Sumber: Departemen Keuangan Perusahaan SEC AS; diterjemahkan oleh AIMan@
Untuk menjelaskan dengan lebih jelas tentang penerapan Undang-Undang Sekuritas Federal terhadap aset kripto, Departemen Keuangan SEC sedang memberikan pendapat mengenai beberapa aktivitas di jaringan proof-of-work (disebut "penambangan").
Secara khusus, pernyataan ini ditujukan untuk penambangan aset kripto yang memiliki hubungan intrinsik dengan operasi programatik jaringan publik yang tidak memerlukan izin, di mana aset kripto ini digunakan untuk berpartisipasi dalam mekanisme konsensus jaringan tersebut dan/atau diperoleh karena partisipasi dalam mekanisme tersebut, atau digunakan untuk memelihara operasi teknis dan keamanan jaringan tersebut dan/atau diperoleh karena pemeliharaan operasi teknis dan keamanan jaringan tersebut. Dalam pernyataan ini, kami menyebut aset kripto ini sebagai "Aset Kripto yang Dicakup (Covered Crypto Assets)", dan penambangan di jaringan bukti kerja disebut "Penambangan Protokol (Protocol Mining)".
Jaringan ini mengandalkan teknologi kriptografi dan desain mekanisme ekonomi untuk menghilangkan kebutuhan akan perantara tepercaya yang ditunjuk untuk memverifikasi transaksi jaringan dan memberikan jaminan penyelesaian kepada pengguna. Pengoperasian setiap jaringan dikendalikan oleh protokol perangkat lunak yang mendasarinya, yang terdiri dari kode komputer yang secara terprogram menegakkan aturan jaringan tertentu, persyaratan teknis, dan distribusi hadiah. Setiap protokol berisi "mekanisme konsensus", atau metode, yang memungkinkan jaringan terdistribusi dari komputer yang tidak terkait (disebut "node") yang memelihara jaringan peer-to-peer untuk menyetujui "keadaan" jaringan atau catatan otoritatif dari saldo kepemilikan alamat jaringan, transaksi, kode kontrak pintar, dan data lainnya. Jaringan publik tanpa izin memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dalam menjalankan jaringan, termasuk memvalidasi transaksi baru jaringan sesuai dengan mekanisme konsensus jaringan.
Bukti Kerja ( "PoW" ) adalah mekanisme konsensus yang mengincentivasi peserta jaringan (disebut "penambang") untuk memvalidasi transaksi jaringan melalui pemberian imbalan, di mana peserta ini mengoperasikan node dan menambahkan sumber daya komputasi ke jaringan. PoW melibatkan validasi transaksi di jaringan dan menambahkannya ke buku besar terdistribusi dalam bentuk blok. "Kerja" dalam PoW adalah sumber daya komputasi yang diberikan oleh penambang untuk memvalidasi transaksi dan menambahkan blok baru ke jaringan. Penambang tidak perlu memiliki aset kripto yang mencakup jaringan untuk memvalidasi transaksi.
Penambang menggunakan komputer untuk menyelesaikan persamaan matematika kompleks dalam bentuk teka-teki kriptografi. Penambang bersaing dengan rekan-rekan mereka untuk menyelesaikan teka-teki ini, dan penambang yang pertama menyelesaikan teka-teki memiliki tugas untuk menerima transaksi massal dari node lain dan memvalidasi (atau mengusulkan) blok transaksi baru ke jaringan. Sebagai imbalan atas layanan validasi yang diberikan, penambang mendapatkan "hadiah" dalam bentuk aset kripto yang dilindungi yang "ditempa" atau dibuat baru, yang disampaikan sesuai dengan ketentuan perjanjian. Dengan cara ini, PoW mendorong penambang untuk menginvestasikan sumber daya yang diperlukan untuk menambahkan blok yang valid ke jaringan.
Penambang yang menyediakan layanan validasi hanya akan diberi imbalan jika node lain dalam jaringan telah memvalidasi solusi dengan benar dan efektif melalui protokol. Untuk melakukan ini, setelah penambang menemukan solusi yang tepat, ia menyiarkan informasi ini ke penambang lain yang dapat memverifikasi bahwa penambang telah memecahkan teka-teki dengan benar untuk mendapatkan hadiah. Setelah diverifikasi, semua penambang menambahkan blok baru ke salinan jaringan mereka sendiri. PoW bertujuan untuk mengamankan jaringan dengan mengharuskan penambang menghabiskan banyak waktu dan sumber daya komputasi untuk memvalidasi transaksi. Ketika proses verifikasi dijalankan dengan cara ini, itu tidak hanya mengurangi kemungkinan seseorang akan mencoba mengkompromikan jaringan, tetapi juga mengurangi kemungkinan bahwa penambang akan berisi transaksi yang diubah, seperti yang memungkinkan "pengeluaran ganda" pada aset kripto yang diatur.
