イーサリアムETFが間もなく開始：資金流入と市場展望デプス解析

Farside Investorsのデータによると、7月19日にアメリカのイーサリアム現物ETFの純流入は4.025億ドルに達し、そのうちブラックロック（BlackRock）のETHAの純流入は3.949億ドルであり、投資家のイーサリアム資産への強い関心を示しています。
イーサリアムETFが7月23日に正式に立ち上がると予想される中、本記事ではETFがイーサリアム市場に与える潜在的な影響と今後の動向について深く解析します。
イーサリアムETFの費用構造と革新的な製品
イーサリアムETFの費用構造はビットコインETFに似ており、大多数のプロバイダーは一定期間内に手数料を免除して資産運用規模（AUM）の成長を促進します。
注目すべきは、Grayscaleが新たに「ミニ ETH ETF」を発表したことで、手数料はわずか0.25%であり、従来のETHE製品の2.5%という高額な手数料を大きく下回っている。
この措置は、費用に敏感な投資家を高い手数料の製品からより競争力のあるミニETFに誘導し、資金流出を防ぐことを目的としています。
さらに、Grayscaleは10%のETHE資産をミニETFに移管し、ETHEの保有者に無料で提供します。この操作は課税対象のイベントではなく、ETHEの資金流出圧力を緩和するのに役立ちます。
資本流入規模と流動性の分析
多くの機関がイーサリアムETFの資金流入規模を予測しており、平均して毎月約10億ドルの流入があるとされています。スタンダードチャータード銀行の最高推計は20億ドル、JPモルガンは約5億ドルと予測しています。
香港とヨーロッパの暗号資産取引商品の（ETP）データを分析することにより、BTCとETHの資産管理規模の比率はおおむねその時価総額の比率と一致しており、市場は両者の配分が比較的均衡であることを示しています。
注目すべきは、ETHEが5月24日以来取引価格と純資産価値（NAV）が2%以内のプレミアム/ディスカウント範囲に保たれており、市場がETHEの評価を比較的安定していることを示しています。
それに比べて、ビットコインのGBTC製品はETFに転換する前に、より大きな割引の変動を経験しました。
イーサリアムの独特な反射性とエコシステムの利点
イーサリアムETFの導入は資金流入をもたらすだけでなく、イーサリアム独自の反射的メカニズムを活性化させました：
ETFへの資金流入がETHの価格を押し上げました
価格の上昇が市場のイーサリアムへの関心を呼び起こした
DeFiエコシステムの活発度が向上し、チェーン上の使用が増加しています。
EIP-1559の燃焼メカニズムはETHの供給減少を加速します
供給の減少がさらにエーテルの価格を押し上げる
良性循環を形成し、より多くの資金を引き付ける
このフィードバックループはビットコインETFにはありません。イーサリアムは「分散型アプリケーションストア」として、大規模なDeFiエコシステムを持っており、現在DeFiプロトコルにロックされているETHは2000万枚（約630億ドル）に達しています。価格が上昇するにつれて、DeFiの総ロック価値と収入も同時に増加し、ETHの魅力をさらに高めるでしょう。
従来の財務の見通しと将来の見通し
伝統的な金融投資家はビットコインの「デジタルゴールド」という位置づけに比較的慣れているが、エーテルをスマートコントラクトプラットフォームとしての価値認識はまだ徐々に向上している。
現物ETFの導入は、伝統的な資本により便利な投資ツールを提供し、より多くの資金がETH市場に流入することが期待されています。
さらに、ETHをステーキングしてネイティブな収益を得る潜在能力は非常に大きいです。将来的には、ステーキング型のETH ETFの導入がほぼ必然の流れとなるでしょう。投資家は価格上昇から得られるキャピタルゲインを享受できるだけでなく、安定したステーキング収益も得られます。これにより、イーサリアム資産の魅力が大いに高まります。
イーサリアム現物ETFの上場は、伝統的金融と暗号資産の融合が重要な一歩を踏み出したことを示しています。資金が継続的に流入し、エコシステムの活性化が進み、革新的な製品が導入されることで、エーテルは新たな成長サイクルを迎えることが期待されています。
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