日本の金融危機は本当に過ぎ去ったのか？

政治家として、市場が低迷しているが選挙に勝つ必要があるとき、最も簡単な方法は通貨を印刷し、価格を操作して上昇させることです。

アメリカの大統領候補カマラ・ハリスがトランプに直面している状況を想像してみてください。彼女はすべてがうまくいく必要があります、なぜなら彼女が前回副大統領を務めて以来、多くのことが間違ってしまったからです。選挙前夜に最も必要ないのは、世界的な金融危機です。

ハリスは賢明な政治家です。彼女は、2008年のような世界的な金融危機が選挙の数ヶ月前に発生した場合、その影響が非常に深刻であるというオバマの警告を聞くかもしれません。

2008年9月、リーマン・ブラザーズの破産が本当のグローバル金融危機を引き起こし、その時ブッシュは第二任期を終えようとしていました。オバマは別の政党の候補者としてその結果魅力を得て、最終的に2008年の選挙に勝利しました。

現在ハリスが直面しているジレンマは、日本企業の巨額な円アービトラージ取引の解除が引き起こす可能性のある世界的な金融危機にどう対処するかです。彼女は放置して、市場が過度にレバレッジをかけた企業を破壊するのを見守ることができます。または、彼女は財務長官イエレンに印刷でこの問題を解決するよう指示することができます。

政治家として、党派や経済的立場に関わらず、ハリスはイエレンに金融危機を避けるために通貨政策を使用するよう指示します。これは印刷機が何らかの形で稼働し始めることを意味します。ハリスはイエレンに即座に行動を起こすことを望んでおり、遅くとも来週の月曜日のアジア市場の開場前には行動を起こすべきです。

! アーサー・ヘイズ:日本の金融危機は過ぎ去ったのか? 暗号市場はどうなるのか?

日本の企業のアービトラージ取引の規模と影響は非常に大きいです。日本のGDPは約40兆ドルですが、総エクスポージャーは505%に達し、リスク価値は24兆ドルです。この取引は非常に効果的でしたが、円はあまりにも弱くなってしまいました。

ポジションを解消するために、日本銀行は日本国債の購入を停止し、最終的に市場に売却する必要があります。これにより金利コストが急増し、日本銀行はポジションを維持するために毎年数十億円の利息を支払わなければならなくなります。資産の売却収入がなければ、日本銀行は債務の償還を維持するために巨額の円を印刷しなければならなくなります。

日本銀行の最大の問題は、大量の日本国債をどのように売却するかです。過去20年間、日本銀行はさまざまな量的緩和策とイールドカーブコントロールプログラムを通じて、日本国債市場を崩壊させてきました。日本銀行は、他の日本の機関に対して、日本銀行の破綻を引き起こさない価格で日本国債を購入させる必要があります。

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日本の国債利回りが上昇するにつれて、利益を追求する日本企業は海外資産を売却し、資本を日本に還流させます。これにより円が上昇し、日本の国債利回りは日本銀行が減持する際に破綻するレベルには達しないでしょう。

最大の損失は、日本企業が外国株式や債券の価格が下落することによるものです。アービトラージ取引の巨大な規模を考慮すると、日本企業は世界の株式と債券の限界価格決定者であり、特にアメリカ上場の証券に対してそうです。

もしドル円が100に達すると、ナスダック指数は約12,600ポイントに、日経平均は約25,365ポイントに下落するでしょう。ドル円が100に上昇する可能性がありますが、日本企業のアービトラージ取引が1%減少することは約2400億ドルの名目価値に相当します。

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2008年の金融危機以来、中国と日本はアメリカがより深刻な経済不況を回避するのを助けました。中国は大規模な財政刺激策を講じ、日本は中央銀行の印刷によってアービトラージ取引を拡大しました。これにより、アメリカ政府はかなりのキャピタルゲイン税収を得て、アメリカの債務の資金調達に役立ちました。

日本の企業がアービトラージ取引を終了すると、アメリカ政府の財政は深刻な問題に直面することになります。そのため、アメリカは救済措置を講じる可能性があります。

可能な救助計画は次の通りです:

• フェデラルリザーブと日本銀行が通貨スワップを行う
• 日本銀行はドルで日本の企業や銀行からアメリカの株式や債券を購入しています。
• 日本の企業や銀行は得たドルで円を購入し、その後日本国債を購入します。
• フェデラル・リザーブは実際にドルを印刷し、アメリカの株式市場と債券市場を安定させました。

この取引は、アメリカと日本の金融システムを再び膨張させることになる。

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暗号通貨トレーダーにとって、注目すべき2つの反対の力がある:

1. アメリカ財務省の流動性の正の注入力
2. 円高は世界的な金融資産の売りを招いている

具体的な影響は、アービトラージ取引の決済速度によって異なります。ビットコインとドル/円の相関関係を観察する必要があり、市場の期待に救済が現れるかどうかを判断します。

全体として、今後数ヶ月間は市場の変動が見られる可能性があり、特にアメリカの選挙前において。トレーダーはレバレッジの使用に慎重である必要があり、市場の変化に細心の注意を払うべきです。

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