Amerika Serikat secara resmi mengesahkan kerangka regulasi stablecoin, memulai era baru legislasi Aset Kripto

Pada 19 Juli, Presiden AS secara resmi menandatangani undang-undang regulasi stablecoin yang bersejarah, yang membentuk kerangka regulasi stablecoin tingkat federal pertama di AS. Ini menandai langkah penting AS dalam bidang regulasi Aset Kripto, serta undang-undang terkait Aset Kripto pertama yang secara resmi menjadi hukum di AS.

Menurut laporan, masalah konflik kepentingan pada beberapa proyek keluarga enkripsi yang sebelumnya kontroversial, amandemen terkait tidak berhasil disetujui, dan ketentuan tersebut tidak tercantum dalam versi akhir undang-undang.

Beberapa ahli hukum menunjukkan bahwa undang-undang ini memberikan insentif bagi lembaga penerbit stabilcoin untuk mengajukan lisensi bank. Melalui pengesahan undang-undang ini, tidak hanya memberikan sinyal baru yang belum pernah ada sebelumnya bagi industri Aset Kripto di Amerika Serikat, tetapi juga memicu diskusi luas di kalangan industri tentang masa depan lembaga penerbit stabilcoin dan pola persaingan pasar.

Banyak Eksekutif Perusahaan Kripto Menyaksikan Upacara Penandatanganan RUU

Dalam industri Aset Kripto, regulasi stablecoin selalu menjadi topik yang belum terpecahkan. RUU baru ini sebagai kerangka regulasi federal pertama di Amerika Serikat yang ditujukan untuk stablecoin, memberikan arah regulasi yang lebih jelas untuk pasar Amerika, sekaligus memenuhi janji terkait enkripsi yang dibuat kepada pemilih selama kampanye presiden.

Pada upacara penandatanganan undang-undang, Presiden menyatakan: "Siang ini, kita telah mengambil langkah yang menentukan, memperkuat posisi dominan Amerika Serikat di bidang keuangan global dan teknologi enkripsi, dan kami akan menandatangani undang-undang bersejarah ini menjadi hukum." Ia juga menambahkan bahwa penandatanganan ini adalah "pengakuan besar" terhadap industri enkripsi.

Sejumlah pendiri dan eksekutif tinggi dari perusahaan-perusahaan terkemuka di industri Aset Kripto menghadiri upacara penandatanganan, termasuk CEO dari suatu lembaga penerbit stablecoin yang terkenal dan CEO dari suatu platform perdagangan besar.

Pejabat AI dan kripto Gedung Putih menyatakan dalam video promosi, "Undang-undang ini akan memperbarui infrastruktur pembayaran yang usang dengan sistem pembayaran baru yang revolusioner, dan akan memperluas dominasi dolar di seluruh dunia."

Undang-undang ini menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin, yang mengharuskan stablecoin didukung sepenuhnya oleh dolar AS atau aset likuid serupa, menetapkan bahwa penerbit dengan nilai pasar di atas 50 miliar dolar AS harus melakukan audit tahunan, dan menetapkan pedoman untuk penerbitan stablecoin oleh entitas asing. Undang-undang ini akan mulai berlaku 18 bulan setelah tanda tangan presiden, atau 120 hari setelah lembaga regulasi stablecoin federal utama menerbitkan ketentuan akhir pelaksanaan undang-undang.

Struktur Izin Ganda Menimbulkan Kontroversi

Sebelum penandatanganan undang-undang, beberapa advokat industri enkripsi menyatakan dukungan. Pendiri sebuah lembaga penerbit stablecoin menulis di platform sosial: "Sedang dalam perjalanan ke Gedung Putih, untuk menghadiri upacara penandatanganan undang-undang bersejarah ini, salah satu legislasi paling transformatif dalam beberapa dekade. Sistem keuangan global, selamat datang di internet!"