Selain penambangan sendiri, penambang juga dapat bergabung dengan "kumpulan penambangan", yang memungkinkan penambang untuk mengintegrasikan sumber daya komputasi mereka untuk meningkatkan peluang mereka berhasil memvalidasi transaksi dan menambang blok baru di jaringan. Kolam penambangan telah berevolusi menjadi berbagai jenis, masing-masing dengan cara operasi dan pendistribusian hadiah yang berbeda. Operator pool biasanya bertanggung jawab untuk mengoordinasikan sumber daya komputasi penambang, memelihara perangkat keras dan perangkat lunak penambangan pool, mengawasi langkah-langkah keamanan pool untuk mencegah pencurian dan serangan siber, dan memastikan bahwa penambang dihargai. Sebagai imbalannya, operator pool membebankan biaya yang dipotong dari bagian penambang dari hadiah yang diperoleh oleh pool. Pembayaran hadiah bervariasi dari satu kolam ke kolam lainnya, tetapi hadiah biasanya didistribusikan ke seluruh kumpulan sebanding dengan jumlah sumber daya komputasi yang disumbangkan setiap penambang ke kumpulan. Penambang tidak diwajibkan untuk tinggal di kolam dan dapat memilih untuk meninggalkan kolam kapan saja.
Divisi percaya bahwa, dalam keadaan yang dijelaskan dalam Pernyataan ini, "Kegiatan Penambangan" (sebagaimana didefinisikan dalam Pemberitahuan ini) terkait dengan Penambangan Protokol tidak melibatkan Bagian 2(a)(1) Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 ("Undang-Undang Sekuritas") dan Bagian 1934 Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934 ("Undang-Undang Bursa"). Penawaran dan penjualan sekuritas sebagaimana didefinisikan dalam Bagian 3(a)(10). Akibatnya, Departemen percaya bahwa peserta dalam kegiatan pertambangan tidak diharuskan untuk mendaftarkan transaksi mereka ke SEC berdasarkan Undang-Undang Sekuritas dan tidak diharuskan memenuhi salah satu pengecualian pendaftaran berdasarkan Undang-Undang Sekuritas untuk kegiatan pertambangan ini.
Pandangan departemen ini melibatkan aktivitas dan transaksi penambangan protokol berikut (“aktivitas penambangan” dan setiap “aktivitas penambangan”): (1) menambang aset kripto yang dilindungi di jaringan PoW; (2) peran kolam penambangan dan operator kolam penambangan yang berpartisipasi dalam proses penambangan protokol, termasuk peran mereka dalam menghasilkan dan mendistribusikan imbalan. Pernyataan ini hanya terkait dengan aktivitas penambangan yang terkait dengan jenis penambangan protokol berikut.
Penambangan mandiri (atau individu) adalah ketika penambang menggunakan sumber daya komputasi mereka sendiri untuk menambang aset kripto yang dilindungi. Penambang dapat mengoperasikan node secara individu atau bekerja sama dengan orang lain untuk menambang aset kripto yang dilindungi.
Kolam tambang, para penambang menggabungkan sumber daya komputasi mereka dengan penambang lain untuk meningkatkan peluang berhasil memvalidasi transaksi dan menambang blok baru di jaringan. Pembayaran hadiah dapat langsung mengalir dari jaringan ke penambang, atau dapat mengalir secara tidak langsung melalui operator kolam tambang ke penambang.
Bagian 2(a)(1) Undang-Undang Sekuritas dan Bagian Undang-Undang Bursa 3(a)(10) mendefinisikan "sekuritas" dengan mencantumkan berbagai instrumen keuangan, masing-masing termasuk "saham", "catatan", dan "obligasi". Karena Aset Kripto Tercakup bukan merupakan instrumen keuangan apa pun yang secara tegas disebutkan dalam definisi "sekuritas", kami menganalisis transaksi Aset Kripto Tercakup tertentu dalam konteks penambangan protokol di bawah uji "kontrak investasi" yang ditetapkan dalam SEC v. WJ Howey Co. "Tes Howey" digunakan untuk menganalisis pengaturan atau instrumen yang tidak tercantum dalam ketentuan undang-undang ini sehubungan dengan "realitas ekonomi" mereka.
