Analisis stablecoin "sandwich": Menciptakan model baru aliran dana global
Stablecoin sebagai alat praktis yang paling representatif di bidang mata uang digital, menunjukkan kemampuan blockchain untuk menyediakan infrastruktur baru dan efisien bagi sistem pembayaran keuangan tradisional. Dalam setahun terakhir, total kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh lebih dari 50%, saat ini telah melampaui 250 miliar dolar, dan berada di garis depan ledakan. Skala ini sudah dapat mendukung perputaran efisien triliunan dana di seluruh dunia.
Para profesional di industri ini memahami nilai stablecoin: mereka sepenuhnya mencerminkan keunggulan inti dari blockchain "memindahkan dana dan nilai secara instan", yang memungkinkan pembangunan ekosistem pembayaran di atas rantai. Namun, pembayaran bukan hanya sekedar "transfer antar titik" yang sederhana, skenario tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekedar pemindahan dana.
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan sebagian besar mengadopsi arsitektur "sandwich stablecoin": menggantikan saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal melalui blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun membawa perbaikan yang signifikan, juga membatasi pemanfaatan keuntungan blockchain secara penuh.
Artikel ini akan membahas bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif transfer dana global:
Menganalisis sistem pembayaran lintas batas global yang ada;
Menganalisis perbaikan konkret dari arsitektur sandwich stablecoin dalam manajemen dana, pembayaran B2B, dan penyelesaian jaringan kartu;
Membahas bagaimana mengatasi tantangan di kedua ujung sandwich stablecoin untuk mewujudkan konektivitas penuh nilai blockchain.
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara banyak aplikasi stablecoin, pembayaran B2B menjadi yang paling menarik. Laporan terbaru menunjukkan bahwa pembayaran B2B bulanan meningkat dari 770 juta dolar AS menjadi 3 miliar dolar AS tahun lalu. Sebuah platform melaporkan bahwa stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksinya, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan stablecoin untuk melakukan pembayaran.
Data internal perusahaan besar lebih mampu mencerminkan ukuran pasar yang tersegmentasi. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memiliki volume pemrosesan tahunan sekitar 15 miliar dolar, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar dolar, diperkirakan mencakup 20% dari pasar pembayaran lintas batas B2B menggunakan stablecoin secara global.
Penggunaan pembayaran global semakin meningkat, terutama karena keuntungan stablecoin berbasis blockchain menjadi lebih jelas ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional semakin usang. Meskipun sistem tradisional memfasilitasi lebih dari 1 triliun dolar pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank masih menghadapi kompleksitas dan masalah penundaan yang besar.
Dua, berbagai model pembayaran lintas batas global
2.1 Infrastruktur bank berbasis SWIFT
Proses pembayaran lintas batas tradisional dibagi menjadi dua bagian: "penyampaian pesan dan kliring" serta "penyelesaian dana": suatu sistem pesan bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer antar bank, sementara aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi di antara bank-bank yang telah membuka rekening koran sebelumnya.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem ini dan saling bermitra, transfer akhir dapat diselesaikan. Jika kedua belah pihak tidak memiliki hubungan kerja sama langsung, maka harus menghubungkan bank perantara yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Dengan meningkatnya kebutuhan akan lebih banyak bank perantara, masalah seperti waktu penyelesaian yang lebih lama, biaya yang meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan juga muncul. Ini menyebabkan bahkan pembayaran lintas batas antara negara tetangga mungkin perlu melewati bank-bank negara maju, yang membawa ketidaknyamanan yang besar.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis PSP
Penyedia layanan pengiriman dana lintas batas muncul untuk memungkinkan perusahaan menyelesaikan pembayaran global tanpa harus melalui saluran tradisional secara langsung. Kemampuan ini juga dikenal sebagai "akun multi-koin global" atau "akun penerimaan lokal".
Intinya adalah model pool dana lintas batas, layanan inti adalah menyediakan pool dana multi-koin untuk perusahaan, sehingga mereka dapat melakukan pembayaran dengan fleksibel di berbagai negara.
Perusahaan-perusahaan ini bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan perbankan, sementara perusahaan atau individu memperoleh produk perbankan multi-koin tunggal, yang membentuk "lingkaran tertutup". Likuiditas dikelola secara internal antar rekening.
Meskipun terlihat mengkilap di permukaan, model ini masih dibangun di atas jalur tradisional, mengandalkan metode manajemen likuiditas yang canggih untuk "menciptakan" pengalaman penyelesaian instan. Namun, kecepatan dan skala desain semacam ini selalu dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu, serta waktu penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin mewakili lompatan yang lebih mendalam: ia menggunakan teknologi blockchain untuk membangun kembali cara operasi bisnis internet.
