Tokenisasi Aset Fisik: Status Industri dan Prospek Masa Depan
Aset fisik ( RWA ) tokenisasi telah dianggap sebagai jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dengan pasar kripto, tetapi saat ini skalanya masih relatif terbatas. Menurut statistik dari platform data, total nilai pasar aset RWA dalam industri kripto hanya sebesar 24 miliar dolar, meskipun telah tumbuh 56% pada paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa perkembangan jalur RWA baru saja dimulai, dan di masa depan, seiring dengan tokenisasi lebih banyak jenis aset, bidang ini diharapkan akan menghadapi peluang pertumbuhan baru.
Baru-baru ini, sebuah blockchain baru muncul secara mencolok di jalur RWA. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci RWA di blockchain tersebut meningkat 56,4%, mencapai 538 juta USD, dan peringkatnya melonjak ke posisi ketiga di antara blockchain. Dengan bergabungnya protokol DeFi besar, keunggulan kompetitif blockchain ini di bidang RWA mungkin akan semakin meningkat.
Pembiayaan Pribadi: Kategori Aset RWA yang Utama
Saat ini, kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, tetapi sebagian besar kekurangan likuiditas perdagangan. Sebaliknya, obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang dijamin oleh obligasi pemerintah dan menawarkan karakteristik hasil yang serupa.
Kredit swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Dalam keuangan tradisional, kredit swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi tantangan seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit kredit swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan perusahaan kecil dan menengah sering kesulitan mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.
Protokol kripto berfungsi sebagai perantara untuk menerbitkan dan mengelola aset di blockchain sebagai model bisnis inti, dengan mengurangi biaya melalui penghapusan perantara multi-lapisan dan meningkatkan transparansi dengan memberikan kinerja waktu nyata terhadap kumpulan pinjaman dan aset dasar.
Proses tokenisasi aset kredit swasta
( 1. Pembuatan aset kredit off-chain
Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan UKM, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan default, serta memeriksa kondisi keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar sebagai jaminan. Langkah ini memastikan aset memenuhi standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.
) 2. Membangun struktur token di atas rantai
Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk: NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan wanprestasi. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.
3. Pengemasan yang sesuai
Proses tokenisasi harus memenuhi persyaratan regulasi. Didirikan entitas tujuan khusus atau penyedia layanan aset virtual sebagai pengelola hukum di yurisdiksi tertentu. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai dengan regulasi tertentu. Dokumen pengungkapan off-chain menetapkan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut kepemilikan.
4. Penerbitan Token dan Pembiayaan
Menampilkan Token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Investor harus menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan koin kripto tertentu untuk berinvestasi, mendapatkan Token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran kembali bulanan atau triwulanan.
5. Pembagian hasil dan likuidasi aset
Peminjam membayar kembali sesuai rencana, dana diterima oleh penerbit dan kemudian dialihkan ke entitas tujuan khusus, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang Token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, secara otomatis mengembalikan pokok atau mengatur perpanjangan aset. Jika struktur Token memungkinkan, dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi atau pasar khusus RWA, tetapi biasanya memiliki periode penguncian dan hanya mendukung transfer peer-to-peer.
Keunggulan Kompetisi Blockchain Baru di Jalur RWA
Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan dari Blockchain Berperforma Tinggi
Sebuah blockchain publik baru yang muncul sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya menjadi keunggulan uniknya di jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta.
Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah
Blockchain publik ini menggunakan mesin eksekusi paralel yang canggih, mencapai pemrosesan transaksi yang efisien. Data pengujian resmi menunjukkan bahwa throughput teoritisnya dapat mencapai 150.000 transaksi per detik, dan dalam lingkungan produksi yang sebenarnya stabil di 4000-5000 TPS. Dalam skenario kredit pribadi, throughput yang tinggi mendukung penerbitan pinjaman dalam skala besar, distribusi pembayaran kembali secara real-time, dan audit di blockchain, memastikan efisiensi transaksi.
Selain itu, waktu konfirmasi akhir transaksi pada blockchain publik ini hanya 650 milidetik. Kecepatan konfirmasi subdetik ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan. Misalnya, suatu protokol telah menerapkan penyelesaian T+0 pada blockchain ini, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan modal dibandingkan dengan T+2 atau T+3 dalam keuangan tradisional.
