Judul Asli: Jika Big Bull Berikutnya Datang dari Pasar Prediksi, Bagaimana Cara Memilih Platform dengan Potensi Terbesar?
Pendahuluan：
Pasar prediksi adalah platform perdagangan di mana peserta bertaruh pada hasil peristiwa di masa depan, semakin populer di bidang cryptocurrency dan keuangan.
Namun, tidak semua pasar prediksi sama. Menilai apakah suatu platform tertentu "layak" untuk diinvestasikan waktu atau uang Anda tergantung pada pertimbangan komprehensif dari tiga faktor kunci berikut:
Desain pasarannya
Lingkungan Ekonomi
Faktor pengguna yang terkait
Faktor-faktor ini sangat penting untuk menentukan apakah pasar prediksi dapat memberikan prediksi yang akurat, likuiditas yang memadai, dan pengalaman perdagangan yang dapat diandalkan.
Desain Pasar: Struktur, Mekanisme, dan Kejelasan
Konsep desain pasar ini membahas struktur dan cara kerja pasar prediksi, termasuk mekanisme perdagangan, aturan kontrak, dan metode penentuan hasil. Desain yang baik harus menyelaraskan insentif dan memastikan pasar beroperasi dengan lancar:
Mekanisme Perdagangan：
Pasar prediksi menggunakan mekanisme yang berbeda untuk mencocokkan perdagangan. Beberapa di antaranya seperti @Polymarket dan @Kalshi menggunakan buku pesanan, sementara yang lain seperti @ZeitgeistPM menggunakan model pembuat pasar otomatis, seperti LMSR.
Gambaran Model:
Buku pesanan: Efisien dalam likuiditas tinggi, tetapi berkinerja buruk di pasar dengan likuiditas rendah.
Pembuat pasar produk tetap (CPMM, x*y=k): sederhana, tetapi mengalami slippage tinggi dalam situasi ekstrem.
Aturan Penilaian Pasar Logaritmik (LMSR): Kerugian terbatas dan probabilitas dinormalisasi, tetapi sensitif terhadap parameter.
DLMSR (Dynamic LMSR) atau pm-AMM: model baru untuk mengatasi masalah likuiditas dan slippage.
Tipe Kontrak dan Kejelasan:
Pasar yang dirancang dengan baik harus memiliki kontrak yang didefinisikan dengan jelas dan standar penilaian hasil. Kontrak biasanya adalah opsi biner (hasil ya / tidak, jika peristiwa terjadi maka dibayar 1 dolar), bisa juga berupa kontrak multi-hasil atau skalar (pembayaran bervariasi berdasarkan hasil numerik).
Harap diperhatikan: Pertanyaan taruhan harus jelas dan dapat diverifikasi hasilnya. Penelitian menunjukkan bahwa "pertanyaan yang memiliki kriteria penilaian yang jelas dan definisi yang jelas" adalah faktor kunci untuk pasar prediksi yang efektif.
Ini karena, jika masalah pasar tidak jelas atau hasilnya subjektif, para trader akan kekurangan kepercayaan diri, khawatir bahwa taruhan mereka tidak akan dinilai secara adil.
Penentuan Hasil dan Oracle:
Desain harus memastikan bahwa orang-orang mempercayai cara penilaian hasil. Oleh karena itu, pasar prediksi tradisional bergantung pada operator platform atau pihak ketiga untuk mengumumkan hasil dan membayar hadiah, sementara pasar prediksi di bidang kripto menggunakan oracle untuk memasukkan hasil dunia nyata ke dalam kontrak pintar.
Misalnya, @Polymarket memanfaatkan @UMAprotocol untuk menyediakan data dunia nyata dalam penilaian pasar.
Sebuah mekanisme penilaian yang sehat dapat mencegah perselisihan dan manipulasi, sehingga menjaga integritas pasar. Oleh karena itu, saat mengevaluasi sebuah platform, harap pertimbangkan:
Apakah ia memiliki oracle atau arbiter yang dapat diandalkan?
Apakah mungkin terjadi sengketa? Jika iya, bagaimana cara menanganinya?
Biaya dan Desain Teknologi:
Biaya transaksi yang tinggi atau sistem yang lambat dapat membunuh kegunaan platform.
Mengingat pasar terdesentralisasi awal, seperti Augur (diluncurkan pada tahun 2018 sebagai pelopor di Ethereum), tetapi pengguna menghadapi biaya gas yang tinggi, likuiditas rendah, dan pengalaman pengguna yang buruk, yang menghalangi mereka untuk mendapatkan perhatian arus utama.
