Stablecoin: Kebangkitan Pasar Triliun Dolar Berikutnya

Pendahuluan

Stablecoin sebagai perpanjangan dari skenario pembayaran blockchain, semakin memainkan peran penting di bidang pembayaran global dan penyelesaian lintas batas. Saat ini, stablecoin yang terpusat masih menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, dengan USDT mendominasi. Meskipun total nilai pasar stablecoin telah melebihi 150 miliar USD, dibandingkan dengan jumlah uang M1 yang dilaporkan oleh Federal Reserve sebesar 20 triliun USD, hanya menyumbang 0,75%. Ini menunjukkan bahwa stablecoin masih memiliki ruang pertumbuhan yang besar di bidang pembayaran. Peluncuran protokol Taproot Assets membuka kemungkinan baru untuk aplikasi stablecoin dalam skenario pembayaran kecil berfrekuensi tinggi, menandakan bahwa adopsi besar-besaran stablecoin sebagai alat pembayaran reguler akan segera datang.

1. Stablecoin: Pasar Triliun Dolar di Masa Depan

Perkembangan pesat pasar stablecoin menunjukkan harapannya untuk menjadi jalur keuangan bernilai triliun dolar berikutnya. Saat ini, nilai pasar stablecoin telah melebihi 160 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan harian lebih dari 100 miliar dolar AS. Negara-negara utama secara bersamaan mengeluarkan kebijakan dan regulasi terkait, dan berbagai institusi memprediksi bahwa stablecoin akan membawa pasar baru bernilai triliun dolar, dengan sebagian besar pertumbuhan berasal dari aplikasi pembayaran global.

Stablecoin dapat dibagi menjadi dua kategori besar: terpusat dan terdesentralisasi. Saat ini, stablecoin terpusat mendominasi, dengan USDT dan USDC masing-masing menerbitkan 114,46 miliar dan 34,15 miliar USD stablecoin. Perusahaan Tether yang hanya memiliki 125 orang dapat menghasilkan laba kotor tahunan sebesar 4,5 miliar USD, menarik banyak lembaga besar untuk berinvestasi.

Stablecoin terpusat telah banyak digunakan dalam ekosistem kripto untuk perdagangan dan penyelesaian. Stablecoin terdesentralisasi lebih sering digunakan untuk pinjaman, dengan aset jaminan utama berupa aset kripto. Meskipun stablecoin memainkan peran penting dalam perdagangan cryptocurrency dan DeFi, integrasinya dengan bisnis nyata masih dalam tahap awal. Dalam jangka panjang, skenario aplikasi paling potensial untuk stablecoin terletak di bidang pembayaran, terutama pembayaran lintas batas.

Pembayaran lintas batas saat ini melibatkan banyak lembaga perantara, dengan proses yang kompleks, biaya yang tinggi, dan waktu penyelesaian yang lama. Stablecoin bukan hanya pilihan yang lebih baik, tetapi juga saluran penting untuk partisipasi ekonomi. Seiring dengan regulasi yang semakin mendekati kepatuhan, posisi stablecoin dalam pembayaran global akan semakin penting. Di masa depan, adopsi besar-besaran stablecoin dalam skenario pembayaran diharapkan dapat berintegrasi dengan DeFi untuk menghasilkan PayFi, mewujudkan interoperabilitas, pemrograman, dan komposabilitas dalam pembayaran, serta menciptakan paradigma dan pengalaman produk keuangan baru yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional.

2. Protokol Aset Taproot + Jaringan Lightning: Infrastruktur Jaringan Pembayaran Global

Saat ini stablecoin terutama beredar di jaringan ETH dan TRON, tetapi biaya transaksi di jaringan tersebut cukup tinggi dan waktu konfirmasi lama. Sebagai perbandingan, jaringan Lightning memiliki keuntungan dalam hal kecepatan, biaya rendah, dan skalabilitas yang tinggi.

2.1 Pengenalan Jaringan Lightning

Jaringan Lightning adalah solusi skala lapisan kedua yang matang pertama untuk Bitcoin. Beberapa tim secara independen mengembangkan implementasi Jaringan Lightning, termasuk Lightning Labs, Blockstream, dan ACINQ. Taproot Assets adalah protokol penerbitan aset yang dikembangkan oleh Lightning Labs.

Jaringan Lightning mencapai transaksi off-chain dengan membangun saluran status dua arah yang dapat beredar. Kedua belah pihak membuat alamat multisig untuk bertransaksi, dan hanya saat penyelesaian akhir transaksi yang disiarkan di blockchain. Mekanisme ini memungkinkan transaksi off-chain yang tidak terbatas, menghindari kemacetan di jaringan Bitcoin, sambil menjaga keamanan jaringan Bitcoin.