Periode penyelesaian stablecoin setara dengan waktu blok dari blockchain penerbitnya, yang merupakan percepatan dalam jumlah yang signifikan dibandingkan dengan transfer tradisional. Setiap sistem yang bergantung pada cara tradisional dapat digantikan oleh buku besar yang dapat dibagikan dan diverifikasi.
Yang lebih penting, stablecoin biasanya diterapkan di atas platform kontrak pintar, memungkinkan sistem dan alur kerja inovatif yang tidak dapat dicapai oleh jalur bank tradisional. Di atas protokol yang terbuka dan dapat diverifikasi, siapa pun dapat menambahkan fungsi pada stablecoin tanpa izin.
Dari perspektif makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat secara langsung memperbesar GDP global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, sehingga dana dapat lebih cepat masuk ke proses hulu, yang mengurangi biaya manajemen dan penggunaan modal. Ketika siklus penyelesaian dipadatkan dari "hari" menjadi "detik" atau "menit", efek berantai ini akan melanda seluruh ekonomi. Pada saat yang sama, adanya standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, Aplikasi stablecoin dalam Pembayaran Global
3.1 Manajemen Keuangan Perusahaan
Sebagai contoh manajemen dana perusahaan: Sebuah perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar dengan mata uang b di negara B pada tanggal tertentu. Mereka harus menyiapkan transfer dana dari negara A dalam mata uang a sebelum tanggal jatuh tempo pembayaran.
Ini adalah proses pendanaan pra-bayar, tim keuangan perusahaan harus mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk melakukan pembayaran tepat waktu. Tim harus membuka rekening di bank lokal agar pembayaran dapat dilakukan tepat waktu. Terkadang, perusahaan mungkin perlu mencari pinjaman jangka pendek dari mitra di daerah tersebut. Semakin lama waktu penundaan penyelesaian dana global, semakin besar eksposur risiko valuta asing, dan semakin tinggi kebutuhan modal departemen keuangan perusahaan.
Stablecoin dapat menyederhanakan sistem ini dengan menghilangkan kebutuhan untuk mengontrol penundaan penyelesaian internasional. Meskipun setoran dan penarikan awal di kedua ujungnya masih harus menyentuh sistem fiat, keberadaan stablecoin memungkinkan aliran dana antara "jalur" fiat di kedua sisi berlangsung dengan lancar.
Dengan menggunakan stablecoin, seluruh proses penanganan dibagi menjadi transfer lokal yang dilakukan di negara A dan negara B, sementara blockchain menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak.
3.2 pembayaran B2B
Proses pembayaran B2B global mirip dengan manajemen keuangan perusahaan, tetapi skenario B2B dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar, karena pembayaran B2B seringkali lebih kompleks, dan keberhasilannya dapat mempengaruhi aspek operasional perusahaan lainnya.
Dalam jenis pembayaran ini, bank-bank dari negara yang berbeda biasanya terkait langsung dengan pengiriman layanan atau barang tertentu. Ini berarti bahwa semua pihak akan lebih sensitif terhadap pelacakan kemajuan pembayaran.
Ketika proses pembayaran B2B lintas batas ini dieksekusi melalui stablecoin di tengah rantai, serangkaian keuntungan tambahan akan muncul di tingkat perusahaan:
Kedua belah pihak dapat mengelola dan memantau status pembayaran dengan jelas dan real-time.
Pembiayaan dapat langsung terhubung dengan bahan baku yang memiliki ketepatan waktu tinggi atau titik pengiriman, menghindari risiko besar atau penundaan.
Setelah risiko berkurang, biaya modal juga turun, dan kecepatan perputaran modal meningkat.
Jaringan perwakilan, kebutuhan pra-pembiayaan, dan sebagian besar eksposur valuta asing pada dasarnya telah dihapus.
Seluruh proses telah dipadatkan dari 3 hari sebelumnya menjadi hanya beberapa detik, dan tidak perlu mempertimbangkan pasar yang tutup, sehingga kebutuhan modal kerja secara signifikan menyusut dan disederhanakan.