Oleh karena itu, Anda harus mempertimbangkan di blockchain mana produk akan diluncurkan, misalnya @GroovyMarket di @SeiNetwork, @Polymarket di @0xPolygon, @triadfi di @solana.
Platform-platform yang saya sebutkan memiliki kesamaan: rantai yang mereka bangun memastikan biaya transaksi yang lebih rendah dan kecepatan transaksi yang lebih cepat.
Dan dengan menyederhanakan antarmuka pengguna. Misalnya, Polymarket dibangun di atas Polygon (sebuah sidechain Ethereum) dan menggunakan stablecoin dolar untuk transaksi, sehingga memberikan pengalaman transaksi yang cepat dan stabil, di mana pengguna tidak perlu terpapar pada fluktuasi harga cryptocurrency. Ini juga mengenakan biaya transaksi 0%, menjadikan transaksi tanpa gesekan. Dibandingkan dengan platform generasi pertama, pilihan desain seperti ini secara signifikan meningkatkan kegunaan.
Selain itu, Anda juga perlu mengevaluasi biaya yang dikenakan oleh platform ini (biaya pembuatan pasar, biaya transaksi, biaya setoran / penarikan, biaya keuntungan, dll).
Singkatnya, jika desain pasar prediksi dapat menawarkan struktur yang jelas dan adil: mekanisme perdagangan yang efisien dengan pasokan likuiditas yang memadai, aturan yang transparan, dan penentuan hasil yang dapat dipercaya, maka itu layak.
Desain yang buruk (perdagangan lambat, aturan tidak jelas atau hasil tidak dapat dipercaya) dapat langsung ditolak oleh pasar.
Faktor Ekonomi: Likuiditas, Penetapan Harga, dan Insentif
Saya percaya bahwa setiap desain yang baik memerlukan model ekonomi untuk berhasil, karena faktor ekonomi kunci akan menentukan apakah pasar prediksi dapat secara efektif mengumpulkan informasi dan memberikan imbalan kepada peserta.
Likuiditas dan Kedalaman Pasar:
Konsep likuiditas menjelaskan bahwa pasar perlu memiliki cukup transaksi aktif dan dana, agar trader dapat membeli dan menjual dengan harga yang adil, tanpa mengalami slippage yang besar.
Selama ini, likuiditas yang cukup pasti merupakan faktor yang sangat penting.
Penelitian menunjukkan bahwa efektivitas pasar prediksi tergantung pada "likuiditas pasar yang memadai" dan banyaknya trader. Jika hanya ada sedikit orang yang bertransaksi, harga mungkin akan berfluktuasi secara drastis atau terhenti, sehingga tidak dapat mencerminkan probabilitas yang sebenarnya. Oleh karena itu, perlu dicapai keseimbangan.
Cari platform dengan volume perdagangan tinggi atau kolam likuiditas. Misalnya, Polymarket telah menjadi pasar prediksi terdesentralisasi terbesar, menguasai sekitar 94% dari total volume perdagangan pasar pada tahun 2024, dengan lebih dari 8,4 miliar dolar AS dalam taruhan, meskipun tahun ini ada pesaing baru yang muncul.
Likuiditas yang sangat besar ini (terutama selama peristiwa besar seperti pemilihan di Amerika Serikat) berarti bahwa odds-nya didukung oleh kedalaman pasar yang cukup, sehingga lebih sulit bagi pengguna tunggal untuk memanipulasi harga.
Penetapan Harga yang Akurat (Pengumpulan Informasi):
Inti dari pasar prediksi adalah bahwa harga pasar mengungkapkan keyakinan kolektif orang tentang probabilitas peristiwa. Oleh karena itu, ketika mekanisme ekonomi berfungsi dengan baik, yaitu banyak trader berpengetahuan yang memiliki dana terlibat, harga pasar akan menjadi prediksi yang sangat akurat.
Sebenarnya, kinerja pasar yang baik lebih unggul daripada jajak pendapat. Ingat:
Prediksi pemilihan Iowa Electronic Market mengalahkan lembaga survei profesional dalam 74% kasus.
Pasar prediksi internal Google membuat prediksi yang lebih akurat dibandingkan dengan para ahli perusahaan.
Namun, jika likuiditas pasar tidak mencukupi atau didominasi oleh taruhan yang tidak berpengetahuan, harga mungkin tidak begitu dapat diandalkan.
Oleh karena itu, selalu pertimbangkan rekam jejak platform tersebut:
Apakah platform ini memiliki contoh di mana odds-nya dengan benar memprediksi hasil ketika prediktor lain gagal?
