2025年プレビュー:暗号VCの目から見た市場機会と課題

2025年に始まる、暗号化VCの視点から見た市場の機会と挑戦

新年の鐘が鳴ろうとしている中、暗号化業界は新たな発展の節目を迎えています。2024年、市場は回復、革新、調整を経て、主要プロジェクトが地位を固め、新興分野が台頭しています。業界の指標として、VCは市場の変化を見届けるだけでなく、業界の方向性を形作っています。

2025年の起点に立ち、複数のトップVCが暗号化業界に対する観察と考察を共有しました。彼らは過去1年のハイライトを振り返り、現在の機会と課題を分析し、未来のトレンドについて予測を立てました。VCの視点を通じて、暗号化業界の過去、現在、未来を探求してみましょう。

! 2025年が到来するにつれて、暗号VCが市場の解釈と潜在的な機会をどのように見ているかを見てみましょう

2024年最印象深刻的プロジェクト

過去一年、暗号化業界は市場の回復と技術革新の推進により成長の波を迎えました。インフラのアップグレードから新興分野の突破まで、多くのプロジェクトが頭角を現し、強い生命力と革新の潜在能力を示しています。

ある機関の創設者は、Hyperliquidが高性能の永続的契約DEXとして大量のユーザーを惹きつけていると指摘し、同時に取引速度と流動性を維持していると述べた。そのトークンのエアドロップは暗号化の歴史の中で最も成功した事例の一つとなっている。プラットフォームは製品ラインを拡張し、HyperEVMエコシステムを導入して現物エコシステムの有用性を高めている。オンチェーンの清算とマーケットメイキングを通じて大量の手数料を稼ぎ出し、徐々にトップDEXとCEXの市場シェアを侵食している。

別のVCもHyperliquidの市場占有率、コミュニティのエアドロップと配分メカニズム、富の効果を高く評価しました。彼はまた、Pump.funが今年最も成功したMemeコインのローンチプラットフォームであり、この概念をトップのストーリーに押し上げ、Meme市場の熱狂を引き起こしたと述べました。Web3プロジェクトは、実用的で高い体験を提供し、市場のニーズに適合した製品を構築することで成功を収めることができます。

DeFi分野では、AAVEやCompoundなどの成熟した貸付プロトコルの復活、そしてMorpho、Euler、Ajnaなどの高品質な新参者が期待を持たせます。DeFiは以前の注目を得ていないものの、これらのプロトコルの控えめな成功は依然として注目に値します。

Pudgy Penguinは一己の力でNFTトラック全体の復興を牽引しています。初期投資家として、創業者が発揮するWeb2とWeb3の融合思考のエネルギーを十分に感じ、「次世代に投資する」という理念を確信しました。

EthenaはUSDEステーブルコインを利用してDeFiで優れたパフォーマンスを発揮し、CEXを通じて1倍のロング・ショートポジションを構築し、高額な資金費用から利益を得ています。BlackRockとの提携により、資金費用がマイナスであっても安定した収益を維持し、長期的な実現可能性を強化しています。

ビットコイン市場の動向予測

ビットコインは2024年に119.1%の上昇を見込んでおり、主に現物ETF機関の採用、半減期イベント、及び米国大統領選挙後の楽観的な感情に起因しています。2025年を展望すると、牛市は継続する見込みであり、20万ドルを突破する確率が高いです。市場が成熟するにつれて、需給関係が強化され、5万ドル未満のビットコインは歴史的なものとなる可能性があります。

技術指標Pi Cycleと2Y MA Multiplierによれば、ビットコインのピークは約20万ドル付近にある可能性があります。これらの指標は歴史的に高い参考価値があり、ピークの判断や減少決定に使用できます。

慎重に予測すると、ビットコインの次の段階的なピークは12万から15万ドルに達し、その後10万から15万ドルの間で振動する可能性があります。トランプのビットコイン戦略的備蓄に関する発言に基づき、金の時価総額が変わらないと仮定すると、ビットコインは金の時価総額を超えない限り成長型資産と見なされ、価格は60万ドルに達する可能性がありますが、5から10年の時間が必要です。

従来とは異なり、今回の市場はETFによる外部流動性や準備政策による資金流入など、複数の要因に影響を受けています。これは、ビットコインが振動しながら上昇トレンドを維持し、徐々により高い価格レベルに向かうことを意味します。

