Ripple menciptakan nilai, atau apakah itu menciptakan iman?
Ditulis oleh: YettaS
Kemarin, kata-kata presiden mengambil $XRP lain, melampaui $ETH untuk menjadi FDV kedua dalam waktu singkat, meskipun telah lama terkenal, tetapi hanya sedikit orang yang tahu apa fungsinya, apakah Ripple penipuan besar atau tidak? Jika tidak, lalu mengapa kita hampir tidak melihat pengguna sebenarnya setiap hari? Seberapa besar bisnis Ripple, dan apakah itu cukup untuk mendukung nilainya saat ini? Jika tidak, lalu apa yang diandalkannya?
Artikel ini akan membawa Anda melalui logika bisnis Ripple, menghadapi tantangan dan kontroversinya, mulai dari inovasi pembayaran lintas batas hingga peran jembatan XRP intinya, dan membantu kami memahami secara mendalam bagaimana memainkan "populisme" menjadi pesta modal dan teknologi di industri ini.
Bisnis macam apa Ripple itu?
Ripple berada dalam bisnis pembayaran lintas batas. Proses pembayaran lintas batas tradisional dibagi menjadi arus informasi dan aliran modal. Pada tingkat arus informasi, SWIFT menyelaraskan standar di seluruh negara penerima dan pengirim; Jika tidak ada hubungan langsung antara keduanya, dana perlu ditransfer melalui bank terkait atau bank sentral, dan sebagian besar dana perlu ditransfer melalui beberapa bank perantara. Hasilnya:1. Ini memakan waktu, 2. Biaya tinggi, 3. Transparansi rendah, dll.
Crypto sangat cocok untuk menyelesaikan transfer dan penyelesaian dana.
Pertama-tama, mari kita bicara tentang solusi di bawah stablecoin: OTC/perusahaan pembayaran lokal menerima valuta asing, dan mereka menukarnya dengan USD di bank, dan USD perlu menemukan OTC seperti Cumberland untuk ditukar dengan USDT, dan kemudian USDT menyelesaikan transfer pada rantai, dan konversi OTC USDT ke USD harus diselesaikan lagi di pihak penerima, dan kemudian pertukaran dilakukan melalui bank untuk dikonversi ke mata uang lokal. Di bawah solusi ini, transfer dan penyelesaian USDT sangat sederhana, tetapi kesulitan dan paritnya adalah seluruh jaringan OTC. Jika Anda menggunakan USDC, proses ini akan sedikit lebih nyaman, karena Anda dapat langsung menyelesaikan setoran dan penarikan dengan Circle di tempat yang sesuai.
Diagram berikut adalah diagram alur dengan USDT di satu ujung dan USDC di ujung lainnya. Faktanya, kotak merah pada gambar di bawah ini adalah kunci dari seluruh pembayaran lintas batas stablecoin, yaitu, ada OTC yang dapat memberikan setoran dan penarikan USDT kapan saja, dan jumlah dana yang mereka tempati tidak sedikit, yang merupakan tautan "paling mahal" dalam pembayaran lintas batas, jadi ini juga merupakan tempat di mana Tether memiliki parit paling banyak, persis seperti yang saya sebutkan di "Konsensus di Celah: Tether dan Tatanan Keuangan Global Baru": semua jenis saluran dan platform pertukaran telah menjadi pekerja Tether untuk membantunya menyebarkan jaringan ke dunia.
!
Ripple sebenarnya adalah solusi yang lebih sederhana daripada stablecoin, dan prosesnya adalah bahwa mata uang asing ditukar dengan XRP melalui bank lokal atau lembaga pembayaran, dan XRP dikirim ke CEX negara penerima, dan kemudian XRP diubah menjadi mata uang lokal. Bagan di bawah ini adalah dari Brasil ke Thailand sebagai contoh, dan tautan mata uangnya adalah BRL -> XRP -> BHT. Dengan kata lain, Ripple menciptakan kembali pasar forex dengan XRP sebagai mata uang jembatan.
!