Biaya transaksi rendah
Biaya transaksi pada blockchain publik ini rata-rata di bawah 0,01 dolar. Karakteristik biaya rendah sangat penting untuk skenario RWA, karena tokenisasi aset melibatkan operasi on-chain yang sering. Sebagai contoh, dalam suatu protokol, manajemen pinjaman on-chain memerlukan pembaruan status pembayaran secara real-time, biaya rendah memastikan bahwa biaya operasional tetap terkontrol.
Arsitektur Modular dan Skalabilitas
Desain modular dari blockchain ini memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan masing-masing lapisan untuk dioptimalkan secara independen. Ini sangat penting untuk manajemen aset RWA, karena kredit pribadi melibatkan metadata yang kompleks.
Tata ekosistem: Dukungan institusi dan ramah regulasi
Ekosistem blockchain publik ini di jalur RWA telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan ekspansi ekosistem DeFi.
Kerja Sama dan Dukungan Institusi
Hingga Juni 2025, total nilai kunci RWA dari blockchain publik ini mencapai 540 juta USD, menduduki peringkat ketiga di antara blockchain publik. Prestasi ini berkat partisipasi beberapa lembaga keuangan tradisional, termasuk kerja sama strategis dengan berbagai lembaga keuangan terkenal.
Kerjasama ini tidak hanya membawa dukungan dana dan teknologi bagi blockchain publik tersebut, tetapi juga meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.
Ramah Regulasi
Tokenisasi kredit swasta melibatkan persyaratan kepatuhan yang kompleks. Jaringan publik ini bekerja sama dengan platform kepatuhan, dilengkapi dengan fungsi verifikasi identitas dan pelacakan aset di dalam rantai. Misalnya, suatu protokol menyimpan informasi identitas pribadi secara terenkripsi di luar rantai dan menggabungkannya dengan verifikasi hash di dalam rantai, memastikan kekuatan hukum dari token pinjaman.
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi global semakin jelas. Biaya rendah dan karakteristik konfirmasi cepat dari blockchain publik ini menjadikannya pilihan ideal sebagai blockchain publik yang ramah regulasi. Misalnya, blockchain ini dipilih oleh suatu negara bagian sebagai kandidat dengan penilaian teknis tertinggi untuk proyek stablecoin, dan berencana untuk memanfaatkan penerbitan stablecoin dan token pinjaman yang sesuai dengan regulasi, diperkirakan akan mencakup aset senilai 100 juta USD pada tahun 2026.
Penentuan Pasar Berkembang
Strategi RWA dari blockchain ini berfokus pada pasar yang sedang berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusif secara finansial. Sebuah protokol sebagai penerbit aset utama di blockchain ini, melalui tokenisasi produk kredit swasta, menyediakan solusi pembiayaan yang beragam untuk pasar yang sedang berkembang dan wilayah tertentu, secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem RWA-nya.
Produk mereka mencakup berbagai wilayah dan pasar, termasuk pinjaman jangka pendek untuk konsumen individu dan pelaku usaha kecil di pasar yang sedang berkembang, hipotek properti residensial di Kanada, pinjaman operasional untuk usaha kecil di UEA, serta pasar kredit ritel di Kenya. Produk-produk ini direalisasikan melalui infrastruktur on-chain untuk penerbitan yang efisien dan manajemen yang transparan, berkontribusi sebesar 77% dari RWA TVL pada blockchain tersebut (sekitar 420 juta dolar).
Ringkasan dan Perspektif
Kebangkitan cepat dari suatu blockchain yang baru muncul di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan tata kelola ekosistemnya. Pinjaman swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi, memungkinkan komposabilitas di atas blockchain, yang memungkinkan token kredit untuk berpartisipasi dalam pinjaman sirkulasi, strategi leverage, dan kolam likuiditas di protokol DeFi, menghasilkan imbal hasil tahunan yang signifikan. Dibandingkan dengan obligasi pemerintah, pinjaman swasta lebih disukai oleh pasar karena imbal hasilnya yang tinggi dan arus kas yang jelas.
