Uniswap V4: 分散型金融の新時代をリードするイノベーションのフライホイール

6月13日、ある著名な分散型取引プラットフォームがそのV4バージョンのコード草案を発表し、業界に強い衝撃を与え、最近のホットな話題となりました。現在規模が最も大きい分散型取引プラットフォームとして、このプラットフォームは長年にわたりチェーン上取引の50%以上のシェアを占めており、その取引量は2番目の競合他社の3倍以上です。V4バージョンの導入は、DeFi分野でのそのリーディングポジションをさらに強化するでしょう。

発表されたビジョン文書とホワイトペーパーでは、このプラットフォームがAMMのカスタマイズを実現するHooks、アカウントフレームワークと注文ロジックを変更するSingleton、そしてGas費用を大幅に削減できるFlash accountingとNative ETHについて詳しく説明しています。これらの革新的な機能は、分散型取引により大きな自由度、より良い流動性、低い手数料、そして多くの選択肢をもたらします。同時に、これらの進展は長期間にわたり弱い立場にあった分散型取引に新たな活力を注入し、中央集権型取引に追いつくスピードを加速させます。これは分散型金融（DeFi）の未来の発展に深遠な影響を与えるでしょう。

革新が分散型金融業界の発展をリードする

今回のV4アップグレードが広く注目を集める理由は、一方で最近の規制当局による大手中央集権型取引所に対する訴訟が業界内の機関に中央集権型取引の未来への懸念を抱かせ、その一方で分散型取引の特性が無疑により多くの支持を受けているからです。もう一方で、業界のリーダーとして、このプラットフォームの各バージョンのリリースは分散型取引の発展方向を導いており、後続者によって模倣されるとともに、全体の分散型金融（DeFi）エコシステムの繁栄と発展を促進しています。

V1バージョンは2018年11月に発表され、自動マーケットメイキングモデルを初めて導入し、その後の多くの分散型取引所にインスピレーションを与え、全体の分散型金融エコシステムの発展の基礎を築きました。V2バージョンは2020年5月に発表され、流動性マイニングメカニズムを導入しました。V3バージョンは2021年5月に発表され、集中型流動性と価格制限注文機能を導入しました。

近日発表予定のV4バージョンは、分散型金融のインフラにおいて全面的な革新をもたらします。例えば、V4は、自主的に作成し管理できるトークンプールを提供し、「リンク」を通じて新機能を追加するAMMを導入し、従来のファクトリー/プールモデルに代わって大規模契約フレームワークを採用します。これらの革新は、分散型取引の特性をさらに強化し、全体の分散型金融エコシステムに新たな変革と機会をもたらします。

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V4の4つの革新メカニズム

フックス

V4の重要な革新の一つは「hooks」（フック）の導入です。これは、開発者が取引ロジックを作成し定義する外部契約です。Hooksを通じて、開発者は流動性プールのライフサイクルの特定のポイントで外部契約を呼び出し、指定された操作を実行できます。例えば、取引前に指値注文を作成したり、流動性プールのポジションが変わった後に取引手数料レベルを調整したりすることができます。

このカスタマイズ可能な特徴により、V4は柔軟な流動性プールプラットフォームとなり、開発者は自由に革新し、さまざまな取引シーンに対応し、流動性とプロジェクトの発展を深く結びつけることができます。現在示されているいくつかのフックサンプルには、時間加重平均マーケットメーカー、動的手数料、オンチェーンリミットオーダー、未使用流動性の貸出、カスタマイズされたオンチェーンオラクル、内部化されたMEV利益配分などが含まれています。

シングルトン

SingletonはV4の新しい契約アーキテクチャです。このアーキテクチャでは、すべての流動性プールが1つの契約に保存されており、流動性プールの作成コストとGas費用を大幅に削減し、取引効率を向上させます。

Singletonアーキテクチャの利点には、コストの削減、効率の向上、スケーラビリティの強化、流動性ポジション管理の簡素化が含まれます。この設計は、将来の革新のためにより多くの可能性を残し、V4により高い柔軟性を提供します。

フラッシュ会計

Flash Accounting（闪电記帳）は、シングルトンコントラクトアーキテクチャの上に導入された新しい記帳方法です。これにより、純残高に基づいて取引手数料を計算できるため、Gas消費を削減できます。このシステムはGas消費を削減するだけでなく、クロスプールルーティングの効率を向上させ、さらに複数プールを通過する取引コストを低減します。

ネイティブETH

V4のNative ETHは、取引プロセスにおいて、イーサリアムのネイティブトークン（ETH）と他のトークンとの直接取引を指します。これにより、ETHと他のトークン間の取引を直接行うことができ、まずWETHに変換する必要がなくなり、取引コストと時間が大幅に削減されます。

ネイティブETHの導入により、V4はより便利で効率的になり、ユーザーにより良い取引体験を提供し、プラットフォームの流動性と競争力をさらに強化しました。

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DEXのジレンマを解決するチャンス

V4のリリースは、分散型取引所のジレンマを解決する契機となる可能性があります。革新的なソリューションを通じて、V4は流動性の改善、ユーザー体験の向上、取引コストの削減、コスト効率の向上の4つの観点から分散型取引の状況を改善することを計画しています。

流動性の改善において、V4はHook機能や内部化されたMEV利益配分などのメカニズムを通じて、カスタマイズ性と流動性を向上させました。ユーザー体験の改善においては、TWAMMアルゴリズムと指値取引機能を導入し、価格発見の効率と取引体験を向上させました。取引手数料の削減においては、内部化されたMEV利益配分やフラッシュアカウンティングなどのメカニズムを通じて、取引コストを低減しました。コスト効率の向上においては、Singletonアーキテクチャとフラッシュアカウンティングが、ユーザーが最小限のコストで最大限の利益を実現するのを助けました。

サマリー

V4は分散型金融業界の重要な革新として、ユーザーにより大きな自由度、より高い流動性、より低い手数料、そしてより完璧で便利なサービスを提供します。現在、ユーザー体験、手数料、安全性の面では、分散型取引と中央集権型取引の間にまだギャップが存在しますが、バージョンの更新と改善が進むにつれて、このギャップは徐々に縮小しています。近い将来、V4は分散型取引と中央集権型取引の競争において、より重要な地位を占め、分散型金融業界の流動性の成長の飛輪となり、業界全体の発展方向をリードすることでしょう。

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