Ripple sebenarnya menawarkan solusi pembayaran lintas batas yang sangat cerdas dan efisien. Dalam skenario pembayaran lintas batas SWIFT atau stablecoin tradisional, ikatan modal selalu menjadi titik sakit. Misalnya, dalam skema stablecoin, bank harus memiliki cukup USD untuk pertukaran, dan pedagang OTC perlu memesan USDT terlebih dahulu. Pra-pendanaan semacam ini tidak hanya rumit, tetapi juga sangat mengurangi efisiensi penggunaan modal. Tetapi keuntungan dari Ripple adalah bahwa ia dengan cerdik memanfaatkan mekanisme likuiditas CEX, menghindari titik sakit uang tunai yang disisihkan di muka. Dengan bertukar aset langsung di CEX, inilah yang diusulkannya sebagai Likuiditas Sesuai Permintaan.
Apa kunci untuk menciptakan kembali pasar forex ini
Ripple bukan hanya bisnis biasa, ini lebih seperti mendorong model pengiriman uang lintas batas yang sama sekali baru. Dari perspektif kepatuhan, wilayah yang berbeda memiliki lingkungan kebijakan dan model transaksi yang berbeda yang dapat diadopsi, dan Ripple mencoba untuk sendirian mendorong perubahan pasar baru ini sendiri.
!
Dalam jalur pengembangan Ripple, ada dua elemen kunci:
Bank BD: Buat bank bersedia menggunakan XRP sebagai solusi pembayaran lintas batas.
Kedalaman Pasar CEX: Pastikan bahwa pasar perdagangan XRP di setiap wilayah memiliki likuiditas yang cukup untuk mendukung pertukaran mata uang global.
Untuk itu, Ripple tidak berbuat lebih sedikit.
Mari kita mulai dengan poin pertama. Ripple tidak terlibat langsung dalam banyak bisnis terkait mata uang sebelum 2017. Tujuan awalnya adalah untuk menggantikan SWIFT dan mengandalkan kekuatan lapisan informasi untuk bekerja dengan sejumlah bank untuk mempromosikan proses pendidikan di pasar. Dengan cara ini, Ripple secara bertahap menjadi mitra strategis dengan bank-bank besar di mana-mana. Misalnya, pada bulan September 2016, SBI (Strategic Business Innovator) mengakuisisi 10,5% saham Ripple seharga 55 juta. Pada tahun yang sama, Ripple juga menerima investasi dari SCB(Siam Commercial Bank). Baru pada tahun 2017 Cuallix adalah lembaga keuangan pertama yang mencoba mempromosikan XRP sebagai mata uang jembatan, dan dengan pandemi, bisnis penggunaan XRP sebagai mata uang jembatan diluncurkan secara luas.
Inilah mengapa jarang menemukan kasus penggunaan dunia nyata untuk Ripple, karena solusi pembayaran lintas batas Ripple tidak secara langsung diekspos ke pengguna atau pedagang biasa. Ini terutama dioperasikan melalui saluran bank, dan pedagang atau penerima tidak perlu tahu saluran apa yang diambil bank di belakang pengiriman uang. Bahkan, selama bank bersedia berbagi beberapa bit bisnis dengan Ripple, itu sudah cukup untuk mendukung seluruh model bisnis.
Mari kita bicarakan yang kedua. Ripple harus membangun jaringan CEX global untuk memastikan kedalaman perdagangan XRP, dapat diperdagangkan 7*24 jam, spread yang cukup kecil, deposit dan penarikan lancar. Di sisi ini, Ripple juga telah berusaha keras. Misalnya, pada tahun 2019, Ripple berinvestasi di Bitso, pertukaran kripto pertama di Meksiko, dan secara bertahap memperluas pengaruh pasar ke Brasil dan Argentina. Sementara itu, bursa terkemuka di Filipina, Coins.ph, telah menjadi mitra resmi Ripple, menjadi CEX Pilihan untuk pembayaran XRP-nya, yang lebih meningkatkan penetrasi pasar Ripple.
