Belakangan ini, berita tentang pasar crypto menunjukkan bahwa para trader tampak antusias dengan kemungkinan Federal Reserve Amerika (Fed) akan menurunkan suku bunga pada bulan September. Biasanya, suku bunga kebijakan yang lebih rendah akan memfasilitasi pasar yang lebih berisiko. Namun, kali ini semuanya tidak semudah itu.
Imbal hasil obligasi pemerintah masih meningkat tinggi. Sektor-sektor lain di seluruh dunia mungkin tidak akan mengurangi secara bersamaan. Sementara itu, emas sedang menarik aliran uang yang mencari tempat perlindungan yang aman. Semua faktor ini yang bergabung dapat terus memberikan tekanan pada pasar cryptocurrency.
Hasil meningkat bahkan saat suku bunga turun
Hasil obligasi treasury Amerika Serikat untuk jangka 30 tahun saat ini mendekati 4,98%. Di Inggris, angkanya sekitar 5,69%. Sementara itu, hasil dari Prancis berada di sekitar 4,5%, dan Jerman berada di sekitar 3,4%. Jika dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, ini semua merupakan tingkat hasil yang tinggi.
Ketika imbal hasil meningkat, investor mendapatkan tambahan pendapatan dari obligasi. Keuntungan yang aman dari utang Pemerintah menjadi lebih menarik dibandingkan dengan investasi berisiko seperti cryptocurrency. Hal ini membuat aset digital sulit menarik aliran dana baru.
Imbal hasil juga memengaruhi cara investor menilai keuntungan di masa depan, melalui sebuah konsep yang disebut "tingkat diskonto". Semakin tinggi tingkat diskonto, semakin rendah nilai keuntungan di masa depan. Dengan cryptocurrency yang sudah dianggap sebagai investasi yang berisiko dan jangka panjang, daya tariknya semakin berkurang ketika imbal hasil meningkat.
Selain itu, biaya pinjaman juga meningkat seiring dengan imbal hasil, yang sangat penting bagi para trader yang menggunakan leverage. Biaya yang lebih tinggi membuat mereka sulit untuk mempertahankan posisi Long yang menggunakan leverage pada Bitcoin atau Ethereum.
Hasilnya, beberapa trader terpaksa mundur, mengurangi permintaan. Semua ini berkontribusi untuk mempertahankan psikologi "risk-off" di pasar. Sederhananya, investor akan menghindari aset berisiko ketika mereka bisa mendapatkan keuntungan yang aman di tempat lain.
Kondisi global membuat pasar crypto berhati-hati
Bahkan jika Fed memangkas suku bunga, Eropa mungkin tidak segera mengikutinya. Inflasi di kawasan ini masih tinggi, yang berarti Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin ragu untuk melonggarkan kebijakan. Jika Eropa terus mempertahankan biaya pinjaman yang tinggi, imbal hasil global akan sulit untuk turun.
Untuk pasar crypto, ini adalah faktor penting karena aliran modal selalu bergerak melintasi batas. Investor akan membandingkan keuntungan di seluruh dunia. Jika imbal hasil obligasi di Eropa tetap kuat sementara Fed memangkas, aliran modal internasional akan tetap memprioritaskan aset yang aman. Ini melemahkan kemungkinan terjadinya lonjakan besar dalam crypto.
Dalam perkembangan lain, Amerika sedang menerbitkan sejumlah besar obligasi baru. Investor menuntut tingkat imbal hasil yang lebih tinggi untuk membeli. Ini menciptakan "term premium" ( bagian kompensasi jangka ), yang menyebabkan suku bunga jangka panjang meningkat meskipun suku bunga jangka pendek dipotong. Pada kenyataannya, ini membuat dampak dari langkah pemotongan suku bunga oleh Fed menjadi lebih lemah.
Likuiditas oleh karena itu tidak diperbaiki seperti harapan trader. Ini adalah sinyal yang bertentangan: Fed menurunkan suku bunga, tetapi tekanan dari imbal hasil jangka panjang yang tinggi masih ada. Dengan pasar crypto, itu berarti sedikit dorongan untuk kenaikan yang kuat dan kemungkinan lebih tinggi untuk tren mendatar atau penurunan.
Emas mencapai puncak sementara pasar menunggu
Dalam beberapa waktu terakhir, emas terus mencetak level tinggi baru, menunjukkan bahwa para investor mencari keamanan. Biasanya, dalam konteks "risk-on" yang jelas, sebagian aliran dana ini dapat mengalir ke Bitcoin atau Ethereum. Tetapi saat ini, emas justru menjadi tempat menarik modal.
Sumber: The Kobeissi Letter/XJadi, apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa para investor masih belum benar-benar percaya bahwa pemotongan suku bunga oleh Fed sudah cukup untuk membuat gambaran global menjadi lebih aman.
Jika mereka percaya, banyak aliran modal akan lebih bersedia mengambil risiko dan beralih ke pasar cryptocurrency. Namun sebaliknya, mereka memilih untuk berpindah ke aset safe haven tertua – emas.
Sumber: The Kobeissi Letter/XHingga imbal hasil jangka panjang mereda dan inflasi menunjukkan tanda-tanda mereda, sentimen "risk-off" akan tetap terjaga. Pasar crypto oleh karena itu mungkin tidak akan mencatat dorongan besar yang diharapkan trader setelah Fed memangkas suku bunga. Khususnya, gambaran bulan September lebih condong ke skenario penurunan harga.
Dana ETF Bitcoin dan Ethereum dapat berperan sebagai titik tumpu tertentu bagi pasar, namun aliran modal yang masuk masih diperkirakan akan tetap berhati-hati. Dalam kasus imbal hasil menurun dan USD melemah dalam waktu dekat, permintaan terhadap aset digital dapat meningkat secara signifikan.
