Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan di RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Dalam diskusi tentang tokenisasi aset fisik ( RWA ), kita biasanya fokus pada aset dasar seperti obligasi pemerintah, pendapatan tetap, dan sekuritas. Sebenarnya, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar saat ini adalah dana pasar uang. Tiga proyek dengan skala aset terbesar adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); Centrifuge: 247 juta USD ( aset jaminan ); Ondo Finance: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah fund tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua fund tokenisasi, Centrifuge juga telah mendirikan fund tokenisasi dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya fund tokenisasi dalam menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi. Kami percaya bahwa bentuk aset fund ini, karena (1) yang secara regulasi; (2) cara ekspresi digital yang relatif terstandarisasi, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, diskusi kami tentang RWA lebih banyak mengenai kebutuhan penangkapan nilai sepihak dari cryptocurrency ( atau keuangan terdesentralisasi ) terhadap dunia nyata, sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional, dana yang ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi biasanya adalah representasi digital dari aset setelah proses digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keuntungan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta musik streaming. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan disrupsi ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi pada dana, terbentuklah dana tokenisasi, yang berarti bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token tersebut dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder koin kripto.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun ukuran total manajemen aset industri meningkat seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan karena persaingan antar rekan serta pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat dari para investor. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Bagi dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya sering kali terbatas pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta dengan mendesak perlu menurunkan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana dan berinvestasi pada kategori aset yang lebih luas; tetapi juga dapat menarik kategori investor baru, meningkatkan pengalaman investasi pengguna; dan dapat membantu dana untuk unggul dalam kompetisi digitalisasi industri, sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka.
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, di mana ujung distribusi dana mencakup: penasihat keuangan, platform dana, dan jaringan pengalihan pesanan; ujung layanan dana mencakup: agen pembayaran, kustodian, dan akuntan dana.
Agen transfer membantu dana dengan mengoordinasikan kedua belah pihak, bertanggung jawab untuk memahami klien, verifikasi penyaringan untuk anti pencucian uang, memerangi pendanaan terorisme, dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasi dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:(1) saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(2) penetapan harga dana tidak didasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;(3) agen pengalihan melakukan penetapan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam buku besar terpusat, kemudian memeriksa pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(4) tiga hari sebelum pelepasan penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;(5) likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: (1) Ketika dana yang ditokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko pihak lawan; (2) Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis tercatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; (3) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, maka tidak perlu melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multi-pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mencapai digitalisasi interaksi: (1) Karena integrasi KYC, AML, CFT, dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan akun investor akan meningkat; (2) Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, mencapai penetapan harga real-time sepanjang waktu, penyelesaian real-time; (3) Akses buku besar terpadu multi-pihak, dapat mewujudkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; (4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi perdagangan.
2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui dana tokenisasi yang dibuat oleh Solv Protocol, dapat dilakukan penggalangan dana, penerbitan, subsripsi, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mewujudkan efisiensi dalam aliran dana untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah merealisasikan penerbitan dan penggalangan 74 dana tokenisasi, termasuk dana terbuka dan dana tertutup (, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ( ke dalam kontrak pintar Solv protocol, dan menghasilkan NFT/SFT sebagai sertifikat yang mewakili saham dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka sendiri menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka, mengelola sekitar 2,6 juta dolar aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA obligasi AS, untuk memberikan hasil bunga dari obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana di mana manajer reksa dana tidak menetapkan total ukuran unit atau saham reksa dana saat mendirikan reksa dana, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Melalui dana tokenisasi di seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga berupa aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ) seperti RWA utang AS (. Struktur dana tokenisasi di seluruh rantai seperti ini dapat memaksimalkan nilai yang dibawa oleh tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, )1( dapat memungkinkan manajer dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor dan informasi transaksi; )2( menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, sehingga menurunkan biaya; )3( penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi seluruhnya dilakukan melalui blockchain dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, secara efisien dan transparan; )4( nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, dan pembelian/pencairan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga keuangan terpusat, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menawarkan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menawarkan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi di Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol menyatakan: "Solv membangun platform keuangan terdesentralisasi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuid pertama yang menjembatani keuangan terdesentralisasi, keuangan terpusat, dan keuangan tradisional di blockchain."
![Segmen pasar RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak bisa terbentuk dalam semalam. Untuk manajer dana dan investor, yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
) 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau penarikan uang tunai melalui sistem perbankan, dan melakukan penyelesaian dengan cara mencocokkan penerbitan atau pembatalan unit dana tiga hari kemudian ###T+3(. Sedangkan dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan "diselesaikan" secara otomatis di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam contoh Solv Protocol, bahwa dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar )7/24(.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: penyelesaian atom, yang berarti bahwa transaksi antara ekuivalen kas dan saham dana secara langsung terkait, yaitu ketika perpindahan satu aset terjadi, perpindahan aset lainnya juga terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat untuk penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki kas dan saham dana untuk ditukar, penyelesaian akhirnya bergantung pada pertukaran yang simultan. Jika kas atau saham tidak diserahkan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini mampu menyelesaikan secara real-time sambil menghilangkan risiko lawan transaksi, yang membawa peningkatan besar dalam efisiensi transaksi.