Memeと"VCコイン"の争い

"VCコイン"の論争は過去1年の重要なテーマです。一次市場のVCファンドの規模が3000万〜5000万ドルを超えると、LPに超過収益をもたらすのが難しくなります。規模が適切でなければ、VCは初期段階に深く入り込み、助けを必要とする起業家を支援し、"神話"を育むことができません。大規模なVCファンドは管理規模の拡大の罠にはまりがちで、後期ラウンドに参加し、"VCコイン"を発行します。これはWeb2 VCの古い問題であり、Web3 VCも免れません。この状況は徐々に修正されると信じています。

MemeとVCコインの争いの本質は、市場の既存資金と流動性の競争です。新しい資金が限られた環境で、VCコインは低い流通量と高いFDV特性を持ち、次々と現れるプロジェクトが市場の資金を支えるのを難しくし、小口投資家の受け皿意欲が低下しています。Memeコインの全流通と公平な分配は市場の心理に合致し、小口投資家の「新型武器」となっています。

しかし、MemeコインのPVP属性は本質的に持続可能ではありません。少数のトッププロジェクトを除いて、大多数は長期的な価値支援を持つことが難しいです。BTC、ETH、およびごく少数のDeFiインフラプロジェクトを除いて、ほとんどのプロジェクトのトークンはPVPです。VCコインの困難は短期的には良い解決策がなく、完全な牛市と熊市のサイクルを経て、市場が自然にクリアされ、信頼と公平を再構築する必要があります。

発行は終点ではなく、プロジェクトの本当の運営の出発点です。プロジェクトチームは、アプリケーションシーンの実現、安定したキャッシュフローの収入、発行後のアクティブユーザーと実際のコミュニティの維持について真剣に考える必要があります。"VCコインプロジェクト"は、トークンマーケットフィットをより良く考え、トークンの必要性や用途を考慮し、広範なコミュニティの参加を促し、分散化されたトークンを通じて利益の結びつきを強化する必要があります。

明日のスター候補

AI、DeSciなどの革新的な物語が業界を新たな段階へと押し上げます。主要なエコシステムは引き続き城壁を強化し、新興のレースやプロジェクトが準備を整えています。未来を展望すると、複数の分野が際立つ可能性があります:

RWAの本質は、ブロックチェーンが世界の主要な金融資産の記帳を行うことです。現在の浸透率は0.1%未満です。浸透率が1桁上昇すれば、複数の二次資産が生まれる可能性があります。

再質押は2024年の大叙事として、通貨価格はまだ十分に反映されていない。AVSが続々とラインアップされる中、2025年には高潮を迎えるかもしれない。ZK系プロジェクト(RiscZero、ハードウェアアクセラレーションIngonyamaなどの)は、市場の潜在能力を徐々に示すだろう。

AIエージェントは暗号業界の明日を担う星になると期待されており、膨大な市場データを処理し、リアルタイムで正確な取引決定を実現できます。DeFi分野では、借入金利や流動性プールの価格メカニズムを最適化し、資金の利用効率を向上させることができます。暗号資産のスマートな管理に新たな可能性を開き、資産管理の境界を再定義します。

PayFiトラックは広く注目されています。シームレスで低コストな支払いを実現するエコシステムは急速に発展しています。従来の金融と暗号化通貨をつなぐプロジェクト(のLayer 2ソリューションや安定コイン発行者)が注目されます。主流サービスとの深い統合を持ち、暗号化通貨と法定通貨の変換を便利に実現する支払いプロトコルは、暗号化通貨を日常生活に取り入れることを促進します。

AIとブロックチェーンの融合は重要な発展方向です。分散型AIインフラストラクチャーとAI代理(Agent)が急速に台頭し、新しい成長サイクルを迎えています。分散型AIネットワークまたはAI駆動アプリケーションのプロジェクトが蓄勢待発しており、業界の新しいハイライトになると予想されています。ブロックチェーンはAIの相互作用と取引に信頼できる基盤層を提供し、データの透明性と安全性を向上させ、自律的なAIアプリケーションの実現に新たな局面を開き、革新の歩みを加速させます。

「大量採用」の画期的な展望

DePINなどの垂直分野はWeb2ユーザーを引き付けており、追加のリソースを通じてエコシステムに価値を提供しています。例えば、Heliumは5Gネットワークを通じてWeb2の通信大手と接続し、Renderは低コストでGPUを提供してゲーム、レンダリング、AI分野を支援しています。決済分野は次の大規模な採用を促進する可能性があり、実店舗に高効率な暗号化決済と法定通貨の換金ソリューションを提供するインフラが新しいユーザーの波をもたらすでしょう。

