La pression inflationniste aux États-Unis ne diminue pas ! Les économistes : la croissance du PIB dépasse les attentes, ce qui pourrait entraîner une nouvelle hausse des taux l'année prochaine
La surchauffe de l'économie rendrait difficile une baisse des taux par la Fed
La Réserve fédérale (Fed) a entamé un cycle de resserrement monétaire historique à partir de mars 2022, alors qu'il était largement attendu que des baisses de taux pourraient avoir lieu l'année prochaine (2025). Cependant, Torsten Slok, associé et économiste en chef chez Apollo Global Management, a exprimé un point de vue contraire. Sur le programme CNBC "The Exchange", il a déclaré que les données économiques étaient bien meilleures que prévu et que l'inflation restait supérieure à l'objectif, ce qui pourrait conduire la Fed non seulement à maintenir les taux d'intérêt inchangés, mais aussi à les augmenter davantage en 2025.
Selon les données de la Fed d’Atlanta, le taux de croissance du PIB américain a atteint 2,8 % au troisième trimestre 2024, et il devrait même atteindre 3,3 % au quatrième trimestre, dépassant largement la projection de « croissance durable de 2 % » du Congressional Budget Office (CBO). M. Slok a noté que les chiffres montrent que les hausses de taux rapides précédentes n’ont pas complètement refroidi l’économie. « L’inflation est également tenace. » L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,3 % en rythme annuel en novembre, tandis que l’IPC permanent de la Fed d’Atlanta et l’IPC médian de la Fed de Cleveland se situent également entre 3 % et 4 %, ce qui est encore loin de l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.
Source de l'image : Atlanta Fed Atlanta Fed prédit que la croissance du PIB au quatrième trimestre devrait atteindre 3,3%
"La croissance forte actuelle et l'inflation persistante suggèrent que la politique monétaire n'est peut-être pas aussi serrée qu'on pourrait le penser", a déclaré M. Slok. Il a également souligné que si le gouvernement Trump revenait au pouvoir après les élections américaines de 2024, ses éventuelles réformes fiscales et politiques commerciales pourraient stimuler l'expansion économique et augmenter davantage l'inflation. "Des mesures telles que la réduction des impôts des entreprises locales, la réduction de l'immigration et des ajustements tarifaires pourraient entraîner une pression supplémentaire sur les prix", a déclaré M. Slok, ajoutant que si l'inflation ne recule pas rapidement, les raisons pour une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Fed seront encore moins évidentes.
Les conditions financières sont détendues et le risque de hausse des taux d'intérêt augmente
En plus de la reprise de l'économie réelle, Slok met également en garde contre la récente hausse des marchés boursiers et cryptographiques, des conditions financières relativement souples, qui pourraient facilement encourager un sentiment d'optimisme en matière d'investissement, créant ainsi un risque potentiel de "surchauffe". Il attribue cela à l'effervescence de l'année électorale, mais avertit en même temps que l'environnement financier assoupli pourrait aller à l'encontre de l'objectif de la Fed de "réprimer la demande", ce qui pourrait alimenter l'inflation ultérieurement.
Contrairement à l'estimation générale du marché selon laquelle il y aura une baisse des taux d'intérêt à moyen terme en 2025, Slok propose directement une vision radicale selon laquelle il pourrait y avoir une nouvelle hausse des taux l'année prochaine. Il affirme que les données actuelles indiquent clairement que la Fed doit freiner. Il n'exclut pas la possibilité d'une hausse des taux en 2025 si l'inflation continue d'augmenter et si des mesures importantes de stimulation de la consommation sont prises au niveau politique.
« La Fed doit être attentive aux réalités du monde réel et ne pas se contenter de suivre des modèles théoriques pour prendre des décisions. » Avec la reprise des attentes de hausse des taux, comment le marché réagit-il ?
Les arguments de Slok ne sont pas une bonne nouvelle pour les investisseurs sur le marché. Depuis fin 2023, le marché anticipe une baisse des taux d'intérêt début 2025, ce qui a soutenu la hausse des actions et de certains actifs à risque. Cependant, si l'inflation ne diminue pas et que les attentes de nouvelles hausses des taux augmentent à nouveau, cela pourrait réprimer l'appétit pour le risque sur le marché, entraînant de nouvelles fluctuations sur les marchés des actions, des obligations et des cryptomonnaies.
« Après une hausse des taux d'intérêt de la Fed, l'économie américaine continue de croître à un rythme supérieur à 3%, ce qui montre que la politique monétaire peut ne pas être aussi efficace que prévu pour freiner la demande. » Slok souligne également que si le gouvernement Trump relance la réduction des impôts et adopte des mesures protectionnistes, cela pourrait intensifier l'inflation potentielle et les flux de capitaux. « Les investisseurs doivent être conscients de la possibilité d'une nouvelle hausse des taux en 2025 », a-t-il souligné. « Tous les signes indiquent que les perspectives des taux d'intérêt pour l'année prochaine ne doivent pas être exagérément optimistes. »
[Clause de non-responsabilité] Le marché comporte des risques et les investissements doivent être effectués avec prudence. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit tenir compte de toute opinion, point de vue ou conclusion de ce document en fonction de sa situation particulière. Investir sur cette base engage votre propre responsabilité.
『La pression inflationniste aux États-Unis n'a pas diminué ! Les économistes : la croissance du PIB dépasse les attentes, et les taux d'intérêt pourraient augmenter de nouveau l'année prochaine』Cet article a été initialement publié dans 'Cryptoville'.
