Dalam pengembangan Botanix, kami terus bertanya pada diri sendiri satu pertanyaan: Apakah sistem yang dibangun di atas Bitcoin benar-benar bisa disebut sebagai sidechain atau lapisan kedua (L2)? Ini adalah pertanyaan yang kompleks, karena dari sudut pandang teknis, berdasarkan kemampuan saat ini, Bitcoin tidak dapat berfungsi sebagai L1 yang sebenarnya untuk mendukung L2 seperti ekosistem lainnya. Biasanya, L2 bergantung pada kontrak pintar yang diterapkan di lapisan bawah untuk memvalidasi bukti. Misalnya, dalam ekosistem Ethereum, validasi L2 dilakukan oleh fungsi deterministik dalam kontrak pintar, yang dijalankan oleh semua node Ethereum saat memproses transaksi.
Kasus Bitcoin lebih sederhana dan lebih kompleks. Pembahasan tentang L2 pada Bitcoin seringkali membingungkan. Tidak seperti Ethereum, yang secara asli mendukung kelengkapan dan ekspresi Turing, kemampuan Bitcoin saat ini sangat terbatas, dan ada nuansa tentang apa yang secara teknis mungkin dan apa yang tidak. Karena itu, sistem yang dibangun di atas Bitcoin sebenarnya tidak memiliki fungsionalitas L2 atau sidechain dalam arti kata yang sempit. Jadi mengapa kita lebih suka menyebutnya "Bitcoin Chains" daripada Ekstensi atau L2? Alasannya adalah bahwa rantai yang dibangun di atas Bitcoin ini sering kali memiliki logika operasi mereka sendiri dan membangun ekosistem mereka sendiri di sekitarnya.
Bitcoin tidak mendukung kontrak pintar seperti yang dilakukan Ethereum. Logika kompleks apa pun harus dicapai melalui struktur yang dibangun di atasnya. Akibatnya, Bitcoin sendiri tidak dapat secara langsung memverifikasi bukti dan tidak dapat mempertahankan keadaan kontrak pintar. Sebagian besar jenis bukti terlalu besar untuk berada di rantai — transaksi Bitcoin hanya diperbolehkan membawa 80 byte data sewenang-wenang. Solusi m31 seperti Starkware sangat terspesialisasi dan tertutup. Bahkan jika Anda berhasil memposting semacam bukti atau pembaruan status ke Bitcoin, prosesnya lebih seperti Optimistic Rollups. Tetapi menunggu seminggu penuh untuk bukti penipuan diselesaikan tidak realistis atau dapat diterima; Mengandalkan bridging pihak ketiga memperkenalkan latensi dan asumsi kepercayaan, yang keduanya tidak ideal di lingkungan asli Bitcoin.
Interaksi dengan Bitcoin terbatas pada output transaksi yang tidak terpakai dengan (UTXO) ScriptPubKeys dan transaksi transfer dalam BTC. Instruksi OP_RETURN hanya dapat membawa 80 byte data dan tidak dapat mendukung interaksi struktur data yang kompleks. Karena keterbatasan ini, mungkin sulit untuk membuat Bitcoin memiliki dukungan L1 penuh untuk fungsionalitas L2 kecuali ada perubahan signifikan pada protokol, seperti hard fork. Modifikasi semacam itu tidak hanya membutuhkan konsensus komunitas yang sangat tinggi, tetapi juga dapat merusak keunikan dan proposisi nilai Bitcoin sebagai aset. Misalnya, proposal untuk memperkenalkan arahan baru seperti OP_CAT, seperti CatVM, belum mencapai konsensus yang luas. Bahkan jika ada konsensus, seringkali butuh waktu bertahun-tahun bagi BIP (Proposal Peningkatan Bitcoin) untuk beralih dari proposal ke aktivasi.
Oleh karena itu, tujuan Botanix adalah membangun berdasarkan "Bitcoin saat ini", bukan mencoba memaksanya menjadi L1, atau mendorong perubahan protokol yang radikal. Jalur ini mungkin karena kami telah mengadopsi teknologi Spiderchain dan jaringan yang terdiri dari koordinator. Jadi, sejauh mana ekosistem yang sedang dibangun di atas Bitcoin saat ini telah berkembang?