Ripple sebenarnya adalah bisnis yang sangat digerakkan oleh BD, dan jika Anda melihat Linkedin, Anda akan menemukan bahwa Ripple memiliki sejumlah besar BD dan tim pemasaran, dan semuanya memiliki latar belakang kelas atas dalam konsultasi dan perbankan investasi, yang tidak didukung oleh orang biasa.
Bagaimana bisnis ini dilakukan oleh Ripple
Pada tahun 2023, volume pembayaran lintas batas global akan menjadi sekitar 190 triliun. Sebaliknya, Ripple memiliki sekitar 35 juta transaksi lintas batas dan sekitar 70 miliar transaksi sejauh ini, yang merupakan ukuran Gate.io di depan volume pembayaran lintas batas global.
Saya mewawancarai dealer OTC lokal di Amerika Latin, yang volume transaksi lintas batasnya sekitar $ 1 miliar hingga $ 1,5 miliar per tahun, yang hanya merupakan meja OTC biasa, sehingga ukuran transaksi Ripple tidak signifikan dibandingkan dengan dampak pasar dari pembayaran stablecoin.
Sesuai praktik industri, biaya untuk pembayaran lintas batas biasanya berkisar antara 1% -2%. Berdasarkan perhitungan ini, jika Ripple hanya mengandalkan pendapatan bisnis pembayaran lintas batas untuk menghasilkan keuntungan, itu jelas merupakan penurunan dalam ember.
Terlebih lagi, pada hari-hari awal, Ripple harus melakukan banyak subsidi untuk membuat bank dan perusahaan pembayaran menggunakan solusinya. Misalnya, pada kuartal tahun 2020, Ripple membayar subsidi $15 juta kepada MoneyGram, perusahaan pengiriman uang terbesar kedua di dunia, untuk memberi insentif kepada mereka agar menggunakan jaringan Ripple.
Apa selanjutnya untuk Ripple – Menskalakan hak asuh dan stablecoin
Berbeda dengan Tether yang secara langsung mengandalkan likuiditas global dolar dan mendorong ekspansi hegemoni dolar, ekosistem Ripple sepenuhnya bergantung pada jaringan internal yang dibangun sendiri dan aliansi untuk menjaga keberlangsungan, dengan bottleneck dalam bisnis pembayaran ini jelas. Oleh karena itu, Ripple juga perlu memikirkan cara untuk mengatasi bottleneck ini. Dengan memanfaatkan keunggulan pelanggan di sisi perusahaan mereka sendiri, Ripple memilih tiga garis bisnis untuk ekspansi —— Payment, Custody, Stablecoin.
Pada bulan Mei 2023, Ripple mengakuisisi Metaco, lembaga kustodian asal Swiss, dengan harga 2.5 miliar dolar.
Pada Juni 2024, Ripple mengakuisisi Standard Custody, yang memiliki hampir 40 lisensi terkait pembayaran uang di Amerika Serikat, Lisensi Lembaga Pembayaran Master (MPI) Otoritas Moneter Singapura (MAS), dan pendaftaran VASP (Penyedia Layanan Aset Virtual) Bank Sentral Irlandia, dan CEO-nya, Jack McDonald, juga menjabat sebagai wakil presiden senior stablecoin Ripple, yang secara efektif untuk Ripple Penerbitan stablecoin membuka jalan.
Pada Desember 2024, Ripple secara resmi mengeluarkan stablecoin RLUSD dan mendapat persetujuan dari New York Department of Financial Services (NYDFS).
Pada titik ini, Ripple dapat dianggap sebagai perusahaan Fintech biasa, dan ketiga rantai bisnis tersebut jelas dibongkar.
Bagaimana Crypto Membantu Ripple
Jika tidak banyak menghasilkan uang dari bisnis itu sendiri, lalu apa yang Ripple andalkan untuk menghasilkan uang? Jawabannya sederhana: jual koin.
