Mengungkap Misteri MEV: Menerangi Hutan Gelap Ethereum
Ringkasan
Seiring dengan peningkatan aktivitas di jaringan Ethereum dan evolusi infrastruktur, MEV( nilai maksimum yang dapat diekstrak ) telah dianggap sebagai bagian paling kontroversial dari ekosistem Ethereum. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis masalah sentralisasi dan kepercayaan yang dihadirkan oleh mekanisme MEV saat ini, mulai dari mekanisme pembuatan blok Ethereum 2.0 dan evolusi pemisahan pengusul-pembangun ( PBS), serta membahas solusi potensial.
MEV memang merupakan pedang bermata dua, memiliki efek positif seperti mengurangi perbedaan harga DEX dan membantu likuidasi transaksi, serta dampak negatif seperti serangan sandwich terhadap transaksi pengguna. Oleh karena itu, solusi untuk MEV lebih berfokus pada mengurangi dampak negatif, bukan menghilangkannya sepenuhnya. Artikel ini membahas tiga jenis langkah perbaikan utama: perbaikan mekanisme lelang, perbaikan lapisan konsensus, dan perbaikan lapisan aplikasi. Semua solusi ini akan mempengaruhi lanskap MEV dalam berbagai tingkat, tetapi beberapa solusi tidak dapat menyelesaikan masalah serangan sandwich yang dihadapi pengguna secara mendasar.
Selain itu, dengan penerapan teknologi baru seperti arsitektur Layer 2 dan abstraksi akun, kompleksitas MEV akan semakin meningkat. Artikel ini juga membahas tantangan dan peluang teknologi MEV yang mungkin muncul dalam skenario baru ini.
Kami berharap melalui artikel ini, dapat menganalisis secara komprehensif pro dan kontra dari skema MEV saat ini, mengeksplorasi solusi potensial untuk mengurangi dampak negatif MEV, dan memberikan pemikiran bagi peneliti di industri untuk penelitian lebih lanjut tentang MEV di masa depan.
Ethereum 2.0
Sejak The Merge, Ethereum telah mengadopsi mekanisme PoS untuk memastikan keamanan jaringan, meninggalkan persaingan yang berbasis komputasi intensif, dan beralih ke bukti kepemilikan. Setelah penggabungan, Ethereum dibagi menjadi lapisan eksekusi dan lapisan konsensus. Produksi blok juga mengalami perubahan, setiap Epoch adalah satu siklus PoS, setiap Epoch dibagi menjadi 32 Slot, dan setiap Slot adalah satu unit waktu pembuatan blok selama 12 detik.
Jaringan akan secara acak memilih sebuah komite dalam setiap Epoch, dari mana akan dipilih secara acak seorang pengusul blok. Pengusul perlu mengemas transaksi, mengurutkan eksekusi, dan menghasilkan blok, sementara anggota komite lainnya bertanggung jawab untuk memverifikasi dan memberikan suara. Komite akan dipilih ulang setelah setiap Epoch. Proses pembuatan blok juga memiliki batasan waktu yang ketat untuk memastikan efisiensi. Payload merujuk pada beban eksekusi, yaitu perubahan status transaksi, yang dapat dianggap sebagai bagian dari pelaksanaan blok.
Arsitektur PBS
Sebenarnya, ketika validator dipilih sebagai pengusul blok, seringkali tidak ada motivasi untuk melaksanakan pengurutan dan eksekusi transaksi Payload(, karena ini memerlukan banyak sumber daya komputasi. Awalnya dimaksudkan untuk mewujudkan desentralisasi pengurutan transaksi melalui pemilihan komite terdesentralisasi, tetapi validator cenderung untuk mengalihkan bagian pekerjaan ini, dan fokus pada pengusulan blok. Oleh karena itu muncul konsep pemisahan pengusul PBS) dan pembangun(, di mana pengusul hanya bertanggung jawab untuk memvalidasi blok dan tidak terlibat dalam pembangunan.
Ini mendorong pasar terbuka, di mana pengusul blok dapat memperoleh blok dari pembangun. Para pembangun saling bersaing untuk membangun blok dan menawarkan biaya tertinggi kepada pengusul, membentuk "lelang blok".