Perlu dicatat bahwa selama pemilihan presiden AS 2024, odds Polymarket mendapat perhatian yang besar, bahkan menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada jajak pendapat tradisional, menarik perhatian tokoh-tokoh seperti Elon Musk. Ini adalah bidang penting yang perlu dipertimbangkan.
Penyelarasan Insentif：
Desain ekonomi juga harus mencakup bagaimana trader mendapatkan imbalan dan biaya partisipasi. Biaya rendah atau tanpa biaya merupakan keuntungan besar, karena biaya tinggi dapat menghalangi perdagangan yang sering atau arbitrase, dan tindakan ini membantu menjaga akurasi harga.
Platform seperti Polymarket tidak mengenakan biaya transaksi, beberapa pasar lainnya bahkan mensubsidi partisipasi melalui hadiah token atau pendapatan. Selain itu, beberapa pasar dapat memberikan penghargaan untuk penemuan informasi, seperti memberikan hadiah atau reputasi kepada prediktor terbaik untuk mendorong peserta yang berpengetahuan.
Sebuah ekonomi pasar prediksi yang sehat akan membuat trader mengoreksi harga yang salah menjadi menguntungkan, sehingga upaya untuk memanipulasi harga sering kali bersifat perbaikan diri. Misalnya, jika seseorang bertaruh secara irasional, orang lain memiliki insentif ekonomi untuk mengambil posisi yang berlawanan, mendorong harga kembali ke tingkat yang rasional. Jika sebuah pasar sangat kecil, manipulator kaya mungkin dapat mempengaruhi odds untuk sementara, jadi skala sekali lagi menjadi penting.
Risiko dan Biaya Regulasi:
Faktor ekonomi lainnya yang perlu dipertimbangkan adalah risiko yang terlibat, tidak hanya risiko kegagalan taruhan, tetapi juga risiko pihak lawan dan risiko regulasi. Di pasar prediksi kripto, keamanan kontrak pintar sangat penting (karena dana disimpan oleh kode).
Di platform terpusat, Anda bergantung pada kemampuan pembayaran dan integritas perusahaan.
Harap diperhatikan bahwa tindakan regulasi dapat membawa biaya kapan saja. Misalnya, Polymarket terpaksa memblokir pengguna di AS setelah mencapai penyelesaian dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) yang dikenakan denda sebesar 1,4 juta dolar, karena operasinya di pasar acara yang tidak teratur.
Selama periode di mana pengguna asal Amerika dikeluarkan, likuiditas di beberapa pasar diperkirakan menurun. Demikian pula, beberapa negara sepenuhnya melarang pasar prediksi.
Pada akhir tahun 2024, Prancis, Singapura, dan Thailand semuanya memblokir akses ke Polymarket. Sebenarnya, faktor-faktor ini dapat berdampak secara ekonomi pada sebuah platform (mengurangi basis pengguna atau memaksa biaya kepatuhan).
Oleh karena itu, pasar yang "layak" harus memiliki dasar hukum yang stabil atau rencana darurat. Jika tidak, para peserta akan menghadapi risiko ekonomi yang tiba-tiba ditutup atau tidak dapat direalisasikan.
Pada dasarnya, ekonomi pasar prediksi harus memastikan ada cukup pemangku kepentingan dan transaksi yang lancar. Pasar yang terbaik akan memiliki partisipasi yang cukup, biaya transaksi yang rendah, dan mekanisme yang mendorong prediksi yang akurat.
Faktor Pengguna dan Komunitas: Partisipasi, Kepercayaan, dan Pengalaman
Bagaimanapun, saya suka mempertimbangkan faktor-faktor yang relevan dengan pengguna, pada dasarnya adalah sisi manusia dari pasar, ini karena efektivitas prediksi pasar tergantung pada penggunanya dan komunitas di sekitarnya.
Oleh karena itu, poin kunci yang perlu dievaluasi termasuk:
Skala partisipasi:
Pasar prediksi bergantung pada skala. Semakin banyak individu yang terlibat, semakin efektif mereka. Basis pengguna yang besar dan aktif berarti informasi dan pandangan yang beragam dibawa ke meja.
Keberagaman pandangan sangat penting
Jika semua trader memiliki pemikiran yang sama (atau berkolusi), pasar tidak dapat menggabungkan informasi independen. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan indikator berikut:
Jumlah pengguna aktif
Jumlah yang telah dipertaruhkan
Kontrak yang belum terjual dan sebagainya
Secara umum, sebuah platform yang memiliki ribuan trader yang terlibat aktif jauh lebih stabil dibandingkan platform yang hanya memiliki sedikit pengguna. Peserta aktif dengan latar belakang informasi yang beragam adalah salah satu penggerak kunci yang membuat pasar prediksi menjadi akurat.
