Les données économiques dépassent les attentes, l'attitude de la Fed suscite l'attention
Veuillez fournir le texte source à traduire.
La Fed devrait annoncer sa décision sur les taux d'intérêt tôt le matin du 19 décembre, heure de Taipei. Le marché s'attend généralement à une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage, faisant passer le taux d'intérêt effectif de 4,7% à 4,4%. Cependant, ce qui attire vraiment l'attention, ce n'est pas tant l'ampleur de cette réduction que la perspective de la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed pour 2025. Bien que le législateur ait vaguement promis en septembre une réduction de 100 points de base l'année prochaine, les prévisions de Wall Street sont devenues plus conservatrices, certains traders ne prévoyant même qu'une réduction de 50 points de base l'année prochaine.
Cependant, certains économistes adoptent une position plus optimiste ou neutre. Selon l'analyse de Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, les données économiques récentes des États-Unis sont solides, avec une révision à la hausse du PIB au troisième et au quatrième trimestre, respectivement à 2,8 % et 3,3 %, bien au-dessus du niveau de croissance durable de 2 % estimé initialement par le CBO. Dans le même temps, bien que l'inflation ait baissé, elle reste résiliente, le IPC se maintenant entre 3 % et 4 %, dépassant l'objectif officiel de 2 %. Cette situation de "croissance économique forte, avec une inflation moins tempérée que prévu" amène certains experts à penser que la Fed pourrait également hésiter à desserrer trop rapidement l'année prochaine.
Le rythme de la réduction des taux d'intérêt est tendu, la volatilité pourrait s'intensifier
Du point de vue du marché, la prudence de Wall Street et la difficulté de la décision de la Fed coexistent. Les taux d'intérêt restent élevés et l'inflation n'est pas assez modérée, ce qui signifie que si la Fed réduit considérablement les taux l'année prochaine, cela pourrait favoriser une détente excessive des liquidités et une nouvelle pression à la hausse sur l'inflation. Slok prévoit que la Fed pourrait légèrement réviser à la hausse l'objectif de la trajectoire des taux d'intérêt pour 2025 (par exemple, de 3,4% prévus précédemment à 3,7%), entre les 3,9% actuellement prévus par Wall Street et la valeur médiane précédemment annoncée par la Fed.
Quelle est la signification de cette mesure pour le marché ? Si les taux d'intérêt sont plus élevés que prévu mais continuent de baisser progressivement, le coût global du capital continue de baisser, ce qui est favorable aux emprunts et aux opérations de levier, entraînant davantage de fonds vers des actifs à risque (y compris des actions et des cryptomonnaies), ce qui fait monter leur prix. Cependant, étant donné que la réduction des taux n'est pas aussi importante que ce que les optimistes espéraient, cela pourrait également provoquer des ajustements ou des secousses sur le marché à court terme. Le marché doit encore évaluer : si les attentes de réduction des taux plus prudentes de la Fed ne sont pas suffisantes pour stimuler fortement la volonté de prendre des risques, est-ce que les investisseurs vont reconsidérer leur stratégie d'allocation d'actifs ?
Le nouvel environnement réglementaire et les changements de politique dicteront l'avenir du marché.
Un autre facteur clé qui influencera la trajectoire de réduction des taux d'intérêt en 2025 est le contexte politique aux États-Unis. Si le gouvernement en place après les élections de 2024 (comme un retour au pouvoir de Trump) adopte une politique de réglementation financière plus souple et encourage les investissements en capital, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus favorable pour le marché des crypto-monnaies. Les nouvelles politiques telles que les réductions d'impôts, les droits de douane et le contrôle de l'immigration pourraient potentiellement entraîner une hausse de l'inflation, ce qui inciterait la Fed à être plus prudente dans ses prévisions de réduction des taux d'intérêt. Cependant, si ces politiques maintiennent une économie solide plutôt que de simplement réagir à des situations d'urgence, cela pourrait être un signe positif pour les investisseurs à long terme, indiquant une économie résiliente et des marchés financiers plus stables.
D'autre part, les analystes cryptographiques ont observé que le bitcoin a récemment atteint un nouveau sommet de 108 367 dollars américains, et le marché s'attend à ce que l'environnement monétaire détendu continue de stimuler les actifs à risque. Si les investisseurs espèrent une baisse importante des taux pour stimuler le sentiment, ils doivent peut-être évaluer de manière rationnelle : la Fed pourrait ne donner qu'un signal de détente légèrement inférieur aux attentes, et une fois que le sentiment de négociation sera en décalage, il peut y avoir une correction temporaire des prix.