3.3 Kartu Organisasi Jaringan Penyelesaian
Dalam jaringan organisasi kartu, penerbit kartu mengirimkan pembayaran kepada bank pengakuisisi pedagang atas nama pemegang kartu, dan bank pengakuisisi menerima pembayaran dan mencatatnya ke dalam akun pedagang. Bank-bank ini tidak menyelesaikan utang secara langsung; mereka semuanya terhubung ke suatu jaringan pembayaran, yang melakukan penyelesaian bersih antara bank pada jam operasional bank di hari kerja. Setiap bank harus mempertahankan saldo prabayar untuk transfer listrik yang tepat waktu.
Sebuah perusahaan pembayaran besar telah mulai mencoba menggunakan stablecoin untuk penyelesaian antara bank pengakuisisi dan bank penerbit sejak tahun 2021. Penggunaan stablecoin ini menggantikan proses transfer kawat, beralih menggunakan stablecoin tertentu di beberapa blockchain. Setelah otorisasi kartu pada tanggal tertentu selesai, perusahaan tersebut akan menggunakan stablecoin untuk mendebit atau mengkredit rekening bank dari kedua belah pihak dalam transaksi.
Karena sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, efek bersihnya menguntungkan mitra di dalam jaringan. Ini paling mirip dengan sistem tertutup dari penyedia pengiriman uang lintas batas, tetapi skala besar dari jaringan organisasi kartu menguntungkan penerbit/konsolidator.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi keuntungan ini milik bank-bank di dalam jaringan: mereka dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk melakukan transfer internasional secara tepat waktu, sehingga menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, verifiabilitas, dan kemampuan pemrograman blockchain meletakkan dasar untuk kredit dan keuangan lainnya antara bank-bank dalam jaringan pembayaran.
Empat, Melihat Masa Depan
Saat ini, sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak dalam struktur "sandwich" itu sendiri dan belum mencapai terobosan lebih lanjut. Di dunia nyata, sangat sedikit perusahaan yang benar-benar menggunakan pembayaran on-chain dan stablecoin. Selama setiap langkah masih perlu menyentuh jalur fiat, kita terpaksa harus menambahkan roti di kedua ujung "sandwich".
Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah menghilangkan sepenuhnya roti di kedua ujungnya. Ketika perusahaan dan konsumen sepenuhnya mengadopsi stablecoin, seluruh siklus keuangan dan bisnis dapat diselesaikan di blockchain, dan kita tidak lagi terikat pada jalur tradisional yang ketinggalan zaman. Begitu lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi dengan stablecoin, mereka akan melepaskan skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena gesekan global dalam pembangunan, operasional, dan layanan perusahaan secara signifikan berkurang, kurva pertumbuhan GDP global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, layanan, dan konten oleh internet.
Oleh karena itu, esensi pembayaran di masa depan adalah pembayaran stablecoin ditambah dengan keuangan on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya menghilangkan struktur sandwich dan membangun lebih banyak layanan keuangan on-chain di kedua ujungnya, maka kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat yang belum pernah terlihat sebelumnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Model Sandwich Stablecoin: Memimpin Era Baru Aliran Modal Global
Analisis stablecoin "sandwich": Menciptakan model baru aliran dana global
Stablecoin sebagai alat praktis yang paling representatif di bidang mata uang digital, menunjukkan kemampuan blockchain untuk menyediakan infrastruktur baru dan efisien bagi sistem pembayaran keuangan tradisional. Dalam setahun terakhir, total kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh lebih dari 50%, saat ini telah melampaui 250 miliar dolar, dan berada di garis depan ledakan. Skala ini sudah dapat mendukung perputaran efisien triliunan dana di seluruh dunia.
Para profesional di industri ini memahami nilai stablecoin: mereka sepenuhnya mencerminkan keunggulan inti dari blockchain "memindahkan dana dan nilai secara instan", yang memungkinkan pembangunan ekosistem pembayaran di atas rantai. Namun, pembayaran bukan hanya sekedar "transfer antar titik" yang sederhana, skenario tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekedar pemindahan dana.
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan sebagian besar mengadopsi arsitektur "sandwich stablecoin": menggantikan saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal melalui blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun membawa perbaikan yang signifikan, juga membatasi pemanfaatan keuntungan blockchain secara penuh.
Artikel ini akan membahas bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif transfer dana global:
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara banyak aplikasi stablecoin, pembayaran B2B menjadi yang paling menarik. Laporan terbaru menunjukkan bahwa pembayaran B2B bulanan meningkat dari 770 juta dolar AS menjadi 3 miliar dolar AS tahun lalu. Sebuah platform melaporkan bahwa stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksinya, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan stablecoin untuk melakukan pembayaran.
