#鲍威尔发言# 2025年5月7-8日、連邦準備制度（FED）は最新の金利会議を開催し、最終的に北京時間5月8日午前2時に、連邦基金金利の目標範囲を4.25%から4.50%に維持することを決定し、即座の利下げは行わなかった。この決定は、特にトランプ政権の関税政策の不確実性を背景に、現在の経済状況に対する連邦準備制度（FED）の慎重な態度を反映している。この決定は間接的に6月の利下げ確率が基本的に20%未満であることを意味している。

FRBのスタンス:
パウエル議長は、経済が「堅調」であると述べる一方で、関税によるインフレリスクが予想以上であることを認め、利下げが6月または7月まで延期される可能性を示唆し、年内の利下げ幅は125ベーシスポイントに達する可能性があり、これは市場が以前に予想していた50-75ベーシスポイントを大きく上回る。利下げの影響：6月に利下げが行われた場合、連邦基金金利は3.75%-4.00%に低下し、消費と投資を刺激し、2025年のGDP成長率は1.7%-2.0%に回復すると予想される。しかし、低金利は需要側のインフレを悪化させる可能性があり、特に関税が輸入商品の価格を押し上げた後、2025年のインフレ率は2.8%に達し、連邦準備制度（FED）の管理能力に挑戦することになる。
市場投資心理と資本の流れ2024年ビットコインは利下げ期待で50%上昇、2025年初めには関税不確実性で10%下落。現在の10年期米国債利回りは4.28%、高利回りが資金を伝統資産に戻す。高金利環境はリスク資産の魅力を抑え続け、暗号通貨は高リスク投資として資金流出圧力に直面している。
過去のデータによると、ビットコインは2022年の金利上昇時に47,000ドルから16,000ドルに下落し、負の相関を示しています。 資本流出は、2024年に50億ドルの暗号ファンドへの純流入があり、2025年の第1四半期には10億ドルに減少し、資本撤退の兆候を反映して、ETFの機関投資家データは、約3か月続いた最近の低迷の後、ついに継続的な純流入が見られ、IBITの保有量も620,000を超えました。 金利を据え置くと、特に機関投資家が債券市場に目を向ける可能性があるため、資本流入がさらに鈍化する可能性があります(10年物国債利回りは約4.50%)。 これは、中期的な強気市場の勢い、特にイーサリアムのようなボラティリティの高い資産に重くのしかかる可能性があります。
高金利は本当にインフレに効果的に対抗できるのか？
世界のGDP成長率は2024年に3.2%、2025年には3.3%と予想されていますが、関税政策により一部の国(カナダなど)の輸出成長が鈍化する可能性があります。1月のGDP成長率はわずか0.4%です。 中国の輸出は関税によって圧迫され、金利引き下げは人民元の国際化を促進する可能性がありますが、日本の輸出の伸びは4月に23.7%鈍化し、金利引き下げがアジアの回復に与える影響は限定的であることを示唆しています。 FRBの利下げは通常、ドルの価値を弱め、ドル指数は2025年に現在の高値から5%-10%下落する可能性があり、米国の輸出品の価格を下げ、世界的な需要を刺激します。
金利引き下げが金融市場にもたらす利点は？
経済成長を刺激する：金利引き下げにより借入コストが低下し、消費と投資を促進します。2024年に連邦準備制度（FED）が金利を引き下げた後、アメリカのGDP成長率は2.1%から2.5%に上昇しました。
株式市場を活性化：金利の低下が企業の利益予想を引き上げ、S&P 500は2024年の利下げサイクルで15%上昇。
資金調達コストの低下：企業の資金調達コストが下がり、2024年の企業債券利回りは5.5%から4.8%に低下し、拡張を支援します。
市場の流動性を強化する：金利を引き下げることで貨幣供給が増加し、2024年のM2成長率は6%に達し、資金が金融市場に流入する。
リスク資産の上昇を促進：ビットコインは2024年の利下げ期待のもとで7.5万ドルから10万ドルに上昇し、上昇率は33%です。
債券価格の下支え:10年物米国債の利回りは2024年に4.5%から4.0%に低下し、債券価格は約5%上昇します。
五、年内金利を125ベーシスポイント引き下げることでBTCは20万米ドルを突破するでしょうか？
確かなことは、金利引き下げは確実に世界のGDP成長率を0.5%-1.0%押し上げ、2025年の景気後退のリスクを緩和するということです、特に米国と新興市場では、パウエル議長が今年2〜3回の利下げ、125ベーシスポイント、そして連邦金利が3%を下回ると言ったように、本当にパウエルが言ったように、今年は2〜3回の利下げがあり、125ベーシスポイント、そして連邦金利が3%を下回ると、金融市場には多くのアクティブファンドが存在するでしょう、少なくとも米国債の市場への流出は8兆米ドルを下回らないでしょう。 これにより、米国株だけでなく、BTCの価格も大きく刺激されます。