Misalnya, Augur sepenuhnya terdesentralisasi, tetapi versi awalnya memiliki sangat sedikit pengguna aktif, meskipun teknologinya baru, hal ini membatasi efektivitasnya.
Sebagai perbandingan, Polymarket telah mendapatkan skala pengguna yang signifikan dengan menyediakan pasar untuk topik-topik populer (pemilihan, olahraga, harga cryptocurrency) dan mempermudah akses (tanpa KYC global, antarmuka web yang sederhana). Skala partisipasi ini sangat meningkatkan efek "kebijaksanaan massa".
Pengalaman Pengguna dan Aksesibilitas：
Bahkan bagi pengguna asli kripto, pengalaman pengguna sangat penting. Platform yang terlalu rumit atau memerlukan pengaturan dompet yang rumit akan membuat pengguna pergi.
Perhatikan pasar prediksi baru yang fokus pada pengalaman masuk yang mulus, karena antarmuka yang sederhana, grafik yang berguna, dan tampilan odds yang jelas akan menarik lebih banyak pengguna, yang pada gilirannya meningkatkan kualitas pasar.
Di sisi lain, proses yang rumit (misalnya, perlu mendapatkan dan mempertaruhkan token tertentu secara manual untuk bertaruh, atau menunggu lama yang diperlukan untuk memproses finalitas transaksi) dapat membuat trader merasa pasar tidak layak untuk diikuti.
Oleh karena itu, selalu pertimbangkan tingkat kemudahan penggunaan suatu platform.
Apakah Anda dapat dengan mudah menyetor dana?
Apakah itu mendukung perangkat seluler?
Jika ada masalah, apakah ada dukungan pelanggan atau bantuan komunitas?
Reputasi dan Kepercayaan Komunitas:
Karena melibatkan uang sungguhan, maka kepercayaan sangat penting. Kepercayaan dapat berasal dari transparansi (kode sumber terbuka, kontrak yang diaudit, atau pendukung yang memiliki reputasi baik), atau dapat berasal dari catatan operasi yang adil.
Oleh karena itu, periksa apakah platform tersebut memiliki skandal atau kejadian gagal bayar. Pasar yang dikelola komunitas dan terdesentralisasi seperti Polymarket tampaknya tidak memerlukan kepercayaan, sementara pasar lain seperti Kalshi membangun kepercayaan melalui regulasi dan kepatuhan yang ketat. Seperti yang kita lihat pada tahun 2024, Kalshi menjadi bursa yang diatur oleh CFTC pertama yang menawarkan kontrak peristiwa yang sah di AS dan bahkan memenangkan gugatan untuk menawarkan taruhan pemilihan.
Tanda pengakuan regulasi ini memberikan kredibilitas dan menunjukkan kepada pengguna bahwa mereka dapat mempercayai platform tersebut beroperasi dalam batas hukum.
Pada saat yang sama, platform yang beroperasi di area abu-abu adalah sinyal berbahaya. Entah kamu terdesentralisasi dan kode telah diaudit, atau kamu sepenuhnya diatur.
Insentif dan Perilaku Pengguna:
Faktor manusia lainnya adalah alasan partisipasi pengguna. Apakah mereka adalah penjudi amatir, trader yang mencari keuntungan, atau ahli bidang yang mengelola risiko? Saya percaya pasar dengan komunitas prediktor yang kuat dapat menghasilkan wawasan yang lebih baik.
Budaya suatu platform, apakah lebih mirip suasana perjudian atau alat prediksi yang serius, akan mempengaruhi apakah itu cocok untuk tujuan Anda. Saat memutuskan apakah pasar prediksi layak digunakan, evaluasi komunitasnya:
Apakah itu aktif dan serius?
Apakah mereka memiliki pandangan yang berlawanan?
Keberadaan "peserta aktif dengan berbagai informasi" adalah salah satu faktor kunci untuk keberhasilan pasar prediksi.
Saya percaya, komunitas yang konstruktif akan mendukung pasar yang bermakna dan dapat menentukan hasil dengan benar, sementara komunitas yang dikelola dengan buruk mungkin akan terjebak dalam pasar yang tidak terdefinisi dengan jelas.
Singkatnya, faktor pengguna berkaitan dengan jumlah dan kualitas peserta. Oleh karena itu, sebuah platform yang memiliki basis pengguna yang besar, beragam, dan aktif berpartisipasi, serta telah mendapatkan kepercayaan mereka, lebih mungkin untuk memberikan pengalaman yang berharga.
