ビットコインは株式市場と正の相関を持つ資産クラスになる

概要

ビットコインは、Covid-19 パンデミック期間中に資産クラスとして登場しました。

BTCは、NASDAQおよびその他の株式市場と相関しています。

2020 年以前は、BTC と株式市場の間に相関関係はありませんでした。

需要と供給の状況、投資家心理、経済情勢、金融政策、地政学、規制の変更は、株式の価格に影響を与えます。

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序章

ビットコインの初期の頃、そのマキシマリストはビットコインが長期的な価値の保存手段であるという認識から、ビットコインをデジタルゴールドと見なしていました。彼らはまた、金利やインフレなどの経済変数がその価格に影響を与えないと信じていました。予想通り、ビットコインは、その価値が株式市場、特にナスダックの価値と相関し始める2016年頃まで、そのようなスタンスを維持していました。ビットコインと株式市場との相関関係は、covid-19 後のピーク時により顕著になりました。データ分析会社アルケインリサーチによると、2022年第1四半期からビットコイン株式市場のベンチマークであるナスダックの動きを反映しています。ナスダックは、1971 年 2 月 5 日に設立されたベースを持つ広範な資本化の加重平均複合指数であることに注意してください。これには、グローバル セレクト、グローバル マーケット、キャピタル マーケットの 3 つの層が含まれます。

ビットコインとナスダックの相関関係が意味するもの

資産市場の相関関係が何を意味し、意味するかを理解することが重要です。相関は、2 つの変数が互いにどのように関連しているかの尺度です。2 つの変数が相関している場合、それらの値は特定の方向に移動します。それらの値が同じ方向に移動する場合、それらは正の相関があります。一方、一方の変数の値が減少し、もう一方の値が増加する場合、それらは負の関係にあります。また、2 つの変数の値は、相互に相関していないか、独立している可能性があります。

値が 1 に近い場合、2 つの変数は高度に相関しています。たとえば、ビットコインの価値が NASDAQ の価値と同様の割合で (同じ方向に) 増加している場合、この 2 つは高度に相関しています。その結果、相関値は 1.0 に近づきます。相関指数がマイナス 1 (-1) に近づくと、2 つの変数は負の相関関係にあります。インデックスが -1 の場合、変数の値が反対方向に移動することを意味します。基本的に、NASDAQ とビットコインの相関指数は-1 と +1 の間にあります。

出典：ディーコム

現在のBTC - NASDAQの状況

7 月中旬から月末にかけて、BTC と NASDAQ の相関関係は減少傾向にあり、両者の相関関係が弱まっていることがわかります。これは、この期間中の 40 日間の相関指数が 0.50 未満であり、-1 に近づいていることを示しているためです。0.7前後と相関が高かった4月の状況とは異なり、BTCの価値がNASDAQと同じ方向に動いていたということです。

Arcane Research によると、今年 5 月以降、BTC - NASDAQ 指数は 2 つの間の相関関係を示しています。2022 年第 2 四半期の終わりまでに第 3 四半期に向かうまで、相関関係は正のままでした。

BTC - NASDAQ相関の歴史

BTCとNASDAQの相関関係は、継続的な機関投資により、Covid-19時代に現れました。BTC に投資した機関の例には、MicroStrategy、Galaxy Digital Holdings、Tesla、Coinbase Global などがあります。

2009 年から 2015 年まで、BTC と NASDAQ の間に相関関係はありませんでした。実際、BTC と株式市場の間の相関関係の初期の兆候は 2020 年に観察されました。複数のアナリストは、2017 年頃に始まった個人および機関投資家の間での BTC の可能性に対する認識の高まりが、投資としてのビットコインのより大きな採用につながったと考えています。これは、仮想通貨と株式の価格の相関関係を強化した要因です。

次のチャートは、2022 年 4 月に BTC と NASDAQ の間に強い相関関係が始まった時期を示しています。

ソース:アルケイン

しかし、BTC と NASDAQ の間の相関関係が高まる兆候は、2021 年の最後の四半期にインデックスの数値が 0.2 を超えたときに明らかになりました。そこから、2022 年 1 月までに 0.6 までさらに上昇し、4 月には 0.7 に達しました。Nextチャートは、2009年の設立以来、BTCと株式市場の相関関係を示しています。

出典: Arcaneresearch

このグラフに基づくと、BTC と株式市場の相関関係は 2020 年に始まり、2021 年から 2022 年にかけて増加しました。

BTCと株式市場の相関関係が考えられる理由

一部のアナリストは、現在、多くの投資家がBTCを株式などの従来のリスク資産と同じように見ていると考えています。これは、covid-19 時代にビットコインやその他の仮想通貨が大規模に採用されたことに続くものです。COVID-19 時代に BTC の価格が 4 倍になったため、多くの投資家が株式市場から資金を出金し、ビットコインやその他の仮想通貨に投資しました。市場がパンデミック前のレベルに回復したとき、投資家はビットコインが投資する価値のある別の投資資産クラスであると結論付けました。

また、その時代には多くの機関投資家が仮想通貨に多額の投資を行っていました。エルサルバドルのような国が BTC を法定通貨として採用したという事実は、BTC に対するさらなる信頼を植え付けるのに役立ちました。

多くの投資家は BTC が資産クラスであることを受け入れているため、米国を含むいくつかの国で規制されている BTC 上場投資信託 (BTC-ETF) のような新しい投資資産を作成する程度にまで、BTC に関心を持っています。そのため、従来の金融市場には、仮想通貨に関連しているが馴染みのある投資資産が存在します。これは、仮想通貨 ETF に投資する従来型の投資家の多くが仮想通貨を間接的に取引していることを意味し、需要と人気を高めています。

ソース: Coinsouse

BTC が S&P 500 (SPX) および NASDAQ 100 と相関しているという事実は重要です。実際、SPX は大型株の市場パフォーマンスに関連しています。したがって、ほとんどの投資家は、従来の投資資産と同じように BTC を扱っています。言い換えれば、投資家は伝統的な資産とBTCに投資する際に同様の要因を考慮します。需要と供給の状況、投資家の感情、経済状況、金融政策、地政学、規制の変更は、BTC と株式市場の両方への投資レベルに影響を与える主要な要因です。これが2つが相関する主な理由です。

まとめ

2020 年以前は、株式市場とビットコイン の間に相関関係の兆候はありませんでした。したがって、それらの相関関係は 2020 年に現れましたが、今年はより正になりました。BTCが投資家が株式市場と同じように扱う別の資産クラスになったのは、covid-19パンデミックの時期でした。たとえば、BTC と NASDAQ の相関関係は 2022 年に大幅に増加しました。ただし、一部の悲観論者は、この相関関係は短期的な進展であると考えています。

著者：Gate.ioの研究者Mashell C.

翻訳者：AkihitoY.

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