Latar Belakang: Lanskap baru dari rantai Bitcoin (L2)
Terlepas dari keterbatasan ini, sebagian besar proyek lebih suka menyebut diri mereka sebagai "L2" dan menggunakan istilah tersebut sebagai label generik. Salah satu proyek pertama yang mengklaim sebagai Bitcoin L2 adalah Stacks. Sementara Stacks menambatkan data ke Bitcoin dan berinteraksi dengan BTC, pada dasarnya Stacks adalah blockchain independen dengan mekanisme konsensusnya sendiri. Contoh lain adalah BounceBit, yang diklasifikasikan sebagai Bitcoin L2 karena penggunaan BTC (bersama dengan token asli) dalam mekanisme konsensusnya. Tapi itu tidak akurat. Secara arsitektural, ini lebih dekat dengan model restaking, berjalan pada rantainya sendiri, dan peran Bitcoin terbatas pada partisipasi tidak langsung.
Namun, membuat Bitcoin "hidup"—memungkinkan ia untuk tidak hanya menjadi alat penyimpan nilai, tetapi juga aset yang dapat "melakukan lebih banyak hal"—visinya telah menarik perhatian banyak pengembang. Dengan dimulainya siklus super baru pada tahun 2022, visi ini menjadi semakin penting. Meskipun Ethereum mengalami kenaikan sekitar 4 kali lipat dari titik terendah ke tertinggi dalam siklus ini, Bitcoin meskipun bergerak lebih lambat dan lebih "berat", telah mengalami kenaikan hingga 6 kali lipat. Dinamika ini sangat menarik, bukan? Ini lebih memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset dominan di dunia Web3.
Sumber:
Dari indikator pemanfaatan nilai seperti TVL (Total Value Locked) - yang secara tidak langsung mencerminkan tingkat penggunaan aset dasar dalam ekosistem - perbandingan Bitcoin dengan jaringan lainnya menjadi lebih signifikan. TVL mewakili kapasitas nilai suatu ekosistem, yang mencakup aplikasi yang dibangun di atasnya serta penggunaan aset dasar yang beroperasi di L2 di atas rantai dasar tersebut.
Saat ini, TVL Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi hanya $5,5 miliar, sedangkan FDV (valuasi terdilusi penuh) adalah $1,74 triliun yang mengejutkan. Ini berarti bahwa hanya sebagian kecil dari nilai Bitcoin yang benar-benar dimanfaatkan secara on-chain. Ethereum, di sisi lain, memiliki TVL sebesar $48,9 miliar dalam aplikasi DeFi dan infrastruktur staking (seperti Lido, EigenLayer, Rocket Pool, dll.), dibandingkan dengan FDV senilai $228 miliar, dan sebagian besar aset secara aktif berpartisipasi dalam ekosistem.
Sebagai perbandingan, perbedaannya jelas terlihat. TVL Solana dibandingkan dengan FDV-nya juga berada pada tingkat yang tinggi—82,5 miliar dolar dibandingkan 760 miliar dolar. Anda bisa melihat perbedaan ini! Solana adalah 82,5 miliar vs 760 miliar, sementara Bitcoin adalah 5,8 miliar vs valuasi yang mencapai 1,73 triliun! Ini adalah cerminan dari potensi pertumbuhan yang besar dalam pemanfaatan nilai ekosistem Bitcoin.
Blockchain publik
Valuasi Dilusi Penuh (FDV)
Total nilai terkunci (TVL)
Rasio TVL/FDV
Ethereum
2.280 miliar dolar AS
489 miliar dolar AS
≈ 21.45%
Solana
760 miliar dolar AS
82,5 miliar dolar AS
≈ 10.86%
Bitcoin
1,74 triliun dolar AS
58 miliar dolar AS
≈ 0.33%
Sumber: DefiLlama, Coinmarketcap
Memang merupakan perbandingan yang sangat mencolok, bukan? Ini justru menyoroti ruang kenaikan yang besar dalam ekosistem Bitcoin—dan inilah potensi yang menarik pengembang protokol seperti Botanix untuk membangun proyek di atas Bitcoin.
Pada saat yang sama, ada faktor-faktor yang dapat memperlambat perkembangan seluruh ekosistem Bitcoin sambil mendorong inovasi teknologi seperti Botanix. "Paradoks" ini memanifestasikan dirinya dalam pola pikir khas pemegang BTC: mereka terbiasa menyimpan aset mereka di dompet dingin untuk jangka waktu yang lama, daripada berinteraksi dengan protokol sesering pengguna DeFi di Ethereum. Dibandingkan dengan pengguna Ethereum yang secara aktif berpartisipasi dalam staking, pinjaman, penambangan likuiditas, dan aktivitas lainnya, pemegang BTC lebih mementingkan keamanan aset, manajemen diri, dan sangat mematuhi nilai-nilai fundamentalis Bitcoin.
Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak versi "sintetis BTC" atau "BTC lintas rantai" yang berbasis pada rantai non-Bitcoin asli selalu sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Pengguna Bitcoin umumnya kurang percaya pada ekosistem di luar rantai asli, menganggap itu bukan sesuatu yang benar-benar "terikat" pada jaringan Bitcoin.