Bitcoin pada awalnya dirancang untuk mewujudkan sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang terdesentralisasi. Pembayaran Bitcoin memungkinkan transfer langsung antara pengguna, tanpa perlu melalui bank, pusat kliring, dan platform pembayaran elektronik lainnya, sehingga menghindari biaya tinggi dan proses pengiriman yang rumit. Cara penyelesaian atomik ini diterapkan
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
RWA Lautan Baru: Tokenisasi Dana Membebaskan Potensi Pasar Triliunan Dolar
Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan di RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Dalam diskusi tentang tokenisasi aset fisik ( RWA ), kita biasanya fokus pada aset dasar seperti obligasi pemerintah, pendapatan tetap, dan sekuritas. Sebenarnya, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar saat ini adalah dana pasar uang. Tiga proyek dengan skala aset terbesar adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); Centrifuge: 247 juta USD ( aset jaminan ); Ondo Finance: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah fund tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua fund tokenisasi, Centrifuge juga telah mendirikan fund tokenisasi dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya fund tokenisasi dalam menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi. Kami percaya bahwa bentuk aset fund ini, karena (1) yang secara regulasi; (2) cara ekspresi digital yang relatif terstandarisasi, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, diskusi kami tentang RWA lebih banyak mengenai kebutuhan penangkapan nilai sepihak dari cryptocurrency ( atau keuangan terdesentralisasi ) terhadap dunia nyata, sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional, dana yang ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi biasanya adalah representasi digital dari aset setelah proses digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keuntungan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta musik streaming. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan disrupsi ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi pada dana, terbentuklah dana tokenisasi, yang berarti bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token tersebut dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder koin kripto.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun ukuran total manajemen aset industri meningkat seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan karena persaingan antar rekan serta pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat dari para investor. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Bagi dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya sering kali terbatas pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta dengan mendesak perlu menurunkan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana dan berinvestasi pada kategori aset yang lebih luas; tetapi juga dapat menarik kategori investor baru, meningkatkan pengalaman investasi pengguna; dan dapat membantu dana untuk unggul dalam kompetisi digitalisasi industri, sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka.
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, di mana ujung distribusi dana mencakup: penasihat keuangan, platform dana, dan jaringan pengalihan pesanan; ujung layanan dana mencakup: agen pembayaran, kustodian, dan akuntan dana.
Agen transfer membantu dana dengan mengoordinasikan kedua belah pihak, bertanggung jawab untuk memahami klien, verifikasi penyaringan untuk anti pencucian uang, memerangi pendanaan terorisme, dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasi dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:(1) saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(2) penetapan harga dana tidak didasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;(3) agen pengalihan melakukan penetapan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam buku besar terpusat, kemudian memeriksa pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(4) tiga hari sebelum pelepasan penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;(5) likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: (1) Ketika dana yang ditokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko pihak lawan; (2) Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis tercatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; (3) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, maka tidak perlu melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multi-pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mencapai digitalisasi interaksi: (1) Karena integrasi KYC, AML, CFT, dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan akun investor akan meningkat; (2) Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, mencapai penetapan harga real-time sepanjang waktu, penyelesaian real-time; (3) Akses buku besar terpadu multi-pihak, dapat mewujudkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; (4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi perdagangan.
2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui dana tokenisasi yang dibuat oleh Solv Protocol, dapat dilakukan penggalangan dana, penerbitan, subsripsi, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mewujudkan efisiensi dalam aliran dana untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah merealisasikan penerbitan dan penggalangan 74 dana tokenisasi, termasuk dana terbuka dan dana tertutup (, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ( ke dalam kontrak pintar Solv protocol, dan menghasilkan NFT/SFT sebagai sertifikat yang mewakili saham dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka sendiri menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka, mengelola sekitar 2,6 juta dolar aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA obligasi AS, untuk memberikan hasil bunga dari obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana di mana manajer reksa dana tidak menetapkan total ukuran unit atau saham reksa dana saat mendirikan reksa dana, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Melalui dana tokenisasi di seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga berupa aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ) seperti RWA utang AS (. Struktur dana tokenisasi di seluruh rantai seperti ini dapat memaksimalkan nilai yang dibawa oleh tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, )1( dapat memungkinkan manajer dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor dan informasi transaksi; )2( menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, sehingga menurunkan biaya; )3( penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi seluruhnya dilakukan melalui blockchain dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, secara efisien dan transparan; )4( nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, dan pembelian/pencairan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga keuangan terpusat, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menawarkan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menawarkan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi di Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol menyatakan: "Solv membangun platform keuangan terdesentralisasi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuid pertama yang menjembatani keuangan terdesentralisasi, keuangan terpusat, dan keuangan tradisional di blockchain."
![Segmen pasar RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak bisa terbentuk dalam semalam. Untuk manajer dana dan investor, yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
) 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau penarikan uang tunai melalui sistem perbankan, dan melakukan penyelesaian dengan cara mencocokkan penerbitan atau pembatalan unit dana tiga hari kemudian ###T+3(. Sedangkan dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan "diselesaikan" secara otomatis di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam contoh Solv Protocol, bahwa dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar )7/24(.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: penyelesaian atom, yang berarti bahwa transaksi antara ekuivalen kas dan saham dana secara langsung terkait, yaitu ketika perpindahan satu aset terjadi, perpindahan aset lainnya juga terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat untuk penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki kas dan saham dana untuk ditukar, penyelesaian akhirnya bergantung pada pertukaran yang simultan. Jika kas atau saham tidak diserahkan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini mampu menyelesaikan secara real-time sambil menghilangkan risiko lawan transaksi, yang membawa peningkatan besar dalam efisiensi transaksi.
Bitcoin pada awalnya dirancang untuk mewujudkan sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang terdesentralisasi. Pembayaran Bitcoin memungkinkan transfer langsung antara pengguna, tanpa perlu melalui bank, pusat kliring, dan platform pembayaran elektronik lainnya, sehingga menghindari biaya tinggi dan proses pengiriman yang rumit. Cara penyelesaian atomik ini diterapkan