半減期一周年後、ビットコインの各項目のデータのパフォーマンスはどうですか？

著者：グリーン・バット・レッド

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

ビットコインの第4回半減期からちょうど1年が経過し、そのパフォーマンスは意外なものとなりました：ビットコインの価格はわずか46%上昇し、現在の取引価格は歴史的最高値より約10%低いです。これは過去の半減期後の中で最も弱いパフォーマンスです。

歴史的サイクルと現在の比較

歴史を振り返ると、2012年の半減期後にビットコインの価格は7000%暴騰しました。2016年と2020年の半減期もそれぞれ291%と541%の上昇をもたらしました。しかし今回は、半減期後にビットコインは約46%しか上昇しておらず、市場が期待していた半減期後の急騰は見られませんでした。

市場の成熟とマクロ要因の影響

今回の低迷の一因は、マクロ経済の不確実性の増加です。世界の緊張状況や新しい関税政策が、投資家をより慎重にさせています。経済政策の不確実性指数（EPU）は過去の周期よりもはるかに高く、市場がよりリスク回避の環境に向かっていることを反映しています。

一方で、ビットコイン市場は徐々に成熟しています。初期と比較して、そのボラティリティは著しく低下し、長期保有者の利益の可能性もそれほど顕著ではなくなりました。現在、価格を大幅に押し上げるためには、より多くの資本を投入する必要があり、市場の価格への感受性は弱まっています。

制度化され、変化する市場構造

機関投資家はこれまで以上に重要な役割を果たしています。現物ETFと企業投資の台頭は市場をより安定させましたが、マクロトレンドにはさらに敏感になっています。

機関投資家は価格が下落したときに買い、反発時に利益を得ることで、ビットコインの価格変動を平滑化しています。例えば、2025年5月初旬にはビットコインETFが42.55億ドルの資金流入を引き寄せ、機関投資家のビットコインへの継続的な関心を示しています。

マイニングと生産コスト

ビットコインのマイニングは依然として利益を生む可能性があります。現在、ビットコインを掘るための平均コストは約49,887ドルです。ハードウェアの効率向上のペースが鈍化しており、これによりマイナーは既存の設備をより長く使用できるようになり、頻繁なアップグレードのプレッシャーが軽減されています。

見通しと予測

専門家たちは未来の発展について見解が分かれています。一部の人々は、ビットコインが横ばい状態や調整期間を経てから持続可能なブルマーケットに戻る可能性があると予測しています——これは10万ドルの壁を突破した後に起こるかもしれません。一方、別の人々はより楽観的で、2025年末までにビットコインの価格が12万ドルから20万ドルの間に達すると予想しています。

過去のサイクルでの爆発的な上昇が実現しなかったにもかかわらず、ビットコインはより安定した持続可能な成長の新しい段階に入っています。これは、より健全な長期的な発展の道筋かもしれません。