Data internal perusahaan besar lebih mampu mencerminkan ukuran pasar yang tersegmentasi. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memiliki volume pemrosesan tahunan sekitar 15 miliar dolar, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar dolar, diperkirakan mencakup 20% dari pasar pembayaran lintas batas B2B menggunakan stablecoin secara global.
Penggunaan pembayaran global semakin meningkat, terutama karena keuntungan stablecoin berbasis blockchain menjadi lebih jelas ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional semakin usang. Meskipun sistem tradisional memfasilitasi lebih dari 1 triliun dolar pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank masih menghadapi kompleksitas dan masalah penundaan yang besar.
Dua, berbagai model pembayaran lintas batas global
2.1 Infrastruktur bank berbasis SWIFT
Proses pembayaran lintas batas tradisional dibagi menjadi dua bagian: "penyampaian pesan dan kliring" serta "penyelesaian dana": suatu sistem pesan bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer antar bank, sementara aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi di antara bank-bank yang telah membuka rekening koran sebelumnya.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem ini dan saling bermitra, transfer akhir dapat diselesaikan. Jika kedua belah pihak tidak memiliki hubungan kerja sama langsung, maka harus menghubungkan bank perantara yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Dengan meningkatnya kebutuhan akan lebih banyak bank perantara, masalah seperti waktu penyelesaian yang lebih lama, biaya yang meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan juga muncul. Ini menyebabkan bahkan pembayaran lintas batas antara negara tetangga mungkin perlu melewati bank-bank negara maju, yang membawa ketidaknyamanan yang besar.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis PSP
Penyedia layanan pengiriman dana lintas batas muncul untuk memungkinkan perusahaan menyelesaikan pembayaran global tanpa harus melalui saluran tradisional secara langsung. Kemampuan ini juga dikenal sebagai "akun multi-koin global" atau "akun penerimaan lokal".
Intinya adalah model pool dana lintas batas, layanan inti adalah menyediakan pool dana multi-koin untuk perusahaan, sehingga mereka dapat melakukan pembayaran dengan fleksibel di berbagai negara.
Perusahaan-perusahaan ini bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan perbankan, sementara perusahaan atau individu memperoleh produk perbankan multi-koin tunggal, yang membentuk "lingkaran tertutup". Likuiditas dikelola secara internal antar rekening.
Meskipun terlihat mengkilap di permukaan, model ini masih dibangun di atas jalur tradisional, mengandalkan metode manajemen likuiditas yang canggih untuk "menciptakan" pengalaman penyelesaian instan. Namun, kecepatan dan skala desain semacam ini selalu dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu, serta waktu penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin mewakili lompatan yang lebih mendalam: ia menggunakan teknologi blockchain untuk membangun kembali cara operasi bisnis internet.
Periode penyelesaian stablecoin setara dengan waktu blok dari blockchain penerbitnya, yang merupakan percepatan dalam jumlah yang signifikan dibandingkan dengan transfer tradisional. Setiap sistem yang bergantung pada cara tradisional dapat digantikan oleh buku besar yang dapat dibagikan dan diverifikasi.
Yang lebih penting, stablecoin biasanya diterapkan di atas platform kontrak pintar, memungkinkan sistem dan alur kerja inovatif yang tidak dapat dicapai oleh jalur bank tradisional. Di atas protokol yang terbuka dan dapat diverifikasi, siapa pun dapat menambahkan fungsi pada stablecoin tanpa izin.
Dari perspektif makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat secara langsung memperbesar GDP global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, sehingga dana dapat lebih cepat masuk ke proses hulu, yang mengurangi biaya manajemen dan penggunaan modal. Ketika siklus penyelesaian dipadatkan dari "hari" menjadi "detik" atau "menit", efek berantai ini akan melanda seluruh ekonomi. Pada saat yang sama, adanya standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, Aplikasi stablecoin dalam Pembayaran Global
3.1 Manajemen Keuangan Perusahaan
Sebagai contoh manajemen dana perusahaan: Sebuah perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar dengan mata uang b di negara B pada tanggal tertentu. Mereka harus menyiapkan transfer dana dari negara A dalam mata uang a sebelum tanggal jatuh tempo pembayaran.
Ini adalah proses pendanaan pra-bayar, tim keuangan perusahaan harus mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk melakukan pembayaran tepat waktu. Tim harus membuka rekening di bank lokal agar pembayaran dapat dilakukan tepat waktu. Terkadang, perusahaan mungkin perlu mencari pinjaman jangka pendek dari mitra di daerah tersebut. Semakin lama waktu penundaan penyelesaian dana global, semakin besar eksposur risiko valuta asing, dan semakin tinggi kebutuhan modal departemen keuangan perusahaan.
