暗号資産市場展望:AIが次のホットトピックになるかもしれない

今週末はもっと考える時間がありますので、市場に関するいくつかの見解を共有させてください。

暗号資産市場の全体的な動向は9月以降に明らかになる可能性があります。マクロ経済の抵抗、夏季の流動性制限、四半期末のポジション調整を考慮すると、本当の市場動向は8月の休暇後に参加者が戻ってから始まるでしょう。最近の市場活動は、多くの小通貨の上昇が主に空売りの圧迫に起因していることを示しています。トレーダーは以前の反発の影響を受けて追撃していますが、長期保有者が不足しています。ほとんどの人は以前に大きな打撃を受けています。予想通り、急激に上昇したほとんどのトークンはその後同様に激しい下落を経験しました。

イーサリアムは予期しない反発を見せ、AIや以前に最も苦しんだ通貨などがこの反発を牽引しました。一方、実際の用途がある、強力なファンダメンタルズを持つ、または買い戻しメカニズムを持つトークンは弾力性を示し——下落幅が小さく、回復が早いです。Syrup、Hype、AAVEは良い例です。SPXは通貨に属しますが、構造は全く異なります。ここから以下の洞察を得ることができます：

1. ビットコインの需要はリアルで持続的である

伝統的な資本はETFなどの規制されたチャネルを通じて徐々に参入しています。

現在支持BTCの資本の性質は以前の周期とはまったく異なります。これが、大規模なBTCの清算が発生する可能性が低い理由であり、マクロイベントによって引き起こされない限り、発生しません。

2. 小口通貨の内部差別化が強まっています

最終的に、資金は小規模な通貨に戻るが、全面的にはならない。明確な用途と実際のアプリケーションシナリオを持つトークンのみが、これらの資金を引き付ける可能性がある。これが私がイーサリアムが特定のパブリックチェーンに勝ると考える理由である。規制の明確さ、増加する分散型金融の利用率、デフレ構造およびステーキング需要が強力なフライホイール効果を形成している。また、ETHが長期間期待に応えられていないため、まだマージナルバイヤーが場外で待機している。

3. ベンチャーキャピタル支援のトークンには構造的リスクが存在する

トークンのロック解除は、価格の動向に継続的な圧力をかける。流動性が不足している状況では、バリデーターと早期投資者の継続的な売り圧力が上昇の余地を制限している。これが、私が中央集権取引所に上場されている高評価のトークンが将来的に良い選択ではないと考える理由である。特定のエコシステムのトークンは、バリデーター報酬構造がこの状況を引き起こしているため、特に継続的な売り圧力に直面している。

4. 梗通貨は構造的な優位性を持っている

梗通貨は構造的な利点を持ち、ベンチャーキャピタルのロック解除がなく、公平に発射され、完全に注目度に基づいています。これは純粋な炒作メカニズムであり——最初のサイクルで機能したのと同様です。

しかし、私はこの段階が終わろうとしていると思います。

特定のトークン生成イベントや特定通貨の導入は、そのような通貨への関心のピークを示しています。その後、そのような通貨への興味は衰退し始めます。4月のリバウンドでさえ、特定のパブリックチェーンのパフォーマンスはETHに及びません——全員がすでに保有している場合、勢いが衰退したとき、誰がマージナルバイヤーになるのでしょうか？

いくつかのミーム通貨はまだ良いパフォーマンスを発揮する可能性があります。特に、TikTokやInstagramのような暗号圏外で影響力のある人物によって注目を集めた通貨はそうです。これらは依然として非対称の富の効果をもたらす可能性があります。しかし、「かわいい動物通貨」としての時代は終わりました。強力なストーリーと強い市場認知——人々が集団で信じることができるもの——を持つ通貨だけが真の投機価値を持っています。

皮肉なことに、ベンチャーキャピタルが支援するトークンへの疲れと疑念は、公平な立ち上げのWeb2/3プロジェクトへの道を開き、これらのプロジェクトが次の富を生み出す機会となる。

特定のプロジェクトは良い例です。しかし、これらの機会をつかむためには、オンチェーンで活発である必要があります。情報の非対称性があるとき、大きなチャンスは常に浮上します。皆が何かを知るようになると、それはもはやリターンがありません。

これが私がオンチェーン市場にもっと注目する理由です。特定のプロジェクトの成功が「次のチャンス」を探す欲望をかき立て、資本が類似の公平なローンチの小通貨の物語を追い始めました。特定の通貨を取引することで巨額の富を得るトレーダーがいるように——注目度が資本の流れを導きます。

5. 今後の市場動向

では、もし梗币がもはやチャンスでなくなったら……次は何ですか？

私の考えは、AIと暗号通貨の組み合わせです。

もし私の動向をフォローしているなら、あなたはこのサイクルの中での私のほとんどの操作を知っているでしょう——いくつかのパブリックチェーンとベンチャーキャピタルが支援するトークンの初期の後——それらはミーム通貨とAIに集中しています。

DeFiの夏のように、ほとんどの初期のAIプロジェクトは盛り上がりの後に失敗しました。しかし、実用性に基づく本当のプロジェクトがこのベアマーケットの中で静かに構築されています。私たちはその中のいくつかのプロジェクトがブロックチェーン上に登場するのを見てきました。

梗通貨の利益が枯渇するにつれて、注目は自然と新しいストーリーに移るでしょう。AIはその明確な実用性を持ち、次の焦点になるのに非常に適しています。

多くのAI x Cryptoプロジェクトは公平に発射されており、以前に言及された特定のプロジェクトのナarrativeを反映しています。

これが、私が静かな数週間を利用して研究し、この分野で先行投資をした理由です。今、全てのポジションを急いで構築する必要はありません——しかし、もし市場が再び強い上昇を見せた場合、この分野には最大の非対称的な機会が潜んでいると信じています。