Proses PBS adalah sebagai berikut: pengguna mengajukan transaksi ke Mempool publik melalui agen RPC, beberapa Builder menemukan transaksi yang tepat untuk diurutkan guna menghasilkan blok dengan maksimalisasi keuntungan, kemudian berinteraksi dengan Proposer melalui MEV-Boost Relayer. Relayer adalah jembatan antara Builder dan Proposer, Builder mengajukan penawaran kepada Relayer, Relayer mengajukan beberapa header blok dan penawaran kepada Proposer, Proposer umumnya menerima penawaran tertinggi. Relayer menerapkan standar MEV-Boost, yang mengatur interaksi lelang antara Builder dan Proposer. Selama proses ini, informasi semuanya disegel, Relayer hanya mengajukan header blok kepada Proposer, menjamin ketahanan terhadap sensor.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Permainan peserta di bawah PBS
Peserta utama PBS termasuk Builder, Relayer, Proposer, dan MEV bot)Searcher(.
) Builder
Builder bertanggung jawab untuk membangun konten blok. Setelah menggunakan MEV-Boost, Builder memiliki keunggulan lebih dalam penawaran, karena tidak hanya mendukung biaya Gas, tetapi juga mendukung pendapatan MEV. Builder dapat langsung memeriksa transaksi pengguna dan Searcher, yang selalu menjadi topik kontroversial. Terutama setelah pemerintah AS mengumumkan OFAC, banyak Builder yang berpartisipasi dalam kepatuhan OFAC. Meskipun proporsi pemeriksaan blok baru-baru ini telah menurun, Builder masih memiliki pengaruh langsung dalam pemeriksaan transaksi.
Saat ini, beaverbuild.org yang tidak memerlukan pemeriksaan sedang memperluas pangsa pasar di Builder, semuanya berorientasi pada keuntungan.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Pencari
Maksimalisasi keuntungan membutuhkan kolaborasi antara Searcher dan Builder. Searcher sering bekerja sama dengan Builder tertentu, membentuk Dark Pool atau Private Pool, di mana transaksi Searcher hanya terlihat oleh Builder tertentu. Beberapa Builder mendapatkan transaksi MEV yang memaksimalkan keuntungan, dan kemudian menawar ruang blok. Secara teoritis, jika Builder berbuat jahat atau melakukan sensor, Searcher dapat memilih Builder lain, menyebabkan pangsa pasar Builder tersebut menurun. Oleh karena itu, Builder akan mempertimbangkan biaya tersembunyi dari berbuat jahat. Ketika fluktuasi pasar sangat jelas, keuntungan MEV yang diberikan oleh Searcher bahkan dapat mencapai dua kali lipat dari keuntungan Gas pada hari itu.
Searcher terutama dibagi menjadi arbitrase CEX-DEX ### off-chain ( dan MEV ) DEX, mezzanine, pelunasan ( dua kategori besar. Saat ini Wintermute memegang pangsa pasar tertinggi di pasar arbitrase CEX-DEX. MEV murni di rantai menunjukkan tren studio, jaredfromsubway.eth memiliki pangsa pasar mencapai 37,2%, ahli dalam melakukan serangan sandwich terhadap pengguna Ethereum, dan pernah menjadi pengguna dengan konsumsi gas tertinggi di rantai.
Karena hubungan yang erat antara Searcher dan Builder, banyak Searcher memberikan aliran pesanan kepada tiga Builder teratas, bukan disiarkan kepada semua Builder. Ini karena Builder kecil mungkin membagi aliran pesanan, yang dapat menyebabkan strategi MEV gagal dan risiko kerugian. Mengikat Builder juga membantu mempertahankan pengaruh ekosistem.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer bertanggung jawab untuk mengumpulkan lelang, sebagai stasiun perantara mengirimkan header blok dan harga lelang kepada Proposer. Proposer pada saat ini tidak mengetahui rincian transaksi blok. Setelah Proposer memilih dan menandatangani header blok, Relayer mengungkapkan konten transaksi lengkap. Relayer sebagai pihak ketiga tanpa insentif ekonomi mendapatkan kepercayaan yang besar, Builder bergantung pada penawaran Proposer, Proposer bergantung pada penawaran Relayer dan konten blok. Secara historis, telah terjadi celah yang menyebabkan Proposer menarik MEV yang berlebihan. Meskipun dapat diperbaiki, Relayer masih mungkin dengan niat jahat mencuri MEV.
