# Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たなフロンティア公開市場の暗号資産投資は、新たな分野——デジタル資産金庫会社（DATs）に直面しています。これらの会社は、Strategy（前身はMicroStrategy）の戦略を参考にし、公開株式取引所に上場した永続的な資本ツールを通じてデジタル資産への投資機会を提供しています。詳細な研究を経て、この投資理念は巨大な潜在能力を示しており、注目に値します。投資家として、私たちは常に自分たちの既存の見解に挑戦しています。Strategyプレミアムの持続的な存在と、いくつかのファンダメンタル指向のファンドによる買い行動を考慮すると、私たちはDATトレンドを利用した非対称の機会を探しています。プレミアムの幅は変動する可能性がありますが、デジタル資産金庫会社への投資と、その取引価格が基礎純資産価値（NAV）を上回る理由には十分な根拠があります。最も基本的な強気の論点は、DAT社を通じて、時間の経過とともに、投資家は直接BTCを購入するよりも、1株あたりのBTC（BPS）を多く保有する可能性があるということです。例えば：もし資産純値の2倍の価格であるDAT社の株を購入した場合、0.5 BTCを購入することに相当し、1.0 BTCではありません。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長するなら（昨年ある会社は74%成長しました）、翌年の年末には投資家は1.1 BTCを持つことになります——現物を直接購入するよりも多いです。DAT社がBPSを持続的に発展させることができると信じるためには、三つの点を信じる必要があります：1. 株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場には非合理的な動きが見られ、資産純資産に対して過大評価されることがあります。2. DAT社の株式の高いボラティリティは、その転換社債を販売するか、コールオプションを販売することで高額なプレミアムを得る条件を生み出しました。3. 経営陣はこれらの条件を活用するための十分な財務の知識を持っています。DAT成功の一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資家の行動をデジタル資産投資とどのように結びつけているかであり、本質的には暗号資産を株式に転換することです。DAT、ETFなどの製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号資産のネイティブ製品の参入の複雑さによって周縁化されていたことを示しています。今、より多くの資本が「伝統的な」システムを通じてこの分野に入っています。これはポジティブなシグナルです。構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックできます。なぜなら、DATは実際には一方向のクローズドエンドファンドであり、売却の可能性が低いためです。それに対して、ETFが保有するトークンは、より簡単に売却される可能性があります。この現象は基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはより多くのトークンを備蓄として購入でき、売却を助長することはないからです。現在、市場には異なる暗号資産に特化した多くのDAT企業が登場しています。例えば、長年のビットコイン支持者が率いるBTCに特化した企業があり、業界の巨頭からの支援を受けています。この種の企業は規模が適度で、資本市場のツールを活用できる一方で、時価総額が小さく、より柔軟にBPSの成長を実現することができます。SOLに特化した企業が、Solanaエコシステムに類似の戦略を適用しています。SolanaはBTCの代替品としていくつかの利点があります：成熟期間が短いため、より大きな上昇余地が期待できること；BTCよりもボラティリティが高いため、より高いリターンが得られる可能性があること；ステーキング報酬がSOLの株式成長を促進すること；現在利用可能な代替品が少なく、未開発の需要が多く存在すること。さらに、市場にはアメリカ初のイーサリアムデジタル資産金庫会社が登場し、先進的なイーサリアムソフトウェア会社のサポートを受けています。これらのDAT企業が市場で成功を収めるにつれて、この分野はますます多くの注目と投資を集めています。この傾向は、投資家に新しいデジタル資産への投資チャネルを提供するだけでなく、全体の暗号資産市場にもより多くの流動性と機関の参加をもたらしています。
デジタル資産金庫会社DAT：暗号資産投資の新たなブルーオーシャン
Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たなフロンティア
公開市場の暗号資産投資は、新たな分野——デジタル資産金庫会社（DATs）に直面しています。これらの会社は、Strategy（前身はMicroStrategy）の戦略を参考にし、公開株式取引所に上場した永続的な資本ツールを通じてデジタル資産への投資機会を提供しています。詳細な研究を経て、この投資理念は巨大な潜在能力を示しており、注目に値します。
投資家として、私たちは常に自分たちの既存の見解に挑戦しています。Strategyプレミアムの持続的な存在と、いくつかのファンダメンタル指向のファンドによる買い行動を考慮すると、私たちはDATトレンドを利用した非対称の機会を探しています。プレミアムの幅は変動する可能性がありますが、デジタル資産金庫会社への投資と、その取引価格が基礎純資産価値（NAV）を上回る理由には十分な根拠があります。
最も基本的な強気の論点は、DAT社を通じて、時間の経過とともに、投資家は直接BTCを購入するよりも、1株あたりのBTC（BPS）を多く保有する可能性があるということです。例えば：
もし資産純値の2倍の価格であるDAT社の株を購入した場合、0.5 BTCを購入することに相当し、1.0 BTCではありません。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長するなら（昨年ある会社は74%成長しました）、翌年の年末には投資家は1.1 BTCを持つことになります——現物を直接購入するよりも多いです。
DAT社がBPSを持続的に発展させることができると信じるためには、三つの点を信じる必要があります：
株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場には非合理的な動きが見られ、資産純資産に対して過大評価されることがあります。
DAT社の株式の高いボラティリティは、その転換社債を販売するか、コールオプションを販売することで高額なプレミアムを得る条件を生み出しました。
経営陣はこれらの条件を活用するための十分な財務の知識を持っています。
DAT成功の一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資家の行動をデジタル資産投資とどのように結びつけているかであり、本質的には暗号資産を株式に転換することです。DAT、ETFなどの製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号資産のネイティブ製品の参入の複雑さによって周縁化されていたことを示しています。今、より多くの資本が「伝統的な」システムを通じてこの分野に入っています。これはポジティブなシグナルです。
構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックできます。なぜなら、DATは実際には一方向のクローズドエンドファンドであり、売却の可能性が低いためです。それに対して、ETFが保有するトークンは、より簡単に売却される可能性があります。この現象は基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはより多くのトークンを備蓄として購入でき、売却を助長することはないからです。
現在、市場には異なる暗号資産に特化した多くのDAT企業が登場しています。例えば、長年のビットコイン支持者が率いるBTCに特化した企業があり、業界の巨頭からの支援を受けています。この種の企業は規模が適度で、資本市場のツールを活用できる一方で、時価総額が小さく、より柔軟にBPSの成長を実現することができます。
SOLに特化した企業が、Solanaエコシステムに類似の戦略を適用しています。SolanaはBTCの代替品としていくつかの利点があります：成熟期間が短いため、より大きな上昇余地が期待できること；BTCよりもボラティリティが高いため、より高いリターンが得られる可能性があること；ステーキング報酬がSOLの株式成長を促進すること；現在利用可能な代替品が少なく、未開発の需要が多く存在すること。
さらに、市場にはアメリカ初のイーサリアムデジタル資産金庫会社が登場し、先進的なイーサリアムソフトウェア会社のサポートを受けています。
これらのDAT企業が市場で成功を収めるにつれて、この分野はますます多くの注目と投資を集めています。この傾向は、投資家に新しいデジタル資産への投資チャネルを提供するだけでなく、全体の暗号資産市場にもより多くの流動性と機関の参加をもたらしています。