暗号市場におけるトークン配分と価格戦略の進化

最近、暗号資産市場にはいくつかの新しいプロジェクトが登場しており、それらのトークンの配分と価格戦略には新たなトレンドが見られます。いくつかの主要プロジェクトのデータ分析を通じて、共通の特徴や変化を確認することができます。

ほとんどのプロジェクトのVC比率は依然として10%-30%の間で推移しており、以前のサイクルと比べて大きな変化はありません。エアドロップは依然として一般的なコミュニティ配分方法ですが、実際の効果は理想的ではありません。ユーザーはエアドロップを受け取った後、すぐに売却することが多く、巨額の売却圧力を引き起こしています。この現象は数年にわたって続いており、トークンの配分方法には改善の余地があることを示しています。

トークンの価格パフォーマンスから見ると、VC主導のプロジェクトは一般的に不調で、多くが一方的な下落傾向を示しています。しかし、例外もあります。例えば、あるプロジェクトはIDOを通じて4%のトークンを配分し、初期時価総額はわずか2000万ドルで、異なる特徴を示しました。また、あるプロジェクトは50%以上のトークンを公平に発射して配分し、少量のVCとKOLを組み合わせてコミュニティ募金を行っています。このようなコミュニティへの利益還元の方法は、より多くの認識を得やすいようです。

現在、市場はVC主導から"pump"モデルに移行していますが、これはゼロサムゲームを引き起こす可能性があり、最終的にはごく少数の人々だけが利益を得ることになります。Memecoinの熱狂が冷めた後、個人投資家はこのようなトークンが実際には資本側に支配されていることに気づき、公平性を失いました。短期的な激しい損失はユーザーの期待に迅速に影響を与えており、この発行戦略はまもなく終わるかもしれません。

過去の戦略は無効になりましたが、多くのプロジェクトは依然としてそれを引き続き使用しています。少量のトークンをVCに提供し、高度にコントロールする方法は、発行初期において優位性を得るのが難しいです。ユーザーはもはや購入によって理想的な利益を得ることを期待しておらず、プロジェクト側と取引所が大量のチップを握っていると考えています。同時にVCの投資規模は縮小し、ユーザーも引き受けることを望まないため、VCプロジェクトの発行は困難な状況に直面しています。

市場は徐々に「発行してすぐに売り圧力がかかる」という共通認識を形成しつつあり、この現象が普遍的になるほど、ユーザーの認識は強化され、「劣貨が良貨を駆逐する」状況が生まれます。たとえ市場を維持しようとするチームがあっても、巨大なショート圧力に直面すると、維持することは難しいでしょう。このような悪循環はさらに悪化するでしょう。

この困難を打破するために、一部のプロジェクトはVCとコミュニティの二重駆動モデルを試みています。主要なKOLと少数のVCを連携させ、コミュニティの大規模な発進と低い時価総額でのスタートを進めています。このアプローチは短期的なコントロールの利点を放棄していますが、コンプライアンスに基づくマーケットメイキングを通じて、弱気市場での低価格での再購入が可能です。本質的には、価格決定権をVCからコミュニティの合意へと移行させ、新しい共生関係を形成しています。

いくつかのプロジェクトの革新的な試みは注目に値します。オンチェーンIDOを通じて少量のトークンを発行することで、取引所に新しいユーザーをもたらし、より透明で公平な参加機会を提供します。プロジェクト側はマーケットメイキングを通じて価格の合理的な上昇を確保し、徐々に過小評価から過大評価に移行することができます。この方法は、プロジェクト側とVCの透明性に関する矛盾を解決する可能性があり、伝統的な取引所が直面している困難に新しい視点を提供します。

未来、コミュニティに利益を公平な方法で還元し、技術ロードマップを継続的に推進することによって、プロジェクトの長期的な価値成長を実現できる。市場は機関主導からコミュニティの合意へと移行しており、このプロセスはまだ続いている。