決済トラックはブロックチェーンの「大規模採用」の最初のトラックになることが期待されています。ステーブルコインは非ドル国家において従来の銀行金融の効率を超える力を示し、第三世界の国々の住民に多様な効用を提供します。一度コンプライアンスフレームワークが確立されれば、その潜在能力はWeb2の数兆ドル規模の従来の決済システムに匹敵します。需要はさまざまなスタートアッププロジェクトを生み出し、上流のステーブルコイン発行者から下流の決済サービスまで、ブロックチェーンの最初の大規模なアプリケーション時代を開く可能性があります。

"大規模採用"は一方で資金(機関/個人)をもたらし、他方でユーザー(主に個人)をもたらします。伝統的な機関は政策要因に駆動されて市場に参入する可能性が高く、個人の面ではSolanaエコシステムがより優位性を持っています。新しいフロントエンドユーザー体験が突破を促進し、あまり経験のないユーザーがDeFiの使用をより簡単に開始できるようになります。すでに流通チャネルを持つ製品(、例えば財布)は埋め込みDeFi体験を通じてユーザーにシームレスなインタラクションを提供することも重要になります。

ブルマーケットの段階判断

現在、牛市の中期段階にある可能性があります。ビットコインETFの承認は、ビットコインが中央集権的な規制フレームワークに存在し、取引が合法で規制されていることを意味し、より広範な金融派生商品が誕生するでしょう。参加者はますます広がっており、直接的に市場価格の変動を減少させています。今後、短期的に半減や大幅な下落を目にすることは難しく、ビットコインの半減期の周期的影響は弱まり、市場は急激な弱気から急激な強気へと変わるのではなく、長期的な緩やかな強気に移行する可能性があります。

現在、市場サイクルの「楽観的な段階」にあり、暗号化者は一部の暗号資産を購入・保有し始め、より多くの機関や政府が関心を示しています。トランプ政権の再権力掌握は、より友好的な暗号化規制環境を促進し、ビットコインの戦略的準備提案は市場の信頼をさらに高めるでしょう。

市場周期の終了時期を予測することは、直感に反することがあります。2022年のような市場の崩壊は起こりにくいでしょう。なぜなら、暗号環境は改善されて発展しているからです。多くの機関がMicrostrategyに倣ってビットコインを大量に蓄積しており、80%の暴落が起こる可能性は低いです。将来的には調整があるかもしれませんが、熊市の水準に戻ることは考えにくいです。

短期的に見ると、ビットコインは少なくとも牛市のプロセスの半分を完了した。ビットコインの本質はインフレに対抗し、富を守ることだ。

個人投資家へのアドバイス

  1. 高い確実性のトラックに焦点を当て、BTC、Memeコイン、AIストーリーのトラックに重点を置き、新しいストーリーの支えが不足している古い山寨コインへの投資は慎重に行う。

  2. トレンドに乗り、市場の動向を理解し、ホットトピックや注目のポイントに追随する。サイクルは市場の核心であり、タイムリーにポジションを取ることと退出することが重要である。

  3. 現在の生活に影響を与えない資金を用意し、適宜コストを引き出して、場内に残る資金がすべて利益であることを確認します。資本金の追加やレバレッジの使用を避けてください。

  4. 安定した戦略を維持し、市場の変化に対して畏敬の念を持つべきです。投資取引は修行であり、暗号市場はより成熟し専門化しています。投資家はまず内面的な修行を行い、次に外部から学び、安定した強いコアを保持し、リスクを最優先にするべきです。

  5. リスク管理を優先する。ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップ資産は通常より安全である。ハードウェアウォレットと信頼できるセキュリティツールを使用する。短期的なトレンドを追いかけるのではなく、高品質で持続可能なプロジェクトに注目する。長期的に優れたパフォーマンスを示す資産を特定し、市場平均に遅れをとる資産は保有しない。

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コメント
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DogeBachelorvip
· 1時間前
ブル・マーケットはあとどれくらい待てば来るのか!!!
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TokenomicsTinfoilHatvip
· 07-23 15:44
小強気市も見えない?大口資金はすでに入場してるよ
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MerkleDreamervip
· 07-23 15:44
まだ機関の操盤を見ないといけないですね。個人投資家はただ見ているだけです。
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StableGeniusvip
· 07-23 15:24
笑っちゃう、同じ古いVCの予測…2017年からずっとそうしてきた。
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just_another_walletvip
· 07-23 15:23
VC参入ポジションしようがしまいが、今はただ梭だ!
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