Dapatkah Ethereum Kembali ke Puncaknya?

Akhir-akhir ini, dunia cryptocurrency secara umum memperhatikan kelesuan Ethereum yang berkelanjutan. Baik dalam pergerakan harga, pangsa pasar, maupun suasana komunitas, semuanya berada pada titik terendah sejarah. Cryptocurrency teratas yang pernah ada ini tampaknya mengalami penurunan yang serius, bahkan gagal mencapai titik tertinggi baru dalam siklus kali ini. Namun, dalam beberapa hari terakhir, Ethereum tampaknya menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Lalu, apa yang menyebabkan kinerjanya yang buruk dalam jangka panjang? Dapatkah momentum kenaikan saat ini bertahan?

Dilema Ethereum

Tidak diragukan lagi, Ethereum berada dalam kesulitan. Sejak Desember 2024, setiap kali fluktuasi pasar menyebabkan penurunan keseluruhan di pasar kripto, hanya Bitcoin yang dapat rebound dan mencapai level tertinggi baru, sementara Ethereum sulit untuk kembali ke level sebelumnya.

Berikut adalah gambaran performa pasar Ethereum dalam beberapa bulan terakhir: Pada November 2024, pasar berada dalam saluran naik, harga Bitcoin sekitar 96.405 dolar, dan Ethereum sebesar 3.703 dolar. Pada 1 Desember 2024, pasar sedikit turun, Bitcoin jatuh ke 93.557 dolar, dan Ethereum turun ke 3.337 dolar. Meskipun pada akhir bulan kedua mata uang kripto utama sempat menyentuh level penting, namun tidak berhasil mempertahankan momentum kenaikan dan kembali turun.

Sekitar satu bulan setelah 1 Januari 2025, harga Bitcoin adalah 94.500 dolar AS, sedikit lebih tinggi dari bulan sebelumnya, sementara Ethereum turun lebih lanjut menjadi 3.298 dolar AS. Pada 1 Februari, data menunjukkan Bitcoin turun drastis menjadi 84.381 dolar AS, dan Ethereum turun menjadi 2.236 dolar AS. Bitcoin sempat menyentuh 102.000 dolar AS di akhir bulan, tetapi Ethereum gagal kembali ke titik tertinggi sebelumnya. Sebenarnya, ketika Bitcoin rebound dari 84.381 dolar AS di bulan Februari menjadi 94.304 dolar AS di bulan April, Ethereum terus turun dan tidak berhasil menguji kembali titik tertinggi sebelumnya. Rasio BTC/ETH terus melebar, yang terlihat jelas di grafik.

Hingga saat penulisan, harga transaksi Ethereum sekitar 2.400 dolar, mengingat kinerja beberapa bulan terakhir, ini adalah kenaikan yang cukup baik. Namun, ia belum menembus rentang harga yang lebih tinggi. Apa sebenarnya yang terjadi di pasar Ethereum? Mari kita analisis beberapa faktor kunci.

Bitcoin dan Meme Coin Mencuri Fokus Pasar

Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan koin meme telah menjadi fokus pasar. Rencana pemerintah AS untuk membangun cadangan Bitcoin telah memicu diskusi luas, dan banyak pemerintah negara bagian AS juga mempertimbangkan untuk membangun cadangan Bitcoin yang strategis. Texas dan New Hampshire telah mencapai kemajuan dalam hal ini, sementara negara bagian lainnya serta beberapa negara juga mengikuti jejak tersebut.

Minat negara berdaulat semakin menarik perhatian investor besar dan institusi. Baru-baru ini, sebuah perusahaan publik besar mengumumkan untuk menambah kepemilikan Bitcoin, memperkuat posisinya sebagai perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak. Dari total pasokan 21 juta Bitcoin, perusahaan tersebut memiliki lebih dari 555.000 koin.

Sementara itu, koin meme juga menarik perhatian pasar yang terdesentralisasi. Salah satu koin meme paling sukses di tahun 2025, Fartcoin, memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar dolar, dan diluncurkan di suatu blockchain. Platform penerbitan koin meme yang sangat populer, PumpFun, juga memilih blockchain yang sama. Sebagian besar token meme terpopuler yang dibuat pada akhir 2024 dan 2025 berasal dari platform ini.

Oleh karena itu, Ethereum jelas melewatkan gelombang ini. Selain itu, diskusi tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga jelas berkurang karena kurangnya inovasi signifikan. Secara keseluruhan, Ethereum tidak berada di pusat perhatian yang signifikan, dan kurangnya dorongan untuk meningkatkan harga.