Nilai intrinsik BTC terutama tercermin dalam fungsi "penyimpan nilai jangka panjang". Data menunjukkan bahwa sekitar 60% hingga 70% bitcoin tidak pernah memiliki transfer on-chain dalam setahun terakhir, dan persentase ini terus meningkat, mencerminkan kehadiran pemegang jangka panjang (HODLers) yang solid. Pada November 2024, mencapai level tertinggi baru sebesar 70,54%, meskipun nilai ini sedikit menurun selama kenaikan harga BTC berikutnya.
Sumber:
Selain itu, grafik tren global dari pasokan pemegang jangka panjang (Long-Term Holder Supply) dan rasio profit output yang dibelanjakan (Spent Output Profit Ratio, SOPR) juga menunjukkan pola pertumbuhan yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin semakin menarik lebih banyak pemegang jangka panjang, yang lebih lanjut memperkuat nilai BTC sebagai "alat penyimpanan kekayaan jangka panjang". Akar dari tren ini terletak pada: blockchain Bitcoin adalah jaringan yang paling terdesentralisasi, paling kuat, tanpa perlu kepercayaan, dan memiliki ketahanan terhadap sensor yang paling tinggi saat ini, dan fitur-fitur inilah yang memastikan BTC menjadi salah satu aset teraman di dunia.
Sumber:
Sumber:
Dari sudut pandang lain—perubahan dinamis ini juga memberi isyarat kepada kita: pemegang Bitcoin baru mungkin mulai melihat BTC sebagai "aset yang dapat diperdagangkan" alih-alih sekadar sebagai barang penyimpan nilai. Namun, masalahnya adalah: apakah pengguna ini bersedia berurusan dengan aset terbungkus (seperti WBTC) atau masih lebih memilih untuk menggunakan "Bitcoin asli" secara langsung? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu melihat perkembangan ekosistem Bitcoin Chains (rantai Bitcoin/L2) saat ini dalam konteks yang disebutkan di atas.
Ekosistem Bitcoin Chains (L2) sedang terbang tinggi
Pada awalnya, perkembangan ekosistem di Bitcoin jauh lebih awal daripada sejarah perluasan Ethereum melalui Layer 2. Jaringan Lightning muncul 3 tahun lebih awal dari Plasma dan 5 tahun lebih awal dari rollup yang paling awal, telah mencapai kemajuan dalam skalabilitas pembayaran terdesentralisasi. Namun, ia mewarisi banyak keterbatasan desain, seperti interaktivitas (pengguna harus online untuk menerima pembayaran), kompleksitas pengalihan pembayaran dalam skenario multi-pihak, serta persyaratan likuiditas yang kompleks untuk penyetoran dan penarikan.
Beberapa masalah diatasi oleh protokol Layer 2 yang disebut ARK. ARK memperkenalkan ASP (Penyedia Layanan Ark) untuk menyelesaikan pembayaran antar pengguna secara pribadi, sambil tetap memungkinkan penukaran Bitcoin di rantai utama tanpa kepercayaan. Namun, karena mekanisme covenant belum diperkenalkan, ARK masih menghadapi batasan interaktivitas, sementara permintaan tinggi terhadap modal juga membuat protokol ini tidak efisien.
Sebelumnya, rantai yang berbasis Bitcoin ini memang memiliki tempat dalam skenario pembayaran, tetapi masih menghadapi kendala dalam skala, dan hampir tidak ada upaya untuk menambah fungsi tambahan pada Bitcoin. Kemudian, desain yang lebih kompleks dan fungsional muncul. Sementara itu, beberapa solusi kompleks juga berkembang secara paralel: Rootstock diluncurkan pada tahun 2015, sedangkan Stacks dapat ditelusuri kembali ke tahun 2013. Namun, jalur pengembangannya masih panjang.
Hingga dua tahun lalu, kehadiran Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi masih lemah. Pada awal tahun 2023, hanya beberapa ratus juta dolar BTC yang digunakan di DeFi – setetes di lautan dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Bitcoin yang sangat besar. Namun pada tahun 2024, semuanya telah berubah. Upaya paling awal untuk memperkenalkan kemampuan pemrograman ke Bitcoin termasuk Rootstock dan Stacks. Menurut DefiLlama, pada paruh pertama tahun 2024, Rootstock menampung sekitar $294 juta dalam BTC, sementara Stacks menampung sekitar $289 juta, dengan total $570 juta. Pada tahun 2024, lanskap ekosistem Bitcoin akan mengalami perubahan besar dengan penambahan pemain baru. Pada Februari 2024, Rootstock dan Stacks menyumbang lebih dari 94% dari total TVL, tetapi pada Maret 2025, lanskapnya menjadi jauh lebih beragam.
