Aave V4プロトコル更新：資金効率の向上とエコシステムの再構築

Aaveの創設者は、Ethereumコミュニティ会議で新しいプロトコルAave V4のリリースが近いことを発表しました。分散型金融分野で最大の貸出プロトコルとして、このアップデートは市場の広範な関心を引き起こしています。

Aave V4プロトコルの機能更新、特に新しい金利パラメータとGHOステーブルコインのアップグレードは、資金効率モデルを大きく変える可能性があります。流動性プールが動的スプレッドメカニズムを採用した後、借入金利は初めて市場駆動型の価格設定を実現します。同時に、GHOのクロスチェーン強化モジュールは、ステーブルコインの実用性を向上させるだけでなく、債務ポジションのオンチェーン清算最適化を通じて、全体のプロトコルに新しい金融インフラを構築します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

Aave V4の主な機能

Aaveの総ロックアップ価値が初めて250億ドルの大台を突破し、分散型金融分野でこのマイルストーンを達成した最初の貸付プロトコルとなりました。開発チームは新機能の開発を積極的に進めており、リスクパラメータの調整を通じてプラットフォームの成長をさらに促進することを目指しています。

近日発表される新機能には、

• 統一流動性層：一連のモジュールを導入し、流動性移転の元々の制限を解除すると同時に、クロスチェーン貸付などの新機能を追加します。
• ファジィ制御金利：このメカニズムは、ガバナンス投票に依存するのではなく、市場条件に基づいて金利曲線とポイントを自動的に調整します。
• 流動性プレミアム：借入コストは各トークンの流動性状況にさらに依存するようになります。ETHなどの資産は引き続きプレミアムなしの状態を維持し、基準通貨となりますが、WBTC、wstETHなどの他の資産はその流動性状況に応じて相応のプレミアムメカニズムを採用します。
• 借貸モジュール：チームはAave金庫などの機能をサポートするためにスマートアカウントの採用を検討しています。これらの機能は流動性をロックしたり、担保機能を無効にしたりします。
• ダイナミックリスク設定：担保率はポジションを構築する際の市場状態にリンクし、その後の市場変動によるものではなく、ユーザーのポジションにより高い安定性を提供します。
• 自動化資産のオフラインおよび資金管理
• 清算エンジンV4：可変清算パラメータと報酬メカニズムを含み、バッチ清算機能を同時にサポートします。
• より深いGHO統合：ソフトクリアリングメカニズムのアップグレード、GHOによるステーブルコイン利息の支払い、新しい緊急償還メカニズムなどの最適化機能を含みます。
• ガス代の最適化やトークン化ポジションの廃止、安定金利などの機能。

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統一流動性レイヤー

統一流動性層は、全く新しいチェーン非依存で独立かつ抽象化された流動性インフラストラクチャを導入しました。このモジュール化されたシステムの重要な改善点は、流動性を移行することなく新しい貸出モジュールを展開したり、古い貸出モジュールをオフラインにしたりできることです。

このアーキテクチャは、全体のシステムおよび清算モジュールを変更することなく、貸出機能（隔離資金プール、実物資産モジュール、担保債務ポジションなど）を追加または最適化することをサポートします。同時に、プロトコルの初期バージョンに存在した流動性の断片化問題を効果的に解決しました。

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流動性レイヤーは、ユーザーが提供する資産とネイティブミント資産の両方をサポートし、GHOやその他のAaveプロトコルのネイティブ資産に担保された暗号通貨との統合を改善します。

クロスチェーン貸付は、最も影響力のある機能モジュールの一つである可能性があり、ユーザーは一つのチェーンに預金し、別のチェーンで借入を行うことができます。これは、プラットフォームのクロスチェーン流動性の可能性を大幅に高めるだけでなく、市場の成長に新たな機会を創出します。

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GHOアップグレード

GHOはAaveが発表したオーバーコラテラル型のステーブルコインで、現在の時価総額は2.2億ドルを超え、2025年初頭以来の上昇率は53%に達しています。

原生コインの効率を向上させるなどの細かな改善に加えて、最も注目すべきアップグレードは柔軟な清算メカニズムの導入です。このメカニズムは、あるステーブルコインの革新モデルを参考にしており、貸付清算の自動化を行うマーケットメイカー（LLAMM）を通じて清算プロセスを簡素化します。

清算操作はカスタマイズ可能な範囲内で行われ、このメカニズムは市場が下落した際に資産をGHOに変換し、上昇時に担保を買い戻すシステムを指導します。他のステーブルコインと比較して、Aave V4は三つの大きな利点を持っています：ユーザーは資産バスケットから清算ポジションに使用する担保を自由に選択できること；Aaveプラットフォームで利用可能なすべての資産から買い戻す担保を自由に選択できること（初めに提供されていない資産を含む）；さらにGHOの自動利息収入の利益を享受できることです。

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もう一つ注目すべき変更は、ステーブルコイン市場のユーザーがGHO形式で利息支払いを受け取ることができることであり、このメカニズムは利息を直接トークンに変換することによってGHOの供給量を拡大することができます。

Aave V4は、GHOの深刻かつ持続的なペッグの逸脱に対処するために、緊急償還メカニズムを導入しました。このメカニズムがトリガーされると、プラットフォームは革新的なLLAMM設計に基づいて、健康係数が最も低い担保ポジションの資産を徐々にGHOトークンに交換し、ユーザーの債務を清算します。

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まとめ

Aaveのような規模と重要性が非常に高いプロトコルにとって、リスクの最小化は極めて重要であり、クロスチェーンレンディングなどの主要機能を導入する際には特にそうです。

資産の上場廃止や金利モデルの調整などのプロセスを自動化することは、特に市場主導の変化に対応する際に、遅いDAOプロセスへの依存を減らすのに役立ちます。

AaveはそのステーブルコインGHOの成長に自信を持っており、このステーブルコインは現在顕著な改善を受け、プロトコルにおいてより深い統合が実現しています。

近い将来、Aaveは分散型金融分野の基盤的な地位を維持し続けることが期待されます。より広範なエコシステムの成功は、その継続的なリーダーシップに大きく依存しています。結局のところ、同等の安全レベルを維持しながら、これほどのロックされた総価値を蓄積しているプロジェクトは他にありません。

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