Transfer Likuiditas ke Sub-Jaringan

Biaya Gas tinggi di Ethereum telah menjadi hambatan utama dalam perkembangannya. Yang lebih buruk, telah muncul beberapa solusi jaringan layer dua di jaringan Ethereum, seperti Polygon, Optimism, Base, Linea, dan Arbitrum. Jaringan layer dua ini bersaing dengan Ethereum untuk likuiditas. Karena adanya USDC, jaringan ini tidak memerlukan terlalu banyak ETH untuk menyelesaikan operasi. Belum lagi, berbagai aktivitas dapat dilakukan di platform layer dua ini, sehingga transaksi melalui rantai utama Ethereum berkurang. Permintaan ETH yang seharusnya meningkat seiring dengan meningkatnya penggunaan di rantai kini tidak terjadi.

Kebangkitan Jaringan Kompetitif

Beberapa blockchain kompetitif memberikan pengalaman yang lebih baik bagi pengembang dan pengguna. Siapa yang tidak menginginkan sebuah rantai yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih kuat? Menurut laporan dari suatu platform data tentang blockchain ini, aktivitas on-chain yang berkelanjutan mengungkapkan alasan mengapa mereka dapat menarik lebih banyak pengembang dan investor biasa:

• Kinerja dan skalabilitas yang lebih tinggi: Beberapa blockchain publik dapat memproses hingga 3.000 transaksi per detik, dan secara teori bahkan dapat mencapai 65.000 TPS. Sebagai perbandingan, kemampuan pemrosesan transaksi Ethereum yang hanya 15 per detik sama sekali tidak dapat bersaing. Mengingat biaya yang sangat rendah saat memproses transaksi besar, alasan mengapa para pengembang lebih menyukai blockchain tersebut sangat jelas.

• Ekosistem yang aktif dan mendukung: Ekosistem ini menyediakan banyak sumber daya dan alat bagi pengembang, mendorong pertumbuhannya. Mereka menawarkan paket alat pengembang dan peluang pendanaan, memungkinkan proyek baru muncul dengan lancar.

Rantai publik lapisan satu ini terus berkembang dalam hal popularitas dan fungsi. Adopsi institusional mereka akan semakin melemahkan dominasi Ethereum. Beberapa platform juga telah membuat kemajuan signifikan dalam perdagangan futures permanen dan pasar stablecoin.

Minat Institusi Terbatas

Ketika perusahaan global, raksasa pasar, dan negara terus mengumpulkan Bitcoin, situasi Ethereum sangat berbeda. Menurut statistik dari suatu platform data, jumlah perusahaan publik yang memiliki Ethereum sangat sedikit, dengan total nilainya kurang dari 500 juta dolar, sementara angka untuk Bitcoin melebihi 50 miliar dolar.

Pasar ETF kripto menunjukkan adanya kesenjangan besar antara permintaan Bitcoin dan Ethereum, di mana yang terakhir tidak berhasil mencatat aliran dana yang tinggi seperti yang pertama. Data aliran ETF menunjukkan bahwa Bitcoin, dengan keuntungan awal dan fungsi penyimpanan nilai yang diterima secara luas, menarik banyak investasi dari investor besar. Sementara itu, meskipun Ethereum mencatatkan dana miliaran dolar dalam ETF spot, angkanya masih jauh tertinggal dari Bitcoin.

Harapan Ethereum: Bisakah Ia Kembali ke Puncaknya?

Ethereum membutuhkan terobosan besar untuk mendapatkan kembali posisi dominan di pasar, menarik investasi yang luas, dan mewujudkan lonjakan nilai. Baru-baru ini, Ethereum baru saja mengaktifkan sebuah upgrade. Ini adalah kemajuan positif, tetapi tidak sepenuhnya menyelesaikan tantangan penghubungan aset dan data dalam ekosistem layer dua Ethereum. Pesaing masih memiliki keunggulan karena pengguna dapat beralih dengan lancar antara berbagai aplikasi terdesentralisasi (DApps).

Meskipun demikian, pembaruan kali ini tampaknya memberikan dampak positif terhadap harga Ethereum, dengan harga naik 20% dalam 24 jam terakhir, mencapai 2.400 dolar. Apakah token teratas ini bisa kembali ke puncaknya kali ini? Kita perlu bersabar menunggu dan mengamati seberapa besar perbaikan yang dibawa oleh pembaruan terbaru ini untuk Ethereum, serta apakah ini cukup untuk membuat ETH kembali ke jalur persaingan.