Source graph: TradingView Bitcoin continues to hit new highs, with prices reaching a high of 108,367 recently.
Clé : réduction prudente au lieu d'une réduction drastique des taux
En résumé, après la décision de la Fed sur les taux d’intérêt en décembre, la vision du monde extérieur sur la fourchette des baisses de taux d’intérêt en 2025 devrait être plus « neutre » : non pas baisser, mais ralentir. Bien que l’inflation soit en baisse vers la cible, elle reste « tenace » ; Bien que l’économie reste solide, la Fed est réticente à l’idée de surstimuler. La Fed ajustera le rythme en fonction des données réelles et des variables politiques, plutôt que d’échanger un « plongeon ponctuel » pour le plaisir à court terme.
Pour le marché, il s’agit d’un signal serein et pragmatique. Les anticipations trop optimistes de baisse des taux doivent être révisées, mais au moins il y a encore des conditions monétaires modestes à espérer, ce qui donnera un coup de pouce modeste à long terme aux marchés des actions, des obligations et même des crypto-monnaies. La conclusion est que, compte tenu des multiples jeux de performances économiques meilleures que prévu, d’inflation en baisse mais pas suffisante, et de l’environnement réglementaire à clarifier, le rythme et l’ampleur des baisses de taux d’intérêt en 2025 seront toujours la clé pour influer sur l’orientation du marché. Les investisseurs doivent gérer leurs risques et affiner leurs stratégies d’investissement en temps opportun pour faire face aux changements mineurs qui pourraient être provoqués par la « baisse flexible des taux d’intérêt » de la Fed.
【Clause de non-responsabilité】 Le marché est risqué et les investissements doivent être prudents. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement et les utilisateurs doivent se demander si les opinions, opinions ou conclusions qu’il contient sont appropriées à leur situation particulière. Investissez en conséquence à vos risques et périls.
« L'économie est forte mais l'inflation est tenace ! La Réserve fédérale pourrait réduire les taux avec souplesse, comment se comportera le marché l'année prochaine ? » Cet article a été publié pour la première fois dans « Cryptocity ».
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Une économie forte mais une inflation persistante ! La Fed craint une baisse des taux flexible, que réserve l'année prochaine pour le marché ?
Les données économiques dépassent les attentes, l'attitude de la Fed suscite l'attention Veuillez fournir le texte source à traduire. La Fed devrait annoncer sa décision sur les taux d'intérêt tôt le matin du 19 décembre, heure de Taipei. Le marché s'attend généralement à une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage, faisant passer le taux d'intérêt effectif de 4,7% à 4,4%. Cependant, ce qui attire vraiment l'attention, ce n'est pas tant l'ampleur de cette réduction que la perspective de la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed pour 2025. Bien que le législateur ait vaguement promis en septembre une réduction de 100 points de base l'année prochaine, les prévisions de Wall Street sont devenues plus conservatrices, certains traders ne prévoyant même qu'une réduction de 50 points de base l'année prochaine.
Cependant, certains économistes adoptent une position plus optimiste ou neutre. Selon l'analyse de Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, les données économiques récentes des États-Unis sont solides, avec une révision à la hausse du PIB au troisième et au quatrième trimestre, respectivement à 2,8 % et 3,3 %, bien au-dessus du niveau de croissance durable de 2 % estimé initialement par le CBO. Dans le même temps, bien que l'inflation ait baissé, elle reste résiliente, le IPC se maintenant entre 3 % et 4 %, dépassant l'objectif officiel de 2 %. Cette situation de "croissance économique forte, avec une inflation moins tempérée que prévu" amène certains experts à penser que la Fed pourrait également hésiter à desserrer trop rapidement l'année prochaine.
Le rythme de la réduction des taux d'intérêt est tendu, la volatilité pourrait s'intensifier
Du point de vue du marché, la prudence de Wall Street et la difficulté de la décision de la Fed coexistent. Les taux d'intérêt restent élevés et l'inflation n'est pas assez modérée, ce qui signifie que si la Fed réduit considérablement les taux l'année prochaine, cela pourrait favoriser une détente excessive des liquidités et une nouvelle pression à la hausse sur l'inflation. Slok prévoit que la Fed pourrait légèrement réviser à la hausse l'objectif de la trajectoire des taux d'intérêt pour 2025 (par exemple, de 3,4% prévus précédemment à 3,7%), entre les 3,9% actuellement prévus par Wall Street et la valeur médiane précédemment annoncée par la Fed.
