Bien que tardif, le Strategy redémarre l'augmentation de la position en Bitcoin avec un achat de 4048 BTC en une semaine ! Metaplanet a obtenu l'approbation de ses actionnaires pour lever 3,7 milliards de dollars afin d'augmenter sa position en BTC.
Le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, Strategy (anciennement MicroStrategy), a publié ses dernières informations sur l'augmentation de ses avoirs après un jour de retard. Entre le 26 août et le 1er septembre, il a acheté 4048 BTC, montrant ainsi sa forte capacité de financement et sa confiance dans le stacking sats. Bien que ses méthodes d'augmentation aient suscité des inquiétudes concernant la dilution des actions et la Liquidité, le coût moyen de détention de la société reste à un niveau relativement bas. Fait intéressant, le géant japonais Metaplanet a également obtenu l'approbation de ses actionnaires le 1er septembre, prévoyant de lever jusqu'à 3,7 milliards de dollars par l'émission de nouvelles actions privilégiées pour atteindre son objectif ambitieux de détenir 210 000 BTC d'ici 2027, marquant le début d'une nouvelle phase dans la course aux réserves de Bitcoin des sociétés cotées en bourse.
Stratégie Annonce retardée mais augmentation de l'accumulation, diversification des moyens de financement
Strategy a annoncé ses résultats hebdomadaires d'accumulation de Bitcoin ce mardi (24 heures plus tard que d'habitude). Entre le 26 août et le 1er septembre, la société a acheté 4048 BTC, marquant un retour à des achats importants après plusieurs semaines d'accumulations de plus petite échelle. Ce retard dans l'annonce est dû à l'attente de la décision concernant son inclusion dans l'indice S&P 500 (une nouvelle annonce sera faite le 5 septembre), bien que la société ait déclaré être prête à répondre à toutes les exigences. Pour financer cette accumulation, Strategy a principalement levé 425,3 millions de dollars par l'émission d'actions ordinaires MSTR, tandis que les actions préférentielles STRK et STRD n'ont contribué qu'à hauteur de 20 millions de dollars. Il convient de noter que la société a rompu avec sa pratique antérieure consistant à émettre de nouvelles actions ordinaires uniquement lorsque le ratio de valeur comptable (mNAV ratio) était d'au moins 2,5, le ratio actuel étant d'environ 1,58, ce qui pourrait aggraver la dilution des actions, mais qui souligne également sa ferme conviction envers la valeur à long terme du Bitcoin.
Avantage de coût des holdings évident, les fluctuations à court terme n'entravent pas la stratégie à long terme
Après cette augmentation, le coût d'achat moyen du Bitcoin pour Strategy reste relativement bas à 73 765 $ par jeton. Même si le prix actuel du Bitcoin a chuté de son sommet historique à environ 107 000 $, la société dispose toujours d'une grande marge de sécurité à long terme. Selon les nouvelles règles, lorsque le prix de l'action MSTR est inférieur à 600 $ (actuellement 331,17 $), les actions ordinaires émises seront principalement utilisées pour payer les intérêts de la dette et les dividendes des actions privilégiées, plutôt que d'être entièrement utilisées pour acheter BTC. Au cours des trois derniers mois, bien que la valeur comptable des investissements de la société ait perdu 10 %, le taux de rendement annualisé reste élevé à 152 %. La taille de sa dette ne représente que 12 % de la valeur totale des holdings actuels en Bitcoin.
Metaplanet a obtenu l'approbation des actionnaires pour un investissement massif dans ses Holdings, la version japonaise "Strategy" avance à toute vitesse.
De l'autre côté de l'Atlantique, le leader des obligations Bitcoin japonais Metaplanet a également réalisé des progrès significatifs. Lors de l'assemblée générale extraordinaire qui s'est tenue le 1er septembre, les actionnaires ont approuvé une modification des statuts de l'entreprise visant à réformer en profondeur sa structure de capital. Les modifications comprennent une augmentation du nombre d'actions autorisées à 2,7 milliards et l'introduction d'actions privilégiées à double classe A et B. Les actions de classe A offrent un rendement annuel fixe maximum de 6 % mais n'ont pas de droit de vote ; les actions de classe B peuvent être converties en actions ordinaires sous certaines conditions, offrant un risque et un rendement plus élevés. Ce "mécanisme de défense" vise à protéger le contrôle des actionnaires existants tout en levant jusqu'à 370 millions de dollars (555 milliards de yens), entièrement destinés à réaliser son ambition d'accumuler 210 000 BTC d'ici la fin de 2027 (actuellement détenu 20 000 BTC, d'une valeur d'environ 2,2 milliards de dollars). Cependant, le cours de l'action de la société a chuté de 54 % par rapport au sommet de juin, et elle doit encore obtenir l'approbation des régulateurs japonais pour émettre de nouvelles actions, le chemin reste semé d'embûches.