2.2 Keunggulan Jaringan Lightning

Jaringan Lightning telah berjalan selama 9 tahun, dibangun di atas jaringan Bitcoin, dengan keamanan yang tinggi. Saat ini terdapat lebih dari 5000 kapasitas Bitcoin, 18000+ node, dan 50000+ saluran. Melalui saluran pembayaran dua arah, transaksi instan dengan biaya rendah dapat dilakukan, yang secara luas diadopsi oleh penyedia pembayaran dan pedagang di seluruh dunia, menjadi solusi konsensus untuk pembayaran global.

2.3 Pentingnya Protokol Aset Taproot

Sebelum munculnya protokol Taproot Assets, jaringan Lightning hanya mendukung pembayaran Bitcoin, dengan skenario aplikasi yang terbatas. Protokol ini memungkinkan siapa pun atau lembaga untuk menerbitkan token, termasuk stablecoin yang ekuivalen dengan mata uang fiat.

Aset dari protokol Taproot Assets sepenuhnya kompatibel dengan jaringan Lightning, memungkinkan pembayaran menggunakan stablecoin di jaringan Lightning. Ini berarti bahwa sejumlah besar aset baru yang diterbitkan di jaringan Bitcoin (terutama stablecoin) akan beredar di jaringan Lightning, semakin memperkuat pengaruh jaringan Lightning di bidang pembayaran global.

3. Penjelasan Protokol Aset Taproot

3.1 Model UTXO vs Model Akun

Protokol Aset Taproot didasarkan pada model UTXO Bitcoin. Dibandingkan dengan model Akun, model UTXO secara alami menghindari masalah pengeluaran ganda dan memberikan jaminan keamanan yang lebih tinggi. Protokol TA mengadopsi konsep penyegelan sekali pakai, memastikan aset bergerak bersama UTXO dan meningkatkan keamanan transaksi.

3.2 Dampak dari upgrade Taproot

Pembaruan Taproot tahun 2021 memperkenalkan fungsi kontrak pintar sederhana ke jaringan Bitcoin, seperti tanda tangan ganda. Ini memberikan cara transaksi yang lebih aman bagi pengguna institusi, sekaligus meningkatkan perlindungan privasi.

3.3 Prinsip Teknologi TA

Protokol TA memanfaatkan upgrade Taproot, mencatat status konversi aset di pohon Merkle Taproot. Ini menggunakan pohon Merkle penjumlahan langka untuk mengelola status aset, hanya menulis hash root pohon Merkle ke rantai Bitcoin, menghindari pembengkakan data di rantai.

3.4 Hubungan antara Protokol TA dan Jaringan Lightning

Protokol TA memungkinkan penerbitan aset di blockchain Bitcoin, kemudian beredar di jaringan Lightning. Prinsip implementasi saluran TA mirip dengan saluran status, berdasarkan kontrak kunci waktu hash, mendukung peredaran aset TA di jaringan Lightning.

3.5 Biaya penggunaan pengguna dan masalah pengelolaan terpusat

Protokol TA mengharuskan data aset disimpan di klien off-chain, yang memerlukan verifikasi validitas aset oleh klien. Saat ini, sebagian besar layanan dompet jaringan Lightning menggunakan metode kustodian, yang menantang penyimpanan dan pengelolaan aset besar secara terdesentralisasi.

4. Solusi Penyimpanan Mandiri

Solusi terdesentralisasi untuk sirkulasi aset TA di jaringan Lightning telah muncul di pasar. Misalnya, LnFi menyediakan solusi hosting cloud, yang menurunkan ambang partisipasi pengguna. Tim BitTap mengembangkan dompet plugin browser terdesentralisasi untuk TA, memberikan pilihan pengelolaan sendiri kepada pengguna.

Protokol dompet inovatif BitTap (Bittapd) memungkinkan pengguna untuk sepenuhnya mengontrol kunci pribadi, memberikan pengalaman terdesentralisasi dan perlindungan keamanan yang mirip dengan Metamask. Pengguna dapat menggunakan dompet BitTap untuk menyimpan dan mentransfer aset stablecoin di jaringan utama Bitcoin, serta dengan bebas mentransfer kembalian ke jaringan Lightning.

5. Ringkasan

Stablecoin sedang memperluas dari perdagangan cryptocurrency ke bidang pembayaran global. Jaringan Lightning telah menjadi infrastruktur pembayaran global yang ideal berkat biaya rendah dan transaksi cepat, sementara peluncuran protokol Taproot Assets semakin meningkatkan fungsinya. Solusi dompet terdesentralisasi yang dikembangkan oleh tim seperti BitTap melengkapi potongan terakhir dari teka-teki, memberikan pengguna cara yang lebih aman dan terdesentralisasi untuk mengelola aset.

Dibandingkan dengan sistem pembayaran tradisional, infrastruktur pembayaran yang terdiri dari protokol TA + jaringan Lightning tidak hanya setara dalam hal kecepatan, tetapi juga mewujudkan desentralisasi melalui desain kode. Solusi self-custody dalam ekosistem menjamin otonomi pengguna terhadap aset, mendukung transfer bebas tanpa batasan, dan meningkatkan kebebasan pembayaran ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.