Quelle est la signification de cette mesure pour le marché ? Si les taux d'intérêt sont plus élevés que prévu mais continuent de baisser progressivement, le coût global du capital continue de baisser, ce qui est favorable aux emprunts et aux opérations de levier, entraînant davantage de fonds vers des actifs à risque (y compris des actions et des cryptomonnaies), ce qui fait monter leur prix. Cependant, étant donné que la réduction des taux n'est pas aussi importante que ce que les optimistes espéraient, cela pourrait également provoquer des ajustements ou des secousses sur le marché à court terme. Le marché doit encore évaluer : si les attentes de réduction des taux plus prudentes de la Fed ne sont pas suffisantes pour stimuler fortement la volonté de prendre des risques, est-ce que les investisseurs vont reconsidérer leur stratégie d'allocation d'actifs ?
Le nouvel environnement réglementaire et les changements de politique dicteront l'avenir du marché.
Un autre facteur clé qui influencera la trajectoire de réduction des taux d'intérêt en 2025 est le contexte politique aux États-Unis. Si le gouvernement en place après les élections de 2024 (comme un retour au pouvoir de Trump) adopte une politique de réglementation financière plus souple et encourage les investissements en capital, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus favorable pour le marché des crypto-monnaies. Les nouvelles politiques telles que les réductions d'impôts, les droits de douane et le contrôle de l'immigration pourraient potentiellement entraîner une hausse de l'inflation, ce qui inciterait la Fed à être plus prudente dans ses prévisions de réduction des taux d'intérêt. Cependant, si ces politiques maintiennent une économie solide plutôt que de simplement réagir à des situations d'urgence, cela pourrait être un signe positif pour les investisseurs à long terme, indiquant une économie résiliente et des marchés financiers plus stables.
D'autre part, les analystes cryptographiques ont observé que le bitcoin a récemment atteint un nouveau sommet de 108 367 dollars américains, et le marché s'attend à ce que l'environnement monétaire détendu continue de stimuler les actifs à risque. Si les investisseurs espèrent une baisse importante des taux pour stimuler le sentiment, ils doivent peut-être évaluer de manière rationnelle : la Fed pourrait ne donner qu'un signal de détente légèrement inférieur aux attentes, et une fois que le sentiment de négociation sera en décalage, il peut y avoir une correction temporaire des prix.
Source graph: TradingView Bitcoin continues to hit new highs, with prices reaching a high of 108,367 recently.
Clé : réduction prudente au lieu d'une réduction drastique des taux
En résumé, après la décision de la Fed sur les taux d’intérêt en décembre, la vision du monde extérieur sur la fourchette des baisses de taux d’intérêt en 2025 devrait être plus « neutre » : non pas baisser, mais ralentir. Bien que l’inflation soit en baisse vers la cible, elle reste « tenace » ; Bien que l’économie reste solide, la Fed est réticente à l’idée de surstimuler. La Fed ajustera le rythme en fonction des données réelles et des variables politiques, plutôt que d’échanger un « plongeon ponctuel » pour le plaisir à court terme.
Pour le marché, il s’agit d’un signal serein et pragmatique. Les anticipations trop optimistes de baisse des taux doivent être révisées, mais au moins il y a encore des conditions monétaires modestes à espérer, ce qui donnera un coup de pouce modeste à long terme aux marchés des actions, des obligations et même des crypto-monnaies. La conclusion est que, compte tenu des multiples jeux de performances économiques meilleures que prévu, d’inflation en baisse mais pas suffisante, et de l’environnement réglementaire à clarifier, le rythme et l’ampleur des baisses de taux d’intérêt en 2025 seront toujours la clé pour influer sur l’orientation du marché. Les investisseurs doivent gérer leurs risques et affiner leurs stratégies d’investissement en temps opportun pour faire face aux changements mineurs qui pourraient être provoqués par la « baisse flexible des taux d’intérêt » de la Fed.
【Clause de non-responsabilité】 Le marché est risqué et les investissements doivent être prudents. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement et les utilisateurs doivent se demander si les opinions, opinions ou conclusions qu’il contient sont appropriées à leur situation particulière. Investissez en conséquence à vos risques et périls.
« L'économie est forte mais l'inflation est tenace ! La Réserve fédérale pourrait réduire les taux avec souplesse, comment se comportera le marché l'année prochaine ? » Cet article a été publié pour la première fois dans « Cryptocity ».