Sumber: data DefiLlama, en.coin-turk.com
Dalam konteks ini, pada akhir tahun 2024, total nilai terkunci (TVL) Bitcoin di blockchain melonjak lebih dari 20 kali lipat—dari 307 juta dolar AS pada Januari 2024 menjadi 6,5 miliar dolar AS pada bulan Desember, melonjak lebih dari 2000% dalam setahun. Ini bukan hanya pertumbuhan, tetapi merupakan momen ledakan nyata Bitcoin di bidang keuangan blockchain. TVL mulai meningkat pada Oktober 2024 dan mencapai puncaknya sebesar 7,39 miliar dolar AS pada bulan Desember. Mengapa semua ini terjadi?
Sumber: DefiLlama
Hanya dalam tahun 2024, pertumbuhan ekosistem Bitcoin mencapai 600%, jumlah BTC yang terkunci melebihi 30.000 koin, setara dengan hampir 3 miliar dolar aset yang secara aktif digunakan untuk berbagai solusi skalabilitas. Informasi ini sangat jelas - Bitcoin sedang berevolusi. Ia tidak lagi hanya sekadar alat penyimpanan nilai, tetapi secara bertahap menjadi bagian yang tak terpisahkan dari ekonomi on-chain.
Sumber:
Sementara itu, posisi pasar Rootstock dan Stacks mulai menurun, secara bertahap digantikan oleh protokol yang lebih canggih dan fungsional. Solusi lapisan pemrograman Bitcoin dengan cepat meledak, mendorong DeFi Bitcoin memasuki era baru. Menurut data dari L2Watch, saat ini ada lebih dari 75 proyek berbasis Bitcoin yang sedang dikembangkan, mencakup rantai yang kompatibel dengan EVM, solusi rollup, serta sidechain yang dirancang baru. Tujuan bersama dari proyek-proyek ini hanya satu: melepaskan likuiditas besar Bitcoin dan mengintegrasikannya ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.
Sumber: L2.Watchdata
Seiring dengan diversifikasi protokol, kapasitas ekosistem Bitcoin juga meningkat. Bidang ini telah menempuh perjalanan panjang—dari lapisan jaringan awal yang digunakan untuk pembayaran (seperti Lightning), hingga kini menyediakan berbagai kemampuan dalam ekosistem rantai yang kompleks. Namun, tantangan utama bukan hanya membangun rantai yang dapat memberikan kemungkinan baru bagi pengguna Bitcoin, tetapi juga bagaimana mempertahankan karakteristik dan keamanan asli Bitcoin dalam proses tersebut. Ini jauh lebih kompleks daripada sekadar membangun jembatan lintas rantai atau aset sintetik melalui mekanisme pencetakan dan penghancuran. Botanix mengatasi masalah ini melalui teknologi Spiderchain dan jaringan koordinator, sehingga mempertahankan koneksi dan kontinuitas langsung dengan jaringan utama Bitcoin.
Evolusi teknologi ini mendorong Bitcoin untuk bergerak dari "HODL" menuju "Yield": memasuki DeFi dan skenario Aset Dunia Nyata (RWA). Tujuan Botanix adalah untuk mewujudkan "penggunaan pintar Bitcoin" tanpa terlepas dari rantai utama Bitcoin itu sendiri. Solusi rantai Bitcoin yang dilengkapi dengan kontrak pintar kini mendukung pinjaman, perdagangan, dan penghasilan di rantai, secara bertahap meniru sistem DeFi Ethereum. Ini memungkinkan pemegang BTC untuk menghasilkan keuntungan atau menggunakan BTC sebagai jaminan, tanpa bergantung pada kustodian terpusat. Seperti yang ditunjukkan oleh VanEck, jenis rantai dan teknologi abstrak ini akan mengubah Bitcoin dari alat penyimpanan nilai pasif menjadi anggota yang aktif berpartisipasi dalam ekosistem terdesentralisasi, lebih lanjut melepaskan likuiditas dan mendorong inovasi lintas rantai.
Kesimpulan
Oleh karena itu, Bitcoin sudah tidak lagi sekadar "emas digital" yang disimpan di dompet dingin. Kita sedang berdiri di titik awal era baru Bitcoin. Era di mana likuiditas, keamanan, dan ketidakpercayaan Bitcoin secara bersama-sama membentuk kembali lanskap keuangan terdesentralisasi.
Dan yang paling menarik adalah—semua ini baru saja dimulai.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
1,74 triliun raksasa yang tertidur: Siapa yang membangunkan "lubang hitam nilai on-chain" ekosistem Bitcoin?
