Pilihan baru untuk token obligasi RWA Treasury: TProtocol V2 memecahkan masalah dan memberikan pendapatan inklusif

Produk token obligasi RWA Treasury yang saat ini ada di pasaran memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing. Meskipun tingkat bunga DAO terkenal lebih tinggi, ruang lingkup investasinya lebih luas; Platform obligasi treasury murni memiliki masalah seperti masalah KYC, ambang batas tinggi, dan likuiditas yang buruk. Pasar masih kekurangan produk token Treasury dengan aset murni dan akses mudah ke pengguna biasa. TProtocol V2 dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan ini.

! Analisis TProtocol: RWA Liquidity Hub, Raih Tingkat Pemanfaatan Imbal Hasil Obligasi Treasury yang Tinggi

TProtocol pada dasarnya adalah produk pinjaman. Mengambil contoh kolam Token obligasi negara yang didukung, ini memungkinkan penggunaan Token obligasi negara STBT yang diterbitkan oleh platform sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna deposito USDC akan menerima rUSDP, yaitu Token berbunga yang mirip dengan aUSDC dari platform pinjaman tertentu.

Sorotan dari produk ini adalah LTV pinjaman STBT setinggi 100,5%, dan tingkat utilisasi teoritis dapat mencapai 99,5%, yang berarti 99,5% dari imbal hasil obligasi treasury dapat ditransmisikan ke pemegang rUSDP. Menanggapi risiko likuiditas yang mungkin disebabkan oleh tingkat pemanfaatan yang begitu tinggi, platform ini mengadopsi model transaksi over-the-counter dengan peminjam, memberikan waktu tertentu untuk menjual obligasi treasury untuk pembayaran. Penarikan kecil dapat dilakukan dengan menjual USDP melalui saluran reguler atau bursa terdesentralisasi.

! Analisis TProtocol: RWA Liquidity Hub, Mencapai Tingkat Pemanfaatan Imbal Hasil Obligasi Treasury yang Tinggi

Nilai inti dari TProtocol adalah memaksimalkan penyampaian hasil token obligasi negara kepada pengguna setoran USDC melalui model pinjam-meminjam dengan jaminan institusi, sehingga pengguna biasa juga dapat menikmati hasil obligasi negara tanpa harus menghadapi prosedur KYC yang rumit dan periode pencetakan yang panjang.

Tidak seperti pinjaman kredit institusional sebelumnya, yang sering bermasalah, TProtocol berfokus pada produk yang didedikasikan untuk dana khusus. Misalnya, ketentuan STBT dengan jelas menetapkan bahwa obligasi treasury jangka pendek dan repo reverse treasury diinvestasikan, dan berjanji untuk menerbitkan laporan aset reguler dan memberikan bukti cadangan bekerja sama dengan platform oracle.

! Analisis TProtocol: RWA Liquidity Hub, Raih Tingkat Pemanfaatan Obligasi Treasury yang Tinggi

Terlepas dari mekanisme pembuktian, keseluruhannya masih bergantung pada kepercayaan pada kustodian aset Treasury yang mendasarinya. Untuk tujuan ini, TProtocol telah meluncurkan pool terpisah untuk aset RWA yang berbeda untuk mengisolasi risiko. Di masa depan, jika kami bekerja sama dengan platform lain, kami juga akan membuat kumpulan aset independen, seperti rUSDP-X, untuk mencapai isolasi risiko.

TProtocol juga lebih radikal dalam aspek lain dari desainnya. Desain token tata kelolanya TPS/esTPS mirip dengan platform perdagangan berjangka, dan semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividennya. Selain itu, struktur dua tingkat iUSDP/USDP juga dirancang, mirip dengan struktur token staking, iUSDP adalah versi kumulatif otomatis dari rUSDP, sedangkan USDP tidak memiliki imbal hasil, yang digunakan untuk menyediakan likuiditas di bursa terdesentralisasi dan tempat lainnya.

Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan hasil iUSDP dengan memberi insentif pada protokol lain, memberikannya potensi untuk melampaui hasil obligasi Treasury biasa, mirip dengan model peningkatan hasil dari token yang dipertaruhkan.

! Analisis TProtocol: RWA Liquidity Hub, Raih Tingkat Pemanfaatan Imbal Hasil Obligasi Treasury yang Tinggi

Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, dan DAO yang terkenal telah menempati posisi dominan. Namun, sebagai stablecoin yang dijaminkan berlebihan, ada proporsi terbatas dari aset dasar yang dapat digunakan untuk membeli obligasi Treasury. Jika ada terlalu banyak deposan, bunganya bahkan mungkin lebih rendah dari suku bunga Treasury.

Secara umum, TProtocol mentransmisikan yield murni token treasury bond kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC melalui model pinjaman aset RWA hipotek institusional. Berdasarkan ide desain token staking, pendapatan TProtocol diharapkan melebihi pendapatan obligasi treasury yang mendasarinya, memberi pengguna opsi investasi yang lebih menarik.

! Analisis TProtocol: RWA Liquidity Hub, Mencapai Tingkat Pemanfaatan Imbal Hasil Obligasi Treasury yang Tinggi