Perselisihan panjang antara Ripple dan SEC dimulai karena penjualan koin. SEC menuduh Ripple telah menjual XRP senilai lebih dari 13 miliar dolar AS kepada 1278 lembaga untuk pendanaan perusahaan. Namun, SEC menganggap XRP sebagai sekuritas yang tidak terdaftar, melanggar Undang-Undang Sekuritas Federal, dan menuntut Ripple membayar denda hingga 20 miliar dolar AS. Akhirnya, pada bulan Agustus 2023, pengadilan memutuskan bahwa Ripple hanya perlu membayar sekitar 1.25 miliar dolar AS, namun hakim juga menyebut layanan 'On-Demand Liquidity' mungkin telah melanggar batas-batasnya.
Mengapa Ripple dapat menjual begitu banyak koin?
Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, On-Demand Liquidity(ODL) adalah inti dari solusi pembayaran lintas batas Ripple, selama likuiditas XRP dijamin, semua pihak tidak memerlukan pra-dana, dan mereka dapat direalisasikan melalui XRP pada saat pertukaran. Berdasarkan hal ini, ODL memberi Ripple dukungan likuiditas untuk monetisasi berkelanjutan, lagipula, pemegang XRP terbesar adalah Ripple itu sendiri. Dan, sebagai mata uang penghubung untuk pembayaran lintas batas, XRP jelas tidak boleh didefinisikan sebagai keamanan tetapi sebagai mata uang.
Likuiditas Sesuai Permintaan sebenarnya adalah salah satu cara paling cemerlang untuk membunuh tiga burung dengan satu batu dalam bisnis Ripple.
Ripple mengikat erat kebutuhan bisnis dengan sirkulasi XRP, dan likuiditas XRP dalam skenario bisnis tidak hanya memberikan dasar bagi narasi Ripple, tetapi juga membuat operasinya di pasar modal lebih berguna.
Eksperimen populis keuangan kelas atas
Model bisnis Ripple sebenarnya secara bertahap bergeser dari produk ke operasi modal, dan secara bertahap berkembang menjadi cara "didorong oleh konsensus pasar" untuk menghasilkan keuntungan, itulah sebabnya kami menertawakan Ripple sebagai meme blue-chip yang hanya berfluktuasi dengan kebijakan yang menguntungkan.
Menurut pendapat saya, logika bisnis Ripple adalah "eksperimen populis keuangan" yang cerdas. Ini melibatkan lembaga keuangan utama dengan mengemas titik-titik rasa sakit dari pembayaran lintas batas, sambil memanfaatkan bias kognitif ritel Crypto untuk memperkuat signifikansi strategis bisnisnya. Ini juga memungkinkan operasi bisnis Ripple untuk menjauh dari jalur "keuntungan berbasis bisnis" sederhana dari perusahaan Fintech tradisional, dan ke bidang berisiko tinggi dan pengembalian tinggi yang lebih bergantung pada "narasi pasar" dan "logika modal".
Kami tidak memiliki cara untuk mengetahui apa niat awal dari pihak proyek, apakah itu untuk mendapatkan dana awal dengan bantuan operasi modal untuk mempromosikan kemajuan industri, atau meminjam produk dengan nilai tertentu untuk memainkan permainan arbitrase modal. Tapi tidak dapat disangkal cengkeraman halus Ripple pada populisme keuangan.
Di pasar keuangan, penciptaan nilai dan persepsi nilai seringkali tidak sepenuhnya seimbang, terutama di lingkungan yang sangat spekulatif seperti Crypto, 'konsensus pasar' itu sendiri bisa membentuk model bisnis, dan Ripple adalah contoh khas dari model ini. Ini tidak sepenuhnya bergantung pada pertumbuhan produk seperti Fintech tradisional untuk mendorong pendapatan, juga tidak sepenuhnya seperti proyek spekulatif Crypto murni yang bergantung pada gelembung likuiditas, tetapi dengan cerdik bergerak di antara sistem keuangan yang mematuhi aturan, untuk membentuk kredibilitas dengan dukungan lembaga, sambil memperbesar narasinya melalui kebijakan dan sentimen pasar.