Penulis asli: Botanix Labs
Repost: Daisy, Mars Finance
Dalam pengembangan Botanix, kami terus bertanya pada diri sendiri satu pertanyaan: Apakah sistem yang dibangun di atas Bitcoin benar-benar bisa disebut sebagai sidechain atau lapisan kedua (L2)? Ini adalah pertanyaan yang kompleks, karena dari sudut pandang teknis, berdasarkan kemampuan saat ini, Bitcoin tidak dapat berfungsi sebagai L1 yang sebenarnya untuk mendukung L2 seperti ekosistem lainnya. Biasanya, L2 bergantung pada kontrak pintar yang diterapkan di lapisan bawah untuk memvalidasi bukti. Misalnya, dalam ekosistem Ethereum, validasi L2 dilakukan oleh fungsi deterministik dalam kontrak pintar, yang dijalankan oleh semua node Ethereum saat memproses transaksi.
Kasus Bitcoin lebih sederhana dan lebih kompleks. Pembahasan tentang L2 pada Bitcoin seringkali membingungkan. Tidak seperti Ethereum, yang secara asli mendukung kelengkapan dan ekspresi Turing, kemampuan Bitcoin saat ini sangat terbatas, dan ada nuansa tentang apa yang secara teknis mungkin dan apa yang tidak. Karena itu, sistem yang dibangun di atas Bitcoin sebenarnya tidak memiliki fungsionalitas L2 atau sidechain dalam arti kata yang sempit. Jadi mengapa kita lebih suka menyebutnya "Bitcoin Chains" daripada Ekstensi atau L2? Alasannya adalah bahwa rantai yang dibangun di atas Bitcoin ini sering kali memiliki logika operasi mereka sendiri dan membangun ekosistem mereka sendiri di sekitarnya.
Bitcoin tidak mendukung kontrak pintar seperti yang dilakukan Ethereum. Logika kompleks apa pun harus dicapai melalui struktur yang dibangun di atasnya. Akibatnya, Bitcoin sendiri tidak dapat secara langsung memverifikasi bukti dan tidak dapat mempertahankan keadaan kontrak pintar. Sebagian besar jenis bukti terlalu besar untuk berada di rantai — transaksi Bitcoin hanya diperbolehkan membawa 80 byte data sewenang-wenang. Solusi m31 seperti Starkware sangat terspesialisasi dan tertutup. Bahkan jika Anda berhasil memposting semacam bukti atau pembaruan status ke Bitcoin, prosesnya lebih seperti Optimistic Rollups. Tetapi menunggu seminggu penuh untuk bukti penipuan diselesaikan tidak realistis atau dapat diterima; Mengandalkan bridging pihak ketiga memperkenalkan latensi dan asumsi kepercayaan, yang keduanya tidak ideal di lingkungan asli Bitcoin.
Interaksi dengan Bitcoin terbatas pada output transaksi yang tidak terpakai dengan (UTXO) ScriptPubKeys dan transaksi transfer dalam BTC. Instruksi OP_RETURN hanya dapat membawa 80 byte data dan tidak dapat mendukung interaksi struktur data yang kompleks. Karena keterbatasan ini, mungkin sulit untuk membuat Bitcoin memiliki dukungan L1 penuh untuk fungsionalitas L2 kecuali ada perubahan signifikan pada protokol, seperti hard fork. Modifikasi semacam itu tidak hanya membutuhkan konsensus komunitas yang sangat tinggi, tetapi juga dapat merusak keunikan dan proposisi nilai Bitcoin sebagai aset. Misalnya, proposal untuk memperkenalkan arahan baru seperti OP_CAT, seperti CatVM, belum mencapai konsensus yang luas. Bahkan jika ada konsensus, seringkali butuh waktu bertahun-tahun bagi BIP (Proposal Peningkatan Bitcoin) untuk beralih dari proposal ke aktivasi.
Oleh karena itu, tujuan Botanix adalah membangun berdasarkan "Bitcoin saat ini", bukan mencoba memaksanya menjadi L1, atau mendorong perubahan protokol yang radikal. Jalur ini mungkin karena kami telah mengadopsi teknologi Spiderchain dan jaringan yang terdiri dari koordinator. Jadi, sejauh mana ekosistem yang sedang dibangun di atas Bitcoin saat ini telah berkembang?