La compétition pour les réserves de Bitcoin s'intensifie, les petites trésoreries augmentent activement leurs holdings.
Bien que le marché ait des doutes sur le modèle d'accumulation de Strategy, la tendance des entreprises cotées à utiliser Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie à l'échelle mondiale ne faiblit pas. En dehors des géants, les achats réguliers et hebdomadaires d'accumulation par les entreprises de taille moyenne et petite restent actifs. Au cours de la dernière semaine, le seuil d'entrée pour figurer parmi les 100 premières entreprises cotées au monde en termes de holdings en Bitcoin est passé de 55 BTC à 77 BTC, reflétant l'intensification de la concurrence. Les initiatives proactives d'entreprises comme Metaplanet montrent que le modèle "trésorerie Bitcoin des entreprises cotées" créé par Strategy est en train d'être reproduit et rattrapé à l'échelle mondiale.
Conclusion
La stratégie de Strategy, avec sa méthode de financement qui brise les conventions, démontre son engagement presque obsessionnel envers Bitcoin, tandis que le plan de financement massif de Metaplanet marque l'accélération du processus de mondialisation de Bitcoin en tant qu'actif d'entreprise. Les stratégies distinctes des deux entreprises (MSTR se concentre sur le financement du marché américain, META se concentre sur le capital international) pointent toutes deux vers une même croyance : Bitcoin est un outil de stockage de valeur important. Pour le marché, les comportements d'achat continus des géants fournissent une demande de base importante pour Bitcoin, mais les investisseurs doivent également être vigilants face à l'effet de dilution et à la pression de liquidité sur le marché résultant de leur financement par le biais du marché boursier. La capacité de Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets grâce à ces "baleines" sera le principal point d'intérêt à l'avenir.
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Bien que tardif, le Strategy redémarre l'augmentation de la position en Bitcoin avec un achat de 4048 BTC en une semaine ! Metaplanet a obtenu l'approbation de ses actionnaires pour lever 3,7 milliards de dollars afin d'augmenter sa position en BTC.
Le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, Strategy (anciennement MicroStrategy), a publié ses dernières informations sur l'augmentation de ses avoirs après un jour de retard. Entre le 26 août et le 1er septembre, il a acheté 4048 BTC, montrant ainsi sa forte capacité de financement et sa confiance dans le stacking sats. Bien que ses méthodes d'augmentation aient suscité des inquiétudes concernant la dilution des actions et la Liquidité, le coût moyen de détention de la société reste à un niveau relativement bas. Fait intéressant, le géant japonais Metaplanet a également obtenu l'approbation de ses actionnaires le 1er septembre, prévoyant de lever jusqu'à 3,7 milliards de dollars par l'émission de nouvelles actions privilégiées pour atteindre son objectif ambitieux de détenir 210 000 BTC d'ici 2027, marquant le début d'une nouvelle phase dans la course aux réserves de Bitcoin des sociétés cotées en bourse.
Stratégie Annonce retardée mais augmentation de l'accumulation, diversification des moyens de financement
Strategy a annoncé ses résultats hebdomadaires d'accumulation de Bitcoin ce mardi (24 heures plus tard que d'habitude). Entre le 26 août et le 1er septembre, la société a acheté 4048 BTC, marquant un retour à des achats importants après plusieurs semaines d'accumulations de plus petite échelle. Ce retard dans l'annonce est dû à l'attente de la décision concernant son inclusion dans l'indice S&P 500 (une nouvelle annonce sera faite le 5 septembre), bien que la société ait déclaré être prête à répondre à toutes les exigences. Pour financer cette accumulation, Strategy a principalement levé 425,3 millions de dollars par l'émission d'actions ordinaires MSTR, tandis que les actions préférentielles STRK et STRD n'ont contribué qu'à hauteur de 20 millions de dollars. Il convient de noter que la société a rompu avec sa pratique antérieure consistant à émettre de nouvelles actions ordinaires uniquement lorsque le ratio de valeur comptable (mNAV ratio) était d'au moins 2,5, le ratio actuel étant d'environ 1,58, ce qui pourrait aggraver la dilution des actions, mais qui souligne également sa ferme conviction envers la valeur à long terme du Bitcoin.
