Analisis Regulasi Baru Stabilcoin di Hong Kong

Pada 29 Mei 2025, Hong Kong secara resmi menerbitkan "Peraturan Stablecoin" dan mengumumkan bahwa peraturan tersebut akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Ini menandai bahwa pengawasan stablecoin secara resmi memasuki tahap baru. Artikel ini akan memberikan penjelasan rinci tentang isi utama peraturan tersebut dan menganalisis dampaknya terhadap industri.

I. Ringkasan Kerangka Regulasi

1. Objek pengawasan

Peraturan akan membatasi objek pengawasan menjadi "stablecoin yang ditentukan", yaitu stablecoin yang mempertahankan nilai stabil dengan sepenuhnya mengacu pada satu atau lebih mata uang resmi, unit perhitungan yang ditentukan oleh otoritas moneter, atau bentuk penyimpanan nilai ekonomi. Pada dasarnya, ini adalah stablecoin yang terikat pada mata uang fiat.

2. Rentang aktivitas terbatas

Aturan secara jelas menetapkan bahwa kegiatan berikut memerlukan lisensi:

• Menerbitkan stablecoin yang ditentukan di Hong Kong
• Mengeluarkan stablecoin yang dipatok pada dolar Hong Kong di luar Hong Kong
• Kegiatan lain yang ditentukan oleh petugas manajemen keuangan
• Secara aktif mempromosikan kegiatan di atas kepada publik

Selain itu, peraturan juga mengatur tentang tawaran, iklan, penipuan, dan perilaku lain terkait stablecoin.

3. Persyaratan pengajuan lisensi

Pemohon harus memenuhi syarat utama berikut:

• Persyaratan keuangan: minimal 25 juta HKD modal atau aset setara
• Manajemen Aset Cadangan: Likuiditas Tinggi, Cakupan Penuh, Audit Independen
• Mekanisme penebusan: nyaman, tanpa batas
• Manajemen Risiko: Sistem pengendalian internal yang lengkap
• Pengungkapan informasi: menerbitkan buku putih, laporan berkala

4. Kewajiban Pemegang Lisensi

Setelah memperoleh lisensi, pemegang lisensi harus memenuhi kewajiban utama berikut:

• Membayar biaya tahunan
• Menampilkan nomor lisensi secara publik
• Terus memenuhi standar minimum
• Melaporkan perubahan besar secara tepat waktu

5. Otoritas pengawasan

Petugas manajemen keuangan memiliki wewenang pengawasan yang luas, termasuk:

• Persetujuan Lisensi
• Pengawasan sehari-hari
• Penyelidikan dan pengumpulan bukti
• Penangguhan pencabutan lisensi

Kedua, Dampak terhadap Industri

1. Memberikan jalur yang jelas untuk kepatuhan stablecoin

2. Menguntungkan untuk meningkatkan tingkat institusionalisasi dan skala stablecoin

3. Akan mendorong integrasi stablecoin dengan keuangan tradisional

4. Atau memberikan referensi untuk eksplorasi stablecoin RMB

5. Membantu Hong Kong memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional

Secara keseluruhan, penerapan peraturan ini menandakan bahwa Hong Kong telah mengambil langkah kunci dalam perlombaan regulasi stablecoin global. Ini tidak hanya memberikan jaminan sistemik untuk pengembangan industri stablecoin lokal, tetapi juga memberikan pengalaman berharga untuk eksplorasi kebijakan keuangan digital global. Para peserta industri harus memperhatikan arah kebijakan dan memanfaatkan peluang pengembangan yang sesuai.