Latar Belakang: Lanskap baru dari rantai Bitcoin (L2)
Terlepas dari keterbatasan ini, sebagian besar proyek lebih suka menyebut diri mereka sebagai "L2" dan menggunakan istilah tersebut sebagai label generik. Salah satu proyek pertama yang mengklaim sebagai Bitcoin L2 adalah Stacks. Sementara Stacks menambatkan data ke Bitcoin dan berinteraksi dengan BTC, pada dasarnya Stacks adalah blockchain independen dengan mekanisme konsensusnya sendiri. Contoh lain adalah BounceBit, yang diklasifikasikan sebagai Bitcoin L2 karena penggunaan BTC (bersama dengan token asli) dalam mekanisme konsensusnya. Tapi itu tidak akurat. Secara arsitektural, ini lebih dekat dengan model restaking, berjalan pada rantainya sendiri, dan peran Bitcoin terbatas pada partisipasi tidak langsung.
Namun, membuat Bitcoin "hidup"—memungkinkan ia untuk tidak hanya menjadi alat penyimpan nilai, tetapi juga aset yang dapat "melakukan lebih banyak hal"—visinya telah menarik perhatian banyak pengembang. Dengan dimulainya siklus super baru pada tahun 2022, visi ini menjadi semakin penting. Meskipun Ethereum mengalami kenaikan sekitar 4 kali lipat dari titik terendah ke tertinggi dalam siklus ini, Bitcoin meskipun bergerak lebih lambat dan lebih "berat", telah mengalami kenaikan hingga 6 kali lipat. Dinamika ini sangat menarik, bukan? Ini lebih memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset dominan di dunia Web3.
Sumber:
Dari indikator pemanfaatan nilai seperti TVL (Total Value Locked) - yang secara tidak langsung mencerminkan tingkat penggunaan aset dasar dalam ekosistem - perbandingan Bitcoin dengan jaringan lainnya menjadi lebih signifikan. TVL mewakili kapasitas nilai suatu ekosistem, yang mencakup aplikasi yang dibangun di atasnya serta penggunaan aset dasar yang beroperasi di L2 di atas rantai dasar tersebut.
Saat ini, TVL Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi hanya $5,5 miliar, sedangkan FDV (valuasi terdilusi penuh) adalah $1,74 triliun yang mengejutkan. Ini berarti bahwa hanya sebagian kecil dari nilai Bitcoin yang benar-benar dimanfaatkan secara on-chain. Ethereum, di sisi lain, memiliki TVL sebesar $48,9 miliar dalam aplikasi DeFi dan infrastruktur staking (seperti Lido, EigenLayer, Rocket Pool, dll.), dibandingkan dengan FDV senilai $228 miliar, dan sebagian besar aset secara aktif berpartisipasi dalam ekosistem.
Sebagai perbandingan, perbedaannya jelas terlihat. TVL Solana dibandingkan dengan FDV-nya juga berada pada tingkat yang tinggi—82,5 miliar dolar dibandingkan 760 miliar dolar. Anda bisa melihat perbedaan ini! Solana adalah 82,5 miliar vs 760 miliar, sementara Bitcoin adalah 5,8 miliar vs valuasi yang mencapai 1,73 triliun! Ini adalah cerminan dari potensi pertumbuhan yang besar dalam pemanfaatan nilai ekosistem Bitcoin.
Blockchain publik
Valuasi Dilusi Penuh (FDV)
Total nilai terkunci (TVL)
Rasio TVL/FDV
Ethereum
2.280 miliar dolar AS
489 miliar dolar AS
≈ 21.45%
Solana
760 miliar dolar AS
82,5 miliar dolar AS
≈ 10.86%
Bitcoin
1,74 triliun dolar AS
58 miliar dolar AS
≈ 0.33%
Sumber: DefiLlama, Coinmarketcap
Memang merupakan perbandingan yang sangat mencolok, bukan? Ini justru menyoroti ruang kenaikan yang besar dalam ekosistem Bitcoin—dan inilah potensi yang menarik pengembang protokol seperti Botanix untuk membangun proyek di atas Bitcoin.
Pada saat yang sama, ada faktor-faktor yang dapat memperlambat perkembangan seluruh ekosistem Bitcoin sambil mendorong inovasi teknologi seperti Botanix. "Paradoks" ini memanifestasikan dirinya dalam pola pikir khas pemegang BTC: mereka terbiasa menyimpan aset mereka di dompet dingin untuk jangka waktu yang lama, daripada berinteraksi dengan protokol sesering pengguna DeFi di Ethereum. Dibandingkan dengan pengguna Ethereum yang secara aktif berpartisipasi dalam staking, pinjaman, penambangan likuiditas, dan aktivitas lainnya, pemegang BTC lebih mementingkan keamanan aset, manajemen diri, dan sangat mematuhi nilai-nilai fundamentalis Bitcoin.
Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak versi "sintetis BTC" atau "BTC lintas rantai" yang berbasis pada rantai non-Bitcoin asli selalu sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Pengguna Bitcoin umumnya kurang percaya pada ekosistem di luar rantai asli, menganggap itu bukan sesuatu yang benar-benar "terikat" pada jaringan Bitcoin.
Nilai intrinsik BTC terutama tercermin dalam fungsi "penyimpan nilai jangka panjang". Data menunjukkan bahwa sekitar 60% hingga 70% bitcoin tidak pernah memiliki transfer on-chain dalam setahun terakhir, dan persentase ini terus meningkat, mencerminkan kehadiran pemegang jangka panjang (HODLers) yang solid. Pada November 2024, mencapai level tertinggi baru sebesar 70,54%, meskipun nilai ini sedikit menurun selama kenaikan harga BTC berikutnya.
Sumber:
Selain itu, grafik tren global dari pasokan pemegang jangka panjang (Long-Term Holder Supply) dan rasio profit output yang dibelanjakan (Spent Output Profit Ratio, SOPR) juga menunjukkan pola pertumbuhan yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin semakin menarik lebih banyak pemegang jangka panjang, yang lebih lanjut memperkuat nilai BTC sebagai "alat penyimpanan kekayaan jangka panjang". Akar dari tren ini terletak pada: blockchain Bitcoin adalah jaringan yang paling terdesentralisasi, paling kuat, tanpa perlu kepercayaan, dan memiliki ketahanan terhadap sensor yang paling tinggi saat ini, dan fitur-fitur inilah yang memastikan BTC menjadi salah satu aset teraman di dunia.
Sumber:
Sumber:
Dari sudut pandang lain—perubahan dinamis ini juga memberi isyarat kepada kita: pemegang Bitcoin baru mungkin mulai melihat BTC sebagai "aset yang dapat diperdagangkan" alih-alih sekadar sebagai barang penyimpan nilai. Namun, masalahnya adalah: apakah pengguna ini bersedia berurusan dengan aset terbungkus (seperti WBTC) atau masih lebih memilih untuk menggunakan "Bitcoin asli" secara langsung? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu melihat perkembangan ekosistem Bitcoin Chains (rantai Bitcoin/L2) saat ini dalam konteks yang disebutkan di atas.
Ekosistem Bitcoin Chains (L2) sedang terbang tinggi
Pada awalnya, perkembangan ekosistem di Bitcoin jauh lebih awal daripada sejarah perluasan Ethereum melalui Layer 2. Jaringan Lightning muncul 3 tahun lebih awal dari Plasma dan 5 tahun lebih awal dari rollup yang paling awal, telah mencapai kemajuan dalam skalabilitas pembayaran terdesentralisasi. Namun, ia mewarisi banyak keterbatasan desain, seperti interaktivitas (pengguna harus online untuk menerima pembayaran), kompleksitas pengalihan pembayaran dalam skenario multi-pihak, serta persyaratan likuiditas yang kompleks untuk penyetoran dan penarikan.
Beberapa masalah diatasi oleh protokol Layer 2 yang disebut ARK. ARK memperkenalkan ASP (Penyedia Layanan Ark) untuk menyelesaikan pembayaran antar pengguna secara pribadi, sambil tetap memungkinkan penukaran Bitcoin di rantai utama tanpa kepercayaan. Namun, karena mekanisme covenant belum diperkenalkan, ARK masih menghadapi batasan interaktivitas, sementara permintaan tinggi terhadap modal juga membuat protokol ini tidak efisien.
Sebelumnya, rantai yang berbasis Bitcoin ini memang memiliki tempat dalam skenario pembayaran, tetapi masih menghadapi kendala dalam skala, dan hampir tidak ada upaya untuk menambah fungsi tambahan pada Bitcoin. Kemudian, desain yang lebih kompleks dan fungsional muncul. Sementara itu, beberapa solusi kompleks juga berkembang secara paralel: Rootstock diluncurkan pada tahun 2015, sedangkan Stacks dapat ditelusuri kembali ke tahun 2013. Namun, jalur pengembangannya masih panjang.
Hingga dua tahun lalu, kehadiran Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi masih lemah. Pada awal tahun 2023, hanya beberapa ratus juta dolar BTC yang digunakan di DeFi – setetes di lautan dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Bitcoin yang sangat besar. Namun pada tahun 2024, semuanya telah berubah. Upaya paling awal untuk memperkenalkan kemampuan pemrograman ke Bitcoin termasuk Rootstock dan Stacks. Menurut DefiLlama, pada paruh pertama tahun 2024, Rootstock menampung sekitar $294 juta dalam BTC, sementara Stacks menampung sekitar $289 juta, dengan total $570 juta. Pada tahun 2024, lanskap ekosistem Bitcoin akan mengalami perubahan besar dengan penambahan pemain baru. Pada Februari 2024, Rootstock dan Stacks menyumbang lebih dari 94% dari total TVL, tetapi pada Maret 2025, lanskapnya menjadi jauh lebih beragam.
