a quelques jours, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, l'ETH, a explosé d'environ 75 % depuis juin, atteignant presque son pic historique. En ce moment, dans l'ancienne maison de la Banque de la Réserve de Powell, des cadres du domaine des actifs numériques se sont réunis pour célébrer une victoire d'étape et envoyer un message clair au secteur financier : l'Ethereum n'est pas un simple outil de spéculation, mais le cœur du futur système monétaire ; les entreprises qui l'intègrent dans leurs réserves de fonds pourraient accélérer la réalisation de cette vision.
Le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, qui s'est exprimé sur scène, est un fervent promoteur de cette idée. Cette entreprise qui était autrefois méconnue à Wall Street détient aujourd'hui des Ethereum d'une valeur supérieure à 6 milliards de dollars, avec une stratégie claire et audacieuse : ne pas se contenter de détenir des Ethereum, mais construire un écosystème commercial complet autour d'eux. Tom Lee a souligné à plusieurs reprises dans ses discours publics : « Ethereum sera le point de rencontre entre Wall Street et l'intelligence artificielle. »
Cette affirmation peut sembler radicale, car l'activité principale du réseau Ethereum tourne encore autour des échanges de tokens entre les utilisateurs de cryptomonnaies. Mais aux yeux de Tom Lee, la logique sous-jacente est évidente : contrairement au Bitcoin, Ethereum n'est pas seulement une monnaie, c'est aussi un registre distribué programmable. Des programmes logiciels appelés « contrats intelligents » peuvent s'exécuter automatiquement sans l'intervention d'une banque pour effectuer des opérations telles que le traitement des transactions, le paiement d'intérêts ou la gestion des prêts.
Les gens l'utilisent pour échanger, transférer des stablecoins ou obtenir des prêts garantis en cryptomonnaies, chaque opération nécessitant le paiement de frais en Ethereum. Plus il y a d'entreprises et de projets dépendant de son infrastructure, plus la demande pour l'Ethereum est forte. Si les gestionnaires de fonds d'entreprise qui accumulent discrètement de l'Ethereum prennent la bonne décision, ils pourront non seulement profiter de la hausse des prix, mais aussi prendre de l'avance sur l'architecture avant que le système financier futur ne se forme.
Bien qu'Ethereum soit la blockchain la plus active en termes de volume de transactions sur la chaîne, elle fait face à un double défi : d'une part, des concurrents comme Solana émergent avec des vitesses plus rapides et des coûts plus bas (son prix a atteint un nouveau sommet cette année) ; d'autre part, le marché souffre d'un manque constant d'acheteurs solides entrants. Tom Lee et le cofondateur d'Ethereum, Joe Lubin, estiment que les plans de réserve d'entreprise constituent une solution structurelle au problème de la demande - en verrouillant l'offre, cela renforce le support du marché.
« Actuellement, il y a encore une quantité énorme d'Ethereum en circulation, » a déclaré Lubin lors d'une interview avec Bloomberg en juillet. « C'est comme une course : si nous et d'autres projets verrouillons une grande quantité d'Ethereum, cela améliorera considérablement la dynamique de l'offre et de la demande. »
Cependant, cette vision rencontre une autre résistance : les géants de la finance s'efforcent de créer des « rails de blockchain » privés. L'émetteur de stablecoins, Circle, construit son propre réseau, contournant le modèle d'infrastructure partagée promu par Ethereum, en réduisant les frais et en fidélisant les clients. Si cette tendance à la privatisation se poursuit, Ethereum pourrait être exclu du système qu'il aspire à habiliter. Selon des rapports de Bloomberg Terminal, le géant des paiements Stripe prend également des mesures similaires.
La stratégie des entreprises pour accumuler de l'Ethereum s'inspire directement de Michael Saylor, le promoteur le plus connu du Bitcoin. En 2020, Saylor a transformé Strategy Inc. en un quasi-ETF Bitcoin, accumulant un total de 72 milliards de dollars en Bitcoin. Bien que la taille des mines de Bitcoin soit petite (ne représentant que 1 % de l'offre en circulation d'Ethereum), leurs ambitions sont grandes : verrouiller suffisamment d'actifs pour faire de la rareté un véritable rempart. Tom Lee prédit que si Wall Street s'engage massivement dans les projets Ethereum, son prix pourrait passer des environs de 4 300 dollars actuels à 60 000 dollars. Cependant, le succès de Saylor coïncide avec un marché haussier historique des cryptomonnaies, et il reste à voir si Ethereum pourra reproduire ce chemin.