Apakah Ripple menciptakan nilai, atau apakah itu menciptakan iman? Inti dari populisme keuangan kelas atas sering terletak pada batas ambigu ini.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Artikel ini mengajarkan Anda untuk memahami Ripple: Masa Depan Teknologi dan Populisme Keuangan
Ditulis oleh: YettaS
Kemarin, kata-kata presiden mengambil $XRP lain, melampaui $ETH untuk menjadi FDV kedua dalam waktu singkat, meskipun telah lama terkenal, tetapi hanya sedikit orang yang tahu apa fungsinya, apakah Ripple penipuan besar atau tidak? Jika tidak, lalu mengapa kita hampir tidak melihat pengguna sebenarnya setiap hari? Seberapa besar bisnis Ripple, dan apakah itu cukup untuk mendukung nilainya saat ini? Jika tidak, lalu apa yang diandalkannya?
Artikel ini akan membawa Anda melalui logika bisnis Ripple, menghadapi tantangan dan kontroversinya, mulai dari inovasi pembayaran lintas batas hingga peran jembatan XRP intinya, dan membantu kami memahami secara mendalam bagaimana memainkan "populisme" menjadi pesta modal dan teknologi di industri ini.
Bisnis macam apa Ripple itu?
Ripple berada dalam bisnis pembayaran lintas batas. Proses pembayaran lintas batas tradisional dibagi menjadi arus informasi dan aliran modal. Pada tingkat arus informasi, SWIFT menyelaraskan standar di seluruh negara penerima dan pengirim; Jika tidak ada hubungan langsung antara keduanya, dana perlu ditransfer melalui bank terkait atau bank sentral, dan sebagian besar dana perlu ditransfer melalui beberapa bank perantara. Hasilnya:1. Ini memakan waktu, 2. Biaya tinggi, 3. Transparansi rendah, dll.
Crypto sangat cocok untuk menyelesaikan transfer dan penyelesaian dana.
Pertama-tama, mari kita bicara tentang solusi di bawah stablecoin: OTC/perusahaan pembayaran lokal menerima valuta asing, dan mereka menukarnya dengan USD di bank, dan USD perlu menemukan OTC seperti Cumberland untuk ditukar dengan USDT, dan kemudian USDT menyelesaikan transfer pada rantai, dan konversi OTC USDT ke USD harus diselesaikan lagi di pihak penerima, dan kemudian pertukaran dilakukan melalui bank untuk dikonversi ke mata uang lokal. Di bawah solusi ini, transfer dan penyelesaian USDT sangat sederhana, tetapi kesulitan dan paritnya adalah seluruh jaringan OTC. Jika Anda menggunakan USDC, proses ini akan sedikit lebih nyaman, karena Anda dapat langsung menyelesaikan setoran dan penarikan dengan Circle di tempat yang sesuai.
Diagram berikut adalah diagram alur dengan USDT di satu ujung dan USDC di ujung lainnya. Faktanya, kotak merah pada gambar di bawah ini adalah kunci dari seluruh pembayaran lintas batas stablecoin, yaitu, ada OTC yang dapat memberikan setoran dan penarikan USDT kapan saja, dan jumlah dana yang mereka tempati tidak sedikit, yang merupakan tautan "paling mahal" dalam pembayaran lintas batas, jadi ini juga merupakan tempat di mana Tether memiliki parit paling banyak, persis seperti yang saya sebutkan di "Konsensus di Celah: Tether dan Tatanan Keuangan Global Baru": semua jenis saluran dan platform pertukaran telah menjadi pekerja Tether untuk membantunya menyebarkan jaringan ke dunia.
!
Ripple sebenarnya adalah solusi yang lebih sederhana daripada stablecoin, dan prosesnya adalah bahwa mata uang asing ditukar dengan XRP melalui bank lokal atau lembaga pembayaran, dan XRP dikirim ke CEX negara penerima, dan kemudian XRP diubah menjadi mata uang lokal. Bagan di bawah ini adalah dari Brasil ke Thailand sebagai contoh, dan tautan mata uangnya adalah BRL -> XRP -> BHT. Dengan kata lain, Ripple menciptakan kembali pasar forex dengan XRP sebagai mata uang jembatan.
!
