BTCFiの包括的な見方:貸付からステーキングまで、独自のモバイルビットコインバンクを構築

金融市場におけるビットコインの地位がますます強化される中、BTCFiの分野は急速に暗号通貨のイノベーションの最前線になりつつあります。 BTCFiは、レンディング、ステーキング、取引、デリバティブなど、ビットコインベースのさまざまな金融サービスをカバーしています。 この記事では、BTCFiのいくつかの主要なトラックについて詳細な分析を行い、ステーブルコイン、貸付サービス、ステーキングサービス、再ステーキングサービス、および中央集権型金融と分散型金融の組み合わせについて説明します。

パート 1: BTCFi の概要

BTCFi(ビットコインファイナンス)は、ビットコインの貸し出し、ステーキング、取引、先物、デリバティブなど、ビットコインを中心に展開する一連の金融活動です。 CryptoCompareとCoinGeckoによると、BTCFi市場は2023年に約100億ドルに達しました。 BTCFI市場は2030年までに1兆2,000億ドルに達すると推定されています。

過去10年間で、BTCFi市場は大きな成長の可能性を示しており、Grayscale、BlackRock、JPMorgan Chaseなどの機関投資家の参加がますます増えています。 機関投資家の参加は、大量の資本流入をもたらし、市場の流動性と安定性を高めただけでなく、市場の成熟度と標準化も強化しました。

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パート II: BTCFi トラックの内訳

1. ステーブルコイン ステーブルコイントラック

ステーブルコインは、安定した価値を維持することを目指す暗号通貨の一種で、通常は法定通貨やその他の貴重な資産に固定されています。 ステーブルコインは、準備資産の裏付けやアルゴリズムによる供給調整を通じて価格の安定を実現し、取引、支払い、国境を越えた送金などのシナリオで広く使用されています。

中央集権化の程度に応じて、中央集権型ステーブルコイン(USDT、USDC、FDUSDなど)と分散型ステーブルコイン(DAI、FRAX、USDeなど)に分けることができます。 担保の種類に応じて、法定/現物担保、暗号資産担保、不十分担保に分けることができます。

BTCエコシステムにおいて、注目に値するステーブルコインプロジェクトは、主に分散型ステーブルコインです。 主なプロジェクトの一部を次に示します。

####プロジェクト1:ビットスマイリープロトコル

• BTCエコシステムにおける初のネイティブステーブルコインプロジェクト
• 2023年12月、OKX Venturesなどから出資を受ける
• 2024年1月にトークンファイナンスの第1ラウンドを完了
• Fintegraフレームワークに基づいており、分散型の過剰担保ステーブルコインbitUSDとネイティブのトラストレスレンディングプロトコルで構成されています
• Alphanetは2024年5月にBitLayerで開始されます

####プロジェクト2:Bamk.fi(NUSD)

• ビットコインL1上の合成通貨NUSDの発行
• NUDとUSDeは1:1の比率でサポートされており、NUDを保有するとBAMKトークンを蓄積できます
• 将来は完全にデルタニュートラルなビットコインポジションによってサポートされる計画

####プロジェクト3:ヤララボ

• 自主的に構築したモジュール式インフラを通じて、過剰担保されたステーブルコイン$YUを発行する
• 主力商品には、$YU、Metamint、保険デリバティブが含まれます
• バビロンなどのプロジェクトと協力して、ユーザーに複数の収益機会を提供します

####プロジェクト4:サトシ・プロトコル

• BEVMエコシステムに基づく、BTCエコシステム初のCDPステーブルコインプロトコル
• 2024年3月にシードラウンドを完了
• 低金利を通じてビットコイン保有者がその資産から流動性を解放できるようにする
• ユーザーは、BTCやLSTなどの資産を預けることで、最低担保率110%で米ドルステーブルコイン$SAT鋳造することができます。

プロジェクト5：BTU

• ビットコインエコシステムで最初の分散型ステーブルコインプロジェクト
• CDP(Collateralized Debt Position)モデルの採用 -クロスチェーンブリッジは不要で、すべての操作はビットコインネットワーク内で行われます
• トランザクションフリーのプルーフ・オブ・アセット・メカニズムを提供する

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2. 貸出トラック

ビットコインレンディングは、ビットコインを担保としてローンを取得したり、ビットコインを貸すことで利息を得たりする金融サービスです。 主なプロジェクトは以下の通りです。

####プロジェクト1:リクイディアム

• ネイティブのOrdinalsおよびRunes資産を担保として使用することをサポートするP2Pレンディングプロトコル
• 2023年12月に125万ドルのプレシードラウンドを完了
• 2024年7月に275万ドルのシードラウンドを完了
• PSBTとDLC技術に基づいてビットコインのネイティブ貸付を実現

####プロジェクト2:シェルファイナンス

• BTC L1に基づくステーブルコインプロトコル
• BTC、Ordinals NFT、Runes、BRC-20、ARC-20資産を担保として$bitUSDを取得するためのサポート
• プール間対を採用して最大限の利用率を実現する

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3. ステーキングレース

ステーキングは通常、安全で安定した関心の源として認識されています。 BTCFiの分野では、主なプロジェクトは次のとおりです。

####プロジェクト1:バビロン

• ビットコインステーキングプロトコル、そのコアコンポーネントはCosmos IBCと互換性のあるPOSパブリックチェーンです
• ビットコインのメインネットでビットコインをロックして、他のPOS消費チェーンにセキュリティを提供することができます
• 2024年6月に9,680万ドル以上を調達
• UTXOによるリモートステーキング
• 2024年第2四半期にメインネットで発売される予定です