Saat ini, pangsa pasar Builder yang menjalankan murni MAX Profit secara bertahap berkembang setelah Merge, dan kontrol manusia terhadap MEV di pasar bebas tidak mungkin terjadi. Relayer menghadapi masalah kurangnya insentif ekonomi, dan Blocknative telah keluar dari pengembangan arah tersebut. Relayer bergantung pada spesifikasi MEV-Boost dari Flashbots untuk dibangun, komunitas Ethereum sedang mengeksplorasi untuk memasukkan PBS ke dalam tingkat protokol.
Proposer
Proposer dipilih secara acak dari validator. Proposer dapat menjalankan beban yang dapat dieksekusi, tetapi cenderung untuk mengalihdayakan, yang dapat menyebabkan kolaborasi vertikal dengan Builder. Relayer MEV-Boost berusaha menjadi titik perantara untuk mengurangi komunikasi langsung. Saat ini, kolam penambangan berfungsi sebagai kolam validator, kemunculan LSD meningkatkan efisiensi modal, dan kolam validator menunjukkan tren sentralisasi.
Lido saat ini menguasai 28,7% pangsa pasar, diikuti oleh Coinbase dan Ether.fi. Sebelum menggunakan MEV-BOOST PBS, Proposer harus bertanggung jawab atas tugas Builder ### untuk mengeksekusi beban (, tetapi sebagian besar Proposer menyerah pada kemampuan eksekusi urutan transaksi, karena perhitungan yang berat akan mempengaruhi kinerja validasi, lebih baik untuk mengoutsourcing beban eksekusi dan membiarkan pihak ketiga melelang blok.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Pengguna
Pengguna adalah yang paling rentan dalam seluruh arsitektur, transaksi dimasukkan ke Mempool untuk menguntungkan bot MEV, tetapi keuntungan tidak akan mengalir ke pengguna. Namun, MEV juga memiliki efek positif, seperti mengurangi slippage pada transaksi besar di DEX dan selisih harga antar platform. Oleh karena itu, MEV memiliki eksternalitas positif dan negatif, yang perlu dibahas terpisah.
Untuk menghindari pengguna terdeteksi oleh bot MEV dan mengalami kerugian, beberapa penyedia node RPC dapat membantu pengguna menempatkan transaksi mereka ke dalam Mempool yang tidak dipublikasikan. OFA### lelang aliran pesanan ( adalah cara baru, dengan bekerja sama dengan Pencari untuk melelang pesanan pengguna, memaksimalkan MEV dan mengembalikan sebagian keuntungan kepada pengguna.
Saat ini, proporsi pengguna yang menggunakan aliran pesanan pribadi sekitar 10%, terutama karena biaya pendidikan yang tinggi dan operasi yang kompleks. Meningkatkan pengalaman pengguna memerlukan pengguna untuk lebih menerima secara pasif daripada secara aktif.
Ringkasan
Sejak diperkenalkannya MEV-BOOST, mekanisme lelang tawaran tertutup yang memaksimalkan keuntungan ini telah menyebabkan Builder dan Searcher secara bertahap bekerja sama, dengan pengikatan kepentingan yang membuat tren konsentrasi semakin jelas. Validator di bawah POS juga menunjukkan tren konsentrasi. Setiap tahap rantai industri MEV menjadi terpusat, dan masalah kepercayaan multi-pihak muncul: Searcher mempercayai Builder, Builder dan Proposer mempercayai Relayer. Ini jelas bertentangan dengan visi desentralisasi dan tanpa kepercayaan Ethereum.
Komunitas Ethereum sedang mendiskusikan tiga proposal untuk mengurangi sentralisasi:
Teknologi SUAVE yang diajukan oleh Flashbots, meningkatkan transparansi transaksi, dan mengurangi ambang kepercayaan Searcher terhadap Builder.
Menggunakan Enshrined PBS sebagai pengganti skema PBS saat ini, menghilangkan ketergantungan pada Relayer.