Dalam mengevaluasi realitas ekonomi dari transaksi, standar yang harus diuji adalah apakah ada investasi modal pada perusahaan, dan apakah investasi tersebut didasarkan pada ekspektasi yang wajar terhadap keuntungan yang dihasilkan dari usaha kewirausahaan atau manajemen orang lain. Sejak kasus Howey, pengadilan federal menjelaskan bahwa syarat "usaha orang lain" dalam kasus Howey adalah "usaha yang dilakukan oleh orang di luar investor jelas penting, dan merupakan upaya manajemen yang diperlukan yang mempengaruhi keberhasilan atau kegagalan perusahaan."
Penambang tidak menambang sendiri (atau sendiri) dengan harapan keuntungan yang masuk akal dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain. Sebaliknya, penambang menyumbangkan sumber daya komputasi mereka sendiri yang mengamankan jaringan dan memungkinkan penambang menerima hadiah yang dikeluarkan oleh jaringan sesuai dengan protokol perangkat lunak mereka. Untuk menerima hadiah, aktivitas penambang harus mematuhi aturan protokol. Dengan menambahkan sumber daya komputasi mereka ke jaringan, penambang hanya terlibat dalam kegiatan organisasi atau berkontribusi untuk mengamankan jaringan, memvalidasi transaksi, dan menambahkan blok baru dan mendapatkan hadiah. Harapan bahwa penambang akan dihargai tidak berasal dari upaya manajerial atau kewirausahaan pihak ketiga mana pun yang bergantung pada kesuksesan jaringan. Sebaliknya, insentif ekonomi yang diharapkan dari protokol berasal dari tindakan administratif atau administratif penambangan protokol yang dilakukan oleh penambang. Oleh karena itu, imbalannya adalah remunerasi yang diterima penambang untuk layanan yang mereka berikan ke jaringan, bukan keuntungan yang mereka terima dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain.
Demikian pula, ketika penambang menggabungkan sumber daya komputasi mereka dengan penambang lain untuk meningkatkan peluang mereka berhasil menambang blok baru di jaringan, penambang tidak berharap untuk mendapat untung dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain. Dengan menambahkan sumber daya komputasi mereka sendiri ke kolam penambangan, penambang hanya terlibat dalam aktivitas administratif atau administratif untuk mengamankan jaringan, memvalidasi transaksi, dan menambahkan blok baru dan mendapatkan hadiah. Selain itu, setiap ekspektasi keuntungan penambang bukan dari upaya pihak ketiga, seperti operator mining pool. Bahkan berpartisipasi dalam kolam penambangan, penambang individu masih melakukan aktivitas penambangan yang sebenarnya dengan menyumbangkan daya komputasi mereka untuk memecahkan teka-teki kriptografi yang digunakan untuk memvalidasi blok baru. Selain itu, baik penambangan oleh penambang sendiri (atau individu) atau sebagai anggota kolam penambangan tidak mengubah sifat penambangan protokol untuk tujuan uji Howey. Dalam kedua kasus tersebut, penambangan protokol tetap merupakan aktivitas organisasi atau kontributor, seperti yang dijelaskan dalam pernyataan ini. Selain itu, kegiatan operator kolam penambangan untuk mengoperasikan kolam penambangan menggunakan sumber daya komputasi gabungan dari penambang yang berpartisipasi terutama bersifat organisasi atau kontribusi. Sementara beberapa aktivitas operator pool dapat menguntungkan komunitas penambang, upaya semacam itu tidak akan cukup untuk memenuhi persyaratan "upaya orang lain" OmniVision, karena penambang terutama mengandalkan sumber daya komputasi yang mereka sediakan ke pool bersama dengan anggota lain untuk mendapatkan keuntungan. Untuk alasan ini, penambang tidak bergabung dengan pool berdasarkan kemampuan untuk mendapatkan keuntungan secara pasif dari aktivitas operator pool.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
PoW Penambangan tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas dan tidak perlu mendaftar, lihat apa yang dikatakan SEC Amerika Serikat.
