Perjudian Pemotongan Suku Bunga Fed: Mengapa Pasar Menolak Kebijakan
Federal Reserve bersiap untuk memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada tahun 2025, dengan pasar menempatkan kemungkinan 90% pada pengurangan 25 basis poin pada pertemuan tanggal 17 September.
Namun, dalam kontradiksi yang mencolok, imbal hasil Treasury 30 tahun mendekati 5%, tingkat yang belum pernah terlihat sejak krisis keuangan 2008. Perbedaan ini mengungkapkan masalah yang lebih dalam: investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang utang AS, yang menunjukkan menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan Fed.
๐ถ Harga Pengeluaran Defisit
Dalam waktu hanya lima minggu, pemerintah AS telah menerbitkan lebih dari $200 miliar dalam bentuk obligasi, dan laju penerbitan yang tak henti-hentinya ini mendorong para investor menjauh dari Treasury jangka panjang.
Ini tercermin dalam lonjakan premi jangkaโtambahan imbal hasil yang diminta investor untuk memegang obligasi jangka panjangโyang kini berada di dekat level tertinggi mereka sejak 2014.
Bahkan dengan pemotongan suku bunga yang mengintai, pasar obligasi secara efektif memperketat kondisi keuangan dengan sendirinya. Para investor tidak lagi yakin bahwa tindakan Fed dapat mengendalikan biaya pinjaman dalam ekonomi yang dibebani utang.
๐ถ Ancaman Inflasi yang Berkepanjangan
Inflasi tetap menjadi masalah yang mendesak. Inflasi inti kembali di atas 3% dan meningkat, mengikis daya beli dengan cepat. Dengan laju ini, dolar AS akan kehilangan lebih dari 25% nilainya selama dekade berikutnyaโsebuah kelanjutan yang mengejutkan dari penurunan ~25% dalam daya beli sejak 2020.
Keputusan Fed untuk melonggarkan kebijakan sementara inflasi meningkat berisiko memicu siklus yang berbahaya: pelonggaran moneter yang dipadukan dengan kelebihan fiskal merusak kepercayaan pada pasar utang AS.
๐ถ Pelajaran dari Luar Negeri
AS tidak sendirian dalam dilema ini. Bank of England telah memangkas suku bunga lima kali dalam satu tahun, berharap untuk mengatasi kelemahan ekonomi, namun imbal hasil obligasi 30 tahun Inggris melonjak menjadi 5,70%โtinggi 27 tahun. Jauh dari merangsang pertumbuhan, pemotongan suku bunga justru memperburuk ekspektasi inflasi, mendorong imbal hasil semakin tinggi.
Demikian pula, Jepang kini mengalami perubahan sejarah. Imbal hasil obligasi 30 tahunnya telah mencapai 3,20%, lebih dari 30 kali lipat dibandingkan dengan level tahun 2019. Investor kehilangan kesabaran terhadap kebijakan moneter yang agresif, dan harga emas telah melonjak seiring dengan kenaikan imbal hasil ini, memberikan peringatan yang jelas kepada pasar global.
๐ถ Peringatan Stagflasi
Narasi pemotongan suku bunga Fed dibangun di atas tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran di kalangan usia 16โ24 tahun telah meningkat menjadi 10%, mengkonfirmasi kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi. Namun, memotong suku bunga di tengah inflasi yang meningkat adalah pengaturan stagflasi klasikโdi mana pertumbuhan melambat sementara harga tetap tinggi.
๐ถ Pasar Kehilangan Kepercayaan
Ini bukan hanya masalah AS; ini adalah krisis utang global yang sedang berkembang. Imbal hasil obligasi di AS, Inggris, dan Jepang semuanya melonjak meskipun ada pemotongan suku bunga, mencerminkan skeptisisme yang mendalam terhadap kemampuan bank sentral untuk mengelola kelebihan fiskal. Rally emas yang tak terhindarkan adalah konfirmasi lainnya. Para investor melarikan diri ke aset keras, bertaruh bahwa inflasi dan pengeluaran defisit akan mengalahkan upaya kebijakan moneter.
The Fed mungkin akan memotong suku bunga dalam dua minggu, tetapi pasar sudah memberikan sinyal penolakan mereka. Ini adalah peringatan bahwa era utang murah telah berakhirโdan AS akan terjebak dalam stagflasi jika pembuat kebijakan tidak bertindak tegas. #Content Mining & Earn Rich Commission#
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perjudian Pemotongan Suku Bunga Fed: Mengapa Pasar Menolak Kebijakan
Federal Reserve bersiap untuk memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada tahun 2025, dengan pasar menempatkan kemungkinan 90% pada pengurangan 25 basis poin pada pertemuan tanggal 17 September.