Ripple sebenarnya menawarkan solusi pembayaran lintas batas yang sangat cerdas dan efisien. Dalam skenario pembayaran lintas batas SWIFT atau stablecoin tradisional, ikatan modal selalu menjadi titik sakit. Misalnya, dalam skema stablecoin, bank harus memiliki cukup USD untuk pertukaran, dan pedagang OTC perlu memesan USDT terlebih dahulu. Pra-pendanaan semacam ini tidak hanya rumit, tetapi juga sangat mengurangi efisiensi penggunaan modal. Tetapi keuntungan dari Ripple adalah bahwa ia dengan cerdik memanfaatkan mekanisme likuiditas CEX, menghindari titik sakit uang tunai yang disisihkan di muka. Dengan bertukar aset langsung di CEX, inilah yang diusulkannya sebagai Likuiditas Sesuai Permintaan.
Apa kunci untuk menciptakan kembali pasar forex ini
Ripple bukan hanya bisnis biasa, ini lebih seperti mendorong model pengiriman uang lintas batas yang sama sekali baru. Dari perspektif kepatuhan, wilayah yang berbeda memiliki lingkungan kebijakan dan model transaksi yang berbeda yang dapat diadopsi, dan Ripple mencoba untuk sendirian mendorong perubahan pasar baru ini sendiri.
!
Dalam jalur pengembangan Ripple, ada dua elemen kunci:
Bank BD: Buat bank bersedia menggunakan XRP sebagai solusi pembayaran lintas batas.
Kedalaman Pasar CEX: Pastikan bahwa pasar perdagangan XRP di setiap wilayah memiliki likuiditas yang cukup untuk mendukung pertukaran mata uang global.
Untuk itu, Ripple tidak berbuat lebih sedikit.
Mari kita mulai dengan poin pertama. Ripple tidak terlibat langsung dalam banyak bisnis terkait mata uang sebelum 2017. Tujuan awalnya adalah untuk menggantikan SWIFT dan mengandalkan kekuatan lapisan informasi untuk bekerja dengan sejumlah bank untuk mempromosikan proses pendidikan di pasar. Dengan cara ini, Ripple secara bertahap menjadi mitra strategis dengan bank-bank besar di mana-mana. Misalnya, pada bulan September 2016, SBI (Strategic Business Innovator) mengakuisisi 10,5% saham Ripple seharga 55 juta. Pada tahun yang sama, Ripple juga menerima investasi dari SCB(Siam Commercial Bank). Baru pada tahun 2017 Cuallix adalah lembaga keuangan pertama yang mencoba mempromosikan XRP sebagai mata uang jembatan, dan dengan pandemi, bisnis penggunaan XRP sebagai mata uang jembatan diluncurkan secara luas.
Inilah mengapa jarang menemukan kasus penggunaan dunia nyata untuk Ripple, karena solusi pembayaran lintas batas Ripple tidak secara langsung diekspos ke pengguna atau pedagang biasa. Ini terutama dioperasikan melalui saluran bank, dan pedagang atau penerima tidak perlu tahu saluran apa yang diambil bank di belakang pengiriman uang. Bahkan, selama bank bersedia berbagi beberapa bit bisnis dengan Ripple, itu sudah cukup untuk mendukung seluruh model bisnis.
Mari kita bicarakan yang kedua. Ripple harus membangun jaringan CEX global untuk memastikan kedalaman perdagangan XRP, dapat diperdagangkan 7*24 jam, spread yang cukup kecil, deposit dan penarikan lancar. Di sisi ini, Ripple juga telah berusaha keras. Misalnya, pada tahun 2019, Ripple berinvestasi di Bitso, pertukaran kripto pertama di Meksiko, dan secara bertahap memperluas pengaruh pasar ke Brasil dan Argentina. Sementara itu, bursa terkemuka di Filipina, Coins.ph, telah menjadi mitra resmi Ripple, menjadi CEX Pilihan untuk pembayaran XRP-nya, yang lebih meningkatkan penetrasi pasar Ripple.