Mengadopsi AVS) terdesentralisasi seperti SSV( untuk mengatasi sentralisasi Validator, Lido telah bekerja sama dengannya.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
Status MEV
Saat ini, MEV utama di blockchain adalah arbitrase, serangan sandwich, dan likuidasi. Dalam 30 hari terakhir, profit arbitrase mencapai puncaknya, dengan bot MEV dapat mencatat keuntungan sekitar 2,6 juta dolar AS. Rata-rata profit dari serangan sandwich adalah sekitar 0,8 dolar AS, dengan total profit dari serangan semacam itu di blockchain Ethereum dalam 30 hari terakhir sekitar 880 ribu dolar AS.
MEV memiliki efek eksternal positif dan negatif. Positif termasuk mengurangi selisih harga antar DEX, membantu likuidasi; negatif terutama adalah kerugian yang ditimbulkan oleh perdagangan selubung bagi pengguna. Dalam mekanisme biaya Gas saat ini, ketika peluang arbitrase di on-chain meningkat, persaingan antara bot MEV dan pengguna akan menyebabkan lonjakan biaya Gas jangka pendek, yang membawa kerugian ekonomi dan pengalaman bagi pengguna.
Dengan migrasi Ethereum ke Layer2, aktivitas arbitrase on-chain skala besar di masa depan akan beralih ke MEV lintas rantai multi-rantai yang lebih kompleks.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Kompleksitas MEV Potensial dalam Desain Arsitektur Layer2
Saat ini, banyak transaksi Ethereum dilakukan di Layer2, dan tujuan utamanya di masa depan adalah sebagai lapisan penyelesaian dunia. Oleh karena itu, aktivitas arbitrase on-chain besar-besaran akan beralih ke MEV multi-chain lintas rantai yang lebih kompleks dan dengan persyaratan teknis yang lebih tinggi.
Penelitian tentang MEV lintas rantai masih sedikit, tetapi ada beberapa langkah untuk mengatasinya. Layer2 terutama berfokus pada perbaikan penyortir, karena penyortir bertanggung jawab untuk menyortir dan mengeksekusi transaksi. Jembatan lintas rantai adalah produk yang diperlukan untuk lintas rantai antar Layer2 yang berbeda. Pencari dapat membantu memperlambat fragmentasi likuiditas antar Layer2, tetapi saat ini dampaknya tidak signifikan, terutama karena pengalaman dan keamanan jembatan lintas rantai masih perlu diperbaiki, dan perbedaan Finality antara jembatan yang berbeda membuat ambang kustomisasi strategi menjadi lebih tinggi.
) Potensi MEV dari EIP-4337
EIP-4337 memperkenalkan abstraksi akun dan jenis transaksi baru, yang akan menghasilkan perubahan signifikan dalam pola MEV. Dalam ERC-4337, jenis transaksi User Operation baru ditambahkan ke Mempool, Bundler### mirip dengan Builder( yang mencari dan mengemasnya menjadi transaksi normal. Begitu transaksi pengguna masuk ke public pool, itu akan dipantau oleh Searcher. Bundler dapat bekerja sama dengan Searcher untuk mengurutkan kembali User Operation guna mendapatkan MEV. Spesifikasi User Operation di berbagai rantai mungkin berbeda, yang lebih meningkatkan ambang teknis MEV lintas rantai.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Arah Eksplorasi Pengurangan MEV
Dulu ekosistem Ethereum mengalihdayakan solusi PBS kepada Flashbots. Namun, karena Relayer tidak memiliki manfaat ekonomi dan memiliki ambang batas yang tinggi, Blocknative meninggalkan arah ini. Untuk mengatasi masalah desentralisasi dan insentif ekonomi nol, Ethereum mempertimbangkan untuk menggunakan perbaikan tingkat e-PBS, menghindari ketergantungan pada Relayer dari protokol pihak ketiga mev-boost.