Saat ini, selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional menyempit, mendorong lembaga untuk beralih ke solusi berbasis blockchain. Blockchain publik ini mengisi kekosongan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, seiring dengan perbaikan lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, blockchain publik ini diharapkan dapat menambah 500 juta RWA TVL pada tahun 2026. Melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem, blockchain publik ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit swasta.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Sebuah aset fisik baru dalam blockchain muncul secara mencolok, penjualan pribadi kredit menjadi mesin pertumbuhan RWA
Tokenisasi Aset Fisik: Status Industri dan Prospek Masa Depan
Aset fisik ( RWA ) tokenisasi telah dianggap sebagai jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dengan pasar kripto, tetapi saat ini skalanya masih relatif terbatas. Menurut statistik dari platform data, total nilai pasar aset RWA dalam industri kripto hanya sebesar 24 miliar dolar, meskipun telah tumbuh 56% pada paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa perkembangan jalur RWA baru saja dimulai, dan di masa depan, seiring dengan tokenisasi lebih banyak jenis aset, bidang ini diharapkan akan menghadapi peluang pertumbuhan baru.
Baru-baru ini, sebuah blockchain baru muncul secara mencolok di jalur RWA. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci RWA di blockchain tersebut meningkat 56,4%, mencapai 538 juta USD, dan peringkatnya melonjak ke posisi ketiga di antara blockchain. Dengan bergabungnya protokol DeFi besar, keunggulan kompetitif blockchain ini di bidang RWA mungkin akan semakin meningkat.
Pembiayaan Pribadi: Kategori Aset RWA yang Utama
Saat ini, kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, tetapi sebagian besar kekurangan likuiditas perdagangan. Sebaliknya, obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang dijamin oleh obligasi pemerintah dan menawarkan karakteristik hasil yang serupa.
Kredit swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Dalam keuangan tradisional, kredit swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi tantangan seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit kredit swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan perusahaan kecil dan menengah sering kesulitan mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.
Protokol kripto berfungsi sebagai perantara untuk menerbitkan dan mengelola aset di blockchain sebagai model bisnis inti, dengan mengurangi biaya melalui penghapusan perantara multi-lapisan dan meningkatkan transparansi dengan memberikan kinerja waktu nyata terhadap kumpulan pinjaman dan aset dasar.
Proses tokenisasi aset kredit swasta
( 1. Pembuatan aset kredit off-chain
Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan UKM, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan default, serta memeriksa kondisi keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar sebagai jaminan. Langkah ini memastikan aset memenuhi standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.
) 2. Membangun struktur token di atas rantai
Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk: NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan wanprestasi. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.
3. Pengemasan yang sesuai
Proses tokenisasi harus memenuhi persyaratan regulasi. Didirikan entitas tujuan khusus atau penyedia layanan aset virtual sebagai pengelola hukum di yurisdiksi tertentu. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai dengan regulasi tertentu. Dokumen pengungkapan off-chain menetapkan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut kepemilikan.
4. Penerbitan Token dan Pembiayaan
Menampilkan Token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Investor harus menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan koin kripto tertentu untuk berinvestasi, mendapatkan Token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran kembali bulanan atau triwulanan.
5. Pembagian hasil dan likuidasi aset
Peminjam membayar kembali sesuai rencana, dana diterima oleh penerbit dan kemudian dialihkan ke entitas tujuan khusus, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang Token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, secara otomatis mengembalikan pokok atau mengatur perpanjangan aset. Jika struktur Token memungkinkan, dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi atau pasar khusus RWA, tetapi biasanya memiliki periode penguncian dan hanya mendukung transfer peer-to-peer.
Keunggulan Kompetisi Blockchain Baru di Jalur RWA
Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan dari Blockchain Berperforma Tinggi
Sebuah blockchain publik baru yang muncul sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya menjadi keunggulan uniknya di jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta.
Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah
Blockchain publik ini menggunakan mesin eksekusi paralel yang canggih, mencapai pemrosesan transaksi yang efisien. Data pengujian resmi menunjukkan bahwa throughput teoritisnya dapat mencapai 150.000 transaksi per detik, dan dalam lingkungan produksi yang sebenarnya stabil di 4000-5000 TPS. Dalam skenario kredit pribadi, throughput yang tinggi mendukung penerbitan pinjaman dalam skala besar, distribusi pembayaran kembali secara real-time, dan audit di blockchain, memastikan efisiensi transaksi.
Selain itu, waktu konfirmasi akhir transaksi pada blockchain publik ini hanya 650 milidetik. Kecepatan konfirmasi subdetik ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan. Misalnya, suatu protokol telah menerapkan penyelesaian T+0 pada blockchain ini, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan modal dibandingkan dengan T+2 atau T+3 dalam keuangan tradisional.