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4. トラックのリテーキング

リステーキングとは、リキッドステーキングトークン資産を使用して、他のネットワークやブロックチェーン上のバリデーターをステーキングし、より多くの報酬を得る行為です。 主なプロジェクトは以下の通りです。

プロジェクト1:チャクラ

• ゼロ知識証明技術による革新的なモジュール式決済インフラ
• 2024年3月には、StarkWare、CoinSummer、その他の機関から投資を受けました
• 高度にモジュール化されたビットコイン決済ネットワークを提供して、主要なパブリックチェーン間のBTCデリバティブの自由な流れを実現します

プロジェクト2:岩盤

• 多資産流動性再ステーキングプロトコル
• 2024年5月のステーキング総額が2億ドルを超える
• Babylonで最初の流動的なステーキングビットコイン（uniBTC）を構築しました
• Pendle、Karak、Celer、zkLinkなどのエコシステムプロトコルとの緊密な協力関係

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5. 分散型カストディ

wBTCの背後にいるBitGOが支配権を譲ると発表したことで、市場はWBTCのセキュリティに関する議論を増やしています。 主なプロジェクトは以下の通りです。

• tBTC:Threshold Networkによって開発され、より分散化されたBTCからETHへのブリッジングソリューションを提供します。
• FBTC：全チェーン新型合成資産で、BTCと1:1で連動し、全チェーンBTCの流通をサポートします。
• dlcBTC：ビットコインのイーサリアム上の非保管証明書であり、DLCを使用してビットコインをマルチシグUTXOにロックします。

6. CeDeFi

CeDefiは、中央集権型金融(CeFi)と分散型金融(DeFi)の特性を組み合わせた金融サービスです。 主なプロジェクトは以下の通りです。

プロジェクト1:Solvプロトコル

• 統一ビットコイン流動性マトリックス
• 2024年7月16日現在、プロトコルのTVLは約122億ドルです
• SolvBTCをステーキングすることで、ユーザーはSolvBTC EthenaまたはSolvBTC Babylonを獲得できます。

プロジェクト 2: バウンスビット

• BTCリステーキング、EVMに完全対応
• 2024年2月に600万ドルのシードラウンドを完了
• 純粋なBTCからBTCBやWBTCなどのより柔軟な形式へのシームレスな変換のサポート

####プロジェクト3:ロレンツォプロトコル

• バビロンに基づくBTC流動性金融層
• ステーキングしたビットコインをリキッドプリンシパルトークン(LPT)とイールドアキュムレーショントークン(YAT)にトークン化
• 2024年7月16日現在、TVLは7000万ドルです

7. DEX AMM スワップ

DEX AMM Swapは、ブロックチェーン上で動作する分散型取引メカニズムです。 ビットコインエコシステムの主なプロジェクトは次のとおりです。

プロジェクト1：Bitflow

• 持続可能なBTCの利回りに焦点を当てる
• 2024年1月に130万ドルのプレシードラウンドを完了
• Stacksに基づいて構築されており、現在のTVLは約1827万ドルです。

####プロジェクト2:ドットスワップ

• BTCネイティブAMM DEX
• Runes、BRC-20、ARC-20、CAT-20の資産取引に対応
• メインネットは2023年9月にローンチされ、V3にアップデートされました

プロジェクト3:Unisat AMM Swap

• Ordinalsとbrc-20に焦点を当てたウォレットアプリ
• 2024年2月に戦略的資金調達を完了し、5月にバイナンスが主導するプレAラウンドの資金調達を完了しました。
• 9月9日、Unisatチームが開発したFractalメインネットが正式に立ち上がりました

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パート3:異なる資産クラスの比較

安全性の比較

• BTCエコシステムは、他のエコシステムよりも「セキュリティ」に注目しています
• ETHのステーキングによるシステミックリスク、過度の中央集権化、取り付け騒ぎのリスクなど
• PoSブロックチェーンとして、SolanaはETHと同様のセキュリティロジックを持っていますが、市場外の要因の影響を受けやすくなっています
• POWシステムとしてのBTCには、原則として同様の問題はありませんが、FIプロトコルのシステミックリスクには依然として注意を払う必要があります。

歩留まりの比較

主な収入源には、ステーキング収入、DeFi製品収入、およびプロトコル自体の収入が含まれます。 BTCFiはまだ開発の初期段階にあるため、BTCFiはETHFiやSOLFiよりも可能性を秘めています。

エコロジカルな豊かさの比較

• ETHエコシステムには、DeFi、NFT、RWA、Restakeが含まれます
• SolanaエコシステムのDEXと流動性ソリューションは急速に成長しています
• BTCFiエコシステムは爆発的な時期にあり、レイヤー2、レンディング、ステーブルコイン、ステーキング、リステーキングなど、複数の分野でプロジェクトが出現しています

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まとめ

BTCFiは、暗号金融分野のイノベーションエンジンとして、ビットコインネットワークをより高いレベルの金融採用と世界的な参加に向けて推進しています。 技術の進歩と市場の拡大に伴い、BTCFiは従来の金融と暗号通貨の世界との間の架け橋となり、世界中のユーザーにより豊富で安全かつ効率的な金融サービスを提供することが期待されています。

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