Saat ini, MEV tampaknya sulit untuk diselesaikan secara menyeluruh, karena ini adalah produk yang tak terhindarkan dari peningkatan kompleksitas ekosistem dan ketidaksamaan informasi jangka pendek bagi pengguna. Di bawah ide tanpa izin dan anti-sensor dari Ethereum, tidak mungkin untuk memeriksa dan memperbaiki MEV secara sekilas di tingkat protokol. Lebih banyak yang
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Evolusi Mekanisme MEV: Menganalisis Tantangan dan Peluang dalam Ekosistem Ethereum
Mengungkap Misteri MEV: Menerangi Hutan Gelap Ethereum
Ringkasan
Seiring dengan peningkatan aktivitas di jaringan Ethereum dan evolusi infrastruktur, MEV( nilai maksimum yang dapat diekstrak ) telah dianggap sebagai bagian paling kontroversial dari ekosistem Ethereum. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis masalah sentralisasi dan kepercayaan yang dihadirkan oleh mekanisme MEV saat ini, mulai dari mekanisme pembuatan blok Ethereum 2.0 dan evolusi pemisahan pengusul-pembangun ( PBS), serta membahas solusi potensial.
MEV memang merupakan pedang bermata dua, memiliki efek positif seperti mengurangi perbedaan harga DEX dan membantu likuidasi transaksi, serta dampak negatif seperti serangan sandwich terhadap transaksi pengguna. Oleh karena itu, solusi untuk MEV lebih berfokus pada mengurangi dampak negatif, bukan menghilangkannya sepenuhnya. Artikel ini membahas tiga jenis langkah perbaikan utama: perbaikan mekanisme lelang, perbaikan lapisan konsensus, dan perbaikan lapisan aplikasi. Semua solusi ini akan mempengaruhi lanskap MEV dalam berbagai tingkat, tetapi beberapa solusi tidak dapat menyelesaikan masalah serangan sandwich yang dihadapi pengguna secara mendasar.
Selain itu, dengan penerapan teknologi baru seperti arsitektur Layer 2 dan abstraksi akun, kompleksitas MEV akan semakin meningkat. Artikel ini juga membahas tantangan dan peluang teknologi MEV yang mungkin muncul dalam skenario baru ini.
Kami berharap melalui artikel ini, dapat menganalisis secara komprehensif pro dan kontra dari skema MEV saat ini, mengeksplorasi solusi potensial untuk mengurangi dampak negatif MEV, dan memberikan pemikiran bagi peneliti di industri untuk penelitian lebih lanjut tentang MEV di masa depan.
Ethereum 2.0
Sejak The Merge, Ethereum telah mengadopsi mekanisme PoS untuk memastikan keamanan jaringan, meninggalkan persaingan yang berbasis komputasi intensif, dan beralih ke bukti kepemilikan. Setelah penggabungan, Ethereum dibagi menjadi lapisan eksekusi dan lapisan konsensus. Produksi blok juga mengalami perubahan, setiap Epoch adalah satu siklus PoS, setiap Epoch dibagi menjadi 32 Slot, dan setiap Slot adalah satu unit waktu pembuatan blok selama 12 detik.
Jaringan akan secara acak memilih sebuah komite dalam setiap Epoch, dari mana akan dipilih secara acak seorang pengusul blok. Pengusul perlu mengemas transaksi, mengurutkan eksekusi, dan menghasilkan blok, sementara anggota komite lainnya bertanggung jawab untuk memverifikasi dan memberikan suara. Komite akan dipilih ulang setelah setiap Epoch. Proses pembuatan blok juga memiliki batasan waktu yang ketat untuk memastikan efisiensi. Payload merujuk pada beban eksekusi, yaitu perubahan status transaksi, yang dapat dianggap sebagai bagian dari pelaksanaan blok.
Arsitektur PBS
Sebenarnya, ketika validator dipilih sebagai pengusul blok, seringkali tidak ada motivasi untuk melaksanakan pengurutan dan eksekusi transaksi Payload(, karena ini memerlukan banyak sumber daya komputasi. Awalnya dimaksudkan untuk mewujudkan desentralisasi pengurutan transaksi melalui pemilihan komite terdesentralisasi, tetapi validator cenderung untuk mengalihkan bagian pekerjaan ini, dan fokus pada pengusulan blok. Oleh karena itu muncul konsep pemisahan pengusul PBS) dan pembangun(, di mana pengusul hanya bertanggung jawab untuk memvalidasi blok dan tidak terlibat dalam pembangunan.
Ini mendorong pasar terbuka, di mana pengusul blok dapat memperoleh blok dari pembangun. Para pembangun saling bersaing untuk membangun blok dan menawarkan biaya tertinggi kepada pengusul, membentuk "lelang blok".