Jika sebuah pasar hampir tidak memiliki pengguna atau komunitas, maka terlepas dari seberapa baik teknologi di baliknya, Anda mungkin ingin menjauhinya. Lagi pula, pasar prediksi adalah bentuk dari crowdsourcing, yang berarti tanpa "kerumunan", tidak ada yang dapat diikutsertakan.
Kesimpulan Akhir:
Saat mengevaluasi pasar prediksi, selalu kembali ke tiga faktor inti:
Desain pasar
Kelayakan ekonomi
Faktor pengguna
Sebuah platform komunitas yang memiliki mekanisme yang sehat, likuiditas yang cukup, dan komunitas yang dinamis serta dapat dipercaya, lebih mungkin untuk memberikan nilai dalam peluang perdagangan yang menguntungkan dan prediksi yang akurat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Panduan pasar prediksi: Bagaimana cara memilih platform dengan potensi terbaik?
Penulis: Marvellous
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Berita Foresight
Judul Asli: Jika Big Bull Berikutnya Datang dari Pasar Prediksi, Bagaimana Cara Memilih Platform dengan Potensi Terbesar?
Pendahuluan：
Pasar prediksi adalah platform perdagangan di mana peserta bertaruh pada hasil peristiwa di masa depan, semakin populer di bidang cryptocurrency dan keuangan.
Namun, tidak semua pasar prediksi sama. Menilai apakah suatu platform tertentu "layak" untuk diinvestasikan waktu atau uang Anda tergantung pada pertimbangan komprehensif dari tiga faktor kunci berikut:
Faktor-faktor ini sangat penting untuk menentukan apakah pasar prediksi dapat memberikan prediksi yang akurat, likuiditas yang memadai, dan pengalaman perdagangan yang dapat diandalkan.
Desain Pasar: Struktur, Mekanisme, dan Kejelasan
Konsep desain pasar ini membahas struktur dan cara kerja pasar prediksi, termasuk mekanisme perdagangan, aturan kontrak, dan metode penentuan hasil. Desain yang baik harus menyelaraskan insentif dan memastikan pasar beroperasi dengan lancar:
Mekanisme Perdagangan：
Pasar prediksi menggunakan mekanisme yang berbeda untuk mencocokkan perdagangan. Beberapa di antaranya seperti @Polymarket dan @Kalshi menggunakan buku pesanan, sementara yang lain seperti @ZeitgeistPM menggunakan model pembuat pasar otomatis, seperti LMSR.
Gambaran Model:
Tipe Kontrak dan Kejelasan:
Pasar yang dirancang dengan baik harus memiliki kontrak yang didefinisikan dengan jelas dan standar penilaian hasil. Kontrak biasanya adalah opsi biner (hasil ya / tidak, jika peristiwa terjadi maka dibayar 1 dolar), bisa juga berupa kontrak multi-hasil atau skalar (pembayaran bervariasi berdasarkan hasil numerik).
Harap diperhatikan: Pertanyaan taruhan harus jelas dan dapat diverifikasi hasilnya. Penelitian menunjukkan bahwa "pertanyaan yang memiliki kriteria penilaian yang jelas dan definisi yang jelas" adalah faktor kunci untuk pasar prediksi yang efektif.
Ini karena, jika masalah pasar tidak jelas atau hasilnya subjektif, para trader akan kekurangan kepercayaan diri, khawatir bahwa taruhan mereka tidak akan dinilai secara adil.
Penentuan Hasil dan Oracle:
Desain harus memastikan bahwa orang-orang mempercayai cara penilaian hasil. Oleh karena itu, pasar prediksi tradisional bergantung pada operator platform atau pihak ketiga untuk mengumumkan hasil dan membayar hadiah, sementara pasar prediksi di bidang kripto menggunakan oracle untuk memasukkan hasil dunia nyata ke dalam kontrak pintar.
Misalnya, @Polymarket memanfaatkan @UMAprotocol untuk menyediakan data dunia nyata dalam penilaian pasar.
Sebuah mekanisme penilaian yang sehat dapat mencegah perselisihan dan manipulasi, sehingga menjaga integritas pasar. Oleh karena itu, saat mengevaluasi sebuah platform, harap pertimbangkan:
Biaya dan Desain Teknologi:
Biaya transaksi yang tinggi atau sistem yang lambat dapat membunuh kegunaan platform.
Mengingat pasar terdesentralisasi awal, seperti Augur (diluncurkan pada tahun 2018 sebagai pelopor di Ethereum), tetapi pengguna menghadapi biaya gas yang tinggi, likuiditas rendah, dan pengalaman pengguna yang buruk, yang menghalangi mereka untuk mendapatkan perhatian arus utama.
