Crypto プライマリー市場面からの多重な課題

最近、麗江と大理を旅行した際に、一部のコアな業界関係者と交流した結果、現在のCrypto プライマリー市場は一連の厳しい課題に直面しており、突破が難しい状況にあるようです。

物語の失効とカジノ文化の盛行

現在の市場で最も懸念される傾向は、技術の物語の重要性が薄れ、純粋な投機文化に取って代わられていることです。過去には、技術の進展が遅くても、少なくとも長期的な視点が支えとなっており、プロジェクト側には明確な開発ロードマップがあり、投資者はそれに基づいてプロジェクトの価値を評価することができました。

しかし、今日の市場は純粋なコミュニティ運営と資金のゲームに進化しています。取引サイクルは日単位や分単位に圧縮され、一般の投資家のリスクが大幅に増加しています。市場がもはや長期的な技術構築に注目せず、完全に短期的な投機に依存するようになると、大多数の参加者にとってこの領域はさらに危険で予測不可能になるでしょう。

開発人材の流出とイノベーションの停滞

データによると、Githubで活躍するCrypto開発者の数は昨年のピーク時から約30%減少しました。一方で、AIや従来のテクノロジー企業は大幅に給与待遇を引き上げ、人材を積極的に募集しています。

AI分野の急速な発展に直面し、Crypto業界の元々の「インターネットを覆す」という物語は、優秀な開発者を引き付け、留めることが難しくなっています。さらに深刻なのは、何度も発展サイクルを経た後、Crypto分野の革新への情熱が急速に衰退しているように見えることです。Restaking、Intent、AI Agentなどの新しい概念が次々と登場していますが、実際に実用化され、製品市場の適合点を見つけたプロジェクトはほとんどありません。

開発者たちは無力感に陥っているようで、絶えず"車輪を作る"ものの、これらの革新がどこまで進むのか迷いと無力感を感じています。このような状況では、どんなに確固たるホルダーでも揺らぎ始め、長期的に楽観的な信念を維持することが難しくなります。

外部リソースの魅力の低下

Cryptoの場外資金と人材への魅力は明らかに減少しています。現在、本当の二次市場のホットスポットは米国株のAIセクターであり、プライマリー市場のイノベーションの焦点もWeb2 AI分野に移っています。Cryptoは伝統的なベンチャーキャピタルやトップ人材を引き付けることが難しいだけでなく、しばしば「投機」というレッテルを貼られ、主流社会での認知度を失っています。

その理由を考えると、Cryptoは「発行」の核心的な利点を除けば、他の顕著な競争力を示すのが難しいようです。ETFの導入は業界に機関資金をもたらしましたが、これは主に金融商品としての認知であり、アルトコイン市場との関連はそれほど密接ではありません。

重要な問題は、どのようなシーンが非Cryptoでは不可能であるかということです。過去、Cryptoは金融革新のために比較的自由な実験プラットフォームを提供してきましたが、伝統的な金融機関がステーブルコインやETFなどの方法でこの市場を徐々に受け入れるにつれて、Cryptoは「非中央集権」という技術的特徴の他に、ユーザーにどのような独自で代替不可能な価値をもたらすことができるのでしょうか？

現在の状況は挑戦と不安で満ちていますが、楽観的な態度を保つことは依然として重要です。本当の突破口は近くにあるかもしれません。私たちは業界の長期的な発展のために、新しい方向性を探求し、革新を続ける必要があります。