Proses PBS adalah sebagai berikut: pengguna mengajukan transaksi ke Mempool publik melalui agen RPC, beberapa Builder menemukan transaksi yang tepat untuk diurutkan guna menghasilkan blok dengan maksimalisasi keuntungan, kemudian berinteraksi dengan Proposer melalui MEV-Boost Relayer. Relayer adalah jembatan antara Builder dan Proposer, Builder mengajukan penawaran kepada Relayer, Relayer mengajukan beberapa header blok dan penawaran kepada Proposer, Proposer umumnya menerima penawaran tertinggi. Relayer menerapkan standar MEV-Boost, yang mengatur interaksi lelang antara Builder dan Proposer. Selama proses ini, informasi semuanya disegel, Relayer hanya mengajukan header blok kepada Proposer, menjamin ketahanan terhadap sensor.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Permainan peserta di bawah PBS
Peserta utama PBS termasuk Builder, Relayer, Proposer, dan MEV bot)Searcher(.
) Builder
Builder bertanggung jawab untuk membangun konten blok. Setelah menggunakan MEV-Boost, Builder memiliki keunggulan lebih dalam penawaran, karena tidak hanya mendukung biaya Gas, tetapi juga mendukung pendapatan MEV. Builder dapat langsung memeriksa transaksi pengguna dan Searcher, yang selalu menjadi topik kontroversial. Terutama setelah pemerintah AS mengumumkan OFAC, banyak Builder yang berpartisipasi dalam kepatuhan OFAC. Meskipun proporsi pemeriksaan blok baru-baru ini telah menurun, Builder masih memiliki pengaruh langsung dalam pemeriksaan transaksi.
Saat ini, beaverbuild.org yang tidak memerlukan pemeriksaan sedang memperluas pangsa pasar di Builder, semuanya berorientasi pada keuntungan.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Pencari
Maksimalisasi keuntungan membutuhkan kolaborasi antara Searcher dan Builder. Searcher sering bekerja sama dengan Builder tertentu, membentuk Dark Pool atau Private Pool, di mana transaksi Searcher hanya terlihat oleh Builder tertentu. Beberapa Builder mendapatkan transaksi MEV yang memaksimalkan keuntungan, dan kemudian menawar ruang blok. Secara teoritis, jika Builder berbuat jahat atau melakukan sensor, Searcher dapat memilih Builder lain, menyebabkan pangsa pasar Builder tersebut menurun. Oleh karena itu, Builder akan mempertimbangkan biaya tersembunyi dari berbuat jahat. Ketika fluktuasi pasar sangat jelas, keuntungan MEV yang diberikan oleh Searcher bahkan dapat mencapai dua kali lipat dari keuntungan Gas pada hari itu.
Searcher terutama dibagi menjadi arbitrase CEX-DEX ### off-chain ( dan MEV ) DEX, mezzanine, pelunasan ( dua kategori besar. Saat ini Wintermute memegang pangsa pasar tertinggi di pasar arbitrase CEX-DEX. MEV murni di rantai menunjukkan tren studio, jaredfromsubway.eth memiliki pangsa pasar mencapai 37,2%, ahli dalam melakukan serangan sandwich terhadap pengguna Ethereum, dan pernah menjadi pengguna dengan konsumsi gas tertinggi di rantai.
Karena hubungan yang erat antara Searcher dan Builder, banyak Searcher memberikan aliran pesanan kepada tiga Builder teratas, bukan disiarkan kepada semua Builder. Ini karena Builder kecil mungkin membagi aliran pesanan, yang dapat menyebabkan strategi MEV gagal dan risiko kerugian. Mengikat Builder juga membantu mempertahankan pengaruh ekosistem.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer bertanggung jawab untuk mengumpulkan lelang, sebagai stasiun perantara mengirimkan header blok dan harga lelang kepada Proposer. Proposer pada saat ini tidak mengetahui rincian transaksi blok. Setelah Proposer memilih dan menandatangani header blok, Relayer mengungkapkan konten transaksi lengkap. Relayer sebagai pihak ketiga tanpa insentif ekonomi mendapatkan kepercayaan yang besar, Builder bergantung pada penawaran Proposer, Proposer bergantung pada penawaran Relayer dan konten blok. Secara historis, telah terjadi celah yang menyebabkan Proposer menarik MEV yang berlebihan. Meskipun dapat diperbaiki, Relayer masih mungkin dengan niat jahat mencuri MEV.