Ripple sebenarnya adalah bisnis yang sangat digerakkan oleh BD, dan jika Anda melihat Linkedin, Anda akan menemukan bahwa Ripple memiliki sejumlah besar BD dan tim pemasaran, dan semuanya memiliki latar belakang kelas atas dalam konsultasi dan perbankan investasi, yang tidak didukung oleh orang biasa.
Bagaimana bisnis ini dilakukan oleh Ripple
Pada tahun 2023, volume pembayaran lintas batas global akan menjadi sekitar 190 triliun. Sebaliknya, Ripple memiliki sekitar 35 juta transaksi lintas batas dan sekitar 70 miliar transaksi sejauh ini, yang merupakan ukuran Gate.io di depan volume pembayaran lintas batas global.
Saya mewawancarai dealer OTC lokal di Amerika Latin, yang volume transaksi lintas batasnya sekitar $ 1 miliar hingga $ 1,5 miliar per tahun, yang hanya merupakan meja OTC biasa, sehingga ukuran transaksi Ripple tidak signifikan dibandingkan dengan dampak pasar dari pembayaran stablecoin.
Sesuai praktik industri, biaya untuk pembayaran lintas batas biasanya berkisar antara 1% -2%. Berdasarkan perhitungan ini, jika Ripple hanya mengandalkan pendapatan bisnis pembayaran lintas batas untuk menghasilkan keuntungan, itu jelas merupakan penurunan dalam ember.
Terlebih lagi, pada hari-hari awal, Ripple harus melakukan banyak subsidi untuk membuat bank dan perusahaan pembayaran menggunakan solusinya. Misalnya, pada kuartal tahun 2020, Ripple membayar subsidi $15 juta kepada MoneyGram, perusahaan pengiriman uang terbesar kedua di dunia, untuk memberi insentif kepada mereka agar menggunakan jaringan Ripple.
Apa selanjutnya untuk Ripple – Menskalakan hak asuh dan stablecoin
Berbeda dengan Tether yang secara langsung mengandalkan likuiditas global dolar dan mendorong ekspansi hegemoni dolar, ekosistem Ripple sepenuhnya bergantung pada jaringan internal yang dibangun sendiri dan aliansi untuk menjaga keberlangsungan, dengan bottleneck dalam bisnis pembayaran ini jelas. Oleh karena itu, Ripple juga perlu memikirkan cara untuk mengatasi bottleneck ini. Dengan memanfaatkan keunggulan pelanggan di sisi perusahaan mereka sendiri, Ripple memilih tiga garis bisnis untuk ekspansi —— Payment, Custody, Stablecoin.
Pada bulan Mei 2023, Ripple mengakuisisi Metaco, lembaga kustodian asal Swiss, dengan harga 2.5 miliar dolar.
Pada Juni 2024, Ripple mengakuisisi Standard Custody, yang memiliki hampir 40 lisensi terkait pembayaran uang di Amerika Serikat, Lisensi Lembaga Pembayaran Master (MPI) Otoritas Moneter Singapura (MAS), dan pendaftaran VASP (Penyedia Layanan Aset Virtual) Bank Sentral Irlandia, dan CEO-nya, Jack McDonald, juga menjabat sebagai wakil presiden senior stablecoin Ripple, yang secara efektif untuk Ripple Penerbitan stablecoin membuka jalan.
Pada Desember 2024, Ripple secara resmi mengeluarkan stablecoin RLUSD dan mendapat persetujuan dari New York Department of Financial Services (NYDFS).
Pada titik ini, Ripple dapat dianggap sebagai perusahaan Fintech biasa, dan ketiga rantai bisnis tersebut jelas dibongkar.
Bagaimana Crypto Membantu Ripple
Jika tidak banyak menghasilkan uang dari bisnis itu sendiri, lalu apa yang Ripple andalkan untuk menghasilkan uang? Jawabannya sederhana: jual koin.
