デジタル資産金融：香港の歴史的な機会

香港はデジタル資産金融の革新の最前線に向かっています。2022年10月に仮想資産政策宣言が発表されて以来、香港は世界で最も積極的にWeb3とデジタル資産を受け入れる国際金融センターの一つとなっています。政府の明確なコミットメントから規制機関の制度的な支援まで、香港はこの新しい分野に向かって大きく前進しています。

現実世界の資産(RWA)のトークン化は、香港のデジタル資産金融戦略の核心です。2024年8月28日、香港金融管理局は「Ensemble」サンドボックスプログラムを開始し、銀行間決済におけるトークン化通貨の適用に焦点を当て、トークン化資産取引を深く研究します。この取り組みは、香港が世界のRWAトークン化センターになるという決意を示しています。

統計によると、現在のRWA市場規模は130億ドルを超えています。より楽観的な予測では、2030年までにトークン化された資産の時価総額は10兆ドルに達する可能性があり、これは今後7年間で75倍以上の成長が期待できることを意味します。

この巨大な成長の可能性は、香港におけるグローバルなRWAトークン化ハブを築くための市場基盤を確立しました。注目すべきは、最近の香港フィンテックウィークで、ある取引プラットフォームが複数の資産管理会社と提携し、Ensembleプロジェクトの枠組みの中で香港のリテール投資家向けのトークン化ファンドプロジェクトを開始し、分配チェーン上の資産管理製品を探求することを発表したことです。

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"Ensemble"プロジェクト：香港のデジタル資産金融戦略

"Ensemble"プロジェクトは、香港におけるデジタル資産金融の展開と国際金融センターとしての地位を強化するための重要な戦略です。2024年3月、香港金融管理局はこのプロジェクトを発表し、香港のトークン化市場の発展を明確に支援し、初期の重点はトークン化預金にあります。

このプロジェクトは、グリーンボンド、ボランタリー排出量、航空機、電動車両充電ステーション、電子運送状および財務管理など、現実の資産のトークン化の使用事例のさらなる研究とテストを行います。将来的には、トークン化された現実の資産とトークン化された通貨を接続する新しい金融市場インフラに発展することが期待されています。

"Ensemble"プロジェクトは香港において、コンプライアンス指向のテストシステムを構築し、将来のデジタル資産の革新ビジネスに試水の機会を提供します。このプラットフォームは、香港がデジタル資産金融エコシステムの深い融合を探求するのを助け、グローバルなRWAトークン化のハブとなるための原動力を提供します。

RWAトークン化は、実物資産をブロックチェーン上のデジタル資産に変換し、顕著な利点を持っています：

1. コストパフォーマンスを向上させる：仲介業者を排除し、取引コストを削減し、効率を高める。
2. アクセシビリティの向上：従来の資産をより小さな分割で分割できるようにし、流動性を高める。

これにより、RWAはオンチェーンのデジタル資産の増加の主要な原動力となり、Web3と伝統的市場の巨大な資産プールを効果的に接続します。世界の債券市場(133兆ドル)や金市場(13.5兆ドル)などの実物資産は、トークン化を通じてオンチェーンの取引エコシステムにアクセスでき、DeFiを通じて利益を得ることができます。

2024年10月現在、オンチェーンの総ロックバリュー(TVL)は880億ドルに達しました。しかし、トークン化可能なRWA資産の規模と比べると、この数字は依然として小さいです。RWAのトークン化は、オンチェーン資産に強力な成長の原動力をもたらすことは間違いありません。

RWAトークン化の普及に伴い、オンチェーンの世界は深い変革を迎えるでしょう。従来の金融とデジタル金融の境界がますます曖昧になり、オンチェーンの資産体系は規模が大幅に拡大するだけでなく、コンプライアンスと透明性の面でも突破口を開き、世界中の投資家に多様な選択肢を提供します。

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RWAトークン化：香港のデジタル時代の機会

香港のRWAトークン化に対する需要は、国際金融センターとしての深い背景に根ざしています。RWAトークン化は、デジタル資産と伝統的金融の融合に新たな機会を提供し、ファンド、債券、株式などがブロックチェーン技術を通じてトークン化され、資産の流動性とアクセス可能性を向上させます。

香港は国際金融の巨人として、豊富な金融サービス業態、長年の経験、成熟したリスク管理システム、完備された取引インフラ、そして大規模な顧客群を持っています。これらの利点は、香港が迅速にRWA資産をブロックチェーン上に移行し、市場に対してコンプライアンスが取れ、安全な取引ソリューションを提供するのを助け、Web2とWeb3の橋渡しとなることを可能にします。

