Karena pernyataan pemerintah AS tentang kebijakan perdagangan yang ketatnya sedikit melunak, indeks SPX ditutup dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun dan telah mengembalikan semua penurunan sejak keruntuhan Hari Pembebasan.
Kedua negara, Cina dan Amerika Serikat, terus melangkah menuju pemulihan negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Baru-baru ini, kedua belah pihak telah melakukan penyesuaian pada departemen perdagangan dan negosiator. Pihak Cina menyatakan: "Pihak AS baru-baru ini secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak Cina melalui berbagai saluran, berharap untuk berbicara dengan pihak Cina." Menanggapi hal ini, pihak Cina menyatakan "sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan, pasar umumnya percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan merespons perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan oleh Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" di mana mereka bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain sinyal positif dari perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang diumumkan Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatan, lebih lanjut meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir dari data ekonomi yang kuat dalam seminggu, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap kuat. Penambahan pekerjaan baru pada bulan April mencapai 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, sementara kekhawatiran tentang kemungkinan resesi ekonomi sementara tereduksi. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan rata-rata tingkat penarikan kembali selama perlambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dalam rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh di bawah estimasi para ekonom atau tingkat yang tersirat dalam pasar obligasi.
!
Dalam pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil menjadi datar, telah kembali ke level bulan Februari, dengan pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni hanya sekitar 30%, dengan total tahun diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali penurunan suku bunga.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan bank sentral di berbagai negara yang memberikan sinyal positif untuk mempertahankan posisi obligasi AS, sehingga pasar obligasi Amerika Serikat kembali ke keadaan normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan minggu lalu tidak besar, harga stabil, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, namun kemudian mengalami tekanan untuk merealisasikan keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan pasar kekurangan arah yang jelas untuk masa depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami perubahan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek, dan mungkin mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun skala tidak besar, aliran dana ETF terus positif, dengan aliran bersih kumulatif hampir melampaui puncak awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "mudah" dari pemulihan telah terwujud, dan harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini bisa dihitung) adalah yang paling tidak stabil dan tidak rasional bagi pengamat, namun, pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin akan mendorong harga kembali ke puncak januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan memiliki dampak besar pada pasar, dan saat ini tidak ada penilaian arah yang jelas, pergerakan harga mungkin sulit diprediksi seperti melempar koin. Pada akhirnya, semuanya akan kembali pada kinerja pertumbuhan laba perusahaan, yang akan bergantung lebih lanjut pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Sampai saat ini, situasinya cukup baik, pertumbuhan laba kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% dibandingkan tahun lalu, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit.
Jika tidak harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih akan bergerak lebih tinggi, karena saat ini sebagian besar pengamat masih terjebak dalam narasi "kayu sudah menjadi perahu, tidak bisa diubah" mengenai tarif. Namun, perlu diperhatikan bahwa "dead cat bounce" dalam rebound pasar bearish tidak boleh diabaikan!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
SignalPlus analisis makro: Dari jatuhnya Hari Pembebasan hingga sembilan kenaikan berturut-turut, apa yang berbeda dari rebound kali ini?
!
Karena pernyataan pemerintah AS tentang kebijakan perdagangan yang ketatnya sedikit melunak, indeks SPX ditutup dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun dan telah mengembalikan semua penurunan sejak keruntuhan Hari Pembebasan.
Kedua negara, Cina dan Amerika Serikat, terus melangkah menuju pemulihan negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Baru-baru ini, kedua belah pihak telah melakukan penyesuaian pada departemen perdagangan dan negosiator. Pihak Cina menyatakan: "Pihak AS baru-baru ini secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak Cina melalui berbagai saluran, berharap untuk berbicara dengan pihak Cina." Menanggapi hal ini, pihak Cina menyatakan "sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan, pasar umumnya percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan merespons perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan oleh Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" di mana mereka bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain sinyal positif dari perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang diumumkan Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatan, lebih lanjut meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir dari data ekonomi yang kuat dalam seminggu, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap kuat. Penambahan pekerjaan baru pada bulan April mencapai 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, sementara kekhawatiran tentang kemungkinan resesi ekonomi sementara tereduksi. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan rata-rata tingkat penarikan kembali selama perlambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dalam rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh di bawah estimasi para ekonom atau tingkat yang tersirat dalam pasar obligasi.
!
Dalam pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil menjadi datar, telah kembali ke level bulan Februari, dengan pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni hanya sekitar 30%, dengan total tahun diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali penurunan suku bunga.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan bank sentral di berbagai negara yang memberikan sinyal positif untuk mempertahankan posisi obligasi AS, sehingga pasar obligasi Amerika Serikat kembali ke keadaan normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan minggu lalu tidak besar, harga stabil, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, namun kemudian mengalami tekanan untuk merealisasikan keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan pasar kekurangan arah yang jelas untuk masa depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami perubahan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek, dan mungkin mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun skala tidak besar, aliran dana ETF terus positif, dengan aliran bersih kumulatif hampir melampaui puncak awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "mudah" dari pemulihan telah terwujud, dan harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini bisa dihitung) adalah yang paling tidak stabil dan tidak rasional bagi pengamat, namun, pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin akan mendorong harga kembali ke puncak januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan memiliki dampak besar pada pasar, dan saat ini tidak ada penilaian arah yang jelas, pergerakan harga mungkin sulit diprediksi seperti melempar koin. Pada akhirnya, semuanya akan kembali pada kinerja pertumbuhan laba perusahaan, yang akan bergantung lebih lanjut pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Sampai saat ini, situasinya cukup baik, pertumbuhan laba kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% dibandingkan tahun lalu, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit.
Jika tidak harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih akan bergerak lebih tinggi, karena saat ini sebagian besar pengamat masih terjebak dalam narasi "kayu sudah menjadi perahu, tidak bisa diubah" mengenai tarif. Namun, perlu diperhatikan bahwa "dead cat bounce" dalam rebound pasar bearish tidak boleh diabaikan!
Tautan asli
：