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La pression inflationniste aux États-Unis ne diminue pas ! Les économistes : la croissance du PIB dépasse les attentes, ce qui pourrait entraîner une nouvelle hausse des taux l'année prochaine
La surchauffe de l'économie rendrait difficile une baisse des taux par la Fed
La Réserve fédérale (Fed) a entamé un cycle de resserrement monétaire historique à partir de mars 2022, alors qu'il était largement attendu que des baisses de taux pourraient avoir lieu l'année prochaine (2025). Cependant, Torsten Slok, associé et économiste en chef chez Apollo Global Management, a exprimé un point de vue contraire. Sur le programme CNBC "The Exchange", il a déclaré que les données économiques étaient bien meilleures que prévu et que l'inflation restait supérieure à l'objectif, ce qui pourrait conduire la Fed non seulement à maintenir les taux d'intérêt inchangés, mais aussi à les augmenter davantage en 2025.
Selon les données de la Fed d’Atlanta, le taux de croissance du PIB américain a atteint 2,8 % au troisième trimestre 2024, et il devrait même atteindre 3,3 % au quatrième trimestre, dépassant largement la projection de « croissance durable de 2 % » du Congressional Budget Office (CBO). M. Slok a noté que les chiffres montrent que les hausses de taux rapides précédentes n’ont pas complètement refroidi l’économie. « L’inflation est également tenace. » L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,3 % en rythme annuel en novembre, tandis que l’IPC permanent de la Fed d’Atlanta et l’IPC médian de la Fed de Cleveland se situent également entre 3 % et 4 %, ce qui est encore loin de l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.
Source de l'image : Atlanta Fed Atlanta Fed prédit que la croissance du PIB au quatrième trimestre devrait atteindre 3,3%
"La croissance forte actuelle et l'inflation persistante suggèrent que la politique monétaire n'est peut-être pas aussi serrée qu'on pourrait le penser", a déclaré M. Slok. Il a également souligné que si le gouvernement Trump revenait au pouvoir après les élections américaines de 2024, ses éventuelles réformes fiscales et politiques commerciales pourraient stimuler l'expansion économique et augmenter davantage l'inflation. "Des mesures telles que la réduction des impôts des entreprises locales, la réduction de l'immigration et des ajustements tarifaires pourraient entraîner une pression supplémentaire sur les prix", a déclaré M. Slok, ajoutant que si l'inflation ne recule pas rapidement, les raisons pour une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Fed seront encore moins évidentes.
Les conditions financières sont détendues et le risque de hausse des taux d'intérêt augmente
En plus de la reprise de l'économie réelle, Slok met également en garde contre la récente hausse des marchés boursiers et cryptographiques, des conditions financières relativement souples, qui pourraient facilement encourager un sentiment d'optimisme en matière d'investissement, créant ainsi un risque potentiel de "surchauffe". Il attribue cela à l'effervescence de l'année électorale, mais avertit en même temps que l'environnement financier assoupli pourrait aller à l'encontre de l'objectif de la Fed de "réprimer la demande", ce qui pourrait alimenter l'inflation ultérieurement.
Contrairement à l'estimation générale du marché selon laquelle il y aura une baisse des taux d'intérêt à moyen terme en 2025, Slok propose directement une vision radicale selon laquelle il pourrait y avoir une nouvelle hausse des taux l'année prochaine. Il affirme que les données actuelles indiquent clairement que la Fed doit freiner. Il n'exclut pas la possibilité d'une hausse des taux en 2025 si l'inflation continue d'augmenter et si des mesures importantes de stimulation de la consommation sont prises au niveau politique.
« La Fed doit être attentive aux réalités du monde réel et ne pas se contenter de suivre des modèles théoriques pour prendre des décisions. » Avec la reprise des attentes de hausse des taux, comment le marché réagit-il ?
Les arguments de Slok ne sont pas une bonne nouvelle pour les investisseurs sur le marché. Depuis fin 2023, le marché anticipe une baisse des taux d'intérêt début 2025, ce qui a soutenu la hausse des actions et de certains actifs à risque. Cependant, si l'inflation ne diminue pas et que les attentes de nouvelles hausses des taux augmentent à nouveau, cela pourrait réprimer l'appétit pour le risque sur le marché, entraînant de nouvelles fluctuations sur les marchés des actions, des obligations et des cryptomonnaies.
« Après une hausse des taux d'intérêt de la Fed, l'économie américaine continue de croître à un rythme supérieur à 3%, ce qui montre que la politique monétaire peut ne pas être aussi efficace que prévu pour freiner la demande. » Slok souligne également que si le gouvernement Trump relance la réduction des impôts et adopte des mesures protectionnistes, cela pourrait intensifier l'inflation potentielle et les flux de capitaux. « Les investisseurs doivent être conscients de la possibilité d'une nouvelle hausse des taux en 2025 », a-t-il souligné. « Tous les signes indiquent que les perspectives des taux d'intérêt pour l'année prochaine ne doivent pas être exagérément optimistes. »
[Clause de non-responsabilité] Le marché comporte des risques et les investissements doivent être effectués avec prudence. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit tenir compte de toute opinion, point de vue ou conclusion de ce document en fonction de sa situation particulière. Investir sur cette base engage votre propre responsabilité.
『La pression inflationniste aux États-Unis n'a pas diminué ! Les économistes : la croissance du PIB dépasse les attentes, et les taux d'intérêt pourraient augmenter de nouveau l'année prochaine』Cet article a été initialement publié dans 'Cryptoville'.