Beberapa analis percaya bahwa undang-undang ini dapat mendorong stablecoin menjadi arus utama dengan meningkatkan kepercayaan terhadap mata uang dan mendorong lebih banyak kompetisi di pasar. Mereka memperkirakan bahwa dengan undang-undang ini memberikan jalur yang jelas untuk penerbitan stablecoin oleh bank dan entitas lainnya, kemungkinan akan ada banyak stablecoin baru yang muncul di masa depan.

Namun, undang-undang ini juga menghadapi beberapa suara kritik. Para kritikus berpendapat bahwa itu dapat merusak karakter desentralisasi Aset Kripto dan dapat menyebabkan korupsi, seperti pejabat yang memihak kepada stabilcoin tertentu di bawah regulasi baru.

Beberapa akademisi menunjukkan bahwa undang-undang baru ini akan memberikan wewenang kepada Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) untuk mengawasi penerbit stablecoin di seluruh negeri, tetapi jika pemerintah cenderung untuk melemahkan independensi lembaga pengawas, hal ini dapat membawa risiko potensial.

Selain itu, undang-undang ini menciptakan struktur lisensi ganda untuk beberapa penerbit stablecoin, memungkinkan mereka untuk mencari regulasi federal atau negara bagian. Beberapa ahli khawatir bahwa ini dapat menyebabkan berbagai yurisdiksi bersaing dengan "standar rendah" untuk menarik perusahaan enkripsi.

Lisensi bank mungkin menjadi pencarian baru bagi penerbit stablecoin

Seorang pengacara Aset Kripto menyatakan bahwa undang-undang ini memberikan insentif bagi penerbit stablecoin untuk mencari lisensi bank. Lisensi stablecoin yang ditetapkan oleh undang-undang membatasi aktivitas perusahaan pada "penerbitan stablecoin murni," tetapi sebagian besar ruang lingkup bisnis penerbit stablecoin jauh lebih dari itu.

Bahkan jika penerbit mendapatkan lisensi yang disetujui oleh undang-undang, mereka masih perlu mendapatkan lisensi pengiriman uang tingkat negara bagian untuk dapat beroperasi secara nasional. Ini memberikan dorongan bagi penerbit stablecoin untuk mengajukan lisensi bank kepercayaan nasional, karena ini memungkinkan mereka untuk terlibat dalam penerbitan stablecoin serta kegiatan yang lebih luas, tanpa perlu mendapatkan lisensi antar negara bagian.

Beberapa pelaku industri percaya bahwa di masa depan akan ada lebih banyak entitas yang berusaha untuk menjadi bank. Menjadi bank dapat membawa manfaat berikut: mampu membayar bunga pada akun simpanan stablecoin, menyelesaikan transaksi langsung dengan Federal Reserve, memiliki kemampuan bisnis yang lebih luas, dan lain-lain.

Namun, ketentuan dalam undang-undang yang melarang penerbit stablecoin memberikan bunga atau imbal hasil kepada pemegang dan pengguna telah menimbulkan beberapa kontroversi. Ini mungkin akan mempengaruhi daya tarik beberapa stablecoin, karena penyediaan imbal hasil adalah salah satu strategi pemasaran penting untuk menarik pengguna terhadap stablecoin.

Untuk platform keuangan terdesentralisasi (DeFi), undang-undang tersebut mungkin membawa beberapa ketidakpastian. Dalam beberapa tahun ke depan, mungkin akan ada lebih banyak legislasi dan regulasi untuk mengisi kekosongan ini.

Secara keseluruhan, penandatanganan undang-undang ini menandai masuknya regulasi stablecoin di Amerika Serikat ke tahap sejarah yang baru. Meskipun menimbulkan kontroversi dalam beberapa aspek, ini juga dapat memberikan peluang baru bagi penerbit stablecoin di masa depan. Dengan perubahan lingkungan regulasi, industri akan memantau perkembangan selanjutnya dengan seksama.