Analisis Pasar Stablecoin yang Sedang Berkembang

Stablecoin sebagai bagian penting dari pasar cryptocurrency, total kapitalisasinya telah melebihi 2000 miliar dolar. Meskipun stablecoin terpusat seperti USDT dan USDC masih mendominasi, stablecoin terdesentralisasi terus berkembang dan berinovasi. Baru-baru ini, beberapa proyek stablecoin yang menghasilkan perhatian pasar, kami akan menganalisis tiga proyek perwakilan di antaranya.

Kasus Sukses Ethena

Ethena telah menciptakan model USDe yang menggunakan arbitrase berjangka dan staking untuk menghasilkan keuntungan, dengan kapitalisasi pasar stablecoin-nya mencapai 5,9 miliar USD, menempati posisi ketiga di seluruh pasar. Baru-baru ini, Ethena juga bekerja sama dengan BlackRock untuk meluncurkan stablecoin USDtb yang didukung oleh pendapatan RWA, semakin memperluas lini produknya.

USUAL：Latar Belakang yang Kuat dan Mekanisme Inovatif

USD0 yang diterbitkan oleh USUAL adalah stablecoin berbasis RWA yang menghasilkan bunga, dengan aset di belakangnya berupa obligasi pemerintah jangka pendek. Tim proyek memiliki latar belakang politik dan bisnis yang kuat, CEO pernah menjabat sebagai anggota parlemen Prancis dan penasihat politik presiden.

Desain ekonomi token dari USUAL sangat unik:

• Jumlah penerbitan token USUAL terikat pada TVL USD0
• Menggunakan model inflasi, tetapi jumlah penerbitan akan disesuaikan berdasarkan pertumbuhan pendapatan protokol.
• Tingkat Pencetakan menunjukkan kurva yang menurun secara eksponensial, memberikan imbalan kepada peserta awal

Baru-baru ini, USUAL bekerja sama dengan Ethena, menerima USDtb sebagai jaminan, dan memindahkan sebagian aset yang didukung USD0 ke USDtb.

Anzen: Tokenisasi Aset Kredit

USDz yang diterbitkan oleh Anzen mendukung beberapa rantai pasokan, dengan aset di belakangnya berupa portofolio aset kredit pribadi. Proyek ini bekerja sama dengan pialang terdaftar di AS, Percent, dan portofolionya terutama berfokus pada pasar AS, dengan APY saat ini sekitar 10%.

Anzen telah mendapatkan pendanaan putaran benih sebesar 4 juta dolar AS, dengan investor termasuk lembaga terkenal seperti Mechanism Capital dan Circle Ventures. Token ANZ-nya menggunakan model ve, di mana pemegang dapat memperoleh bagi hasil pendapatan protokol melalui staking dengan mengunci koin.

Resolv: Protokol Stablecoin Delta Netral

Resolv menyediakan dua produk: USR dan RLP.

• USR: stablecoin yang dicetak dengan jaminan berlebih dari ETH, dapat dipertaruhkan untuk mendapatkan stUSR
• RLP: non-stablecoin yang didukung oleh kelebihan jaminan USR

Resolv menggunakan strategi netral Delta untuk mengelola jaminan, sebagian besar jaminan di-stake di blockchain, dan sebagian disimpan oleh lembaga sebagai margin futures. Sumber pendapatan termasuk staking di blockchain dan biaya dana, yang dibagikan secara proporsional kepada pemegang stUSR dan RLP.

Baru-baru ini, Resolv diluncurkan di jaringan Base dan meluncurkan kegiatan poin sebagai persiapan untuk penerbitan koin di masa depan.

Proyek stabilcoin menghasilkan baru ini menunjukkan berbagai model inovatif dan karakteristik risiko-imbalan yang berbeda, memberikan pilihan yang beragam bagi pengguna. Seiring perkembangan pasar, kami memperkirakan akan melihat lebih banyak proyek stabilcoin inovatif bermunculan.