Oleh karena itu, Anda harus mempertimbangkan di blockchain mana produk akan diluncurkan, misalnya @GroovyMarket di @SeiNetwork, @Polymarket di @0xPolygon, @triadfi di @solana.
Platform-platform yang saya sebutkan memiliki kesamaan: rantai yang mereka bangun memastikan biaya transaksi yang lebih rendah dan kecepatan transaksi yang lebih cepat.
Dan dengan menyederhanakan antarmuka pengguna. Misalnya, Polymarket dibangun di atas Polygon (sebuah sidechain Ethereum) dan menggunakan stablecoin dolar untuk transaksi, sehingga memberikan pengalaman transaksi yang cepat dan stabil, di mana pengguna tidak perlu terpapar pada fluktuasi harga cryptocurrency. Ini juga mengenakan biaya transaksi 0%, menjadikan transaksi tanpa gesekan. Dibandingkan dengan platform generasi pertama, pilihan desain seperti ini secara signifikan meningkatkan kegunaan.
Selain itu, Anda juga perlu mengevaluasi biaya yang dikenakan oleh platform ini (biaya pembuatan pasar, biaya transaksi, biaya setoran / penarikan, biaya keuntungan, dll).
Singkatnya, jika desain pasar prediksi dapat menawarkan struktur yang jelas dan adil: mekanisme perdagangan yang efisien dengan pasokan likuiditas yang memadai, aturan yang transparan, dan penentuan hasil yang dapat dipercaya, maka itu layak.
Desain yang buruk (perdagangan lambat, aturan tidak jelas atau hasil tidak dapat dipercaya) dapat langsung ditolak oleh pasar.
Faktor Ekonomi: Likuiditas, Penetapan Harga, dan Insentif
Saya percaya bahwa setiap desain yang baik memerlukan model ekonomi untuk berhasil, karena faktor ekonomi kunci akan menentukan apakah pasar prediksi dapat secara efektif mengumpulkan informasi dan memberikan imbalan kepada peserta.
Likuiditas dan Kedalaman Pasar:
Konsep likuiditas menjelaskan bahwa pasar perlu memiliki cukup transaksi aktif dan dana, agar trader dapat membeli dan menjual dengan harga yang adil, tanpa mengalami slippage yang besar.
Selama ini, likuiditas yang cukup pasti merupakan faktor yang sangat penting.
Penelitian menunjukkan bahwa efektivitas pasar prediksi tergantung pada "likuiditas pasar yang memadai" dan banyaknya trader. Jika hanya ada sedikit orang yang bertransaksi, harga mungkin akan berfluktuasi secara drastis atau terhenti, sehingga tidak dapat mencerminkan probabilitas yang sebenarnya. Oleh karena itu, perlu dicapai keseimbangan.
Cari platform dengan volume perdagangan tinggi atau kolam likuiditas. Misalnya, Polymarket telah menjadi pasar prediksi terdesentralisasi terbesar, menguasai sekitar 94% dari total volume perdagangan pasar pada tahun 2024, dengan lebih dari 8,4 miliar dolar AS dalam taruhan, meskipun tahun ini ada pesaing baru yang muncul.
Likuiditas yang sangat besar ini (terutama selama peristiwa besar seperti pemilihan di Amerika Serikat) berarti bahwa odds-nya didukung oleh kedalaman pasar yang cukup, sehingga lebih sulit bagi pengguna tunggal untuk memanipulasi harga.
Penetapan Harga yang Akurat (Pengumpulan Informasi):
Inti dari pasar prediksi adalah bahwa harga pasar mengungkapkan keyakinan kolektif orang tentang probabilitas peristiwa. Oleh karena itu, ketika mekanisme ekonomi berfungsi dengan baik, yaitu banyak trader berpengetahuan yang memiliki dana terlibat, harga pasar akan menjadi prediksi yang sangat akurat.
Sebenarnya, kinerja pasar yang baik lebih unggul daripada jajak pendapat. Ingat:
Namun, jika likuiditas pasar tidak mencukupi atau didominasi oleh taruhan yang tidak berpengetahuan, harga mungkin tidak begitu dapat diandalkan.
Oleh karena itu, selalu pertimbangkan rekam jejak platform tersebut:
Perlu dicatat bahwa selama pemilihan presiden AS 2024, odds Polymarket mendapat perhatian yang besar, bahkan menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada jajak pendapat tradisional, menarik perhatian tokoh-tokoh seperti Elon Musk. Ini adalah bidang penting yang perlu dipertimbangkan.
