⭐ FRBの二重の使命は互いに対立しています

連邦準備制度（FED）は現在、ほぼ絶望的なジレンマに直面しており、十分な雇用と物価の安定という二重の使命が相反する状況を呈しています。現在、アメリカ政府の政策の不確実性は驚くほど高く、これが関連する変化のタイミングと幅を決定する重要な要因となるでしょう。
トランプの関税問題に関する強硬な措置は、連邦準備制度（FED）の立場をさらに厳しくしています。アメリカ政府が推進している対外的な関税の大幅引き上げ、国内の移民追放、減税などの政策は、アメリカのインフレを押し上げ、経済の後退やさらには「スタグフレーション」を引き起こす可能性があります。この複雑な状況の中で、連邦準備制度（FED）も仕方なく傍観するしかないようで、様子見の状態に陥っています。
雇用や物価の観点から見ると、米国の失業率は現状、低水準で安定しており、労働市場は安定しているように見えますが、インフレ率は「ある程度高水準」であり、依然として失業率の上昇やインフレ上昇リスクの高まりという問題に直面しています。 これは、完全雇用を維持するために必要な政策の動きがインフレを制御するために必要なものと対立しているため、FRBをジレンマに陥らせています。 金利引き下げなどの経済成長刺激策が雇用を押し上げるために用いられれば、インフレ率はさらに押し上げられる可能性があります。 逆に、物価を安定させるために金利を引き上げれば、企業のコスト上昇につながり、ひいてはレイオフの波や失業率の上昇につながる可能性があります。
市場が一般的に利下げが必要だと考えているにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は第3四半期末まで待つ可能性が高いようだ。5月7日に終了した金融政策会議では、連邦準備制度（FED）は3回連続で金利を据え置くことを決定し、現在の状況に対する慎重な姿勢を示している。パウエルはスピーチの中で、関税政策自体とインフレや成長に対する大きな「不確実性」、確認するためにもっと「ハードデータ」が必要であることを繰り返し強調し、「予防的行動」の可能性を排除した。
現在、FRBの政策の将来の方向性については多くの憶測が飛び交っています。 しかし、確かなことは、この二重の使命と高い政策の不確実性の状況では、FRBのすべての決定が注意深く監視され、その決定が米国経済に大きな影響を与えるだけでなく、世界経済と金融市場にも波紋を広げるということです。 トランプ大統領の関税政策とその後の米国政府の一連の経済政策の動向は、FRBの意思決定バランスに引き続き影響を及ぼし、FRBが将来、このジレンマをどのように選択するかは、まだ問われていない。