Namun, dalam kontradiksi yang mencolok, imbal hasil Treasury 30 tahun mendekati 5%, tingkat yang belum pernah terlihat sejak krisis keuangan 2008. Perbedaan ini mengungkapkan masalah yang lebih dalam: investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang utang AS, yang menunjukkan menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan Fed.
๐ถ Harga Pengeluaran Defisit
Dalam waktu hanya lima minggu, pemerintah AS telah menerbitkan lebih dari $200 miliar dalam bentuk obligasi, dan laju penerbitan yang tak henti-hentinya ini mendorong para investor menjauh dari Treasury jangka panjang.
Ini tercermin dalam lonjakan premi jangkaโtambahan imbal hasil yang diminta investor untuk memegang obligasi jangka panjangโyang kini berada di dekat level tertinggi mereka sejak 2014.
Bahkan dengan pemotongan suku bunga yang mengintai, pasar obligasi secara efektif memperketat kondisi keuangan dengan sendirinya. Para investor tidak lagi yakin bahwa tindakan Fed dapat mengendalikan biaya pinjaman dalam ekonomi yang dibebani utang.
๐ถ Ancaman Inflasi yang Berkepanjangan
Inflasi tetap menjadi masalah yang mendesak. Inflasi inti kembali di atas 3% dan meningkat, mengikis daya beli dengan cepat. Dengan laju ini, dolar AS akan kehilangan lebih dari 25% nilainya selama dekade berikutnyaโsebuah kelanjutan yang mengejutkan dari penurunan ~25% dalam daya beli sejak 2020.
Keputusan Fed untuk melonggarkan kebijakan sementara inflasi meningkat berisiko memicu siklus yang berbahaya: pelonggaran moneter yang dipadukan dengan kelebihan fiskal merusak kepercayaan pada pasar utang AS.
๐ถ Pelajaran dari Luar Negeri
AS tidak sendirian dalam dilema ini. Bank of England telah memangkas suku bunga lima kali dalam satu tahun, berharap untuk mengatasi kelemahan ekonomi, namun imbal hasil obligasi 30 tahun Inggris melonjak menjadi 5,70%โtinggi 27 tahun. Jauh dari merangsang pertumbuhan, pemotongan suku bunga justru memperburuk ekspektasi inflasi, mendorong imbal hasil semakin tinggi.
Demikian pula, Jepang kini mengalami perubahan sejarah. Imbal hasil obligasi 30 tahunnya telah mencapai 3,20%, lebih dari 30 kali lipat dibandingkan dengan level tahun 2019. Investor kehilangan kesabaran terhadap kebijakan moneter yang agresif, dan harga emas telah melonjak seiring dengan kenaikan imbal hasil ini, memberikan peringatan yang jelas kepada pasar global.
๐ถ Peringatan Stagflasi
Narasi pemotongan suku bunga Fed dibangun di atas tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran di kalangan usia 16โ24 tahun telah meningkat menjadi 10%, mengkonfirmasi kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi. Namun, memotong suku bunga di tengah inflasi yang meningkat adalah pengaturan stagflasi klasikโdi mana pertumbuhan melambat sementara harga tetap tinggi.
๐ถ Pasar Kehilangan Kepercayaan
Ini bukan hanya masalah AS; ini adalah krisis utang global yang sedang berkembang. Imbal hasil obligasi di AS, Inggris, dan Jepang semuanya melonjak meskipun ada pemotongan suku bunga, mencerminkan skeptisisme yang mendalam terhadap kemampuan bank sentral untuk mengelola kelebihan fiskal.
Rally emas yang tak terhindarkan adalah konfirmasi lainnya. Para investor melarikan diri ke aset keras, bertaruh bahwa inflasi dan pengeluaran defisit akan mengalahkan upaya kebijakan moneter.
The Fed mungkin akan memotong suku bunga dalam dua minggu, tetapi pasar sudah memberikan sinyal penolakan mereka. Ini adalah peringatan bahwa era utang murah telah berakhirโdan AS akan terjebak dalam stagflasi jika pembuat kebijakan tidak bertindak tegas.
#Content Mining & Earn Rich Commission#