Penyelarasan Insentif：
Desain ekonomi juga harus mencakup bagaimana trader mendapatkan imbalan dan biaya partisipasi. Biaya rendah atau tanpa biaya merupakan keuntungan besar, karena biaya tinggi dapat menghalangi perdagangan yang sering atau arbitrase, dan tindakan ini membantu menjaga akurasi harga.
Platform seperti Polymarket tidak mengenakan biaya transaksi, beberapa pasar lainnya bahkan mensubsidi partisipasi melalui hadiah token atau pendapatan. Selain itu, beberapa pasar dapat memberikan penghargaan untuk penemuan informasi, seperti memberikan hadiah atau reputasi kepada prediktor terbaik untuk mendorong peserta yang berpengetahuan.
Sebuah ekonomi pasar prediksi yang sehat akan membuat trader mengoreksi harga yang salah menjadi menguntungkan, sehingga upaya untuk memanipulasi harga sering kali bersifat perbaikan diri. Misalnya, jika seseorang bertaruh secara irasional, orang lain memiliki insentif ekonomi untuk mengambil posisi yang berlawanan, mendorong harga kembali ke tingkat yang rasional. Jika sebuah pasar sangat kecil, manipulator kaya mungkin dapat mempengaruhi odds untuk sementara, jadi skala sekali lagi menjadi penting.
Risiko dan Biaya Regulasi:
Faktor ekonomi lainnya yang perlu dipertimbangkan adalah risiko yang terlibat, tidak hanya risiko kegagalan taruhan, tetapi juga risiko pihak lawan dan risiko regulasi. Di pasar prediksi kripto, keamanan kontrak pintar sangat penting (karena dana disimpan oleh kode).
Di platform terpusat, Anda bergantung pada kemampuan pembayaran dan integritas perusahaan.
Harap diperhatikan bahwa tindakan regulasi dapat membawa biaya kapan saja. Misalnya, Polymarket terpaksa memblokir pengguna di AS setelah mencapai penyelesaian dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) yang dikenakan denda sebesar 1,4 juta dolar, karena operasinya di pasar acara yang tidak teratur.
Selama periode di mana pengguna asal Amerika dikeluarkan, likuiditas di beberapa pasar diperkirakan menurun. Demikian pula, beberapa negara sepenuhnya melarang pasar prediksi.
Pada akhir tahun 2024, Prancis, Singapura, dan Thailand semuanya memblokir akses ke Polymarket. Sebenarnya, faktor-faktor ini dapat berdampak secara ekonomi pada sebuah platform (mengurangi basis pengguna atau memaksa biaya kepatuhan).
Oleh karena itu, pasar yang "layak" harus memiliki dasar hukum yang stabil atau rencana darurat. Jika tidak, para peserta akan menghadapi risiko ekonomi yang tiba-tiba ditutup atau tidak dapat direalisasikan.
Pada dasarnya, ekonomi pasar prediksi harus memastikan ada cukup pemangku kepentingan dan transaksi yang lancar. Pasar yang terbaik akan memiliki partisipasi yang cukup, biaya transaksi yang rendah, dan mekanisme yang mendorong prediksi yang akurat.
Faktor Pengguna dan Komunitas: Partisipasi, Kepercayaan, dan Pengalaman
Bagaimanapun, saya suka mempertimbangkan faktor-faktor yang relevan dengan pengguna, pada dasarnya adalah sisi manusia dari pasar, ini karena efektivitas prediksi pasar tergantung pada penggunanya dan komunitas di sekitarnya.
Oleh karena itu, poin kunci yang perlu dievaluasi termasuk:
Skala partisipasi:
Pasar prediksi bergantung pada skala. Semakin banyak individu yang terlibat, semakin efektif mereka. Basis pengguna yang besar dan aktif berarti informasi dan pandangan yang beragam dibawa ke meja.
Keberagaman pandangan sangat penting
Jika semua trader memiliki pemikiran yang sama (atau berkolusi), pasar tidak dapat menggabungkan informasi independen. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan indikator berikut:
Secara umum, sebuah platform yang memiliki ribuan trader yang terlibat aktif jauh lebih stabil dibandingkan platform yang hanya memiliki sedikit pengguna. Peserta aktif dengan latar belakang informasi yang beragam adalah salah satu penggerak kunci yang membuat pasar prediksi menjadi akurat.
Misalnya, Augur sepenuhnya terdesentralisasi, tetapi versi awalnya memiliki sangat sedikit pengguna aktif, meskipun teknologinya baru, hal ini membatasi efektivitasnya.