Avantage de coût des holdings évident, les fluctuations à court terme n'entravent pas la stratégie à long terme
Après cette augmentation, le coût d'achat moyen du Bitcoin pour Strategy reste relativement bas à 73 765 $ par jeton. Même si le prix actuel du Bitcoin a chuté de son sommet historique à environ 107 000 $, la société dispose toujours d'une grande marge de sécurité à long terme. Selon les nouvelles règles, lorsque le prix de l'action MSTR est inférieur à 600 $ (actuellement 331,17 $), les actions ordinaires émises seront principalement utilisées pour payer les intérêts de la dette et les dividendes des actions privilégiées, plutôt que d'être entièrement utilisées pour acheter BTC. Au cours des trois derniers mois, bien que la valeur comptable des investissements de la société ait perdu 10 %, le taux de rendement annualisé reste élevé à 152 %. La taille de sa dette ne représente que 12 % de la valeur totale des holdings actuels en Bitcoin.
Metaplanet a obtenu l'approbation des actionnaires pour un investissement massif dans ses Holdings, la version japonaise "Strategy" avance à toute vitesse.
De l'autre côté de l'Atlantique, le leader des obligations Bitcoin japonais Metaplanet a également réalisé des progrès significatifs. Lors de l'assemblée générale extraordinaire qui s'est tenue le 1er septembre, les actionnaires ont approuvé une modification des statuts de l'entreprise visant à réformer en profondeur sa structure de capital. Les modifications comprennent une augmentation du nombre d'actions autorisées à 2,7 milliards et l'introduction d'actions privilégiées à double classe A et B. Les actions de classe A offrent un rendement annuel fixe maximum de 6 % mais n'ont pas de droit de vote ; les actions de classe B peuvent être converties en actions ordinaires sous certaines conditions, offrant un risque et un rendement plus élevés. Ce "mécanisme de défense" vise à protéger le contrôle des actionnaires existants tout en levant jusqu'à 370 millions de dollars (555 milliards de yens), entièrement destinés à réaliser son ambition d'accumuler 210 000 BTC d'ici la fin de 2027 (actuellement détenu 20 000 BTC, d'une valeur d'environ 2,2 milliards de dollars). Cependant, le cours de l'action de la société a chuté de 54 % par rapport au sommet de juin, et elle doit encore obtenir l'approbation des régulateurs japonais pour émettre de nouvelles actions, le chemin reste semé d'embûches.
La compétition pour les réserves de Bitcoin s'intensifie, les petites trésoreries augmentent activement leurs holdings.
Bien que le marché ait des doutes sur le modèle d'accumulation de Strategy, la tendance des entreprises cotées à utiliser Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie à l'échelle mondiale ne faiblit pas. En dehors des géants, les achats réguliers et hebdomadaires d'accumulation par les entreprises de taille moyenne et petite restent actifs. Au cours de la dernière semaine, le seuil d'entrée pour figurer parmi les 100 premières entreprises cotées au monde en termes de holdings en Bitcoin est passé de 55 BTC à 77 BTC, reflétant l'intensification de la concurrence. Les initiatives proactives d'entreprises comme Metaplanet montrent que le modèle "trésorerie Bitcoin des entreprises cotées" créé par Strategy est en train d'être reproduit et rattrapé à l'échelle mondiale.
Conclusion
La stratégie de Strategy, avec sa méthode de financement qui brise les conventions, démontre son engagement presque obsessionnel envers Bitcoin, tandis que le plan de financement massif de Metaplanet marque l'accélération du processus de mondialisation de Bitcoin en tant qu'actif d'entreprise. Les stratégies distinctes des deux entreprises (MSTR se concentre sur le financement du marché américain, META se concentre sur le capital international) pointent toutes deux vers une même croyance : Bitcoin est un outil de stockage de valeur important. Pour le marché, les comportements d'achat continus des géants fournissent une demande de base importante pour Bitcoin, mais les investisseurs doivent également être vigilants face à l'effet de dilution et à la pression de liquidité sur le marché résultant de leur financement par le biais du marché boursier. La capacité de Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets grâce à ces "baleines" sera le principal point d'intérêt à l'avenir.