« Michael Saylor de Strategy a prouvé en quatre ans que détenir des actifs sous-jacents a une immense valeur ; et grâce à une stratégie de réserve en Ethereum, en s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse très liquides, cela peut créer une valeur pour les actionnaires bien supérieure à celle des actifs sous-jacents eux-mêmes. » a déclaré Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, lors d'une émission de télévision Bloomberg. Cet ancien cadre de BlackRock a aidé la plus grande société de gestion d'actifs au monde à lancer un ETF Ethereum (code ETHA), et aujourd'hui SharpLink détient plus de 3 milliards de dollars en Ethereum.
Les partisans estiment que les données sont un atout majeur pour Ethereum : l'offre d'Ethereum est déjà relativement faible, et une partie des frais de transaction est définitivement détruite, ce qui pourrait réduire son volume total au fil du temps. De plus, le comportement d'accumulation à long terme des entreprises pourrait accentuer cette rareté. Cependant, les sceptiques soulignent un autre risque cyclique : la rapidité avec laquelle les entreprises achètent pourrait être aussi rapide que celle avec laquelle elles se débarrassent de leurs actifs, ce qui pourrait amplifier la volatilité à la baisse du marché.
« Les entreprises de type réserve sont prisées dans le cercle des cryptomonnaies, car on pense qu'elles continueront seulement à acheter et à conserver, » analyse Omid Malekan, professeur adjoint à la Columbia Business School, « mais il n'y a pas de repas gratuit. Beaucoup de gens négligent une possibilité : si un marché baissier de la cryptomonnaie se produit à l'avenir, ces entreprises pourraient commencer à vendre. »
Comparé au Bitcoin, l'un des grands avantages d'Ethereum réside dans le mécanisme de « staking » - en verrouillant l'Ethereum pour soutenir le fonctionnement du réseau, il est possible de générer des revenus. Cela le transforme d'un bien statique en un actif générateur de revenus similaire à des actions à dividende. Cependant, à l'heure actuelle, les investisseurs en ETF de premier plan ne peuvent pas encore accéder directement à cette part de revenus.
Selon des documents de réglementation de juillet, BlackRock collabore avec d'autres émetteurs pour ajouter une fonctionnalité de staking au produit ETHA, ce qui signifie que les investisseurs de détail pourraient s'attendre à obtenir à la fois des gains de prix et des rendements de staking via un produit unique. Le fonds a atteint une taille de 16 milliards de dollars en un peu plus d'un an.
Bien que l'écosystème Ethereum soit actif, il n'a pas encore pénétré les scénarios financiers quotidiens : tels que les paiements, les achats ou l'épargne, de nombreux projets tokenisés de Wall Street sont encore en phase de test. Mais Tom Lee pense que le changement est en cours : les entreprises d'intelligence artificielle, les entreprises de paiement et les grandes institutions financières sont en train de construire des applications sur Ethereum.
« Je vois plusieurs tendances pousser Ethereum vers les plus importantes vagues de trading macroéconomiques des 10 à 15 prochaines années. » a-t-il déclaré.
Aujourd'hui, les partisans d'Ethereum se sont étendus du secteur de la recherche bancaire au domaine politique : l'entreprise de finance décentralisée World Liberty Financial, associée à l'équipe de Trump, a révélé avoir acheté des millions de dollars d'Ethereum cette année ; Eric Trump, cofondateur de l'American Bitcoin Corp. (une entreprise minière de bitcoins liée à la famille Trump), a publiquement applaudi à sa montée ; Standard Chartered a relevé son objectif de prix de fin d'année de 4000 dollars à 7500 dollars ; Ark Investment Management a également révisé ses prévisions à long terme à la hausse.
L'augmentation des prix est indéniable, les positions des entreprises sont sans aucun doute solides, et la confiance est suffisamment forte. Mais le véritable test pour Ethereum n'est pas de savoir s'il peut continuer à augmenter, mais s'il peut se maintenir - si les entreprises peuvent survivre à la prochaine chute et si le token peut transcender son statut d'outil spéculatif.
« Les institutions financières considèrent Ethereum comme un choix naturel, » a déclaré Tomasz Stańczak, directeur exécutif de la Fondation Ethereum, « elles comprennent clairement quels produits doivent être construits, quels aspects peuvent être optimisés et où des gains d'efficacité peuvent être réalisés. »