Sumber: data DefiLlama, en.coin-turk.com
Dalam konteks ini, pada akhir tahun 2024, total nilai terkunci (TVL) Bitcoin di blockchain melonjak lebih dari 20 kali lipat—dari 307 juta dolar AS pada Januari 2024 menjadi 6,5 miliar dolar AS pada bulan Desember, melonjak lebih dari 2000% dalam setahun. Ini bukan hanya pertumbuhan, tetapi merupakan momen ledakan nyata Bitcoin di bidang keuangan blockchain. TVL mulai meningkat pada Oktober 2024 dan mencapai puncaknya sebesar 7,39 miliar dolar AS pada bulan Desember. Mengapa semua ini terjadi?
Sumber: DefiLlama
Hanya dalam tahun 2024, pertumbuhan ekosistem Bitcoin mencapai 600%, jumlah BTC yang terkunci melebihi 30.000 koin, setara dengan hampir 3 miliar dolar aset yang secara aktif digunakan untuk berbagai solusi skalabilitas. Informasi ini sangat jelas - Bitcoin sedang berevolusi. Ia tidak lagi hanya sekadar alat penyimpanan nilai, tetapi secara bertahap menjadi bagian yang tak terpisahkan dari ekonomi on-chain.
Sumber:
Sementara itu, posisi pasar Rootstock dan Stacks mulai menurun, secara bertahap digantikan oleh protokol yang lebih canggih dan fungsional. Solusi lapisan pemrograman Bitcoin dengan cepat meledak, mendorong DeFi Bitcoin memasuki era baru. Menurut data dari L2Watch, saat ini ada lebih dari 75 proyek berbasis Bitcoin yang sedang dikembangkan, mencakup rantai yang kompatibel dengan EVM, solusi rollup, serta sidechain yang dirancang baru. Tujuan bersama dari proyek-proyek ini hanya satu: melepaskan likuiditas besar Bitcoin dan mengintegrasikannya ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.
Sumber: L2.Watchdata
Seiring dengan diversifikasi protokol, kapasitas ekosistem Bitcoin juga meningkat. Bidang ini telah menempuh perjalanan panjang—dari lapisan jaringan awal yang digunakan untuk pembayaran (seperti Lightning), hingga kini menyediakan berbagai kemampuan dalam ekosistem rantai yang kompleks. Namun, tantangan utama bukan hanya membangun rantai yang dapat memberikan kemungkinan baru bagi pengguna Bitcoin, tetapi juga bagaimana mempertahankan karakteristik dan keamanan asli Bitcoin dalam proses tersebut. Ini jauh lebih kompleks daripada sekadar membangun jembatan lintas rantai atau aset sintetik melalui mekanisme pencetakan dan penghancuran. Botanix mengatasi masalah ini melalui teknologi Spiderchain dan jaringan koordinator, sehingga mempertahankan koneksi dan kontinuitas langsung dengan jaringan utama Bitcoin.
Evolusi teknologi ini mendorong Bitcoin untuk bergerak dari "HODL" menuju "Yield": memasuki DeFi dan skenario Aset Dunia Nyata (RWA). Tujuan Botanix adalah untuk mewujudkan "penggunaan pintar Bitcoin" tanpa terlepas dari rantai utama Bitcoin itu sendiri. Solusi rantai Bitcoin yang dilengkapi dengan kontrak pintar kini mendukung pinjaman, perdagangan, dan penghasilan di rantai, secara bertahap meniru sistem DeFi Ethereum. Ini memungkinkan pemegang BTC untuk menghasilkan keuntungan atau menggunakan BTC sebagai jaminan, tanpa bergantung pada kustodian terpusat. Seperti yang ditunjukkan oleh VanEck, jenis rantai dan teknologi abstrak ini akan mengubah Bitcoin dari alat penyimpanan nilai pasif menjadi anggota yang aktif berpartisipasi dalam ekosistem terdesentralisasi, lebih lanjut melepaskan likuiditas dan mendorong inovasi lintas rantai.
Kesimpulan
Oleh karena itu, Bitcoin sudah tidak lagi sekadar "emas digital" yang disimpan di dompet dingin. Kita sedang berdiri di titik awal era baru Bitcoin. Era di mana likuiditas, keamanan, dan ketidakpercayaan Bitcoin secara bersama-sama membentuk kembali lanskap keuangan terdesentralisasi.
Dan yang paling menarik adalah—semua ini baru saja dimulai.