Saat ini, pangsa pasar Builder yang menjalankan murni MAX Profit secara bertahap berkembang setelah Merge, dan kontrol manusia terhadap MEV di pasar bebas tidak mungkin terjadi. Relayer menghadapi masalah kurangnya insentif ekonomi, dan Blocknative telah keluar dari pengembangan arah tersebut. Relayer bergantung pada spesifikasi MEV-Boost dari Flashbots untuk dibangun, komunitas Ethereum sedang mengeksplorasi untuk memasukkan PBS ke dalam tingkat protokol.
Proposer
Proposer dipilih secara acak dari validator. Proposer dapat menjalankan beban yang dapat dieksekusi, tetapi cenderung untuk mengalihdayakan, yang dapat menyebabkan kolaborasi vertikal dengan Builder. Relayer MEV-Boost berusaha menjadi titik perantara untuk mengurangi komunikasi langsung. Saat ini, kolam penambangan berfungsi sebagai kolam validator, kemunculan LSD meningkatkan efisiensi modal, dan kolam validator menunjukkan tren sentralisasi.
Lido saat ini menguasai 28,7% pangsa pasar, diikuti oleh Coinbase dan Ether.fi. Sebelum menggunakan MEV-BOOST PBS, Proposer harus bertanggung jawab atas tugas Builder ### untuk mengeksekusi beban (, tetapi sebagian besar Proposer menyerah pada kemampuan eksekusi urutan transaksi, karena perhitungan yang berat akan mempengaruhi kinerja validasi, lebih baik untuk mengoutsourcing beban eksekusi dan membiarkan pihak ketiga melelang blok.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Pengguna
Pengguna adalah yang paling rentan dalam seluruh arsitektur, transaksi dimasukkan ke Mempool untuk menguntungkan bot MEV, tetapi keuntungan tidak akan mengalir ke pengguna. Namun, MEV juga memiliki efek positif, seperti mengurangi slippage pada transaksi besar di DEX dan selisih harga antar platform. Oleh karena itu, MEV memiliki eksternalitas positif dan negatif, yang perlu dibahas terpisah.
Untuk menghindari pengguna terdeteksi oleh bot MEV dan mengalami kerugian, beberapa penyedia node RPC dapat membantu pengguna menempatkan transaksi mereka ke dalam Mempool yang tidak dipublikasikan. OFA### lelang aliran pesanan ( adalah cara baru, dengan bekerja sama dengan Pencari untuk melelang pesanan pengguna, memaksimalkan MEV dan mengembalikan sebagian keuntungan kepada pengguna.
Saat ini, proporsi pengguna yang menggunakan aliran pesanan pribadi sekitar 10%, terutama karena biaya pendidikan yang tinggi dan operasi yang kompleks. Meningkatkan pengalaman pengguna memerlukan pengguna untuk lebih menerima secara pasif daripada secara aktif.
Ringkasan
Sejak diperkenalkannya MEV-BOOST, mekanisme lelang tawaran tertutup yang memaksimalkan keuntungan ini telah menyebabkan Builder dan Searcher secara bertahap bekerja sama, dengan pengikatan kepentingan yang membuat tren konsentrasi semakin jelas. Validator di bawah POS juga menunjukkan tren konsentrasi. Setiap tahap rantai industri MEV menjadi terpusat, dan masalah kepercayaan multi-pihak muncul: Searcher mempercayai Builder, Builder dan Proposer mempercayai Relayer. Ini jelas bertentangan dengan visi desentralisasi dan tanpa kepercayaan Ethereum.
Komunitas Ethereum sedang mendiskusikan tiga proposal untuk mengurangi sentralisasi:
Teknologi SUAVE yang diajukan oleh Flashbots, meningkatkan transparansi transaksi, dan mengurangi ambang kepercayaan Searcher terhadap Builder.
Menggunakan Enshrined PBS sebagai pengganti skema PBS saat ini, menghilangkan ketergantungan pada Relayer.