Sumber: Departemen Keuangan Perusahaan SEC AS; diterjemahkan oleh AIMan@
Untuk menjelaskan dengan lebih jelas tentang penerapan Undang-Undang Sekuritas Federal terhadap aset kripto, Departemen Keuangan SEC sedang memberikan pendapat mengenai beberapa aktivitas di jaringan proof-of-work (disebut "penambangan").
Secara khusus, pernyataan ini ditujukan untuk penambangan aset kripto yang memiliki hubungan intrinsik dengan operasi programatik jaringan publik yang tidak memerlukan izin, di mana aset kripto ini digunakan untuk berpartisipasi dalam mekanisme konsensus jaringan tersebut dan/atau diperoleh karena partisipasi dalam mekanisme tersebut, atau digunakan untuk memelihara operasi teknis dan keamanan jaringan tersebut dan/atau diperoleh karena pemeliharaan operasi teknis dan keamanan jaringan tersebut. Dalam pernyataan ini, kami menyebut aset kripto ini sebagai "Aset Kripto yang Dicakup (Covered Crypto Assets)", dan penambangan di jaringan bukti kerja disebut "Penambangan Protokol (Protocol Mining)".
Jaringan ini mengandalkan teknologi kriptografi dan desain mekanisme ekonomi untuk menghilangkan kebutuhan akan perantara tepercaya yang ditunjuk untuk memverifikasi transaksi jaringan dan memberikan jaminan penyelesaian kepada pengguna. Pengoperasian setiap jaringan dikendalikan oleh protokol perangkat lunak yang mendasarinya, yang terdiri dari kode komputer yang secara terprogram menegakkan aturan jaringan tertentu, persyaratan teknis, dan distribusi hadiah. Setiap protokol berisi "mekanisme konsensus", atau metode, yang memungkinkan jaringan terdistribusi dari komputer yang tidak terkait (disebut "node") yang memelihara jaringan peer-to-peer untuk menyetujui "keadaan" jaringan atau catatan otoritatif dari saldo kepemilikan alamat jaringan, transaksi, kode kontrak pintar, dan data lainnya. Jaringan publik tanpa izin memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dalam menjalankan jaringan, termasuk memvalidasi transaksi baru jaringan sesuai dengan mekanisme konsensus jaringan.
Bukti Kerja ( "PoW" ) adalah mekanisme konsensus yang mengincentivasi peserta jaringan (disebut "penambang") untuk memvalidasi transaksi jaringan melalui pemberian imbalan, di mana peserta ini mengoperasikan node dan menambahkan sumber daya komputasi ke jaringan. PoW melibatkan validasi transaksi di jaringan dan menambahkannya ke buku besar terdistribusi dalam bentuk blok. "Kerja" dalam PoW adalah sumber daya komputasi yang diberikan oleh penambang untuk memvalidasi transaksi dan menambahkan blok baru ke jaringan. Penambang tidak perlu memiliki aset kripto yang mencakup jaringan untuk memvalidasi transaksi.
Penambang menggunakan komputer untuk menyelesaikan persamaan matematika kompleks dalam bentuk teka-teki kriptografi. Penambang bersaing dengan rekan-rekan mereka untuk menyelesaikan teka-teki ini, dan penambang yang pertama menyelesaikan teka-teki memiliki tugas untuk menerima transaksi massal dari node lain dan memvalidasi (atau mengusulkan) blok transaksi baru ke jaringan. Sebagai imbalan atas layanan validasi yang diberikan, penambang mendapatkan "hadiah" dalam bentuk aset kripto yang dilindungi yang "ditempa" atau dibuat baru, yang disampaikan sesuai dengan ketentuan perjanjian. Dengan cara ini, PoW mendorong penambang untuk menginvestasikan sumber daya yang diperlukan untuk menambahkan blok yang valid ke jaringan.