Namun, pada saat ini, harapan tentang Fed yang akan memangkas suku bunga pada bulan September lebih terlihat sebagai peringatan daripada sinyal untuk sebuah lonjakan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Fed akan memangkas suku bunga bulan September: Mengapa crypto mungkin tidak bullish seperti yang diharapkan?
Belakangan ini, berita tentang pasar crypto menunjukkan bahwa para trader tampak antusias dengan kemungkinan Federal Reserve Amerika (Fed) akan menurunkan suku bunga pada bulan September. Biasanya, suku bunga kebijakan yang lebih rendah akan memfasilitasi pasar yang lebih berisiko. Namun, kali ini semuanya tidak semudah itu.
Imbal hasil obligasi pemerintah masih meningkat tinggi. Sektor-sektor lain di seluruh dunia mungkin tidak akan mengurangi secara bersamaan. Sementara itu, emas sedang menarik aliran uang yang mencari tempat perlindungan yang aman. Semua faktor ini yang bergabung dapat terus memberikan tekanan pada pasar cryptocurrency.
Hasil meningkat bahkan saat suku bunga turun
Hasil obligasi treasury Amerika Serikat untuk jangka 30 tahun saat ini mendekati 4,98%. Di Inggris, angkanya sekitar 5,69%. Sementara itu, hasil dari Prancis berada di sekitar 4,5%, dan Jerman berada di sekitar 3,4%. Jika dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, ini semua merupakan tingkat hasil yang tinggi.
Ketika imbal hasil meningkat, investor mendapatkan tambahan pendapatan dari obligasi. Keuntungan yang aman dari utang Pemerintah menjadi lebih menarik dibandingkan dengan investasi berisiko seperti cryptocurrency. Hal ini membuat aset digital sulit menarik aliran dana baru.
Imbal hasil juga memengaruhi cara investor menilai keuntungan di masa depan, melalui sebuah konsep yang disebut "tingkat diskonto". Semakin tinggi tingkat diskonto, semakin rendah nilai keuntungan di masa depan. Dengan cryptocurrency yang sudah dianggap sebagai investasi yang berisiko dan jangka panjang, daya tariknya semakin berkurang ketika imbal hasil meningkat.
Selain itu, biaya pinjaman juga meningkat seiring dengan imbal hasil, yang sangat penting bagi para trader yang menggunakan leverage. Biaya yang lebih tinggi membuat mereka sulit untuk mempertahankan posisi Long yang menggunakan leverage pada Bitcoin atau Ethereum.
Hasilnya, beberapa trader terpaksa mundur, mengurangi permintaan. Semua ini berkontribusi untuk mempertahankan psikologi "risk-off" di pasar. Sederhananya, investor akan menghindari aset berisiko ketika mereka bisa mendapatkan keuntungan yang aman di tempat lain.
Kondisi global membuat pasar crypto berhati-hati
Bahkan jika Fed memangkas suku bunga, Eropa mungkin tidak segera mengikutinya. Inflasi di kawasan ini masih tinggi, yang berarti Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin ragu untuk melonggarkan kebijakan. Jika Eropa terus mempertahankan biaya pinjaman yang tinggi, imbal hasil global akan sulit untuk turun.
Untuk pasar crypto, ini adalah faktor penting karena aliran modal selalu bergerak melintasi batas. Investor akan membandingkan keuntungan di seluruh dunia. Jika imbal hasil obligasi di Eropa tetap kuat sementara Fed memangkas, aliran modal internasional akan tetap memprioritaskan aset yang aman. Ini melemahkan kemungkinan terjadinya lonjakan besar dalam crypto.
Dalam perkembangan lain, Amerika sedang menerbitkan sejumlah besar obligasi baru. Investor menuntut tingkat imbal hasil yang lebih tinggi untuk membeli. Ini menciptakan "term premium" ( bagian kompensasi jangka ), yang menyebabkan suku bunga jangka panjang meningkat meskipun suku bunga jangka pendek dipotong. Pada kenyataannya, ini membuat dampak dari langkah pemotongan suku bunga oleh Fed menjadi lebih lemah.
Likuiditas oleh karena itu tidak diperbaiki seperti harapan trader. Ini adalah sinyal yang bertentangan: Fed menurunkan suku bunga, tetapi tekanan dari imbal hasil jangka panjang yang tinggi masih ada. Dengan pasar crypto, itu berarti sedikit dorongan untuk kenaikan yang kuat dan kemungkinan lebih tinggi untuk tren mendatar atau penurunan.
Emas mencapai puncak sementara pasar menunggu
Dalam beberapa waktu terakhir, emas terus mencetak level tinggi baru, menunjukkan bahwa para investor mencari keamanan. Biasanya, dalam konteks "risk-on" yang jelas, sebagian aliran dana ini dapat mengalir ke Bitcoin atau Ethereum. Tetapi saat ini, emas justru menjadi tempat menarik modal.
Jika mereka percaya, banyak aliran modal akan lebih bersedia mengambil risiko dan beralih ke pasar cryptocurrency. Namun sebaliknya, mereka memilih untuk berpindah ke aset safe haven tertua – emas.
Dana ETF Bitcoin dan Ethereum dapat berperan sebagai titik tumpu tertentu bagi pasar, namun aliran modal yang masuk masih diperkirakan akan tetap berhati-hati. Dalam kasus imbal hasil menurun dan USD melemah dalam waktu dekat, permintaan terhadap aset digital dapat meningkat secara signifikan.
Namun, pada saat ini, harapan tentang Fed yang akan memangkas suku bunga pada bulan September lebih terlihat sebagai peringatan daripada sinyal untuk sebuah lonjakan.
Justin