Mengadopsi AVS) terdesentralisasi seperti SSV( untuk mengatasi sentralisasi Validator, Lido telah bekerja sama dengannya.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
Status MEV
Saat ini, MEV utama di blockchain adalah arbitrase, serangan sandwich, dan likuidasi. Dalam 30 hari terakhir, profit arbitrase mencapai puncaknya, dengan bot MEV dapat mencatat keuntungan sekitar 2,6 juta dolar AS. Rata-rata profit dari serangan sandwich adalah sekitar 0,8 dolar AS, dengan total profit dari serangan semacam itu di blockchain Ethereum dalam 30 hari terakhir sekitar 880 ribu dolar AS.
MEV memiliki efek eksternal positif dan negatif. Positif termasuk mengurangi selisih harga antar DEX, membantu likuidasi; negatif terutama adalah kerugian yang ditimbulkan oleh perdagangan selubung bagi pengguna. Dalam mekanisme biaya Gas saat ini, ketika peluang arbitrase di on-chain meningkat, persaingan antara bot MEV dan pengguna akan menyebabkan lonjakan biaya Gas jangka pendek, yang membawa kerugian ekonomi dan pengalaman bagi pengguna.
Dengan migrasi Ethereum ke Layer2, aktivitas arbitrase on-chain skala besar di masa depan akan beralih ke MEV lintas rantai multi-rantai yang lebih kompleks.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Kompleksitas MEV Potensial dalam Desain Arsitektur Layer2
Saat ini, banyak transaksi Ethereum dilakukan di Layer2, dan tujuan utamanya di masa depan adalah sebagai lapisan penyelesaian dunia. Oleh karena itu, aktivitas arbitrase on-chain besar-besaran akan beralih ke MEV multi-chain lintas rantai yang lebih kompleks dan dengan persyaratan teknis yang lebih tinggi.
Penelitian tentang MEV lintas rantai masih sedikit, tetapi ada beberapa langkah untuk mengatasinya. Layer2 terutama berfokus pada perbaikan penyortir, karena penyortir bertanggung jawab untuk menyortir dan mengeksekusi transaksi. Jembatan lintas rantai adalah produk yang diperlukan untuk lintas rantai antar Layer2 yang berbeda. Pencari dapat membantu memperlambat fragmentasi likuiditas antar Layer2, tetapi saat ini dampaknya tidak signifikan, terutama karena pengalaman dan keamanan jembatan lintas rantai masih perlu diperbaiki, dan perbedaan Finality antara jembatan yang berbeda membuat ambang kustomisasi strategi menjadi lebih tinggi.
) Potensi MEV dari EIP-4337
EIP-4337 memperkenalkan abstraksi akun dan jenis transaksi baru, yang akan menghasilkan perubahan signifikan dalam pola MEV. Dalam ERC-4337, jenis transaksi User Operation baru ditambahkan ke Mempool, Bundler### mirip dengan Builder( yang mencari dan mengemasnya menjadi transaksi normal. Begitu transaksi pengguna masuk ke public pool, itu akan dipantau oleh Searcher. Bundler dapat bekerja sama dengan Searcher untuk mengurutkan kembali User Operation guna mendapatkan MEV. Spesifikasi User Operation di berbagai rantai mungkin berbeda, yang lebih meningkatkan ambang teknis MEV lintas rantai.
![Menerangi Hutan Gelap: Mengungkap Selubung Misteri MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Arah Eksplorasi Pengurangan MEV
Dulu ekosistem Ethereum mengalihdayakan solusi PBS kepada Flashbots. Namun, karena Relayer tidak memiliki manfaat ekonomi dan memiliki ambang batas yang tinggi, Blocknative meninggalkan arah ini. Untuk mengatasi masalah desentralisasi dan insentif ekonomi nol, Ethereum mempertimbangkan untuk menggunakan perbaikan tingkat e-PBS, menghindari ketergantungan pada Relayer dari protokol pihak ketiga mev-boost.
Saat ini, MEV tampaknya sulit untuk diselesaikan secara menyeluruh, karena ini adalah produk yang tak terhindarkan dari peningkatan kompleksitas ekosistem dan ketidaksamaan informasi jangka pendek bagi pengguna. Di bawah ide tanpa izin dan anti-sensor dari Ethereum, tidak mungkin untuk memeriksa dan memperbaiki MEV secara sekilas di tingkat protokol. Lebih banyak yang