Penambang yang menyediakan layanan validasi hanya akan diberi imbalan jika node lain dalam jaringan telah memvalidasi solusi dengan benar dan efektif melalui protokol. Untuk melakukan ini, setelah penambang menemukan solusi yang tepat, ia menyiarkan informasi ini ke penambang lain yang dapat memverifikasi bahwa penambang telah memecahkan teka-teki dengan benar untuk mendapatkan hadiah. Setelah diverifikasi, semua penambang menambahkan blok baru ke salinan jaringan mereka sendiri. PoW bertujuan untuk mengamankan jaringan dengan mengharuskan penambang menghabiskan banyak waktu dan sumber daya komputasi untuk memvalidasi transaksi. Ketika proses verifikasi dijalankan dengan cara ini, itu tidak hanya mengurangi kemungkinan seseorang akan mencoba mengkompromikan jaringan, tetapi juga mengurangi kemungkinan bahwa penambang akan berisi transaksi yang diubah, seperti yang memungkinkan "pengeluaran ganda" pada aset kripto yang diatur.
Selain penambangan sendiri, penambang juga dapat bergabung dengan "kumpulan penambangan", yang memungkinkan penambang untuk mengintegrasikan sumber daya komputasi mereka untuk meningkatkan peluang mereka berhasil memvalidasi transaksi dan menambang blok baru di jaringan. Kolam penambangan telah berevolusi menjadi berbagai jenis, masing-masing dengan cara operasi dan pendistribusian hadiah yang berbeda. Operator pool biasanya bertanggung jawab untuk mengoordinasikan sumber daya komputasi penambang, memelihara perangkat keras dan perangkat lunak penambangan pool, mengawasi langkah-langkah keamanan pool untuk mencegah pencurian dan serangan siber, dan memastikan bahwa penambang dihargai. Sebagai imbalannya, operator pool membebankan biaya yang dipotong dari bagian penambang dari hadiah yang diperoleh oleh pool. Pembayaran hadiah bervariasi dari satu kolam ke kolam lainnya, tetapi hadiah biasanya didistribusikan ke seluruh kumpulan sebanding dengan jumlah sumber daya komputasi yang disumbangkan setiap penambang ke kumpulan. Penambang tidak diwajibkan untuk tinggal di kolam dan dapat memilih untuk meninggalkan kolam kapan saja.
Divisi percaya bahwa, dalam keadaan yang dijelaskan dalam Pernyataan ini, "Kegiatan Penambangan" (sebagaimana didefinisikan dalam Pemberitahuan ini) terkait dengan Penambangan Protokol tidak melibatkan Bagian 2(a)(1) Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 ("Undang-Undang Sekuritas") dan Bagian 1934 Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934 ("Undang-Undang Bursa"). Penawaran dan penjualan sekuritas sebagaimana didefinisikan dalam Bagian 3(a)(10). Akibatnya, Departemen percaya bahwa peserta dalam kegiatan pertambangan tidak diharuskan untuk mendaftarkan transaksi mereka ke SEC berdasarkan Undang-Undang Sekuritas dan tidak diharuskan memenuhi salah satu pengecualian pendaftaran berdasarkan Undang-Undang Sekuritas untuk kegiatan pertambangan ini.
Pandangan departemen ini melibatkan aktivitas dan transaksi penambangan protokol berikut (“aktivitas penambangan” dan setiap “aktivitas penambangan”): (1) menambang aset kripto yang dilindungi di jaringan PoW; (2) peran kolam penambangan dan operator kolam penambangan yang berpartisipasi dalam proses penambangan protokol, termasuk peran mereka dalam menghasilkan dan mendistribusikan imbalan. Pernyataan ini hanya terkait dengan aktivitas penambangan yang terkait dengan jenis penambangan protokol berikut.
Penambangan mandiri (atau individu) adalah ketika penambang menggunakan sumber daya komputasi mereka sendiri untuk menambang aset kripto yang dilindungi. Penambang dapat mengoperasikan node secara individu atau bekerja sama dengan orang lain untuk menambang aset kripto yang dilindungi.
Kolam tambang, para penambang menggabungkan sumber daya komputasi mereka dengan penambang lain untuk meningkatkan peluang berhasil memvalidasi transaksi dan menambang blok baru di jaringan. Pembayaran hadiah dapat langsung mengalir dari jaringan ke penambang, atau dapat mengalir secara tidak langsung melalui operator kolam tambang ke penambang.
