Saham Konsep Blockchain: Peluang Investasi di Pasar Berkembang

Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar cryptocurrency perlahan-lahan bergerak dari bidang niche menuju sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan presiden AS baru-baru ini membawa dampak positif bagi industri cryptocurrency, presiden baru berjanji untuk menerapkan kebijakan regulasi yang lebih ramah, termasuk membangun cadangan Bitcoin nasional dan mendorong perluasan aktivitas penambangan, janji-janji ini meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep blockchain secara umum mengalami kenaikan.

Semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain berkembang pesat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.

Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait cryptocurrency di Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara cryptocurrency dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin dari suatu dana telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar crypto. Data menunjukkan bahwa skala pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah suatu perusahaan telah mencapai 17,243 miliar USD, hampir sepanjang tahun ini dalam keadaan aliran masuk bersih. Sementara itu, skala pengelolaan aset ETF Bitcoin spot dari perusahaan lainnya adalah 13,659 miliar USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.

Total nilai pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:

1. Bitcoin ( BTC ): Sebagai aset inti, saat ini nilai pasarnya sekitar 1,9 triliun dolar, menyumbang lebih dari 50% dari total nilai pasar. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas menjadi pilihan utama bagi investor institusi, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai poros di pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan konektivitas antara aset tradisional dan aset asli di blockchain.

2. Aset di atas rantai asli: termasuk token rantai publik, token terkait DeFi( yang terdesentralisasi, serta token fungsional dalam aplikasi di atas rantai, dan lain-lain. Bidang ini memiliki berbagai jenis, dengan volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar, jauh di bawah ekspektasi pertumbuhan tinggi pasar.

3. Kombinasi aset tradisional dan teknologi kripto: bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di on-chain )RWA(, serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritas berbasis blockchain. Saat ini, kapitalisasi pasar hanya mencapai beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, likuiditas dapat meningkat, yang juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong transformasi keuangan tradisional ke arah digitalisasi yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.

![Menginterpretasikan Saham Konsep Kripto Global: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Luar Dunia Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07fc2d6bc9de235b79874b3b67289af3.webp(

Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional patut diperhatikan?

Selama setengah tahun terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi yang baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.

Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin menguat. Banyak raksasa keuangan meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan individu, yang semakin membuktikan keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.

Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata ) RWA ( berkembang pesat, semakin meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman yang dimiliki negara menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi ) DLT (, dan sebuah produsen perangkat komputer Prancis menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.

Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, dengan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.

Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan aset asli di atas rantai. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, setelah digabungkan dengan teknologi Blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.

Dari perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan peningkatan dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.

Klasifikasi Saham Konsep Blockchain

) Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset

Mengenai saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh suatu perusahaan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang dan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong juga mulai bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. Suatu perusahaan mengumumkan pengenalan indikator kinerja kunci "Bitcoin Yield" ###BTC Yield(, dengan Bitcoin Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ) hingga 25 Oktober ( mencapai 116,4%.

Secara khusus, strategi perusahaan tertentu adalah dengan memperkenalkan "Bitcoin Yield" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan mengambil keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang tereduksi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Saat ini, tingkat pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan kepemilikan sambil menghindari dilusi kepentingan pemegang saham yang berlebihan.

Namun, meskipun perusahaan tertentu telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan tetap menarik perhatian pasar. Menurut laporan, total utang yang belum dibayar perusahaan saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode tersebut, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk pendanaan, dengan beberapa obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir, jika harga Bitcoin jatuh drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk melunasi utang. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan utang yang memiliki proporsi kecil dalam struktur modal, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.

Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kokoh, yang dianggap dapat memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga investor yang khawatir tentang tingkat leverage yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar cryptocurrency yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin di masa depan.

![Menginterpretasikan saham konsep kripto global: Puncak likuiditas baru di luar dunia koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(

)# 1. Sebuah perusahaan perangkat lunak

Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, beralih dari skeptis Bitcoin di awal menjadi pendukung setia cryptocurrency.

Sejak 2020, perusahaan telah terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah memiliki sekitar 279.420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, di mana perusahaan mengakuisisi 27.200 Bitcoin dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS. Harga rata-rata penahanan Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini sudah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, dengan keuntungan yang tidak direalisasikan mendekati 2,5 kali lipat.

Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin perusahaan menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat harga Bitcoin mendorong peningkatan signifikan dalam harga saham, dengan tingkat pengembalian investasi mencapai 26,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan total pengembalian investasi lebih dari 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang menghimpun dana dengan menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi secara drastis. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu jatuh di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, sementara dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin meningkatkan ketahanan keuangan.

Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverage di pasar Bitcoin. Dengan ekspektasi harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah hingga panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah instrumen dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.

2. Sebuah perusahaan teknologi medis

Perusahaan ini fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur aset melalui kepemilikan Bitcoin dan menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.

Namun, bisnis inti perusahaan tetap fokus pada perangkat diagnostik, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin perusahaan bukan hanya sebagai cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, karena kepemilikan Bitcoin menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS, meskipun pendapatan kuartal tersebut mengalami penurunan 17% dibandingkan tahun sebelumnya, tetap memberikan perusahaan perlindungan finansial di tengah fluktuasi ekonomi.

Meskipun nilai pasar perusahaan saat ini hanya $345 juta, jauh di bawah perusahaan-perusahaan terkemuka di industri, strateginya yang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh para investor sebagai "saham konsep Bitcoin mini."

3. Sebuah perusahaan permainan

Perusahaan ini adalah perusahaan yang terdaftar di bursa saham Hong Kong dengan bisnis utama di bidang permainan, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai menjajaki pasar kripto dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan terdaftar Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam berbagai proyek ekosistem Web3, dan juga menandatangani perjanjian pembelian dengan suatu dana untuk melakukan kerjasama strategis di bidang pengembangan permainan Web3 dan ekosistem Bitcoin. Perusahaan menyatakan: "Membeli dan memegang cryptocurrency adalah langkah penting dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset." Hingga pengumuman terbaru, perusahaan memiliki 2.641 Bitcoin dan 15.445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta dolar AS dan 42,578 juta dolar AS.

Perlu dicatat bahwa, karena pasar cryptocurrency yang aktif baru-baru ini, Bitcoin dan cryptocurrency lainnya mengalami lonjakan besar. Jika dihitung berdasarkan harga penutupan cryptocurrency pada tanggal 12, untuk Bitcoin, perusahaan memiliki keuntungan mengapung hampir 90,22 juta dolar AS; untuk Ethereum, keuntungan mengapung sekitar 7,95 juta dolar AS, total keuntungan mengapung hampir 100 juta dolar AS.

Harga cryptocurrency yang terus meningkat telah memicu perhatian tinggi pasar terhadap saham-saham terkait. Mengambil contoh pasar saham Hong Kong, per 12 November, harga saham beberapa perusahaan terkait blockchain telah melonjak tajam, menunjukkan kinerja yang kuat. Pasar blockchain di Hong Kong saat ini masih berada pada tahap awal perkembangan, tetapi lingkungan kebijakan terus dioptimalkan, dengan dukungan kebijakan terbaru yang dikeluarkan.