Perselisihan panjang antara Ripple dan SEC dimulai karena penjualan koin. SEC menuduh Ripple telah menjual XRP senilai lebih dari 13 miliar dolar AS kepada 1278 lembaga untuk pendanaan perusahaan. Namun, SEC menganggap XRP sebagai sekuritas yang tidak terdaftar, melanggar Undang-Undang Sekuritas Federal, dan menuntut Ripple membayar denda hingga 20 miliar dolar AS. Akhirnya, pada bulan Agustus 2023, pengadilan memutuskan bahwa Ripple hanya perlu membayar sekitar 1.25 miliar dolar AS, namun hakim juga menyebut layanan 'On-Demand Liquidity' mungkin telah melanggar batas-batasnya.
Mengapa Ripple dapat menjual begitu banyak koin?
Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, On-Demand Liquidity(ODL) adalah inti dari solusi pembayaran lintas batas Ripple, selama likuiditas XRP dijamin, semua pihak tidak memerlukan pra-dana, dan mereka dapat direalisasikan melalui XRP pada saat pertukaran. Berdasarkan hal ini, ODL memberi Ripple dukungan likuiditas untuk monetisasi berkelanjutan, lagipula, pemegang XRP terbesar adalah Ripple itu sendiri. Dan, sebagai mata uang penghubung untuk pembayaran lintas batas, XRP jelas tidak boleh didefinisikan sebagai keamanan tetapi sebagai mata uang.
Likuiditas Sesuai Permintaan sebenarnya adalah salah satu cara paling cemerlang untuk membunuh tiga burung dengan satu batu dalam bisnis Ripple.
Ripple mengikat erat kebutuhan bisnis dengan sirkulasi XRP, dan likuiditas XRP dalam skenario bisnis tidak hanya memberikan dasar bagi narasi Ripple, tetapi juga membuat operasinya di pasar modal lebih berguna.
Eksperimen populis keuangan kelas atas
Model bisnis Ripple sebenarnya secara bertahap bergeser dari produk ke operasi modal, dan secara bertahap berkembang menjadi cara "didorong oleh konsensus pasar" untuk menghasilkan keuntungan, itulah sebabnya kami menertawakan Ripple sebagai meme blue-chip yang hanya berfluktuasi dengan kebijakan yang menguntungkan.
Menurut pendapat saya, logika bisnis Ripple adalah "eksperimen populis keuangan" yang cerdas. Ini melibatkan lembaga keuangan utama dengan mengemas titik-titik rasa sakit dari pembayaran lintas batas, sambil memanfaatkan bias kognitif ritel Crypto untuk memperkuat signifikansi strategis bisnisnya. Ini juga memungkinkan operasi bisnis Ripple untuk menjauh dari jalur "keuntungan berbasis bisnis" sederhana dari perusahaan Fintech tradisional, dan ke bidang berisiko tinggi dan pengembalian tinggi yang lebih bergantung pada "narasi pasar" dan "logika modal".
Kami tidak memiliki cara untuk mengetahui apa niat awal dari pihak proyek, apakah itu untuk mendapatkan dana awal dengan bantuan operasi modal untuk mempromosikan kemajuan industri, atau meminjam produk dengan nilai tertentu untuk memainkan permainan arbitrase modal. Tapi tidak dapat disangkal cengkeraman halus Ripple pada populisme keuangan.
Di pasar keuangan, penciptaan nilai dan persepsi nilai seringkali tidak sepenuhnya seimbang, terutama di lingkungan yang sangat spekulatif seperti Crypto, 'konsensus pasar' itu sendiri bisa membentuk model bisnis, dan Ripple adalah contoh khas dari model ini. Ini tidak sepenuhnya bergantung pada pertumbuhan produk seperti Fintech tradisional untuk mendorong pendapatan, juga tidak sepenuhnya seperti proyek spekulatif Crypto murni yang bergantung pada gelembung likuiditas, tetapi dengan cerdik bergerak di antara sistem keuangan yang mematuhi aturan, untuk membentuk kredibilitas dengan dukungan lembaga, sambil memperbesar narasinya melalui kebijakan dan sentimen pasar.
Apakah Ripple menciptakan nilai, atau apakah itu menciptakan iman? Inti dari populisme keuangan kelas atas sering terletak pada batas ambigu ini.