Bagian 2(a)(1) Undang-Undang Sekuritas dan Bagian Undang-Undang Bursa 3(a)(10) mendefinisikan "sekuritas" dengan mencantumkan berbagai instrumen keuangan, masing-masing termasuk "saham", "catatan", dan "obligasi". Karena Aset Kripto Tercakup bukan merupakan instrumen keuangan apa pun yang secara tegas disebutkan dalam definisi "sekuritas", kami menganalisis transaksi Aset Kripto Tercakup tertentu dalam konteks penambangan protokol di bawah uji "kontrak investasi" yang ditetapkan dalam SEC v. WJ Howey Co. "Tes Howey" digunakan untuk menganalisis pengaturan atau instrumen yang tidak tercantum dalam ketentuan undang-undang ini sehubungan dengan "realitas ekonomi" mereka.
Dalam mengevaluasi realitas ekonomi dari transaksi, standar yang harus diuji adalah apakah ada investasi modal pada perusahaan, dan apakah investasi tersebut didasarkan pada ekspektasi yang wajar terhadap keuntungan yang dihasilkan dari usaha kewirausahaan atau manajemen orang lain. Sejak kasus Howey, pengadilan federal menjelaskan bahwa syarat "usaha orang lain" dalam kasus Howey adalah "usaha yang dilakukan oleh orang di luar investor jelas penting, dan merupakan upaya manajemen yang diperlukan yang mempengaruhi keberhasilan atau kegagalan perusahaan."
Penambang tidak menambang sendiri (atau sendiri) dengan harapan keuntungan yang masuk akal dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain. Sebaliknya, penambang menyumbangkan sumber daya komputasi mereka sendiri yang mengamankan jaringan dan memungkinkan penambang menerima hadiah yang dikeluarkan oleh jaringan sesuai dengan protokol perangkat lunak mereka. Untuk menerima hadiah, aktivitas penambang harus mematuhi aturan protokol. Dengan menambahkan sumber daya komputasi mereka ke jaringan, penambang hanya terlibat dalam kegiatan organisasi atau berkontribusi untuk mengamankan jaringan, memvalidasi transaksi, dan menambahkan blok baru dan mendapatkan hadiah. Harapan bahwa penambang akan dihargai tidak berasal dari upaya manajerial atau kewirausahaan pihak ketiga mana pun yang bergantung pada kesuksesan jaringan. Sebaliknya, insentif ekonomi yang diharapkan dari protokol berasal dari tindakan administratif atau administratif penambangan protokol yang dilakukan oleh penambang. Oleh karena itu, imbalannya adalah remunerasi yang diterima penambang untuk layanan yang mereka berikan ke jaringan, bukan keuntungan yang mereka terima dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain.
Demikian pula, ketika penambang menggabungkan sumber daya komputasi mereka dengan penambang lain untuk meningkatkan peluang mereka berhasil menambang blok baru di jaringan, penambang tidak berharap untuk mendapat untung dari upaya kewirausahaan atau manajerial orang lain. Dengan menambahkan sumber daya komputasi mereka sendiri ke kolam penambangan, penambang hanya terlibat dalam aktivitas administratif atau administratif untuk mengamankan jaringan, memvalidasi transaksi, dan menambahkan blok baru dan mendapatkan hadiah. Selain itu, setiap ekspektasi keuntungan penambang bukan dari upaya pihak ketiga, seperti operator mining pool. Bahkan berpartisipasi dalam kolam penambangan, penambang individu masih melakukan aktivitas penambangan yang sebenarnya dengan menyumbangkan daya komputasi mereka untuk memecahkan teka-teki kriptografi yang digunakan untuk memvalidasi blok baru. Selain itu, baik penambangan oleh penambang sendiri (atau individu) atau sebagai anggota kolam penambangan tidak mengubah sifat penambangan protokol untuk tujuan uji Howey. Dalam kedua kasus tersebut, penambangan protokol tetap merupakan aktivitas organisasi atau kontributor, seperti yang dijelaskan dalam pernyataan ini. Selain itu, kegiatan operator kolam penambangan untuk mengoperasikan kolam penambangan menggunakan sumber daya komputasi gabungan dari penambang yang berpartisipasi terutama bersifat organisasi atau kontribusi. Sementara beberapa aktivitas operator pool dapat menguntungkan komunitas penambang, upaya semacam itu tidak akan cukup untuk memenuhi persyaratan "upaya orang lain" OmniVision, karena penambang terutama mengandalkan sumber daya komputasi yang mereka sediakan ke pool bersama dengan anggota lain untuk mendapatkan keuntungan. Untuk alasan ini, penambang tidak bergabung dengan pool berdasarkan kemampuan untuk mendapatkan keuntungan secara pasif dari aktivitas operator pool.