Stablecoin dapat menyederhanakan sistem ini dengan menghilangkan kebutuhan untuk mengontrol penundaan penyelesaian internasional. Meskipun setoran dan penarikan awal di kedua ujungnya masih harus menyentuh sistem fiat, keberadaan stablecoin memungkinkan aliran dana antara "jalur" fiat di kedua sisi berlangsung dengan lancar.
Dengan menggunakan stablecoin, seluruh proses penanganan dibagi menjadi transfer lokal yang dilakukan di negara A dan negara B, sementara blockchain menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak.
3.2 pembayaran B2B
Proses pembayaran B2B global mirip dengan manajemen keuangan perusahaan, tetapi skenario B2B dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar, karena pembayaran B2B seringkali lebih kompleks, dan keberhasilannya dapat mempengaruhi aspek operasional perusahaan lainnya.
Dalam jenis pembayaran ini, bank-bank dari negara yang berbeda biasanya terkait langsung dengan pengiriman layanan atau barang tertentu. Ini berarti bahwa semua pihak akan lebih sensitif terhadap pelacakan kemajuan pembayaran.
Ketika proses pembayaran B2B lintas batas ini dieksekusi melalui stablecoin di tengah rantai, serangkaian keuntungan tambahan akan muncul di tingkat perusahaan:
3.3 Kartu Organisasi Jaringan Penyelesaian
Dalam jaringan organisasi kartu, penerbit kartu mengirimkan pembayaran kepada bank pengakuisisi pedagang atas nama pemegang kartu, dan bank pengakuisisi menerima pembayaran dan mencatatnya ke dalam akun pedagang. Bank-bank ini tidak menyelesaikan utang secara langsung; mereka semuanya terhubung ke suatu jaringan pembayaran, yang melakukan penyelesaian bersih antara bank pada jam operasional bank di hari kerja. Setiap bank harus mempertahankan saldo prabayar untuk transfer listrik yang tepat waktu.
Sebuah perusahaan pembayaran besar telah mulai mencoba menggunakan stablecoin untuk penyelesaian antara bank pengakuisisi dan bank penerbit sejak tahun 2021. Penggunaan stablecoin ini menggantikan proses transfer kawat, beralih menggunakan stablecoin tertentu di beberapa blockchain. Setelah otorisasi kartu pada tanggal tertentu selesai, perusahaan tersebut akan menggunakan stablecoin untuk mendebit atau mengkredit rekening bank dari kedua belah pihak dalam transaksi.
Karena sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, efek bersihnya menguntungkan mitra di dalam jaringan. Ini paling mirip dengan sistem tertutup dari penyedia pengiriman uang lintas batas, tetapi skala besar dari jaringan organisasi kartu menguntungkan penerbit/konsolidator.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi keuntungan ini milik bank-bank di dalam jaringan: mereka dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk melakukan transfer internasional secara tepat waktu, sehingga menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, verifiabilitas, dan kemampuan pemrograman blockchain meletakkan dasar untuk kredit dan keuangan lainnya antara bank-bank dalam jaringan pembayaran.
Empat, Melihat Masa Depan
Saat ini, sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak dalam struktur "sandwich" itu sendiri dan belum mencapai terobosan lebih lanjut. Di dunia nyata, sangat sedikit perusahaan yang benar-benar menggunakan pembayaran on-chain dan stablecoin. Selama setiap langkah masih perlu menyentuh jalur fiat, kita terpaksa harus menambahkan roti di kedua ujung "sandwich".
Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah menghilangkan sepenuhnya roti di kedua ujungnya. Ketika perusahaan dan konsumen sepenuhnya mengadopsi stablecoin, seluruh siklus keuangan dan bisnis dapat diselesaikan di blockchain, dan kita tidak lagi terikat pada jalur tradisional yang ketinggalan zaman. Begitu lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi dengan stablecoin, mereka akan melepaskan skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena gesekan global dalam pembangunan, operasional, dan layanan perusahaan secara signifikan berkurang, kurva pertumbuhan GDP global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, layanan, dan konten oleh internet.
Oleh karena itu, esensi pembayaran di masa depan adalah pembayaran stablecoin ditambah dengan keuangan on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya menghilangkan struktur sandwich dan membangun lebih banyak layanan keuangan on-chain di kedua ujungnya, maka kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat yang belum pernah terlihat sebelumnya.