Sebagai perbandingan, Polymarket telah mendapatkan skala pengguna yang signifikan dengan menyediakan pasar untuk topik-topik populer (pemilihan, olahraga, harga cryptocurrency) dan mempermudah akses (tanpa KYC global, antarmuka web yang sederhana). Skala partisipasi ini sangat meningkatkan efek "kebijaksanaan massa".
Pengalaman Pengguna dan Aksesibilitas：
Bahkan bagi pengguna asli kripto, pengalaman pengguna sangat penting. Platform yang terlalu rumit atau memerlukan pengaturan dompet yang rumit akan membuat pengguna pergi.
Perhatikan pasar prediksi baru yang fokus pada pengalaman masuk yang mulus, karena antarmuka yang sederhana, grafik yang berguna, dan tampilan odds yang jelas akan menarik lebih banyak pengguna, yang pada gilirannya meningkatkan kualitas pasar.
Di sisi lain, proses yang rumit (misalnya, perlu mendapatkan dan mempertaruhkan token tertentu secara manual untuk bertaruh, atau menunggu lama yang diperlukan untuk memproses finalitas transaksi) dapat membuat trader merasa pasar tidak layak untuk diikuti.
Oleh karena itu, selalu pertimbangkan tingkat kemudahan penggunaan suatu platform.
Reputasi dan Kepercayaan Komunitas:
Karena melibatkan uang sungguhan, maka kepercayaan sangat penting. Kepercayaan dapat berasal dari transparansi (kode sumber terbuka, kontrak yang diaudit, atau pendukung yang memiliki reputasi baik), atau dapat berasal dari catatan operasi yang adil.
Oleh karena itu, periksa apakah platform tersebut memiliki skandal atau kejadian gagal bayar. Pasar yang dikelola komunitas dan terdesentralisasi seperti Polymarket tampaknya tidak memerlukan kepercayaan, sementara pasar lain seperti Kalshi membangun kepercayaan melalui regulasi dan kepatuhan yang ketat. Seperti yang kita lihat pada tahun 2024, Kalshi menjadi bursa yang diatur oleh CFTC pertama yang menawarkan kontrak peristiwa yang sah di AS dan bahkan memenangkan gugatan untuk menawarkan taruhan pemilihan.
Tanda pengakuan regulasi ini memberikan kredibilitas dan menunjukkan kepada pengguna bahwa mereka dapat mempercayai platform tersebut beroperasi dalam batas hukum.
Pada saat yang sama, platform yang beroperasi di area abu-abu adalah sinyal berbahaya. Entah kamu terdesentralisasi dan kode telah diaudit, atau kamu sepenuhnya diatur.
Insentif dan Perilaku Pengguna:
Faktor manusia lainnya adalah alasan partisipasi pengguna. Apakah mereka adalah penjudi amatir, trader yang mencari keuntungan, atau ahli bidang yang mengelola risiko? Saya percaya pasar dengan komunitas prediktor yang kuat dapat menghasilkan wawasan yang lebih baik.
Budaya suatu platform, apakah lebih mirip suasana perjudian atau alat prediksi yang serius, akan mempengaruhi apakah itu cocok untuk tujuan Anda. Saat memutuskan apakah pasar prediksi layak digunakan, evaluasi komunitasnya:
Keberadaan "peserta aktif dengan berbagai informasi" adalah salah satu faktor kunci untuk keberhasilan pasar prediksi.
Saya percaya, komunitas yang konstruktif akan mendukung pasar yang bermakna dan dapat menentukan hasil dengan benar, sementara komunitas yang dikelola dengan buruk mungkin akan terjebak dalam pasar yang tidak terdefinisi dengan jelas.
Singkatnya, faktor pengguna berkaitan dengan jumlah dan kualitas peserta. Oleh karena itu, sebuah platform yang memiliki basis pengguna yang besar, beragam, dan aktif berpartisipasi, serta telah mendapatkan kepercayaan mereka, lebih mungkin untuk memberikan pengalaman yang berharga.
Jika sebuah pasar hampir tidak memiliki pengguna atau komunitas, maka terlepas dari seberapa baik teknologi di baliknya, Anda mungkin ingin menjauhinya. Lagi pula, pasar prediksi adalah bentuk dari crowdsourcing, yang berarti tanpa "kerumunan", tidak ada yang dapat diikutsertakan.
Kesimpulan Akhir:
Saat mengevaluasi pasar prediksi, selalu kembali ke tiga faktor inti:
Sebuah platform komunitas yang memiliki mekanisme yang sehat, likuiditas yang cukup, dan komunitas yang dinamis serta dapat dipercaya, lebih mungkin untuk memberikan nilai dalam peluang perdagangan yang menguntungkan dan prediksi yang akurat.