Biaya transaksi rendah
Biaya transaksi pada blockchain publik ini rata-rata di bawah 0,01 dolar. Karakteristik biaya rendah sangat penting untuk skenario RWA, karena tokenisasi aset melibatkan operasi on-chain yang sering. Sebagai contoh, dalam suatu protokol, manajemen pinjaman on-chain memerlukan pembaruan status pembayaran secara real-time, biaya rendah memastikan bahwa biaya operasional tetap terkontrol.
Arsitektur Modular dan Skalabilitas
Desain modular dari blockchain ini memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan masing-masing lapisan untuk dioptimalkan secara independen. Ini sangat penting untuk manajemen aset RWA, karena kredit pribadi melibatkan metadata yang kompleks.
Tata ekosistem: Dukungan institusi dan ramah regulasi
Ekosistem blockchain publik ini di jalur RWA telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan ekspansi ekosistem DeFi.
Kerja Sama dan Dukungan Institusi
Hingga Juni 2025, total nilai kunci RWA dari blockchain publik ini mencapai 540 juta USD, menduduki peringkat ketiga di antara blockchain publik. Prestasi ini berkat partisipasi beberapa lembaga keuangan tradisional, termasuk kerja sama strategis dengan berbagai lembaga keuangan terkenal.
Kerjasama ini tidak hanya membawa dukungan dana dan teknologi bagi blockchain publik tersebut, tetapi juga meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.
Ramah Regulasi
Tokenisasi kredit swasta melibatkan persyaratan kepatuhan yang kompleks. Jaringan publik ini bekerja sama dengan platform kepatuhan, dilengkapi dengan fungsi verifikasi identitas dan pelacakan aset di dalam rantai. Misalnya, suatu protokol menyimpan informasi identitas pribadi secara terenkripsi di luar rantai dan menggabungkannya dengan verifikasi hash di dalam rantai, memastikan kekuatan hukum dari token pinjaman.
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi global semakin jelas. Biaya rendah dan karakteristik konfirmasi cepat dari blockchain publik ini menjadikannya pilihan ideal sebagai blockchain publik yang ramah regulasi. Misalnya, blockchain ini dipilih oleh suatu negara bagian sebagai kandidat dengan penilaian teknis tertinggi untuk proyek stablecoin, dan berencana untuk memanfaatkan penerbitan stablecoin dan token pinjaman yang sesuai dengan regulasi, diperkirakan akan mencakup aset senilai 100 juta USD pada tahun 2026.
Penentuan Pasar Berkembang
Strategi RWA dari blockchain ini berfokus pada pasar yang sedang berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusif secara finansial. Sebuah protokol sebagai penerbit aset utama di blockchain ini, melalui tokenisasi produk kredit swasta, menyediakan solusi pembiayaan yang beragam untuk pasar yang sedang berkembang dan wilayah tertentu, secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem RWA-nya.
Produk mereka mencakup berbagai wilayah dan pasar, termasuk pinjaman jangka pendek untuk konsumen individu dan pelaku usaha kecil di pasar yang sedang berkembang, hipotek properti residensial di Kanada, pinjaman operasional untuk usaha kecil di UEA, serta pasar kredit ritel di Kenya. Produk-produk ini direalisasikan melalui infrastruktur on-chain untuk penerbitan yang efisien dan manajemen yang transparan, berkontribusi sebesar 77% dari RWA TVL pada blockchain tersebut (sekitar 420 juta dolar).
Ringkasan dan Perspektif
Kebangkitan cepat dari suatu blockchain yang baru muncul di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan tata kelola ekosistemnya. Pinjaman swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi, memungkinkan komposabilitas di atas blockchain, yang memungkinkan token kredit untuk berpartisipasi dalam pinjaman sirkulasi, strategi leverage, dan kolam likuiditas di protokol DeFi, menghasilkan imbal hasil tahunan yang signifikan. Dibandingkan dengan obligasi pemerintah, pinjaman swasta lebih disukai oleh pasar karena imbal hasilnya yang tinggi dan arus kas yang jelas.
Saat ini, selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional menyempit, mendorong lembaga untuk beralih ke solusi berbasis blockchain. Blockchain publik ini mengisi kekosongan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, seiring dengan perbaikan lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, blockchain publik ini diharapkan dapat menambah 500 juta RWA TVL pada tahun 2026. Melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem, blockchain publik ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit swasta.