「Ensemble」プロジェクトの枠組みの下、香港はRWAトークン化の実験的テストのために4つの主要テーマを設定しました：固定収入、投資ファンド、証券化、貿易ファイナンス。その中で、固定収入と投資ファンドは初期実験の重点と見なされています。

ある取引プラットフォームがEnsembleプロジェクトで資産管理会社と協力して行ったトークン化ファンド商品の概念実証を例にとると、この探索は固定収益型商品のオンチェーン化と透明化を促進し、資産管理分野に革新をもたらすことが期待される。

1. コンプライアンスと安全性：規制テストプラットフォームに依存して、トークン化されたファンドが規制基準に適合していることを確認します。
2. 流動性と透明性の向上：トークン化により、ファンド製品がブロックチェーン上で透明に取引され、流動性が向上します。
3. 効率向上とコスト最適化：従来のファンド管理プロセスを簡素化し、中間コストを削減し、より広範なリテール投資家を引き付ける。

この協力は、決済の速度と効率を大幅に向上させるだけでなく、少額投資を許可することによって参入障壁を下げ、市場に新たな流動性の供給源をもたらし、RWA市場の発展と普及をさらに促進することが期待されています。

予測によると、2026年までに機関投資家と高純資産投資家は、ポートフォリオの5.6%と8.6%をトークン化された資産に配分することが期待されています。これは、今後3年間で、機関投資家と高純資産投資家のRWAトークン化投資の追加的な増加が一般的に100%を超えることを意味します。

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小売製品:RWAの潜在的な転換点

過去5年、世界中で最も成功したデジタル資産金融製品はステーブルコインです。RWA属性を持ち、一般ユーザー向けのステーブルコインはデジタル資産が広く受け入れられるユースケースの1つとなりました。あるバージョンのUSDTのチェーン上のアカウント数は4000万を超え、Web3とデジタル資産のユーザーベースを大きく拡大しました。

多くの主要な伝統的金融機関もこのような製品に注目しており、デジタル資産の日常的な金融生活への応用をさらに拡大することを目指しています。現在、いくつかの資産運用会社が主導する流通トークン化国債ファンドの規模はほぼ10億ドルに達しており、RWAトークン化製品が小売市場で応用されるための基盤を築いています。

小売型RWAトークン化製品は、より多くの一般投資家を参加させるための包摂的な利点を持っています。RWAトークン化を通じて、従来の金融市場における高いハードルの資産がより小さな取引単位に分割され、投資のハードルが大幅に低下しました。

より重要なのは、リテール型RWA製品がブロックチェーンの透明性を通じてリスク管理能力を強化し、投資家に高い信頼性をもたらし、日常の金融生活におけるデジタル資産のさらなる利用と普及を推進していることです。香港のRWAトークン化分野では、一部のデジタル資産企業がコンプライアンスに基づくRWAの革新と普及を進めています。

特定のライセンスを持つ仮想資産プラットフォームは、このプロセスにおいて重要な役割を果たし、小売型RWA製品が香港のデジタル資産エコシステムにとって戦略的に重要であることを深く理解しています。このプラットフォームは、トークン化された資産を一般市場に導入することに積極的に取り組み、コンプライアンスプラットフォームとしての政策的な優位性を活用し、従来の金融機関とのパートナーシップを拡大し、顧客にコンプライアンスに準拠したRWA取引サービスを提供しています。

ビジネスモデルの観点から、RWAは基盤のインフラから上層のDeFiまでの複数のレベルをカバーしています。特定のプラットフォームは、実物資産のトークン化とオンチェーンの保管を担当する基盤インフラ事業を提供することができるだけでなく、資産収益をDeFi領域に導入し、投資家にさらなる収益機会を提供する中間層事業を展開することもできます。

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まとめ

香港におけるデジタル資産金融の探求にとって、RWAトークン化は期待される"パラダイムシフト"です。もし、オンチェーンのデジタル資産と現実世界の資産を合法的に組み合わせる方法が見つかり、リテール形式での普及の試みが行われれば、デジタル資産金融の次の"起爆点"になる可能性が排除できません。

香港は国際金融センターとして豊富な伝統的金融資源を持っており、成熟したリスク管理システム、整った取引インフラ、そして大規模な顧客群が、ファンド、株式、金などをRWAの形式でチェーンに取り込むことを支援し、その流動性を完全に解放します。このビジョンの早期実現が期待できる理由があります。

! 【香港のWeb3の「約束の地」?】 RWAトークン化に対するEnsembleのビジョンを分析する](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ce2b89305737483c9a34f5e241b6f5e.webp)

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